比特幣:比特幣巨鯨四年來首次增長，但平均財富卻為何略有下降？

編者按：本文來自鏈聞ChainNews，撰文：LieslEichholz，翻譯：盧江飛，星球日報經授權發布。

自2016年以來，比特幣巨鯨數量首次出現增加，但問題是：這些新出現的比特幣巨鯨來自何處？他們是否正在比以往任何時候都想囤積更多比特幣呢？自2016年上一次區塊獎勵減半以來，比特幣巨鯨數量再次出現增長，但其實從2020年1月開始比特幣巨鯨數量就一直保持了增長趨勢。

圖1：最近五年比特幣巨鯨的數量趨勢為了更好地分析趨勢變化，我們將「比特幣巨鯨」定義為賬戶余額中至少有1000BTC的實體，所以這個指標不是指具有至少1000BTC的地址數目，而是指實體數目。另外除非有特殊說明，本文中的所有分析都沒有將交易所納入其中。按照聚類啟發分析方法，我們發現比特幣巨鯨數量已經增加到了1800個以上，而且有可能超過此前創下的歷史高點。但是，那些新的比特幣巨鯨從何而來？這種數量增長是否意味著巨鯨們囤積了更多比特幣呢？是也不是。盡管巨鯨囤積的比特幣數量在比特幣總量中所占的比例越來越大，但這種增長趨勢并不是非常明顯，當然這種增長趨勢也有可能會持續下去。與此同時，一些個體比特幣巨鯨并沒有變得更富裕。調查比特幣巨鯨的「市場統治地位」

數據：全球比特幣ATM安裝總數達21442臺:CoinATMRadar統計數據顯示，6月1日以來，全球共新安裝了442臺比特幣ATM。截止目前，比特幣ATM機在全球的部署數量已達21442臺。[2021/6/12 23:32:52]

事實上在過去的五年里，比特幣巨鯨持有的比特幣數量其實在穩步減少，從最初的大約670萬個BTC下降到大約520萬個BTC，降幅超過22%。但是，隨著越來越多實體越過了比特幣巨鯨的門檻，2020年的情況似乎有了一些改變。

圖2：過去五年內比特幣巨鯨持有的BTC余額如果我們把時間跨度拉長，縱觀整個比特幣歷史的話，會看到巨鯨持有的BTC余額在2016年初時達到頂峰，之后就開始持續下降。盡管2020年比特幣巨鯨持有的BTC數量有所增加，但相比于2016年巔峰時期創下的峰值數量仍相去甚遠。

Ki Young Ju：今日凌晨Coinbase流出3.5萬枚比特幣 或為機構因FOMO購入:據CoinDesk消息，CryptoQuant數據顯示，今日凌晨，專注于機構投資者的Coinbase Pro交易所的資金流出超過3.5萬枚比特幣，價值超過10億美元。CryptoQuant首席執行官Ki Young Ju推測，此次比特幣流出交易所為機構投資者因FOMO(害怕錯過)而購入。[2021/1/3 16:18:54]

圖3：巨鯨在比特幣生命周期中持有的BTC余額但是，為了評估巨鯨們在比特幣市場上的整體優勢，我們必須考慮一個事實，即：早些年比特幣的總供應量比較低，所以那時候巨鯨在市場中可以輕松占據主導地位，而這樣的市場主導地位的確也持續了相當長一段時間。在下面的圖4中，我們發現雖然比特幣巨鯨持有BTC的余額在2016年才達到頂峰，但他們的市場主導地位其實從2011年初就已經成型并達到峰值，但此后便一直處于近乎恒定的下降狀態。這意味著，盡管近期比特幣巨鯨的市場統治地位在下降，但是這種變化似乎并沒有對比特幣價格形成影響，尤其是在最近十年時間里，比特幣價格一直保持著持續增長態勢。

報告：美聯儲史無前例的QE將帶來比特幣大漲:據區塊鏈平臺Xangle報告，美聯儲的量化寬松（QE）計劃將觸發BTC價格上漲。報告稱，為緩解新冠疫情對經濟的沖擊, 美聯儲已宣布無限量、無底線QE。這會為非美元資產，尤其是比特幣帶來力量。報告還表示，智能合約在美國、中國等地逐漸應用，這會使數字資產行業迎來新的投資熱潮。[2020/4/28]

圖4：比特幣巨鯨在BTC生命周期中的統治地位變化趨勢那么，這種趨勢變化對比特幣巨鯨的財富意味著什么呢？我們知道，比特幣巨鯨在比特幣市場這塊「大蛋糕」中所占的份額比例盡管有緩慢增長，但變得越來越小，但同時「比特幣蛋糕」規模也在隨時間流逝而變得越來越大，所以我們需要仔細分析才能了解比特幣巨鯨們到底代表了多少財富。比特幣巨鯨持有比特幣雖增加，但仍不如2017年富裕

雖然最近比特幣巨鯨們持有的BTC數量有所增加，但作為一個整體，他們現在可能并不如過去那么富裕。從下圖中我們可以看出，比特幣巨鯨持有BTC財富的美元價值在2017年末達到頂峰。

分析 | 比特幣衍生品市場可能會降低其長期價格波動:TowerWatch發布的一篇帖子表示，不斷增長的衍生品市場將對加密貨幣行業產生重大影響。在衍生品市場獲得廣泛認可之前，交易所通常會設計一個現貨價格，該價格將來自規模更大、交易量更大的實體交易所。在此之前，加密衍生品合約的流動性并不高。因此，該指數是發起追加保證金通知的明智方式，而無需擔心受到操縱。然而，期貨市場的增長導致引入了規模較小的實物交易所，累計的交易量不到該行業BTC總交易量的10％。因此，投機操縱成為一種從流動性低的交易所交易中獲得更多利潤的方法。因此，對衍生品市場興趣的增加正間接地使市場更加依賴比特幣。造成這種情況的主要原因是比特幣周圍的流動性，因為BTC衍生品極具流動性并吸引潛在的投資者。衍生品市場在BTC市場上注入了一定的成熟度，這一發展有望緩解比特幣價格周圍的長期波動。但是，由于選擇增加杠桿作用，短期波動可能會遇到更大的動蕩。（AMBCrypto）[2019/11/19]

動態 | Hut 8新增12個比特幣采礦區塊數據中心:據globenewswire報道，世界上最大的公共加密貨幣開采公司Hut 8于11月12日宣布，為加拿大阿爾伯塔省Drumheller市的比特幣采礦設施購買額外的12個采礦區塊數據中心，預計花費1300萬美元。[2018/11/12]

圖5：過去五年內比特幣巨鯨持有BTC的美元價值走勢不難理解，比特幣巨鯨持有BTC的美元總價值與比特幣價格高度相關，但雖然比特幣巨鯨持有的BTC余額在最近幾年逐漸減少，其持有BTC的美元總價值卻開始復蘇，尤其是在最近，甚至開始出現逆轉上揚。如果比特幣巨鯨數量按照當前的速度持續增長，我們應該可以看到他們持有BTC的美元總價值會超過2019年6月的水平。但是，如果比特幣巨鯨持有BTC的美元總價值想要創造歷史新高則有些困難。因為比特幣巨鯨數量可能不會在短時間內出現顯著增加，所以想要實現這一目標，只能依靠比特幣價格快速上漲，而現階段比特幣市場走勢似乎并不足以支持其超過2017年的牛市水平。新的「比特幣巨鯨」大多是小「白鯨」，而非大「藍鯨」

如果把比特幣巨鯨作為一個整體來看，他們現在積累的財富的確正變得越來越多，但并不是每個比特幣巨鯨都能賺到錢，有些個體巨鯨反而變得越來越窮了。雖然我們在2020年看到比特幣巨鯨數量有所增長，但自2011年以來，比特幣巨鯨持有的BTC余額平均值就一直在下降，這也讓比特幣巨鯨數量增長趨勢看上去毫無意義。鏈聞注：比特幣巨鯨持有的BTC余額平均值是指每個比特幣巨鯨平均擁有的BTC財富。

圖6：比特幣巨鯨在BTC生命周期中持有的平均BTC余額這種趨勢意味著，雖然我們看到了在比特幣「大海」里有好多條「鯨魚」，但這些鯨魚大多數都是體積很小的「白鯨」，而不是體積龐大的「藍鯨」——簡單來說，比特幣個體巨鯨基本上沒有變的更富有。所以，我們可以推斷出一個事實：近期比特幣巨鯨持有的BTC余額增加基本上是由于比特幣巨鯨數量的增加，而不是因為個體巨鯨財富增長。新入場的比特幣巨鯨從何而來？

最近雖然比特幣巨鯨數量有所增長，但原因可能與入場的新資金沒有太多關系，從這個角度來看，真實原因可能是存量的富裕巨鯨從交易所撤出了不少比特幣導致。正如我們之前所報道的那樣：2020年，特別在3月12日「黑色星期四」加密貨幣市場暴跌以來，比特幣在加密貨幣交易所內的余額量已經出現大幅下降。

圖7：2020年比特幣巨鯨數量與加密貨幣交易所中BTC余額之間的關系在上圖中，我們可以看到交易所中BTC余額減少與比特幣巨鯨數量增加的變化趨勢是相吻合的。此外，加密貨幣交易所中BTC余額減少還與比特幣巨鯨BTC余額的增加有關，這一趨勢我們可以在下圖中比特幣巨鯨的市場主導地位與交易所的市場主導地位比較圖中看出。

圖8：比特幣巨鯨的市場主導地位vs.加密貨幣交易所的市場主導地位2020年，比特幣巨鯨的市場主導地位開始出現上升，但同時加密貨幣交易所的市場主導地位卻有所下降，這一趨勢也說明比特幣的市場總價值并沒有發生任何重大變化。所以，如果要解釋比特幣巨鯨數量為什么會增多的話，部分原因是那些富裕巨鯨在過去幾個月時間里開始從加密貨幣交易所撤資導致比特幣巨鯨比例不正常，結果讓人們覺得市場上出現了不少「新的」比特幣巨鯨。但其實，你會發現自從3月12日「黑色星期四」之后，大量BTC開始從加密貨幣交易所流向巨鯨。

圖9：2020年巨鯨從加密貨幣交易所提取BTC的趨勢變化好了，說到這里，或許你就能明白為什么在如此短的時間里加密貨幣市場中出現了許多「比特幣巨鯨」，答案其實不難理解，畢竟最近離開加密貨幣交易所的BTC數量龐大，而這些BTC基本上都進入到了巨鯨的錢包。雖然沒有確鑿證據解釋大量比特幣持有者選擇從加密貨幣交易所中撤出BTC，但從圖9中我們可以看出，比特幣巨鯨似乎利用了「黑色星期四」抄底，然后再將通過加密貨幣交易所購買的BTC轉移到自己的錢包里HODL住，這么做的目的似乎只有一個：等待下一次牛市到來。簡單總結

自從2016年比特幣區塊獎勵減半之后，比特幣巨鯨數量正在增加。同樣，比特幣巨鯨持有的BTC總余額自2016年以來首次出現增長。同時，在經歷了近十年的下跌之后，比特幣巨鯨的市場統治地位出現自2011年以來的最大增長。即便比特幣巨鯨各項指標表現較好，但其持有BTC的美元總價值仍未超過2017年的牛市巔峰。2020年，比特幣巨鯨平均持有的BTC財富略有下降，這表明比特幣「新」巨鯨平均持有的BTC價值并不高。過去「新」比特幣巨鯨出現總是在迅速獲取財富，而現在「新」比特幣巨鯨的財富其實是把BTC從加密貨幣交易所中轉出，這也解釋了為什么雖然比特幣巨鯨數量增多，但平均財富卻有所降低。

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