比特幣:4位行業大佬為你解讀「減半」對幣價和礦工的影響

經過四年漫長的等待，比特幣終于迎來了歷史上第三次減半，幣圈人士將這一天尊稱為幣圈的“春節”，以表示對這一天的看重與期待。據bitcoinblockhalf網站預測，本次減半將發生在5月12日凌晨3時左右。目前，市場上很多人預測減半之后，比特幣價格將會出現暴跌，進而導致礦業的死亡螺旋。5月11日下午，Odaily星球日報舉辦了以比特幣減半為主題的「圍觀比特幣表演」AMA，邀請了OKEx首席戰略官徐坤、幣信礦業CEO劉飛、貝寶金融悟空和幣coinCMO史大爺參與討論，嘉賓們針對減半后幣價的短期及長期走勢，以及減半對礦工礦場和借貸產業的影響做出了硬核的分析與討論。以下為AMA精華整理，enjoy：

減半后的幣價走勢

Odaily星球日報CEO王夢蝶：最近比特幣可謂是大起大落，先是打破十年記錄，周線八連陽，狂吸現貨，沖破一萬美元大關，又是在一萬瘋狂拋售，20分鐘內下跌接近1400美元，而且實際上外盤大環境也沒有突然變化，行業利空也沒有爆發，莫名其妙就跳水了，真的是主力的心思你別猜。所以第一個問題，還是想請各位嘉賓聊一下大家最關心的問題，這次下跌是減半后的利空被提前消耗了，之后會還會重啟漲勢；還是所謂的主力重倉拉盤只是虛晃一槍，我們又會很久都見不到破萬的比特幣了呢？OKEx首席戰略官徐坤：從價格的邏輯來分析，「3.12」之后行情上下震蕩，很多人的籌碼都被打散，主力的籌碼變得很集中，節前的一波快速拉升，帶動市場情緒活躍起來，但整體來看沒有放量，說明很多人還在猶豫觀望。減半時點上，價格還是會反復波動，但應該不會有非常極端的情況出現。短期價格可能會偏離價值，但長期來看，價格總是圍繞價值上下波動。放長周期來看，我個人是堅定地看多比特幣，一是基于基本面，二是基于時間沉淀。加密資產體量小，整體流動性寬松在這個市場的效果會更快、更明顯，機構對比特幣的關注越來越多，態度越來越積極，對比其他大類資產，加密資產在相對周期內更有優勢，下半年值得期待。我個人判斷，年內有望到2萬美金。幣信礦業CEO劉飛：我是非常堅定認為比特幣的價格會突破1萬美金的。年底2萬美金這個觀點和坤總是一樣的。前幾天我們還在討論，期貨并沒看到溢價，為什么持倉會突然增加了這么多。這次在9000美金附近的爭奪，和平時套利盤作為對手盤的上漲和下跌行情都不一樣。這次「5.10」的下跌，其實又一次提醒看多比特幣的人一個道理。看多比特幣就買現貨，不要加杠桿。這次大跌來的有點兒突然，本來比較確定應該是減半后會跌的。但是這次下跌釋放了一些做多的動能，減半后的下跌應該會比較溫柔了。之后會重拾升勢的。我個人建議，開多開空不要超過3倍杠桿，否則太危險，經常價格沒變倉位沒了，個人預測比特幣將在6月漲至1萬2至1萬4美金。幣coinCMO史大爺：前幾天的這次下跌其實應該在大多數人的意料之外，上周以BTC為首的主流幣漲勢兇猛，在6800~7500美金震蕩了好久終于突破一路沖破10000美金，讓大家又再次想起之前兩個減半幣BCH和BSV在減半最后一天的瘋狂表現。所以大家還是習慣在減半前去突破做多追漲，然后就在睡夢里被“安排”了。那接下來減半后的短期走勢，我個人的看法認為短期還是會跌的，畢竟10000美金的BTC相對來說還是處在高位，市場呢也還沒到瘋狂的程度，資金始終還是場內資金為主，增量資金比較少。那我認為6000~7000美金左右是一個比較好的調整幅度。貝寶金融悟空：我回答的其實更籠統，并沒有準備對幣價預期做出明確預測，畢竟貝寶想做金融機構，個人意見不代表機構投資建議。和股票這類可以靠未來現金流和收益定價的資產不同，比特幣和黃金更類似，自身不帶來收益，投資者收益主要靠價格上漲，所以驅動比特幣波動的主要動力是外部因素，市場情緒、外部事件、對比特幣認知擴展等等。同意坤總提到的，從這一次減半來看，應該說全社會的關注度更高，而且現在實體經濟困難，央行放水，大量資金也需要尋找對沖通脹的資產。整體在「3.12」之后，我個人認為市場結構更加健康，幣圈央行泰達補充了市場流動性，緩解之前稀缺的問題。其次宏觀經濟背景更多不確定性落地，央行注水確認，海外機構的公開喊單等，無論是實際的帶來增量資金，還是帶來機構關注都有益于行業發展，增加操控難度。海外機構進場對散戶來說是利好嗎？

MATIC市值超過Dai排名加密貨幣總市值第14位:金色財經報道，Coingecko數據顯示，Polygon（MATIC）市值超過Dai排名加密貨幣總市值第14位。目前MATIC的市值為6,581,390,082美元。Dai的市值為6,404,230,850美元。[2022/9/9 13:19:41]

Odaily星球日報CEO王夢蝶：有很多人也分析了這次比特幣拉升與之前的杠桿牛不同，是海外機構大佬狂掃現貨所致。比特幣大漲時海外交易所出現了現貨溢價，更是出現了高達數千個幣的大額托單。最近不僅彭博奶比特幣，灰度信托的GBTC共增加3.89億美元新投資，等于投資者通過GBTC購買了約六萬個比特幣，美國養老基金也發出了配置比特幣的消息。大家怎么看比特幣的“洗盤”和海外機構的進場呢？對于散戶這是利好嗎？貝寶金融悟空：任何行業或資產類別的資金入場，特別是傳統機構，都是有利于該資產的長期發展的。對于目前數字貨幣市場散戶參與更多的業態而言，傳統機構會帶來不同的風險偏好，更長期的資金及更豐富的產品類型，都對行業的穩定性和認可度有一個極大的提升。對于機構為什么進場，主要原因是，為了應對這次新冠病疫情、美國大選及地緣帶來的連鎖經濟問題。目前全球央行面臨的一個挑戰，就是基于國家信用貨幣的金融體系存在內在的脆弱性，央行需要通過不斷增發貨幣來保持經濟增長，未來的貨幣是不是還繼續錨定國家信用？各國央行緊急印錢放水，刺激經濟。不過和以前的局域性經濟危機不同，隔離導致實體經濟，特別是占據美國經濟占比很重的服務業短時間很難恢復，放水的錢只能流向各類資產，且機構投資人會尋求抗通脹的另類資產以求財富保值。不過和以前的局域性經濟危機不同，隔離導致實體經濟，特別是占據美國經濟占比很重的服務業短時間很難恢復，放水的錢只能流向各類資產，且機構投資人會尋求抗通脹的另類資產以求財富保值。通過什么方式進場的話，比特幣經過十多年發展，交易市場的基礎設施日益完善，雖然相對傳統資金來講比特幣整體規模還是太小，只能選擇像灰度信托這樣的渠道來投資比特幣。幣coinCMO史大爺：這肯定是利好，比特幣從3800美金漲上來，USDT始終保持高溢價，很多分析也是國外的機構掃貨BTC所致。其實這種分析是有道理的。首先大家清楚一點，海外的幣圈投資者和我們國內的投資者的投資偏好是不一樣的，國內以合約杠桿為主，海外的幣圈資產配置以現貨主流以及知名山寨幣為主。那因為我們幣coin本來就是做數據這塊的，我們可以看到在平穩上漲的階段，USDT始終保持高溢價。但合約持倉量在「3.12」之后暴跌，及時BTC重回10000美金但都沒有回復到「3.12」以前的高持倉量，這就說明場內合約資金在「3.12」之后還有一段修復時間。所以其實海外資金機構在入場買幣這件事是一個大概率事件。幣信礦業CEO劉飛：我們平時提到機構進場，但是機構也有幾類，粗略的分：幣圈的屯幣型基金、對沖基金、資產管理基金。真正BASE在幣圈的機構以屯幣為主要訴求，追求幣生幣，賺更多幣；對沖基金主要訴求是對沖掉幣的波動賺α，所以愿意借幣或用對沖方式去掉幣的波動，不論是做多還是做空都是為了通過交易賺更多錢；資產管理基金訴求是通過配置更多低相關性的資產，取得平穩的資產收益。更多是portfolio的管理來實現風險對沖，他們更可能長期持有幣。2018年下半年和2019年我們看到了非常多的對沖基金進場，但是對沖基金的進場對于幣圈并不會帶來直接利好，他們并不長期投資和持有幣，只是為了賺更多錢。而且對沖基金進場后，傳統幣圈交易團隊賺錢效應消失大半，已經很少能聽到誰從量化上面賺錢了。但是以BTC作為資產配置型的基金進來是真的利好，BTC持有的基礎和需求量都會有很大變化，我非常看好。OKEx首席戰略官徐坤：機構進場的趨勢是確定的，尤其今年宏觀環境的變化，全球風險資產正在進入重新定價，新興資產將迎來機會。比特幣誕生于上一輪經濟危機背景之下，兼具投資價值與應用價值，十年間已經形成了穩定的生態基礎，更加豐富的衍生品也帶來更加多樣化的投資策略，長期來看比特幣的阿爾法將會逐漸顯現，吸引更多資金流入。機構入場帶動市場邊界快速的向外延伸，對于行業長期發展而言是好事，不過挑戰與機遇總是相伴而生，高級玩家入場，現在的從業者、以及交易者，都將要面臨更專業的競爭，市場格局也會經歷大的洗牌。USDT無限增發會導致暴雷嗎？

觀點：擴展UTXO模型相當于計算機系統從8位突進到64位的重大飛躍:5月10日消息，擴展UTXO模型相對新穎，但許多區塊鏈研究員認為它相當于計算機系統從8位突進到64位的重大飛躍。Ergo和Cardano兩大公鏈均是這方面的先鋒，已組成擴展UTXO聯盟。擴展UTXO模型可防止以太坊等賬戶模型智能合約累積造成的區塊鏈膨脹。（Cointelegraph）[2021/5/10 21:42:34]

Odaily星球日報CEO王夢蝶：剛才好幾位嘉賓都提到了USDT，USDT這個幣圈“隱雷”雖然聊了這么多次，但是真的是越來越瘋，增發之快之多，讓人無法忽略它。「3.12」暴跌后USDT一直溢價，前兩天USDT卻出現了很長時間沒見過的“負溢價”。有大戶說精明的交易者正在出售BTC換取USDT，也有些人認為泰達也是拉盤的主力，增發USDT正是為了用無限的USDT囤有限的BTC，不知道大家怎么看？短期內，USDT的“瘋狂“真的會產生什么影響嗎？OKEx首席戰略官徐坤：首先，市場對于穩定幣的需求是真實存在的，穩定幣承擔著資金進出、以及主流幣交易媒介的功能，但整體體量和主流幣的體量相比還是有很大的差距，所以一旦有比較大的進出，穩定幣就會出現很大的溢價。這幾天USDT就出現了負溢價。但是由USDT這樣一個中心化極強、透明性極差的穩定幣占據壟斷性的地位，對市場而言始終是一個顯著的隱患。但由于USDT經過牛熊沉淀的優勢，在整個市場內的聯動性也非常的強，解決這個隱患是欲速則不達。其他合規穩定幣，現在更需要打磨產品、拓展通道，抓住新的機會，穩定幣市場在下一個周期里，勢必會發生大的洗牌，大家可以多關注一下合規的穩定幣，例如USDK。貝寶金融悟空：首先我的結論是，USDT的合理合規增發對行業的健康發展是有益的，極大程度地緩解了之前導致暴跌的一個流動性稀缺問題。貝寶對「3.12」比特幣黑色星期五事件做過一次非常全面的復盤，簡單來說，這次暴跌表面看起來是高杠桿壓力下，大量比特幣拋售引發合約和現貨市場的連環踩踏，但是，深層原因是原油暴跌和新冠病疫情雙重打擊下，帶動整個風險資產價格暴跌，引發了一次流動性危機。在流動性危機下，大家只愿意拿美元，所以會拋售那些最快變現的資產。比特幣作為一個非常獨特的7×24小時全球交易、不受限制的資產，最容易拋售，于是短時間出現了價格暴跌。關于是否存在惡意增加，這個問題首先我不知情也沒法比紐約州監管機構擁有更多信息，但我個人認為在目前數字貨幣規模比泰達成立初時：1.市值更大；2.參與人數更多3.監管重視度更高4.包括坤總的OKEX在內各大平臺金融也發行了各區域合規審計穩定幣。綜上，暴力操控市場的成本會越來越高，而且基于其目前市場壟斷地位，長期健康地建設行業最大市場才符合其利益最大化。貝寶為根據市場需求，為各大流動資產提供持有者提供金融產品。幣信礦業CEO劉飛：比特幣這次上漲有兩個特點：1.回彈破6000后，國內USDT/USD沒有大的溢價，說明導致BTC價格上漲的主因不是國內的投資者；2.期貨正溢價沒有，說明傳統國內方向交易員很大比例沒參與。總結起來，大部分中國投資者都踏空了。至于USDT的增發問題，以前都是國內投資者需要USDT，現在國內沒需求，那Tether發行了這么多USDT去哪了？答案是跨境交易，實體的交易，真實的交易。受疫情影響，國際結算很不方便，很多國外做生意的人的利潤和進貨都需要通過USDT回來。這些錢原來還能靠貿易單回流。現在貿易走不通了但是USDT是不錯的方式。USDT其實比BT在跨境支付領域走的好走的深，說明相信區塊鏈的人越來越多了。幣coinCMO史大爺：我同意飛哥的觀點，現在不止是炒幣的人在用USDT。其實主持人說的這兩種情況都有的哈，一個現象背后會是好幾個因素共同作用的。3800~5000美金左右的現貨抄底主力，2個月以來已經2~3倍的收益。對于USDT無限增發這個事情，我覺得分兩方面來看：全球大放水的背景下，其實美元印鈔印的也多。BTC和USDT都是全球性的資產，必然會受到影響。那BTC對于大多數人來說是種商品是種資產，自然而然的就會上漲。USDT的無限增發會不會帶來什么風險，短期來看就是BTC的上漲風險。短期來看，我覺得USDT不會出現暴雷風險。USDT的應用屬性和使用場景甚至比BTC和ETH都多，一旦暴雷，那整個幣圈甚至幣圈外都要跟著出事，所以不必過于擔心。有顧慮的朋友可以選擇各大交易所的穩定幣比如USDK。如何進行資產配置？

以太坊市值升至全球資產第94位超越3M公司:Asset Dash數據顯示，目前以太坊市值達1047.59億美元，排名升至全球資產第94位，本周排名上升31位，已超越知名制造商3M公司。[2021/1/4 16:21:11]

Odaily星球日報CEO王夢蝶：這次比特幣拉盤，主流幣又開始了跟跌不跟漲的尷尬，山寨更是慘不忍睹，這次的主力似乎只對大餅有興趣，同時看上去場內資金也是嚴重不足，只有比特幣吸血，尤其減半將至大家又把注意力都給了大餅。各位嘉賓有配置BTC外的其它數字貨幣嗎，短期內其它數字貨幣是不是很難有行情？你們有什么看好的嗎？OKEx首席戰略官徐坤：長期來看，我還是非常看好以太坊，我也一直非常關注以太坊的生態發展。目前加密生態中，以比特幣為首，以太坊第二，無論是鏈上數據、生態發展以及社群活躍度來看，我認為以太坊的價值還是被嚴重低估的。以太坊最先發展起智能合約，而后在token、DApp、DeFi，每個階段都是公鏈賽道的先行者。據DuneAnalytics數據顯示，“3月份，在以太坊網絡上部署的智能合約數量達到近200萬份，創歷史新高，較前一個月增長75%。此前的歷史最高紀錄出現在2018年11月，當時部署的合約數量達到近150萬份，隨后回落至2019年的平均67萬份。”這是一個有效信號，值得關注。以太坊轉為PoS之后，很大程度上降低了門檻，更多中小用戶可以參與到以太坊生態中。OKEx礦池也為此做好了準備，已經率先接入以太坊2.0Topaz測試網，也是首家公開接入以太坊2.0測試網的大型礦池，目前節點運行穩定。以后也會與開發團隊PrysmaticLab開展更多合作，推進以太坊生態建設。所以下半年很值得期待eth2.0轉PoS的預期。幣coinCMO史大爺：我的配置那毋庸置疑的是平臺幣。我三大所的平臺幣都會有配置一些，因為作為從業人員以及交易者，手續費折扣是我相當看重的一環。現在點卡已經成為過去時了，要買幣那肯定優先買平臺幣，而且各家交易所對于自己的平臺幣生態也是看的非常重。你在傳統的股票市場看PE，那幣圈也是一樣，頭部交易所的賺錢能力顯而易見。為什么不去配置呢？主流幣的話那就BTC、ETH我會比較關注，其他的都關注的比較少，偶爾去交易幾次。貝寶金融悟空：自2017年加入數字貨幣行業以來，市場認知經歷了幾輪大起大落，但行業目前整體的判斷是數字貨幣的金融屬性會是短期唯一明確的需求來源，即作為個人及機構配置另類資產提高組合收益比。其他大多數由1CO創造的種種科技概念，短期內無法落地或者與通證經濟沒有建立一個強連接，故其投資的邏輯不會是一個強需求。比特幣其分布式記賬確保資產去中心化的絕對歸屬權，加上通脹透明固定的特點和12年穩定運營的案例，滿足了傳統機構的一部分金融產品需求。市場上除此之外，大量討論的補足的要素，基本可以概括為三點，除工作量證明(PoW)以外的治理方案，隱私交易及可編譯性資產。但需要強調的是，這些方向還沒有一個被驗證的產品，風險敞口會更大，故作為資產配置來講，肯定需要有一個合理的風險收益預期。倉位決定態度，我個人會更關注DCR，Beam和Mass。除此之外還有各平臺證券型權益通證，包括OKB在內，都會隨著行業成長獲利。幣信礦業CEO劉飛：我配置的有BTC、ETH、HT、USDT。我建議投資還是要有基本面。要么有共識、要么有商業模式、要么有故事。我能拿得住的就這么幾類。USDT都是拿著做量化的，這是給家里用的錢，BTC、ETH、HT這些是投資的。減半后的礦業格局

動態 | 福布斯4位30歲以下區塊鏈和加密貨幣生態系統從業人員上榜:據CCN消息，區塊鏈和加密貨幣從業者在今年的福布斯30歲以下30強名單中得到了很好的表現，其中有4位年齡在25到28歲之間的年輕創始人和首席執行官，他們的工作涉及加密貨幣融資、區塊鏈擴展和加密資產管理。他們分別為：Olaoluwa Osuntokun（25歲）、Nader Al-Naji（26歲）、JB Rubinovitz（26歲）和Hunter Horsley（28歲）。[2018/11/14]

Odaily星球日報CEO王夢蝶：幾位嘉賓都是見證過行業周期的，其實今天行業和上一次比特幣減半已經很不同了，一方面是專業化的團隊和產品更多了，另一方面可能影響比特幣的因素也變多了。以前礦工可能就是挖幣賣幣，現在很多也會做出套保等選擇，使用OKEx或者是貝寶這樣的平臺。所以，幾位嘉賓認為這次減半，和之前有什么不同？幣信礦業CEO劉飛：去年開始各種礦工金融越來越多，基本上傳統金融領域里面的金融產品，在幣圈都能找到了。真的發展挺快的。作為金融創新上，現在也就是完善了，不是有特別的創新和突破機會了。這次減半之后，挖礦收入和礦業回本周期都被拉長了。也就是挖礦的時間機會成本降低了。這次減半之后，我們能看到比特幣的挖礦會越來越去中心化、挖礦越來越專業化、金融服務越來越傳統化、參與者越來越機構化。應該說，這次減半之后，我們能看到比特幣作為數字黃金，可能正是開場了。幣coinCMO史大爺：1.礦工也不會再減半的時候出貨，一般都是減半后幾個月，小牛出貨；而且熟練應用杠桿借貸等衍生品工具對沖風險。2.根據btc的產量來說，現在的產量對于市場的影響越來越有限，已經走向拋物線的末端了。3.根據昨天暴跌，部分情緒悲觀，如果莊家選擇短時間拉盤，是有可能獲得更多收益的。這次減半和之前最大的不同就是，以前的BTC的價格符合市場規律，現在BTC的價格更多掌握在“巨鱷”和“大鯨”手里。OKEx首席戰略官徐坤：首先，宏觀環境的變化，使很多投資者開始重新評估各類資產，相對于其他傳統資產，BTC、ETH等加密資產在2017年頂峰之后正在緩慢爬升，處于相對合理的估值區間內，在相對周期內更有優勢。其次，加密市場的基礎設施更完善，比特幣衍生品的品種更豐富，產品設計更成熟，可以支持更豐富的投資策略。比如OKEx的期權上線之后，交易量增長很快，很多投資人也跟我表達了，期權產品的必要性。第三，大眾對比特幣的認知，對比4年前，有了顯著的提升。比特幣經歷11年的發展，經歷過種種危機之后，依然生機勃勃，也證明了自己。比特幣正是具有“反脆弱性”的，越是經歷動蕩的環境，它越能夠不斷進化更強大的狀態。比特幣現在11歲已經是個少年了。Odaily星球日報CEO王夢蝶：徐坤總提到了期權產品，貝寶平臺也有一些期權收益產品供用戶選擇，最后悟空老板聊下期權產品～貝寶金融悟空：貝寶金融確實在數字貨幣期權市場是一個主要參與者，其初衷是為了幫助客戶管理風險敞口。逐漸才按照傳統金融產品思路，設計了一些零低風險的結構化保本收益，增強屯幣的回報。飛哥總結的很精簡了，我們看到有大量的幣圈和傳統資金進入礦業，同時有各類金融產品創新，百家爭鳴。「3.12」帶來的警醒是除了收益種類的創新，更重要需要提升底層的風險控制專業能力，越來越多的專業平臺會因此逐漸積累品牌和規模效應，逐漸整合市場需求。對包括我個人在內的礦工而言，在目前這個時間點與去年夏天后有幾點不同：其一是整體行業結構比「3.12」之前更加健康；其二是電費占比顯著提高，挖礦利潤率的降低遠遠延長了礦機投資的回報周期，甚至迫使一部分高功耗機型關機，使更多礦工意識到了使用金融工具降低風險和提高收益的必要性；其三是機器價格普遍出現不同程度下滑，且新機器由于場外資金觀望/場內資金緊張也會延遲入場，顧普遍的預測是減半后總算力會有一定程度的下滑。個人意見，預計在85-95E之間，現在到減半前后會是一個不錯的抄底礦機時機。Odaily星球日報CEO王夢蝶：「3.12」連環爆倉，杠桿牛破滅之后，散戶的交易情緒一直比較低迷，恐慌情緒未清。不過我們最近也注意到數據，OKEx4月的流量上漲了147%，交易量也同比大增，近期大家對期貨合約的交易熱情是不是還是回暖了一些的？在這個減半的特殊時期，你們對散戶操作有什么建議嗎？OKEx首席戰略官徐坤：之前我也分析過，數字資產市場體量小，所以比傳統市場恢復的會更快。一方面，全球流動性逐漸緩解，另一方面，比特幣減半臨近，減半對于加密資產市場還是非常有影響力的事件。從4月下旬開始，市場情緒已經有明顯的改善，這一點從豐富的媒體活動也可以看出來。從我們的交易大數據來看，交易量方面，現在已經恢復到正常水平，「3.12」當天因為極端行情，交易量出現暴增，OKEx當天系統處理的訂單量幾乎是日常的50倍。持倉量方面，雖然還沒有達到2、3月份的水平，但這兩個月一直是穩步上升的趨勢。關于投資交易，每個人的風險承受能力不同，要根據自己的情況選擇合適的工具，合適的杠桿倍數。普通交易者更容易陷入情緒陷阱中，面對收益和損失往往是非對稱的心態，容易受到短期得失的影響，而輕易改變自己的策略，長期來看，這樣反而會錯失更多機會。還是要敬畏市場，冷靜判斷，不要跟風盲從。風險提示！！！春節之后很多人的倉位被自己交易沒了，所以一定要評估好交易風險。幣coinCMO史大爺：OKEx流量和持倉量這兩個月都上的很快，這個我天天看我們產品首頁上的數據可以很明顯的看出來。

TRUE連續大漲，在Coinmarketcap贏家榜排名第4位:4月10日True 最低點$0.292434，5月4日最高點$2.67，漲幅813%，True單月漲幅759%。截到發稿時，True當前價格2.35美元，24小時漲幅54.6%，在Coinmarketcap贏家榜排名第4位。[2018/5/4]

一個我認為和OKEx在傳統領域的科普工作密不可分，和新浪科技的欄目是一個很好的流量入口。另外合約的熱度會一直持續，目前期權的教育成本比較高。肉眼可見的在目前的市場里，依然合約交易是主戰場。據不完全統計，2020年以來新開合約板塊或者新成立的合約交易所有200多家，目前真的是一個百花齊放的合約時代。在減半這個特殊時期，散戶要做的是降低杠桿，控制倉位。預防行情大波動的風險。一定一定在合約交易中養成定期提現的好習慣。Odaily星球日報CEO王夢蝶：最后一個問題是問悟空和飛總兩位礦業大佬的。我們之前看到外媒分析稱，比特幣的減半將首先淘汰小型礦工和過度杠桿化的大型礦場。許多中國加密挖礦企業在高杠桿下運作，因此算力很可能會遷移到中國境外，北美可能會彌補這個空缺。你們覺得這個說法靠譜嗎？我們自己的觀察還是覺得無論是政策上，還是成本上，中國還是優勢最大的。那減半之后國內礦業的格局到底又會產生什么變化呢？幣信礦業CEO劉飛：我覺得應該是淘汰沒競爭力的礦工。如果人家家里有水電站再小也淘汰不了。還是也專業有核心競爭力。礦場的現金流非常好，暫時看不到優質礦場被淘汰。但是今年減半后可能淘汰裸電價0.17元/度以上的豐水電，以及裸電價0.3元/度以上的火電。這些淘汰并不是高杠桿導致大家遷移，還是成本。2019年我去了美國2次，找礦場，之前不去美國主要是成本太高。合規成本高、人員成本高，最主要是機會成本高。北美的電其實特別便宜，主要還是其他成本太高了。綜合成本比中國高。但是減半后機會成本大大降低了，這次可能去北美了，主要是機會成本高。貝寶金融悟空：我同意飛哥的結論，綜合成本中國有優勢。短期內，我個人并不覺得海外礦工會趕上中國礦業過去5年積累的優勢，該優勢是一種綜合市場結構的體現，包括廠商、維修、電力資源、運維管理、受眾人群、監管包容度等，中國市場聚集了所有元素，目前相比海外市場，可以更高效的布局挖礦業務，在投入產出方面領先大部分海外市場，而不是單單看純裸電成本。挖礦的機構化是已經非常明顯的趨勢。自去年年中以來，貝寶金融也明顯越來越多的服務了擁有專業運維體系且熟練運用金融產品的大礦工，其對廠商、礦場的溢價能力及應對市場波動風險的管理和通過金融杠桿優化現金流管理提高收益等方面都相比個體礦工優勢明顯。未來，當市場體量更大，海外監管合規更明確時，我相信算力分部可能會有變化。但這永遠是一個動態博弈。互動環節

Odaily星球日報CEO王夢蝶：感謝各位嘉賓的精彩回答我的問題就是這些了接下來我們進入今天的第二個環節「互動提問」。社群提問1：據您了解，大小礦工都怎么應對減半的？比如覺得挖不動的礦機會在減半前幾天下架出售嗎？或者要等到減半后再處置，會引發老礦機低價拋售或者其他反應嗎？@劉飛幣信礦業CEO劉飛：挖不動的機器都會出售的，有些人是減半前出售，有些是減半后出售，但是我比較推薦減半后出售。為什么推薦減半后呢？因為減半基本是明天嘛，然后到5月20號，五號豐水期正式來臨，還有十幾天的時間吧，這個時間呢，其實大家還在進行擴大招商，但是今年應該來講水電的話，原來的話預期在會多100多萬千瓦。但實際我看起來可能今年可能水電會富裕，超過兩百萬千瓦，甚至達到三百萬千瓦，這個時候就會導致水電廠想托管礦機，又沒有礦機，他們就會被迫去買這些老的，況且因為對大家來說，托管價可能今天已經跌到了一毛九和兩毛，但是他們自己的成本可能只有一毛二、一毛三，所以他們還是愿意買的礦機填負荷。還有很多礦工，其實前幾天到1萬的時候已經把幣都賣了，把電費賣出來了，所以這兩天好像對他們沒有什么影響，他們挺開心的。社群提問2：上漲行情下，借貸業務會如何變化？看到一組數據說比特幣在一萬有較大賣盤，這時的質押借貸需求是不是降低了？如果是借幣炒幣，專業借貸商和交易所相比，您覺得有哪些優勢嗎？@悟空貝寶金融悟空：關于體量，整體的杠桿率肯定是有減少，這點從期貨開倉量就能看出來。關于風控，貝寶基于銀行體系從建立初始，還是要考慮萬一出現價格突然下跌的可能，就是要利用金融工具來增加保險，比如購入一些看跌期權，來對沖我們的頭寸風險。這個做法也在這次「3.12」大跌時候發揮了很大作用。從今年1月開始，貝寶就提前買入了大量的看跌期權為抵押池做風險對沖，其中二月份我們在全球最大的加密貨幣期權交易所成交超過3.8萬張。因為當時的幣價還很高，是9000多美元的時候，期權的成本也不高。后來出現「3.12」大跌之后，短時間里市場上沒有流動性，但是由于提前通過期權做了保護，貝寶不用在那個時間點賣出質押物，這也使我們在極端行情下依然嚴格履行對客戶線下貸款中所保證的補倉反應時間承諾，實際情況中甚至爭取了更多的補倉時間。最后另外一點很多用戶忽略的風險在于抵押物的管理，貝寶金融主要服務機構大戶，除了質押率和借貸利率等常規商業條款外，這些專業用戶關心的一個核心訴求是其質押物本身的安全性，貝寶金融從創建初始就決定安全透明通過多簽冷熱錢包管理其抵押物，絕不單方面利用用戶的抵押物進行交易，完全杜絕因為市場原因抵押物交易虧損的情況，在提供極具競爭力的商業條款同時保證用戶資產安全。

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