EFI:DeFi無罪，錯的是無知與貪婪

編者按：本文來自鏈內參，作者：內參君，Odaily星球日報經授權轉載。今年數字貨幣市場的當紅炸子雞無疑就是去中心化金融。在比特幣橫盤近半年之后終于一掃頹勢穩定站上10000美元，牛市就這樣在人們的翹首期盼中到來。而DeFi則被看作是這場牛市的導火索。然而，萬萬沒想到的是，從六月份的暴漲到九月份的暴跌，僅僅三個月的時間，DeFi仿佛過山車一般從盛夏狂歡的沸點墜落至寒徹骨的冰點，那個被用戶吹起的美麗泡沫也被自己親手戳破。隨著越來越多的DeFi項目在陽光下顯形，經過時間和用戶的檢驗后眾多項目相繼暴雷，越來越多人也從瘋狂回歸到理智，甚至從追捧變成了質疑，DeFi怎么了？DeFi還有未來嗎……這一百八十度的大轉變，在數字貨幣市場乃至傳統金融投資領域無數次地上演著。而內參君要說的是，DeFi本無罪，錯的是某些項目方的無良，投資者的無知與貪婪。DeFi從盛夏狂歡到泡沫破裂

2020年，被認為是一場“新金融革命運動”的DeFi以驚人的速度增長，已成為整個區塊鏈行業最具有吸引力的故事。2018年，DeFi市值停留于600萬美元，2020年1月份，DeFi的總市值尚不足7億美元，4月份，總市值達20億美元，到了8月中旬，這個數據已飆升至100億美元。DeFi是個較為寬泛的概念，包括：貨幣發行、貨幣交易、借貸、資產交易、投融資等。尤其是進入6月Compound開啟“流動性挖礦”讓DeFi就迎來了自己的“盛夏時光”。進入9月份以后，整個加密貨幣市場的熱度都被流動性挖礦占據，作為一種新型投資模式，流動性挖礦憑借其低風險和高收益受到了投資者的追捧。以一己之力帶火DeFi的“流動性挖礦”為圈內輸送了一個又一個的暴富故事，讓DeFi圈子近乎瘋狂。從COMP問世開始，Curve、YFI、YFII、YAM、GRAPE、SUSHUI……各種流動性挖礦的教程與分析文章充斥著整個朋友圈，被FOMO心態驅使的Farmer們，似乎覺得睡覺都成了浪費時間的事情。但隨著DeFi挖礦的愈演愈烈，問題也是日益顯露。DeFi的流動性挖礦對于資金體量少的用戶而言門檻很高，且參與過程較為復雜，很多用戶都曾出現過買到假幣、誤操作丟幣、轉錯地址等情況。即使挖礦成功，用戶算來算去后才發現收益可能就勉強蓋住轉賬交易費，白忙活一場。更為嚴重的是，然而，這種原本充滿去中心化金融革命意味的創新卻慢慢開始變味，趨利的情緒掩蓋了正在膨脹的泡沫與風險。9月入秋以來，隨著Sushiswap的暴跌，多個DeFi項目的跑路，拉開DeFi暴跌的序幕。SushiSwap的一夜躥紅再度詮釋了“DeFi一日，幣圈一年”的瘋狂。很多人紛紛進場想大賺一筆，Sushiswap開始的表現確實讓人驚喜，當天從不到1美元沖高至12美元，部分交易所瘋漲到15美元。然而更讓人出乎意料的是，第二日價格就腰斬，緊接著在SushiSwap的匿名創始人ChefNomi拋售代幣后，價格最低跌至1.5美金左右。SUSHI事件就好似推倒了第一張多米諾骨牌，引發DeFi紛紛下跌模式，且觸目驚心。MoonSwap是在Conflux生態內的dex項目，其平臺幣上先uniswap后暴漲，隨后下跌，1日內沖高后下跌超過70%。“泡菜”KIMCHI的挖礦，和SUSHI很像，也是有一霎那光彩的項目，從最高點對比如今的價格，下跌超過95%。Curve是著名的DeFi項目，一個月內跌去了超過90%的價格。YFV是繼yfi、yfii后的標志性的流動性挖礦產品，下跌超過50%，但這在所有快速暴跌的DeFi代幣里，跌速已經慢很多了……除了以太坊系的DeFi項目，波場系的項目也下跌嚴重。“玉米”CORN單日暴漲2倍后開始多日大跌，與最高價相比，跌幅超過96%。Carror暴漲沖高后與幣價最高點相比跌幅超過90%。“珍珠”Pearl在gate上線后，從300美元2日暴漲突破6000美金，隨后跌破1000美金，跌幅超過80%……交易所的智能鏈也沒有讓韭菜幸免，此前有投資者爆料，Bakery面包項目出現暴跌，面包代幣BAKE價格幾個小時內不斷下跌，很多用戶在12BUSD左右的價格接手BAKE去挖二池造成超過90%的虧損。本想借著DeFi的東風給交易所挖礦帶來一波流量，可誰知竟慘烈崩盤，惹上一身腥，帶來了一波維權。大跌讓人欲哭無淚，跑路就更讓人傷心欲絕了。“壽司”SUSHI的創始人用了不到十天的時間，抄來的代碼完成幾千萬套現，瞬間成為富豪。“翡翠”EMD的項目方用時更短，不到24時就成功跑路。EOS第一個Defi項目EMD真是一個惡意滿滿的項目，不到一天就跑路了。目前已經有總計近250萬美元資產被轉移。暴漲暴跌、剽竊代碼、挖礦接盤、圈錢跑路……一個個戲碼接連上演，牛市因DeFi而起，但也會隨著DeFi勢能耗盡而終。如果DeFi想要在未來取得長足的進步，必須要有“壯士斷腕”的決心，逐漸擺脫對“概念炒作”的依賴，真正立足于DeFi本身的價值，而非目前的代碼“復制粘貼”，發幣“擊鼓傳花”。DeFi三大層面投資風險要認清

DeFi協議總鎖倉量達726.6億美元，24小時內跌0.52%:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，DeFi協議總鎖倉量（TVL）達到726.6億美元，24小時跌幅為0.52%。TVL排名前五分別為MakerDAO（77.1億美元）、AAVE（56.6億美元）、Curve（50.4億美元）、Uniswap（47.9億美元）、Lido（46.8億美元）。[2022/6/22 1:24:16]

區塊鏈領域從來不缺少熱點，缺的是定力。這些年1CO、分叉、炒TPS、FOMO3D、STO、交易挖礦、1EO、DeFi等等熱點層出不窮。但無論什么概念，每種代幣的上線，在不理智的階段，都無法得到價值的真正驗證，沖高的價格不是真正的價值，泡沫太多。DeFi也不例外。牛市也不會一直漲，但大回調之前那種瘋狂的大漲確實會讓人迷失，有種撒豆成金的感覺。如果這個時候盲目進入很容易就淪為接盤俠。而這時投資者將直接面臨著三個層面的風險：一是技術層面的風險，二是人性層面的風險，三是被資本收割的風險。就DeFi領域而言，在DeFi協議存在四大風險。智能合約風險：DeFi智能合約很容易被黑客利用。比如bZx、Curve和Lendf.me在今年就被黑客攻擊。DeFi行業呈現出爆炸性增長導致大量資金被注入到新生協議中，而攻擊者很容易從這些不成熟的協議中發現漏洞；系統設計風險：許多DeFi協議運作時間并不長，但是卻提供了大量激勵措施，比如Balancer，只需一個簡單的漏洞，FTX就能獲得超過50%的收益；清算風險：DeFi協議中的加密抵押品容易受到市場波動影響，并存在債務頭寸在市場波動中出現抵押不足的風險，繼而誘發清算機制，造成用戶遭受進一步損失；泡沫風險：一些底層網絡代幣(比如COMP)的價格動態會呈現自反性(relexive)，因為預期的未來價格通常與網絡普及應用程度相關，而網絡使用情況又受到網絡激勵代幣未來價格的影響。這些技術性風險，讓投資者防不勝防，更會讓投資資金蒙受意想不到的損失。即便是投資者想去了解，也會因為技術壁壘的限制，讓人無從下手。技術層面的風險，讓人猝不及防，人性上的風險同樣也是如此。近年來，行業的騙子越來越猖狂，各種騙局雖然沒有多大變化，但是因為入場小白過多，難免會遇到被騙維權無門的情況。比如翡翠的騙局主要源于我們對風險的輕視，流動性挖礦目前依舊是幣圈最大的熱點，從ETH，到波場，再到EOS，甚至國產鏈和平臺幣自己的公鏈，每條鏈的玩法都會有不同的表現方式，但是騙局往往藏身其中，難以去甄別。作為老韭菜，都會知道風險管理比高額收益更為重要。這些都是在血的教訓基礎上總結出來的。在數字貨幣市場中，周期性風險會時常發生，收割本質還是人性被收割了。仔細總結一下，有三種人最容易被收割：第一種是不做研究的人。盲目入市，或賠或賺全看運氣；第二種人是愛跟風的人。喜歡人云亦云，不研究項目，不參與社區，最愛追漲殺跌，這種人最多；第三種人不明所以的長期持幣者。這類人極容易被某些人PUA，坐等假大空的瞎承諾。這類人往往損失最大，甚至會血本無歸。DeFi之所以能持續火熱的一個很重要原因是價格在上漲，處于正周期循環中。DeFi通過重復抵押放大數據，讓很多人信以為是真的趨勢。在某些項目中，依賴于代幣快速上漲，投資者不斷加杠桿投資，獲得不菲收益，但是由于盈虧同源的規律存在，如果蛋糕沒有做大，沒有創造十倍級、百倍級的效用，那最終誰會虧錢？就可想而知了。作為普通投資者的我們，面對各種明里暗里，層出不窮的騙局，或許學習幣圈的生存之道，識破各種騙局并防止被收割才是最重要的事情。回歸理智，選DeFi先要選平臺

數據：當前DeFi協議總鎖倉量為2293.2億美元:3月31日消息，據Defi Llama數據顯示，目前DeFi協議總鎖倉量2293.2億美元，24小時增加0.96%。鎖倉資產排名前五分別為Curve（211億美元）、Lido（190.8億美元）、MakerDAO（174.3億美元）、Anchor（152.2億美元）、AAVE（141億美元）。[2022/3/31 14:29:45]

對于投資者來說，數字貨幣投資還處于發展初級階段，很多基礎設施還不是很健全。DeFi更是如此。將投資者龐大的資金托付給了代碼，那代碼的安全就是DeFi的生命線。當一個接一個項目連代碼審計都沒有，就敢上線管理幾億甚至幾十億的資金，這就是一種完全不負責任的態度，哪怕這些項目作為一種社會實驗，也應該設置資金管理規模的上限，但我們并沒有看到這種行為。DeFi樂高是一種完全的創新，這曾讓多少想顛覆傳統金融的極客們激動不已。但問題同樣擺在我們的面前，這種深度融合是否會帶來更大的風險。當一幫嚴謹的項目方正在精心打造DeFi生態的時候，急功近利的少數項目也許會成為壞了一鍋好粥的那顆老鼠屎。因此進取的態度與嚴謹的作風是控制行業風險的很重要的一環。因此，在決定投資數字貨幣之前，一定要謹慎再謹慎。我們更應該關注發行的Token在整個經濟模型中扮演什么角色，具備什么樣的功能，創造了什么樣的價值。如果不從長遠的價值角度設計，很多Token最后依然會淪為垃圾，大量的抵押或成交數據只是流動性幻象，而后進場的人只能淪為接盤俠。為了規避或降低投資風險，普通投資者可以把握以下幾點，以降低投資風險。首先，要學會讀懂項目白皮書。白皮書中包括該項目市場定位，銷售主張，與競爭對手的對比，項目團隊以，令牌應用場景以及項目進展情況等信息。這對加密項目的分析是非常有幫助的。白皮書可以作為投資的一個重要參考依據。但也要提醒大家的是，白皮書也并不是項目真實性的圣杯，欺詐性公司完全有可能創造出令人信服的白皮書。其次，要盡可能了解項目創始團隊的資料，尤其是核心成員的背景資料。開發人員和管理團隊是任何代幣項目成功的關鍵部分，這就是為什么你應該對該項目的創始團隊有個深入了解的原因。了解是否有人曾參與過知名項目，或是區塊鏈領域的知名成員。除此之外，他們的資歷和經驗也應該是重要的考慮因素。但這點對于普通投資者是很難做到的，由于數字貨幣的敏感性，很多項目的創始成員要么在國外，要么就深藏不露。能和他們接觸的渠道最多就是社交媒體上或項目群。所以很多信息很難做到真正的透明。最后，如果以上兩點都做不到了話，那么普通投資者在投資數字貨幣時，一定要選一家信用好的頭部交易所。比如，此前沒有跟風炒作“智能鏈”熱點的火幣在這方面做的不錯，他們在上幣流程上有著極其嚴格的規定，我們個人做不到、有門檻的事情，平臺都會提供一些方案負責解決和審核，這樣就極大地降低了投資的風險。另外，頭部交易所在創新上也是在行業中有著領跑效應。比如火幣是最早抓住DeFi機遇的平臺，從上半年開始平臺推出了一系列的舉措，挖掘了眾多優質熱門項目，締造了今年最大的財富效應。同時火幣也是率先推出“DeFi挖礦”、“新幣挖礦”概念的，這再次喚起了市場的參與熱情。幣安、OKEx等眾多CEX也競相模仿，紛紛推出交易所平臺幣DeFi挖礦。雖然沒有暴漲的瘋狂收益，但持續跟著火幣做HT鎖倉投資的投資者早已取得了可觀的收益。一些有經驗的投資者，就是跟著這些頭部交易所的公告和活動去投資，這樣能很大程度上能鎖定不錯的收益。DeFi的歷史滿打滿算也就3年左右，相對于幾百年的傳統金融市場，DeFi還很小很小，沒有人能夠確定它是否已經做好了管理超大規模資金的準備。對于這樣全新范式的市場，我們要保持足夠開放的態度，但前提必然是建立在謹慎的基礎之上。我們也應清楚地認識到，DeFi現在雖然火熱，但還只是發展初期，經過此次的深度調整，會促進DeFi步入相對成熟的階段時，我們希望看到DeFi更多，更具創新的產品。大浪淘沙方顯英雄本色，只有經歷過時間的洗禮，才會讓有價值、有生命力的DeFi項目脫穎而出。我們能做的就是在等待中去發現DeFi新機遇。

波場TRON DeFi總鎖倉值（TVL）已達到125億美金:據4月4日19：00（HKT）最新數據顯示，波場TRON DeFi總鎖倉值（TVL）已達到125億美金，刷新自身歷史紀錄，再創新高。波場TRON五幣齊挖世紀挖礦屢創佳績，波場TRON DeFi總鎖倉值強勢升高，表現出波場DeFi生態的強大勢能。據悉，波場TRON官方升級了總鎖倉值（TVL）的算法：TRX的總凍結量等于能量和帶寬之和，其中包括給超級代表投票凍結TRX獲得的能量和帶寬。

波場 TRON 以推動互聯網去中心化為己任，為去中心化互聯網搭建基礎設施。旗下的 TRON 協議是基于區塊鏈的去中心化應用操作系統協議，為協議上的去中心化應用運行提供高吞吐，高擴展，高可靠性的底層公鏈支持。波場 TRON 還通過創新的可插拔智能合約平臺為以太坊智能合約提供更好的兼容性。[2021/4/4 19:45:22]

Yearn.Finance將與5個DeFi協議進行整合:Yearn.Finance將與5個DeFi協議進行整合，即SushiSwap 、Pickle.Finance、Cover、Akropolis和Cream。整合后，這些協議會進行資源共享，但智能合約方面并不強制進行合并。（CryptoSlate）[2020/12/10 14:50:29]

庫幣將于8月21日18:00上線DeFi項目DMG:據庫幣KuCoin交易所消息，庫幣將于8月21日18:00上線DeFi項目DMM Ecosystem (DMG)并支持DMG/USDT交易服務。DeFi貨幣市場（DMM）在以太坊區塊鏈上提供了一個信任度需求最低，透明且未經許可的環境，使世界各地的用戶能夠使用mToken將數字資產（ETH，DAI，USDC，USDT）通過鏈式進入DeFi空間，并使這些資產獲得穩定的收益。庫幣數字貨幣交易所，為來自207個國家的500萬用戶提供幣幣、法幣、合約、礦池、借貸等一站式服務。[2020/8/21]

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