區塊鏈:谷燕西：什么樣的產品適合通證化？

一些通證的擁躉們者提出Tokenizeeverything,即萬物皆可通證。這個說法理論上可行，但沒有一點兒實際意義。這就類似于說可以在中心化的交易系統上，將所有的產品標準化，進行交易流通。這樣做當然可以，但是why？由于中心化記賬系統的特點，絕大多數的產品和資產實際上并不適合于以目前的證券交易市場中的方式進行交易流通。同樣，即使區塊鏈技術為數字資產提供了更加高效的流通方式，但這也并不意味現在能將此前無法順暢流通的所有商品和資產進行流通。商品和資產的不同屬性決定它們目前通證化的可行性。在此方面，可以基于以下標準對可能通證化的商品或資產類型進行選擇。首先，產品具有稀缺性，同時又有市場需求。這樣的產品才值得將其通證化，以便在更廣的范圍內進行流通。這樣的產品如股權，分紅權，投票權，債權，大宗商品所有權，商品所有權，房地產所有權等等。這些產品的共同特點是稀缺性。第二，這類產品現在還沒有實現很好的流通。現在公司股權通常是將所有權，分紅權和投票權都集成在股票這一個產品當中。現在的基于中心化計算系統的交易市場已經對股票提供了比較好的交易流通機制。因此在目前這個階段，就沒有必要率先將股票通證化。鑒于目前證券市場的成熟程度，現在將股票通證化的努力一定會遇到非常大的阻力。除了股票之外，其它的很多底層產品是有非常強的需求來進行流通的。我在另一篇文章中談到迪拜的白糖提煉廠正在將其白糖通證化，進行交易流通。這樣的一個底層產品選擇就是合理的。因為這個提煉廠每年能夠生產的白糖的數量有限。如果全球范圍內對其生產的白糖有很好的需求的話，那么它的白糖通證就能夠在區塊鏈網絡之上，在全球范圍內流通交易。因此這個提煉廠生產的白糖商品就能在全球范圍內實現更好的流通。在現在的美國市場，正在有持續的努力將不動產通證化（見我的相關文章)，目前這樣的通證的一個主要爭取客戶群體是美國海外的群體。美國的優質房地產的供應有限，并且其需求范圍可以是在全球范圍內的。因此美國房地產的通證化就能在全球范圍內實現更好的流通。第三，可通證化的底層產品受監管的程度。按照以上的兩個標準，依然有很多底層產品可以通證化進行流通。但是從可行性的角度來看，不同屬性的底層產品會實現的順序不同的。一些受到嚴格監管并且涉及面較多的底層資產在可流通性方面就不屬于最好的可通證化的產品。譬如不動產就是屬于這個資產類型。而另外一些新興的資產就是很好的，可率先進行通證化的底層產品。此方面最有代表性的產品就是游戲中的虛擬資產。以這種方式產生的虛擬資產，首先是數字化的形式，其次它是在全球范圍內的一個細分的用戶群體中進行流通。這個全球范圍內的用戶群體對這個虛擬資產有非常強烈的愛好。特別重要的是，由于這樣的資產是新興的虛擬資產，所以在全球范圍內，對它并沒有各種各樣的監管。所有的這些因素都非常有利于將游戲的虛擬資產通證化，并且在全球范圍內進行流通（見我的相關文章)。第四，可通證化的產品一定是海量的小眾產品。區塊鏈技術的出現大幅降低了數字產品的生成和流通成本。在其之上產生的通證會是海量的小眾產品。這樣的小眾產品在全球范圍內有小眾忠實用戶。通證能讓這些全球范圍內的用戶能夠得到此前無法得到的產品。這樣的產品譬如說是NBA的定制版球衣，迪斯尼發行的某一個電影的限制版的紀念品，蘋果公司同好萊塢電影合作發行的限量版的紀念品等等。這些產品的發行方可以預售這些產品的數字通證，以此能實現這些商品在全球范圍內的更好的流通。

谷燕西：比特幣的價值基礎之一就是網絡效應:2月2日消息，據Glassnode鏈上分析數據表明，比特幣交易錢包中存儲的供應量處于近2年半以來的最低水平。對此，美國力研咨詢公司創始人谷燕西表示，比特幣的價值基礎之一就是網絡效應。比特幣網絡1月份的交易量創新高，由此表明比特幣價值的繼續上漲趨勢。[2021/2/2 18:41:48]

谷燕西：Libra推出會推動比特幣價格上漲，促進更多數字貨幣產生:11月30日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，如果Libra推出的話，它會至少帶來以下幾個方面的影響。第一， Libra會擴大美元在全球范圍內的影響力。現有的美元目前是在以中心化系統為支撐的清算結算體系之上流通。Libra美元穩定幣是在Libra區塊鏈上運行。Libra區塊鏈是完全獨立于現有的美元支付體系。它能觸及到目前的支付體系無法觸及到的地區。對于Libra美元穩定幣來說，它最大的應用的發展空間在于當地法幣薄弱的地區。第二， 會促進更多的數字貨幣的產生。像Libra這樣規模的穩定幣推向市場之后，這既會進一步證明市場中此需求發展的趨勢，同時也表明這個產品的可行性。Libra穩定幣的推向市場會進一步促使各國央行各自行動以及彼此合作來提供 CBDC。第三， 會推動比特幣價格的上漲。在Libra穩定幣的各種應用場景中，加密數字貨幣交易是一個主要的應用場景。大量資金的涌入就為加密數字貨幣價格的增長提供了基礎。在各種加密數字貨幣當中，普遍受到認可的依然是比特幣，因此比特幣的價格的增長就有了更好的條件。第四， 促使更多的公司考慮自己的加密數字金融戰略。[2020/11/30 22:33:04]

聲音 | 谷燕西：區塊鏈對證券行業有根本性影響:近日，CBX研究院院長谷燕西表示，區塊鏈對證券行業有根本性影響。他稱，區塊鏈技術本質上就是支持交易即結算，在證券行業里面最直接的應用是在清算結算，目前它們是由清算結算機構來完成的，在中國有中證登，在美國股票交易有DTCC、期權交易有OCC。中心化的結算清算機構最大問題在于效率低、成本高，因為它采用兩層清算制度：中心化清算機構對清算成員直接清算，這些清算成員通常是一流的金融機構、零售券商，它們和它們的客戶單獨清算。區塊鏈技術的應用可以讓交易用戶直接結算，這就不需要中心化的清算結算機構，整個市場的效率會提高很多。此外，區塊鏈技術還能對一級市場產生影響，總之，區塊鏈技術和加密數字資產能夠提供更加有效的一二級市場。（國盛區塊鏈研究院）[2020/2/18]

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