EFI:新冠病下，以太坊在全球市場震蕩中表現如何？

編者按：本文來自加密谷Live，作者：ConsenSys，翻譯：子銘，Odaily星球日報經授權轉載。在過去幾周里，去中心化金融協議經歷了許多人認為是數字貨幣生命周期中唯一一次的考驗。隨著世界從COVID-19大流行病的影響和恢復，這一考驗仍在繼續。2月12日，道瓊斯指數、納斯達克指數和標普500指數收盤均創下歷史新高。一個月后，全球各地股市熔斷被觸發，以抑制恐慌性拋售現象，美國市場遭遇1987年大跌以來最大的單日百分比跌幅。3月12日證明，傳統金融和分散的金融仍有相當大的關聯性。隨著傳統市場在黑色星期四收縮，數字貨幣市場也在收縮，ETH和BTC價格在不到24小時內下跌超過40%。最近幾周內，眾多的APP、平臺和交易所團隊都給出了自己的分析，并介紹了他們在這一動蕩時期為確保用戶的高可用性所做的努力。本著透明的精神，我們希望對以太坊網絡在這一經濟歷史上的獨特時刻的表現進行分析，并找出未來數字網絡和金融發展的一些要點。以下是從上個月激烈的交易活動中得出的六個數據驅動的結論。這些觀點是結合ConsenSys的分析平臺Alethio而得出的，特別是Alethio的API和定制報告工具。以太坊上的哈希率保持穩定，礦機留在了網絡上

金價料因新冠病例激增連續錄得第三個周線漲幅:截至目前，金價周五呈現微跌趨勢，盡管美元走強 且股市上漲削弱了避險需求，但有關全球新冠肺炎病例持續激增的擔憂仍推高了金價，料將連續第三周錄得周線漲幅 。本周迄今為止，現貨黃金累計上漲逾1%，周三更是刷新近八年的高位至1779美元/盎司左右。荷蘭國際銀行分析師Warren Patterson說道：“從整個大環境來看，金市人氣仍正面，上市交易基金(ETF)持有量的持續增加就說明了這一點。”（金十）[2020/6/26]

哈希率指的是以太坊礦機的運行速度，具體來說是指每秒鐘猜出的哈希數，用于求解一個區塊交易的隨機數。在3月12日這個最不穩定的一天，即3月12日期間，以太坊主網的哈希數穩定在大約170TH/s。在3月12日-18日這一周內，日均哈希值為約為165TH/s，與3月份的日均水平約167TH/s幾乎持平。與比特幣等其他區塊鏈相比，以太坊的哈希率保持穩定，比特幣的挖礦哈希率下降了20%。總的來說，這意味著在價格波動期間，大部分礦機都留在了網絡上。

美國新冠病感染病例超178萬例:據美國約翰斯·霍普金斯大學發布的全球新冠肺炎數據實時統計系統，截至北京時間6月1日6時45分左右，全美共報告新冠肺炎確診1786030例，死亡104232例。在疫情最為嚴重的紐約州，目前有確診病例370770例，死亡病例29784例。[2020/6/1]

Gas價格陡增但迅速回歸正常水平，以太坊的激勵機制發揮作用

3月12日和13日，由于用戶爭先恐后地將ETH套現或兌換成穩定幣，Gas的日均價上漲到78Gwei和85Gwei。然而，在隨后的幾天里，Gas價格又回到了日均值約12Gwei。該網絡很好地應對了這兩天的激增活動。

去中心化交易所以0停機出色的處理了這一歷史級交易量

在3月12日市場下跌期間，DEXs在沒有發生任何重大問題、攻擊或中斷的情況下，處理了驚人的交易量。DEXs記錄了55萬ETH的交易量，和6,639個獨立交易員的交易。在Alethio的dex.watch檢測的17個活躍的DEXs中，僅在3月12日就成交了約7000萬美元，其中Uniswap的交易量為4200萬美元，是3月份日均交易量的近6倍。到了3月17日，ETH的日交易量和整個DEX的唯一交易員數量都恢復到了暴跌前的水平。這說明恐慌雖然是真實發生的，但也是短暫的。

報告：新冠病或加速CBDC進程:據區塊鏈平臺Xangle最新報告，新冠病在全球多地蔓延可能促使各國央行加快發行央行數字貨幣(CBDC)。報告指出，若CBDC發行，非面對面金融交易需求將劇增。用戶可以下載央行數字貨幣錢包(賬戶自動開設)，以非面對面的方式購買投資理財等金融類產品。[2020/5/6]

相比之下，美國證券交易所在3月中旬曾四次停止交易。市場熔斷機制是在1987年最初的黑色星期一之后設立的，目的是讓最新的準確信息流入市場。熔斷機制最近一次更新是在2013年，以防止高頻交易驅動的閃崩。然而，這種抑制機制可能會產生一個意想不到的后果，即那就是干擾了有效定價，加劇了試圖擊敗這種抑制機制的交易者的恐慌性拋售。另一個有趣的數據點：Robinhood這一免傭金的交易平臺在3月初經歷了技術性故障。這次故障與熔斷無關，而是與Robinhood的基礎設施受到了壓力有關。可互操作的DeFi協議允許用戶快速移動資產和跨平臺互動

英國開放大學開發區塊鏈新冠病免疫證明應用:英國開放大學開發基于區塊鏈技術的新冠病免疫證明程序。該款原型應用程序正在接受測試，將對新冠病抗原測試和疫苗接種覆蓋率進行反篡改驗證。（Cointelegraph）[2020/4/29]

3月13日，DeFi協議的活躍用戶在24小時內達到了9,267個，占Q1季度總的8萬獨立用戶數的11.5%，達到了峰值。

不過，比起整體的DeFi用戶數量這一數據而言，更有趣的是與多個DeFi協議互動的用戶數量，因為它們可以讓人窺探到網絡未來的趨勢和不同平臺之間的互通性。對比1月、2月和3月之間的用戶行為，很明顯，在3月中旬的市場震蕩期間，用戶從借貸的長線博弈中遷移，聚集在Uniswap和Kyber等DEX周圍，轉而投向穩定幣等避風港資產。

觀點：與傳統金融體系相比，新冠病對比特幣造成的影響有限:BTC Media的Christian Keroles在最近一期播客節目中討論了在經濟、和地緣發展不確定性不斷上升的時代，比特幣所扮演的角色。盡管新冠病（COVID- 19）引發的全球健康危機升級并迫使主要市場關閉，但疫情對比特幣造成的影響存有爭議。Keroles表示：“傳統的金融體系比比特幣更容易受到人類病的攻擊。只是因為比特幣對人類的依賴沒有那么強烈。”Keroles進一步指出，“比特幣具有社會可擴展性，因為它消除了傳統金融體系中大量的人力和中間商。比特幣淘汰了其中很大的一部分。”（AMBCrypto）[2020/3/15]

這種因黑色星期四而增加的用戶重疊現象，即上圖中與Uniswap和Kyber互動的用戶密集的黃色云層，反映了DeFi用戶可以輕松地進行資產互換和交易所之間的移動。像Kyber這樣的DeFi協議也聚合了鏈上的流動性來源，如Uniswap和其他DEXs，使用戶能夠調用單一的智能合約功能，實現更有效的價格發現。穩定幣受到追捧，Dai的抵押不足測試了Maker對完全去中心化的承諾以及近期數字貨幣支持的穩定幣的可行性

穩定幣是一種數字貨幣資產，其價值與法幣或一籃子資產掛鉤以防止劇烈波動。像Dai這樣的數字貨幣穩定幣需要以太幣作為抵押資產，需要在智能合約托管中持有。穩定幣的市值繼續呈上升趨勢，因為數字貨幣持有者們在保持流動性的同時，也在努力降低資產風險。下圖是本季度每個月Uniswap交易所處理最大交易量的日子。在3月13日，僅Dai和USDC就占到了Uniswap交易量的80%以上。

正如很多人分析的那樣，上個月，Dai穩定幣經歷了一次獨特的壓力測試。3月12日，我們通過Codefi的Defi評分觀察到Dai幣池的DeFi評分急劇下降。在市場震蕩期間，用戶急于在Compound和dYdX等平臺上借到Dai，以避免自己的抵押債務頭寸被清算。隨著人們借貸Dai，個別資產池的利用率提高，流動性降低。有限的流動性推動了一個資產池的DeFi得分下降。3月中旬的價格下跌瞬間將MakerVaults清算到了150%的抵押率以下，使得價值400萬美元以上的Dai幣抵押不足，而穩定幣則坐在1.00美元的掛鉤之上。網絡Gas費用的增加給Maker協議帶來了一些后果。MCD-Medianizer，即Maker的鏈上交易流在交易隊列中卡住了，使準確的價格更新停滯不前。這使得一些Vault的所有者可以挽救他們的CDP，但對其他人來說也意味著一旦價值中介更新后，他們可能就面臨著即時和徹底的清算。此外，一些清算者利用停滯的交易流，通過增加交易費的方式在債務拍賣中搶先出價，并以0Dai的出價獲得了總共超過800萬美元的ETH。這些反常現象刺激了整個DeFi社區的對話，即討論是否需要類似于傳統市場的熔斷機制，以及這些實際上是否屬于反常現象，或者說系統是否按照設計的那樣運行。在市場震蕩后的幾天里，MakerDAO在平臺上增加了由法幣支持的、也是更中心化的USDC穩定幣作為抵押品，最近還拍賣了500萬美金的MKR代幣以彌補虧損，讓Dai更接近1美元的價格。數字資產與傳統金融市場的資產更具相關性，但是數字的透明度有讓它們又有所不同

上個月的市場震蕩證明了數字貨幣和傳統資產仍然是相通的，下面的S&P500指數、BTC和ETH的價格相關性圖中的顛簸就證明了這一點。

對于很多投資者來說，數字貨幣仍然屬于更廣泛的投資組合中的“另類投資”，且對于傳統市場的不可預測性和不透明性而言并不是一種完全被采納的對沖資產。通過對用戶的入駐，以及對DeFi的宏觀經濟的不斷完善來看，傳統金融和去中心化金融的脫鉤和"脫鉤"仍然還要從長計議。如果說上個月的市場震蕩有什么重大教訓的話，那就是數據的可用性和透明度是去中心化金融乃至全球金融成功的關鍵。區塊鏈生態系統出現于2008年，是對圍繞著有資產、僵尸銀行和評級洗錢缺乏透明度的直接反應。Dai上個月的抵押資產不足對DeFi來說是一個挑戰，但也同樣推動者加密社區的發展。BlackRock全球固定收益首席投資官RickReider似乎最能理解全球市場參與者的迷茫。“如果你不知道世界上最安全的資產在哪里，那么要想弄清楚其他的東西在哪里就變得幾乎不可能了。”在這個動蕩的時代，Ethereum網絡的透明度有助于這種尋找。ConsenSys的全球Fintech聯合負責人LexSokolin最近聲稱：“我們將從這場危機中得到的是一個關于信任、透明、或許最重要的是關于我們系統健康的新信念體系。”

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