區塊鏈:昌用：比特幣減半與2021牛市

編者按：本文來自昌用，作者：昌用，星球日報經授權發布。所謂比特幣減半，是指比特幣的新幣發行速度減半，從現在的每10分鐘發行12.5個，減半到6.25個，每天由新發行1800個縮減到900個。按現在的價格，減半前每天增發新幣價值約1億元。由于比特幣的發行機制是POW，因此，每天消耗的能源也接近1億元，差額就是整個礦業的利潤。這也意味著，市場每天要有接近1億元資金，用于購買這些新幣，大部分用于支付電費。超過了，就供不應求，價格上漲，不足則供大于求，價格就會下跌。減半后，每天比特幣的新幣價值就只有5000萬元了。如果之前市場是平衡的，即供求都是1億元，那么減半后，供給就只有需求的一半，所以價格就會上漲。這就是所謂減半行情的基本邏輯。然而，實際的價格變化不會如此簡單，不會在減半當天價格立即翻倍。這是因為，在減半之前，市場已經預期到減半的影響，價格提前上漲。這就是2020年初所謂減半行情的來歷。真正到了減半時，價格反而不會如預期翻倍了。除了預期，減半還有一個不利影響：對礦業的打擊。整個礦業每天收入本來是1億元。假設除去成本，利潤為2000萬元。減半后，總收入只有5000萬元，利潤成了-3000萬元。這意味著大批礦場礦工虧損。減半之前，礦工有利潤，還可以囤些幣，減少市場供給。現在，礦工賣掉所有挖到的幣交電費都不夠，還要把以前的存幣賣出來交電費。所以，市場上供給的幣，并不會隨著產量減半而立即減半。不僅如此，由于大批礦工礦場面臨虧損倒閉，市場情緒會很低落，帶來消極預期，造成價格下跌。減半后，一批礦機關機，則剩余礦機的成本也會快速下降，利潤恢復，礦業情緒隨之恢復。因此，雖然還沒有減半，但對上述各種因素的預期和未雨綢繆的業務調整，已經造成了比特幣價格的大起大落。短期的價格變化很難準確預測。總體上，減半之前，如果積極因素被強調，預期過于樂觀，則減半后預期落空，價格會下跌；如果預期已經過于悲觀，則減半后價格就會上漲。期間還有其他因素的意外沖擊。所以，不應把減半當成一個簡單的短期價格翻倍機會。減半的短期影響很難確定，但中長期影響是可以明確的，會對比特幣價格形成持續的支撐。因為，中長期看，每天的新幣供給減少5000萬元，一個月就是15億，半年就是90億元。其他短期因素相互對沖，而新幣供給半年減少90億，這是很強的價格支撐，2020年下半年價格總體上會上漲。不過，單純從新幣發行減半的角度看，比特幣價格翻倍，就能夠完全對沖產量減半的影響了。供給的數量減半，單位價格翻倍，總供給的價值恢復，需求不變的情況下，總供求恢復平衡。而價格翻倍對密碼貨幣而言很常見，算不上牛市。不過，減半的持續價格支撐確實可以成為牛市的催化劑。牛熊周期是市場經濟中所有資產的共同特征，主要原因是社會對資產價值的認識存在周期性波動，是一種經濟變化為基礎的社會心理運動。比特幣的價值支撐主要是對遠期價值的預期，所以受到社會情緒影響更重一些，周期性也更加明顯。當越來越多的人預期比特幣很有價值，超過一定閾值，社會樂觀心理傳播速度加快，就會啟動牛市。牛市后期，預期過分樂觀，形成泡沫。隨著幣價上漲，挖礦成本上漲，相信的人都持幣待漲，不信的都不信，接盤資金跟不上，泡沫就會破滅。此時，貶損比特幣的人開始增多，進入熊市。當多數人過度貶損比特幣的價值，幣價很低，挖礦成本也低，少量資金就可以接住供給，供求平衡，市場情緒就恢復平穩。熊市中密碼貨幣的真實價值仍然存在，而發展更加謹慎，資源價格更加低廉，支撐價值的進展不斷積累，并逐漸被社會認知，樂觀情緒將逐漸產生，新一輪牛市開始醞釀。2018年密碼貨幣經歷了大熊市，2019年是市場情緒的平穩恢復期，進入2020年具備了緩慢啟動牛市的社會心理基礎。比特幣的減半后，持續的供給減少，給價格持續的支撐，非常有利于社會情緒的持續激勵。簡單說，2020年下半年，人們會逐漸發現價格跌下來很難，漲起來容易。當大家都發現這一點之后，社會情緒就會高漲，牛市就來了。所以，比特幣減半的短期影響受到預期調整而很難預測，但在2020年下半年會持續支撐價格，并很可能催化出2021年的新牛市。

劉昌用：ABC無能力獨掌BCH社區 交易所等需謹慎對待升級:北京大學經濟學博士、知密大學創始人劉昌用發微博稱，明確反對沒有共識、沒有去中心化治理方案的治理基金。ABC發布節點新版本實行8%治理基金不得人心。BU收到了500BCH匿名捐贈。此前BCHN收到1000BCH匿名捐贈。BCH還有多個開發團隊，ABC無能力獨掌BCH社區。交易所、錢包和礦池應謹慎對待此次升級，不要升級至ABC的0.22.0版本。等待無8%治理基金的版本，相信一定會有開發團隊提供該版本的。[2020/8/19]

金色相對論 | 劉昌用：巨頭企業所進行的區塊鏈實踐能夠為高校區塊鏈提供非常有價值的實踐基礎:在今日的金色相對論中，針對“高校區塊鏈教育目前應該涵蓋哪些范疇，與巨頭企業的聯合會帶來哪些促進作用”的問題，知密大學發起人，北京大學經濟學博士劉昌用表示，區塊鏈是一個綜合性的創新，高校教育也應該適應這種綜合性，提供多方面的教育內容。在我看來，目前主要需要一下5個方面：一是通識課程。即能夠簡單通俗地讓不同專業的學生大致了解區塊鏈的歷史背景、基本特征、基本原理、應用方向和發展現狀等等。解決學生的入門需求。二是基礎課程。這是為進一步的專業化教育奠定理論基礎的課程，重點應該是對應用密碼學、點對點網絡系統、共識機制等方面的基本原理的深入講解。三是開發課程。面向區塊鏈應用的開發，讓學生能夠學習如何針對不同的應用場景和應用邏輯開發相應的區塊鏈系統。四是經濟課程。研究和解釋區塊鏈的經濟原理，區塊鏈系統中的經濟關系，各種區塊鏈應用的經濟影響，等等。五是法律課程。研究區塊鏈在社會經濟各領域的應用帶來的法律問題。目前看，這五個方面都是急需的。隨著相關實踐的深入發展，還會深入到學、社會學、哲學等其他領域，這些可以隨著經驗和研究力量的積累，慢慢推進。巨頭企業所進行的區塊鏈實踐能夠為高校區塊鏈提供非常有價值的實踐基礎，防止高校區塊鏈研究和教育脫離現實，過早地走向純學術。[2019/9/12]

聲音 | 劉昌用：央行數字貨幣跟Libra的聯盟會員制沒有可比性:據《華夏時報》報道，針對央行即將推出數字貨幣，北大經濟學博士劉昌用在接受采訪時表示，目前來看，央行數字貨幣對現行貨幣體系的沖擊會比較小，這個體系仍然是央行中心化管控的，也跟Libra的聯盟會員制沒有可比性。他還表示，即使有央行數字貨幣，也會有嚴格監管，不會讓數字人民幣成為數字貨幣交易所出入金的通道。[2019/8/13]

劉昌用：95%的區塊鏈項目沒前途，1%會是未來驅動力，一刀切只是暫時措施:北京大學經濟學博士、區塊鏈領域資深科普學者劉昌用最近在接受采訪時表示，區塊鏈作為一種全球化的技術，盡管目前可能有95%以上的項目是沒前途的，但其中還有5%的項目是有前途的，有1%的項目甚至未來能成為全球經濟發展的驅動力。這1%是所有的國家都會爭先恐后去發展的。我們國家現在也在大力宣傳區塊鏈，應該說監管很快會跟上，而一刀切也只是暫時的措施。[2018/3/12]

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