比特幣:以太幣價格回升對其期權市場的影響

期權市場允許交易者在比特幣和以太幣標的價格的變化中獲得敞口，但是比特幣和以太幣價格并不是期權價值的唯一驅動因素。期權是有固定到期日的單向押注，這會導致一組影響期權價值的“希臘字母”變量。

盡管我們有這些“希臘字母”，但真正決定期權價格的是供給和需求。這種供求效應在期權價格中反映的方式是通過隱含波動率，這是市場決定的唯一變量。由于隱含波動率是由市場決定的，并與不同執行價格和到期日的期權直接比較，因此交易者經常研究隱含波動率，以找出相對便宜和昂貴的期權。實際波動率是比特幣或以太幣顯示的實際價格波動率。由于期權是單向押注，波動率更大的資產應該擁有更昂貴的期權，因為這類資產變為深度實值的可能性更高。由于以太幣和比特幣在過去30天里價格上漲，我們看到隱含波動率和實際波動率都出現了激增。

對沖基金Cambrian Asset Management將推出比特幣和以太幣信托:9月23日消息，美國量化對沖基金Cambrian Asset Management周三宣布將推出一只比特幣信托和一只以太幣信托，為投資者提供可避免巨大波動性的加密敞口。這兩只信托將收取4%的管理費，大約是灰度比特幣信托的兩倍。過去三年，Cambrian運營了一只數字資產基金。知情人士透露，其旗艦對沖基金利用杠桿交易約50種虛擬資產，今年截至8月的回報率為76%。相比之下，10大加密貨幣指數上漲108%，比特幣上漲62%。該公司的系統模型可根據價格和交易量等市場信號調整風險敞口。CEO Martin Green表示，與Cambrian對沖基金不同，這兩只信托不會從事凈做空，也不會使用杠桿。當系統模型發出看跌信號，公司會通過出售資產換取現金，或使用衍生品對沖頭寸的方式，減少加密貨幣敞口。（彭博社）[2021/9/23 17:00:53]

去中心化？比特幣和以太幣們隱藏著真正的“壟斷”:美國康奈爾大學計算機系的數字貨幣專家Emin Gün Sirer在最近的研究中發現，比特幣挖礦前四位的機構占有大約53%的挖礦份額；以太幣系統的集中度更高，排名前三的挖礦機構占有61%的挖礦份額。此外他們還發現，全球56%的比特幣挖礦軟件和28%的以太幣挖礦軟件集中在數據中心，顯示出比特幣的經營更加公司化。[2018/1/22]

以太幣2020年9月25日到期期權的平值隱含波動率圖如上所示，雖然隱含波動率急劇上升，但并非所有期權隱含波動率都受到相同比例的影響。當市場參與者表現出強烈的偏見時，比如預期將出現大幅且持續的反彈，這種比例失調尤為明顯。看看2020年9月25日到期期權的波動率偏斜skew，用(+0.25)Delta的虛值看漲期權隱含波動率減去(-0.25)Delta的虛值看跌期權隱含波動率來衡量，我們可以看到虛值看漲期權的需求要大得多。對虛值看漲期權的過度需求轉化為一種偏斜，使得9月看漲期權的價格比同等Delta的看跌期權高出15個隱含波動率點。

12月12日，萊特幣和以太幣價格紛紛暴漲:比特幣交易所Coinbase的記錄顯示，12月12日比特幣價格上漲了1.8%，而萊特幣和以太幣的價格分別上漲了70%和28%[2017/12/13]

以太幣2020年9月25日到期期權的偏斜圖這種現象在深度虛值期權中更為顯著。繼續我們的2020年9月25日到期周期，我們可以看到880看漲期權在以太幣價格上漲期間出現了持倉量的激增。

以太幣2020年9月25日到期880看漲期權持倉量圖最后，使用隱含波動率交易概況，交易者可以檢查這個特定合約在這段時間內交易的隱含波動率分布。這使得交易者對什么樣的隱含波動率成了最近的均衡有一個良好了解。

以太幣2020年9月25日到期880看漲期權的隱含波動率交易者概況圖將所有這些因素結合在一起，交易者可以了解當前的波動程度，并判斷哪些水平是值得參與的。期權為交易者提供了很大的靈活性。通過將便宜與昂貴的期權組合到一個多腿頭寸，同時使用多個期權可以隔離統計邊緣。

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