LIB:谷燕西：Libra應用場景和范圍與USDT有本質不同，兩者不會形成正面競爭

最近彭博社的一篇關于USDT的一篇文章再次引起市場對USDT的關注。我們看到USDT在全球范圍內的流通使用已經不再限于加密數字貨幣的交易場景，而且開始被應用到更多的領域。USDT可以說是在現有的法幣服務最弱的領域，也就是在跨境支付和跨境交易的應用場景，開始流通使用起來。USDT目前在全球范圍內已經迅速發展到100億美元的規模，成為目前加密數字貨幣市場中市值第四大的加密數字貨幣。隨著它的市值總量的日益增長以及它在日常使用中的使用頻率，它開始對主權貨幣的流通使用產生挑戰，成為主權政府不得不應對的問題。現在市場中同時也出現了基于單一法幣的數字穩定幣。這些數字穩定幣是在發行轄區內按照當地的監管制度合規地開展，在使用者的身份核實以及反洗錢方面都會遵循所在地的法律。因此這些數字穩定幣同USDT有著本質上的不同。譬如在美國市場，就有PAX，USDC，GUSD以及即將推向市場的Libra穩定幣。Libra穩定幣從一開始就定位于在全球范圍內使用，因此它就會在全球范圍內成為一種可流通的數字穩定幣。由于它的合規的特點，它的應用場景和應用范圍會同USDT有本質的不同。首先，Libra穩定幣是在Libra區塊鏈上來發行。Libra區塊鏈是許可鏈，是由Libra協會成員共同經營的。使用Libra穩定幣的用戶以及機構都是必須經過批準才能加入使用。由于Libra協會在全球任何經營地區都需要滿足當地的監管要求，所以在Libra生態中的用戶及機構都是所在地區的合法的用戶。這就同USDT的匿名賬戶和隨意加入的特點有著本質上的不同。其次，Libra穩定幣會基于單一法幣來發行。按照它的發行計劃，它會基于美元，英鎊，歐元等一系列的法幣來發行。這也不同于目前的只是基于美元的USDT。在市場競爭方面，Libra穩定幣不會同USDT形成正面的競爭。兩者的用戶群體和應用場景完全不同。兩者會處在各自獨立發展的狀態。除了以上的不同點之外，Libra穩定幣同USDT在應用場景方面會是相似的。Libra穩定幣會同USDT一樣，會首先應用于跨境支付轉賬和交易領域。跨境支付和轉賬領域是數字穩定幣的首先應用場景。這估計也是Facebook最初計劃開發穩定幣的初衷。根據媒體的報道，Facebook計劃的其穩定幣的首先應用場景是印度的跨境匯款。印度是從其國外向其國內匯款的大國。但由于目前的跨境匯款的低效率和高成本，印度市場迫切需要一個更加高效低成本的解決方案。另外又是由于Facebook在印度市場的大量使用用戶，因此Facebook計劃開發一個數字穩定幣來提供此類服務。這個穩定幣的開發后來經歷了非常大變化，最后發展成為目前的Libra。盡管Libra白皮書一直聲稱它服務的目標用戶群體是全球范圍內沒有得到金融服務或金融服務不足的用戶，但我認為，當Libra穩定幣推向市場的時候，最初的應用一定是在跨境領域。而在各種跨境應用中，跨境轉賬是一個主要的應用場景。因此，Libra穩定幣一定會大量地應用于這個領域。但同USDT的不受監管的屬性不同，Libra穩定幣一定是在其運行地區，在獲得監管的批準下進行的。所以這是Libra穩定幣同USDT在此方面的一個本質上的不同。跨境應用的另外一個主要領域是跨境交易。這就包括數字金融產品的直接交易和跨境商品買賣的交易。USDT的最初出現的市場需求就是需要一個可供跨境交易的交易媒介。現有法幣在跨境交易方面的限制包括各國的貨幣監管政策以及各個法幣的隔離的清算結算系統。USDT實際上是直接繞過了這兩個限制。另外再由于匿名的特點，所以USDT在最近快速發展到了100億美元的規模。但Libra穩定幣會是依然遵守各地貨幣監管政策的要求，它是在底層的技術結算系統方面優于現有的法幣清算結算系統，所以它還是會帶來明顯的改進。目前市場中的跨境交易，特別是商品交易方面，迫切需要任何能夠對流程的改進，以此來增進交易雙方的收益。因此Libra穩定幣的推出，一定會受到跨境電商的歡迎。最近跨境電商Shopify加入Libra協會就是此方面一個最好的證明。跨境交易的另外一個領域是跨境的數字金融產品交易。我一直認為，在Libra的生態中會很快出現一個數字資產交易所。這個交易所會在Libra的生態當中，基于Libra穩定幣交易各種數字金融產品。由于Libra協會成員服務的用戶是在全球范圍內的，因此這個交易所的潛在用戶范圍同樣是在全球各個角落的。這些交易用戶因此能夠使用Libra穩定幣進行便捷的跨境交易。當然了，這樣的交易同樣是在用戶所在地區合規地進行。鑒于目前加密數字貨幣市場交易的發展，這樣的需求已經存在了。加密數字貨幣市場中的各個服務機構迫切需要一個數字穩定幣來為其業務服務。這也是為什么像Paradigm和Tagomi這樣的公司最近加入了Libra協會。在美國市場，SEC已經認可比特幣和以太幣不屬于證券產品。因此可以對這兩個加密數字貨幣進行合法的交易。至少是在美國的合規的加密數字貨幣交易所當中，采用Libra穩定幣交易這兩個產品就是可以合法地進行。因此在這個細分領域，Libra穩定幣會同USDT產生正面的競爭。總的來說，Libra穩定幣會同USDT在短期內在市場中共存。但是Libra穩定幣肯定會成為市場中的主流，特別是在數字金融生態發展起來之后。

谷燕西：比特幣交易最終需要滿足所有合規條件，機構投資者才能直接持有:12月25日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，目前同比特幣交易相關的一些合規交易溢價表明依然有很大的資金量有待于直接進入比特幣。他表示，比特幣現在還沒有成為一個主流金融交易產品。所以它依然沒有在所有的合規的交易場所中進行交易。而機構的大部分資金只能在這些合規的交易場所中進行交易。它們為了在自己的持倉中持有比特幣，只能通過間接的方式購買比特幣。這就形成了比特幣交易的一個間接的合規溢價。這樣的一個溢價的形成，是因為很多機構投資者無法直接持有比特幣，因此它們寧愿支付高度溢價來購買比特幣信托份額，從而間接持有比特幣。由此可見這些投資者對比特幣未來走勢的判斷。谷燕西在最后指出，目前比特幣的交易無法滿足機構投資者所需的所有的合規條件，但機構投資者顯然有非常迫切的需要現在就持有比特幣，因此才產生了以上的合規溢價。這樣的溢價顯然是不會持久的。比特幣的交易最終需要滿足所有合規的條件，機構投資者才能開始持有。到那個時候，市場中就不會存在著這樣的溢價。這也表明比特幣價格會進一步地上升。[2020/12/25 16:28:01]

聲音 | 谷燕西：Libra未來非常可能的調整就是基于單一法幣首先推出:1月4日消息，CBX研究院院長谷燕西今日在社群中針對Libra發表了三個觀點：1.Libra一開始就將項目目標變得過大，這是他遇到目前巨大阻力的主要原因；2.Libra從一開始概念醞釀，就一直在不停地調整。現在依然在調整的過程中。未來非常可能的調整就是基于單一法幣首先推出，但同時會在技術底層方面支持發行基于其它法幣的數字穩定幣；3.作為一個技術底層，Libra區塊鏈的推出不會有什么障礙。[2020/1/4]

聲音 | 谷燕西：比特幣在過去這一段時間的增長主要得益于各種ICO產生的數字資產:CBX研究院創始人谷燕西表示，自2017年3月以來，比特幣重新占據加密數字資產總量70%。對此的一些相關思考。

1, 比特幣在過去這一段時間的增長主要得益于各種ICO產生的數字資產。

2, 在可預計的未來，不可能有更多新類型的數字資產進入市場。比特幣不可能因為同樣的原因產生增長。

3, 在可預見的未來，比特幣的價格主要是市場投機所決定。在CME和Bakkt交易的機構投資者將會是決定比特幣價格的主要力量。

4, 投機者只關心導致價格變動的各種因素，不管其底層是大豆還是黃金。鑒于比特幣的總量有限，而且產出越來越少，其交易價格變化應該更加類似于黃金。[2019/9/6]

聲音 | DAEX創始人谷燕西：區塊鏈對證券市場將造成較大沖擊:當地時間9月9日 ，在CoinTime聯合主辦的“2018聚焦區塊鏈展訊全球行硅谷站峰會”上，DAEX創始人谷燕西在“區塊鏈對證券業的影響”中提出，區塊鏈將對股票市場二級市場沖擊較明顯，因股權一級市場就可以完成個人之見的股權轉換，股權參與者可以在區塊鏈上直接投票，股東大會的效率顯著提升。參與者從僅有機構和高凈值人士參與者轉為小投資者也能參與其中并享受早期進入市場的紅利；融資過程、地理界限、上市時間等也將有較大改變。同時，區塊鏈將對資產托管和清算這一基礎結構產生沖擊，多中心化的資產托管和清算，將變得更加有效率，成本更低，也將減少市場風險敞口。[2018/9/10]

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