EFI:DeFi總市值2個月漲700%，但仍有不少人表示：看不見，看不起，看不懂，跟不上

編者按：本文來自白話區塊鏈，作者：JackyLHH，Odaily星球日報經授權轉載。自從5月份比特幣區塊獎勵減半塵埃落定之后，我們可以看到整個加密行業的目光焦點轉移到了ETH2.0、IPFS以及DeFi上。在加密貨幣行情整體處于“毫無波瀾”的情況下，很多DeFi項目的Token表現得異常耀眼——出現了2～4倍的價格漲幅。去中心化借代平臺Compound更是成為了近期的明星，通過“借代即挖礦”的方式，短短幾周內將出借的加密資產總價值增加了約8.5億美元，其TokenCOMP的價格更是在6月21日觸及372.27美元的高點。

圖：CompoundTokenCOMP的價格走勢，來源：CoinGecko與此同時，據DeFiMarketCap的統計，當前DeFi項目的總市值已經突破74億美元，而在兩個月之前，總市值還不足10億美元。也就是說，短短2個多月，DeFi項目的總市值暴漲了700%以上。此外，DeFi項目上的鎖倉資金也呈現出爆發式的增長，目前已經突破了20.8億美元。4月14日，DeFi總市值10億美元；6月9日，DeFi總市值達到20億美元；6月16日，COMP開啟借代即挖礦，掀起DeFi熱潮；6月25日，DeFi總市值超過了60億美元；7月4日，DeFi總共市值66億美元；7月5日，DeFi總共市值70億美元。無論是總市值、鎖倉的資金規模，還是Token價格，DeFi項目都呈現出了井噴式的發展。難道DeFi的春天來臨了嗎？未來將會如何發展，又會如何影響我們的生活？今天，我們就來聊一聊這些話題。DeFiVSCeFi

數據：Terra鏈上DeFi鎖倉量為338億美元:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，當前Terra鏈上DeFi鎖倉量為338億美元，近24小時增加4.06%。在公鏈中排名第2位僅次于以太坊。目前，Terra鏈上DeFi鎖倉量排名前3的分別為：Anchor（189.6億美元）、Lido（92.4億美元）、Astroport（15.9億美元）。[2022/4/4 14:02:30]

在深入探討DeFi之前，我們有必要先了解一下什么是DeFi以及它的主要優缺點。DeFi是相對于CeFi而言的，CeFi是CentralizedFinance的縮寫。雖然CeFi這個詞語最近幾年才被創造出來，但它絕對不是什么新鮮事物，現有的傳統金融體系都可以稱為CeFi，比如傳統的銀行、證券交易所、各種金融機構等等。DeFi是DecentralizedFinance的縮寫，也被稱為OpenFinance。DeFi利用區塊鏈技術和智能合約技術，用去中心化的協議取代傳統的基于人或第三方機構的信任，來構建透明、開放的金融體系。如果簡單理解，CeFi需要你去信任中介，DeFi需要你去信任協議。

Alameda Research成為DeFi Land投資者和合作伙伴:6月29日消息，Solanal鏈上去中心化農場模擬網絡游戲DeFi Land宣布Alameda Research成為DeFi Land投資者和合作伙伴。[2021/6/29 0:14:52]

CeFi經過了上百年的發展，產品成熟，用戶體驗好，但缺陷是比較封閉，且需要許可才能使用。像非洲的很多欠發達地區，還有很大一批人無法享受銀行等金融機構所提供的服務。DeFi的一大優勢是公開透明、無需許可，世界上的任何一個人都可以使用，沒有限制門檻。比如說，任何人都可以抵押ETH資產到DeFi項目MakerDAO或者Compound上，借出和美元1:1錨定的加密資產DAI。當然，DeFi目前還有很多缺陷，比如用戶體驗不好、學習門檻高、產品不夠成熟等等。DeFi的發展現狀和主要代表項目

從市值上看，當前DeFi項目的總市值已經突破了74億美元，鎖倉的加密資產規模突破了20.8億美元，呈現出井噴式的發展。可以說，DeFi已經成為了區塊鏈行業里一股不容小覷的力量。我們再從用戶增長數看目前的DeFi。根據DuneAnalytics統計，截至今年7月8日，DeFi的用戶總數約為24萬，而在2018年年初，這個數據還沒破百。從下圖中，我們也可以看到DeFi用戶數量增長之快。

1kx Capital創始合伙人：未來兩到五年內，DeFi很可能衍生出更大的市場規模:10月27日至28日，火幣“無限未來——2020年區塊鏈大航海時代”行業峰會暨火幣集團七周年線上峰會正式舉行。峰會邀請業界精英，共同論道行業發展，從行業先行者的觀察，產業區塊鏈研討，數字資產價值判斷，區塊鏈應用發展趨勢等多個角度研討區塊鏈技術帶來的契機和挑戰。

在峰會“如何判定項目價值，市場價值和應對市場風險”圓桌討論中，1kx Capital創始合伙人Lasse Clausen發表觀點：從現實來看，交易股票的方法非常簡單，因為有現金流折現法，市盈率等工具。但是當創業者去找風投的時候，風投會考慮很多因素，比如團隊是否優秀，是否有足夠的動力以及市場前景等等。即使有風投基準，他們也投資了很多不確定的項目。而加密領域目前還處于一個非常早期的階段，團隊通常很重要，他們要有正確的前進方向，而不僅僅是因為DeFi市場更容易進行募資而發起一個項目。

我認為DeFi的優勢在于，交易員無法在區塊鏈上進行欺詐行為，這是區塊鏈上交易執行方式決定的，包括監管者在內的所有人都可以查看區塊鏈上的智能合約，雖然用Uniswap這類DEX做交易時并沒有太多優勢，不過我認為DeFi所搭建的應用層產品很具有現實意義，在未來兩到五年內DeFi很可能衍生出更大的市場規模。[2020/10/28]

大多數Defi項目90%的代幣被前500個地址所持有:根據DeFi Italy聯合創始人、CryptoLab數字資產投資負責人Simone Conti的分析，大多數去中心化金融（DeFi）項目的代幣供應并未廣泛分發。他從Defi Pulse和Etherscan收集的數據表明，幾乎所有Defi項目90%的代幣都被前500個地址所持有。根據Conti分享的一份圖表，在被調查的前10個項目中，Compound是“最集中的”(按鎖定總價值衡量)，在前50名持有者中，有幾十人持有總供應量的96%。絕大多數DeFi項目的前五個地址擁有各自總供應量的40%以上。Bancor是唯一一個例外，但即便如此，Bancor前5名的地址也占據了33%的供應量。Simone Conti觀察到，在最近的DeFi熱潮之前誕生的項目，往往比后來啟動的項目分布更廣泛。（Cointelegraph）[2020/8/7]

圖：DeFi的用戶增長情況，來源：DuneAnalyticsDeFi誕生于可編程的以太坊區塊鏈出現之后，從分布上看，目前大部分DeFi項目集中在以太坊區塊鏈上，其次才是EOS、TRON等公鏈。從產品形態上看，目前的DeFi已經含括了去中心化錢包、KYC和身份認證、去中心化交易平臺、去中心化借代、Staking、穩定幣以及其他基礎設施，整個生態在不斷完善。

孫宇晨：Bidao DeFi生態系統計劃將TRX用作抵押資產:孫宇晨發推稱，現在TRX可以在Bidao區塊鏈的DeFi生態系統中使用。Bidao正在加入TRON生態系統，以便將來可以將TRX用作抵押資產。[2020/4/20]

圖：DeFi的生態產品，來源：defiprime下面，我們介紹幾個具有代表性的DeFi產品：1、DeFi黑馬：CompoundCompound是以太坊上的去中心化借代平臺，憑借著“借代即挖礦”的Token分發原則，在短短幾周內吸引了大量的投資者用它進行抵押和借代。截至目前，Compound用戶規模突破了3萬人，可供借代的加密資產總額已經超過了15.7億美元，出借的加密資產將近9億美元，是去中心化借代平臺中借款總額最高的DeFi。在Compound上抵押和出借最多的加密資產前三甲分別是DAI、USDC、ETH，前兩者都是和美元1:1錨定的穩定幣。

圖：Compound上的借代數據，來源：Compond官網

圖：DeFi項目的借款總額構成，來源:DeBank2、穩定幣杠把子：MakerDAOMakerDAO是以太坊區塊鏈上的老牌去中心化借代平臺，市值曾長期占據DeFi排行榜榜首，其穩定幣DAI一直被視為中心化穩定幣USDT的最大競爭對手。根據其官網的介紹，目前已經有超過400個DApp內嵌了MakerDAO，鎖倉的加密資產總價值超過了6.23億美元，在去中心化借代平臺類別中排名第二。MakerDAO支持的抵押資產已經從之前單一的ETH轉變為支持多種加密資產，包括BAT、USDC、WBTC、TUSD、KNC、ZRX，其中USDC、WBTC、TUSD均屬于穩定幣資產。3、用戶數最多的DeFi：UniswapUniswap是以太坊區塊鏈上的一個去中心化交易平臺，主要為ETH和ERC-20Token提供流動性服務，也是目前用戶數量最多的DeFi應用。DuneAnalytics的數據顯示，Uniswap的用戶數量高達9.2萬名，占DeFi總用戶數量的38.61%；以太坊瀏覽器顯示，Uniswap的交易數量占以太坊上DEX交易數量的36.971%。

4、Token使用量最多的DeFi：Brave瀏覽器Brave瀏覽器由JavaScript之父BrendanEich創立，主打隱私保護，最大的特色是引入了Token經濟激勵機制。Brave瀏覽器的原生Token名為BAT，是今年第二季度DeFi中使用最多的Token，交易額達到了9.31億美元，超過了ETH和DAI的總和。以上僅僅是DeFi生態中的冰山一角，還有很多大家所熟悉的應用，比如網頁版的小狐貍錢包，專注預測市場的Veil，做Staking的StakeWith.US，穩定幣WBTC，基礎設施Bancor、0x等等，受限于文章篇幅，不做過多介紹。DeFi的影響與未來展望

DeFi的生態越來越繁榮，涌現了越來越多優秀的項目，這些項目會對我們的生活產生哪些影響呢？今年7月1日，以太坊創始人V神連發了8條推文討論DeFi。V神稱，很多浮華的東西非常令人興奮，但這是短期的；從長期來看，現實情況是DeFi的利率不可能比傳統金融的最佳利率還要高出一個百分點以上。在上文中，我們有提到傳統的中心化金融需要準入許可，因此將很多人拒之門外，世界上有大量的人無法享受到金融機構提供的服務，而DeFi正好可以彌補這一缺陷。DeFi具有去中心化應用的所有優點，沒有準入門檻，世界上的任何人在任何時間都可以使用鏈上的DeFi應用，完全打破了地域、時間的限制。現在的DeFi已經慢慢發展為一個完整的金融生態系統，可以執行多種操作，包括支付、借代、借款、儲蓄、交易、投資、收益、管理、對沖和保證金交易等等。DeFi的優點還有很多，但我們也不能忽略當前階段還存在很多缺陷，比如用戶的使用體驗沒有傳統的中心化金融好，再比如學習門檻高，產品還不夠成熟，時常發生一些黑客攻擊的安全事件。在可預見的未來，DeFi和CeFi會相互借鑒，兩者之間的界限會越來越模糊。DeFi的應用在使用體驗上會越來越像CeFi一樣便捷，CeFi的某些底層業務也會慢慢接入區塊鏈，利用區塊鏈技術提升其服務的透明性、便捷性。對于用戶而言，安全、能滿足需求的產品，就是好的產品，而不會特別在意它是CeFi還是DeFi。DeFi和CeFi存在著競爭關系，但不是非黑即白，而是兩者會長期共存，共同支撐起一個更廣闊的金融市場。結語

DeFi是一個極具潛力的發展方向，也是未來整個世界金融體系的重要組成部分，DeFi的春天已經來臨，但也有不少人認為DeFi目前被過度炒作，此次介入很可能有“接盤”風險，等回歸理性后再考慮不遲。或許DeFi還需要走過一段曲折的路之后，才會進入高光時刻？

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