數字貨幣:DCEP強勢來襲，機遇or挑戰？

近期，深圳市人民政府近期聯合人民銀行開展了數字人民幣紅包的試點活動，引發了社會的熱烈討論。這是首次DCEP面向普通公眾發行，這次試點體現了政府對推行數字人民幣重視程度。那么，DCEP會為公眾生活帶來什么影響和改變呢？其發行對中國來說，又有何國際戰略意義？本期58學院AMA邀請到了乾元云碩COO黎莎做客直播間，和58TOP天團時藝一起，和大家一起聊聊關于DCEP的那些事~

以下是本次直播實錄哦~1時藝：近期深圳政府對數字人民幣的紅包試點活動圓滿結束，這是數字人民幣首次面向普通公眾，未來數字人民幣會對公眾生活帶來什么影響和改變？黎莎：我認為，主要有三點：第一，是節省發行貨幣和管理貨幣的成本。過去發行貨幣和管理貨幣太復雜了，成本很高。印鈔用的特殊紙張怎么辦？分發給商業銀行的流程怎么辦？中途運輸的破損怎么辦？非常復雜。發行有成本，回收有成本，銷毀也有成本，都是成本，而一旦采用數字人民幣的方式，絕大部分的工作就可以在網絡中完成，大大節省了發行貨幣和管理貨幣的成本。第二，監管貨幣流通，反腐敗反洗錢，同時保護消費者隱私。為什么行賄受賄都要用現金交易？因為現金很難被追溯。轉賬或者刷卡會被記賬，被記錄，被追蹤。所以貪腐，洗錢等一些不合規不合法的行為，大多都會用現金進行交易。但是有了數字人民幣之后，交易在線上發生，都會進入央行的數據庫，這些違法犯罪行為，無所遁形。甚至在大數據的分析下，還可以揪出犯罪。第三，數字人民幣是由央行發行的。這也說明政府堅守對貨幣的發行權。北京大學國家發展研究院副教授、數字金融研究中心高級研究員徐遠曾經說，2020年，將因為兩件事情而刻入歷史坐標，一是新冠疫情，二是數字貨幣。未來已來。祝福。期待。2時藝：DCEP將如何適應未來數字經濟？未來的發展方向是什么？Lisa:全球疫情長期阻礙著世界經濟的“外循環”，將經濟潛力挖掘到“內循環”是大勢所趨。然而，在流行病時代，全球貨幣政策陷入多重困境。如何加強對“內循環”的支持，已成為各國面臨的難題。因此，中國央行數字貨幣的發展有望從一個新的視角為解決這一問題提供關鍵。一方面，以DCEP為支點，貨幣政策數字化升級有望拓展政策空間，提高政策指向性，跨越“流動性陷阱”，從而增強逆周期調控的有效性。另一方面，DCEP對外有利于人民幣“電子貨幣區”的形成，有利于“內循環”的短板，從而抵消外部政策干擾，保持政策的獨立性和內生性。基于上述效應，未來DCEP的應用有望加速我國經濟的“內循環”運行，在鞏固經濟基本面彈性的同時，進一步強化人民幣資產的“高α+低β”屬性。因此，在流行病時代，中國經濟金融有望長期保持獨特而稀缺的配置價值。3時藝：DCEP會對傳統金融業造成威脅嗎？會代替第三方支付機構嗎？黎莎：DCEP對傳統金融存在兩個方面的或有直接影響，一是銀行存款利率及規模；二是數字貨幣托管帶來的中間業務收入。另外我認為DCEP對第三方支付機構或將產生三點影響。1）DCEP或對第三方支付服務業務形成挑戰。2）DCEP對第三方支付機構銷售貨基等資管產品方面的影響存在不確定性。3）DCEP體系下第三方支付機構或較難直接獲得支付大數據信息，所以原有模式中依附支付大數據衍生出來的征信、風控等相關業務或將受影響。4時藝：DCEP的試點對于中國來說有何國際戰略意義？將以何種形式促進經濟發展？黎莎：當前，數字經濟是全球經濟增長日益重要的驅動力。法定數字貨幣的研發和應用，有利于高效地滿足公眾在數字經濟條件下對法定貨幣的需求，提高零售支付的便捷性、安全性和防偽水平，助推我國數字經濟加快發展。5時藝：之前Facebook發行的Libra也吸引了許多關注，Libra和DCEP的區別在哪？其應用場景有何不同？黎莎:DCEP是中國人民銀行發行的，是首個由央行主導發行的主權數字貨幣，而Libra是民間機構Facebook發行，可能是在政府的合作之下，錨定美元的穩定幣。央行推出的數字貨幣與Libra具有一些相似之處，同時也存在很大的區別。二者的相似之處體現在：發行成本方面：二者都極大降低了紙質貨幣發行的成本，目前使用的紙質貨幣、硬幣的印刷、發行、流通、貯藏等各個環節的成本都很高，央行數字貨幣與Libra無紙化的存在形式，能夠減少各環節的成本，提高支付清算的效率；隱私保護方面：央行數字貨幣在保持現鈔的屬性和主要特征的同時也滿足便攜與匿名的需求，央行數字貨幣研究所穆長春表示央行將在“可控制的匿名性”與反洗錢、反恐融資、稅收問題、在線賭博以及任何電子犯罪活動之間保持平衡；Libra同樣具有可控匿名性；準備金率方面：央行數字貨幣是對M0的替代，為了防止央行數字貨幣的超發，商業銀行需要向央行全額繳納100%保證金，由央行按照100%準備金將數字貨幣兌換給商業銀行，商業銀行或商業機構再對接公眾；而最新修改后的Libra白皮書2.0顯示，增加提供錨定單一法幣的穩定幣，明確與各央行合作，會發行基于單一法幣的Libra幣，每種單一貨幣穩定幣都將有1：1的儲備金支持。央行數字貨幣與Libra都實行100%的準備金率支持；發行結構：央行數字貨幣采用“中央銀行-商業銀行”的雙層運營模式，央行將數字貨幣兌換給商業銀行，商業銀行再與公眾對接，不僅能防止金融脫媒，而且有效的緩解了央行的負擔；Libra的發行結構與之類似，由Libra協會到分發機構再到公眾，都采取核心系統不與終端用戶直接交易的模式。雖然二者存在一定的相似之處，但央行數字貨幣與Libra具有完全不同的發展路徑，在定位、信用風險、發行結構、技術路徑、治理模式等許多方面存在差異。6時藝：DCEP的大規模應用目前會遇到什么障礙？有何解決方法？黎莎：諾貝爾經濟學獎的得主蒙代爾認為，一個國家在制定政策時有3件事情是不可能同時發生的：第一，這個國家想要有一個完全自主的貨幣政策。第二，這個國家要保持它的匯率的穩定。第三，這個國家允許資本的自由流動。過往中國選擇了這個不可能三角中的前兩條，穩定人民幣的匯率，是中國政府的一個戰略目標未來。未來，如果要通過DCEP實現人民幣國際化，更好地平衡這個不可能的三角，在穩定人民幣匯率的基礎上，適當放開外匯管制，讓資本能更自由地流動。

NDCEX與xFramer達成戰略合作:官方消息，基于HECO火幣生態鏈項目NDCEX與xFramer達成戰略合作，雙方在共同流量互通，建立社區，生態閉環和應用落地達成合作。

自2021年5月9日20時，NECEX的交易及挖礦功能上線以來，一周內全網流動性質押總量突破3000萬美金。

NDCEX流動池質押資金高達600萬美金，24小時漲幅超40%。[2021/5/17 22:12:01]

國際經濟學家張五常認為，人民幣國際化解除外匯管制是必須的。他指出：在解除外匯管制的初期，央行的外匯儲備一定會流失。但是，如果世界接受了人民幣，那么央行的外匯儲備會回升。給人民幣下一個錨再把人民幣推出國際，以此達到人民幣的匯率要自由浮動，中國的利率也自由浮動。DCEP是大國重器，它的推出，是人民幣的國際化的重要一步。但是，在這個國際化的進程中，我們也要好地平衡貨幣政策的不可能三角，在穩定匯率的基礎上，讓資本更自由的流動。

觀點：DCEP是經濟“內循環”的未來加速器:工銀國際經濟學家程實和錢智俊日前撰文《DCEP：經濟“內循環”的未來加速器》，文中提到，疫情時代全球貨幣政策已陷入多重困境，如何加力支撐“內循環”成為各國難題，中國央行數字貨幣（DCEP）的發展有望從新角度提供解題之鑰。一方面，以DCEP為支點，貨幣政策的數字化升級有望拓展政策空間，提高政策直達性。另一方面，DCEP有助于對外形成人民幣的“電子貨幣區”，對內深入“內循環”的短板領域，由此抵減外部政策干擾，保持政策獨立性與內生性。（第一財經）[2020/7/28]

火幣大學于佳寧：DCEP將帶動區塊鏈應用全面爆發:近日央行數字貨幣頻頻傳出內測落地消息，似乎DCEP呼之欲出。4月17日16點，火幣大學校長于佳寧在媒體直播間就央行法定數字貨幣對區塊鏈創新發展的影響和行業機會帶來最新思考和解讀。

于佳寧認為，DCEP將為區塊鏈應用扣上關鍵的一環，使得區塊鏈，尤其是一些聯盟鏈項目，可以從目前的信息存儲功能升級為價值轉移功能，進而將帶動區塊鏈應用的全面爆發。比如，今年的一個熱點是新基建，新基建必然會帶動大量的項目招投標，如果項目招投標能夠盡快使用DCEP+區塊鏈的模式，那么整個工程管理會變得非常簡單高透明度，拖欠農民工工資等行為也不會再發生。[2020/4/17]

聲音 | 黃奇帆：DCEP的意義在于它不是現有貨幣的數字化而是M0的替代:2019年10月28日，中國國際經濟交流中心副理事長黃奇帆在首屆外灘金融峰會上表示，目前我國央行推出的數字貨幣（DCEP）是基于區塊鏈技術推出的全新加密電子貨幣體系。DCEP將采用雙層運營體系，即人民銀行先把DCEP兌換給銀行或者是其他金融機構，再由這些機構兌換給公眾。DCEP的意義在于它不是現有貨幣的數字化，而是M0的替代。它使得交易環節對賬戶依賴程度大為降低，有利于人民幣的流通和國際化。同時DCEP可以實現貨幣創造、記賬、流動等數據的實時采集，為貨幣的投放、貨幣政策的制定與實施提供有益的參考。人民銀行對于DCEP的研究已經有五六年，我認為已趨于成熟。[2019/10/28]

聲音 | 技術智庫IronWoodCEO：比特幣ETF如果放開 比特幣價格將推高至4.4萬美金一枚:據IT時代報道，技術智庫IronWood的CEO Michael Strutton預測，一旦比特幣ETF放開，將為比特幣市場帶來840億-3360億美元的資金量，可以將比特幣價格推高至4.4萬美金一枚。[2018/7/19]

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