DEFI:壓力測試后，DeFi會如何自我進化？| 「生機」云峰會

陳芳芳：大家好，我是Algorand基金會的運營主管陳芳芳。我的工作主要是負責基金會全球的運營和管理，推動Algorand平臺的應用和生態建設。之前我的工作經理主要是在傳統金融行業，在保險、投資、行業，過去20多年主要在這些行業工作。今天很高興有機會和大家一起交流。BowenWang：大家好，我是DDEX的聯合創始人，也是首席運營官Bowen，DDEX是中國最老的一家去中心化交易所，去年年底我們推出了DeFi交易平臺，我們自己認為就是一個DeFi版的BitMax，大家可以看多看漲以太坊貨幣，也可以通過交易平臺去交易。沐榮：各位小伙伴，大家上午好，我是LCS中國社區的布道者。LCS是全球極致通縮的系統，采用了全球首創的燃燒挖礦的模式，目前已經上線了很多的應用，社區發展的也是非常好，最大的特點是采用了去中心化的性質，目前在錢包里也可以進行挖礦。DavidLei：大家好，我是TheForceProtocol&ForTube的聯合創始人，我本人2011年接觸了比特幣的挖礦，當時我用自己的筆記本電腦挖了大半年的比特幣，原因是因為對這個行業感興趣，比特幣一下擊中了我。2016年我開始系統研究區塊鏈技術和加密貨幣，最近也在研究貨幣和經濟系統的運行，我本人堅定看好開放金融的潛力和未來的發展。原力協議這個月上線了全球第一個數字債券的平臺叫ForTube，第一個版本已經開始公測了。

在這個平臺上，大家可以利用數字貨幣發行自己的債券，ForTube現在面向的用戶群體主要有兩類，一類是去中心化的項目方，也就是數字貨幣的項目方，他們可以用自己的token發行債券，給他們一個融資的新工具，另一類是關心Defi的用戶，我們為他們提供提供包括投資、發債、投票的渠道。

前ENS基金會董事：此次熊市是對治理代幣模型的一次重要壓力測試:金色財經報道，前ENS基金會董事Brantly Millegan在社交媒體上稱，此次熊市是對治理代幣模型的一次重要壓力測試。價格暴跌是否會導致足夠多的小農戶向大買家出售商品，從而導致控制權的集中化？提醒一下，許多 DAO 的金庫仍然非常龐大。對于持續存在的主要協議，這個熊市可能是他們的治理代幣價格最低的時候。無論是好是壞，最終都可能成為權力更迭的歷史性時刻，并在未來幾年產生持久影響。我們拭目以待。

金色財經此前報道，ENS基金會董事Brantly Millegan將辭去其職務，根據Brantly給ENS基金會的通知，他的辭職將在任命新董事后生效。[2023/5/26 10:40:44]

不管是穩定幣，還是活期理財，又或者是新的加密債券，都會促進未來Defi接觸更廣大的用戶群體。我們希望債券可以作為其中一個渠道，把Defi和更廣大的用戶群體以及實體經濟聯系起來。潘超：大家好，我是潘超，在MakerDAO中國區，MakerDAO是以太坊上發行的最大一個穩定幣，也是以太坊上集成最多的應用。代世超：市場爆跌的時候，清算、手續費高，穩定幣流動性不足等問題都被暴露了出來，各位嘉賓覺得這些問題具體反映了Defi存在哪些風險？未來我們可以做出哪些改進？

陳芳芳：關于312市場爆跌，過去幾個星期行業探討的都很多。首先，整體環境大家也知道，全球金融市場都在遭遇新冠肺炎疫情的沖擊，過去我們說加密貨幣和傳統的金融資產不相關，但是實際上不管是傳統金融資產還是加密資產，在極端長尾的情況下是非常相關的。DeFi現存的風險，有三大方面：1、性能問題。以太坊網絡網絡擁堵不僅僅擁堵了正在執行的交易，還加重了市場的恐慌情緒，實際上造成了一個惡性循環，DeFi運營者應該著重思考將來要使用什么平臺去搭建DeFi應用。坦率說，現在Defi還是比較小眾，還只是在加密市場上，如果機構投資人更多地參與到Defi或開放金融里面，那交易的規模和現在是不可相比的，因此我覺得這個平臺是一個長期重要的考量。2.手續費高漲問題。DeFi平臺采用的動態手續費設計是很聰明的設計，但是價格的不確定往往導致了交易執行的不確定，需要從業人員進行調整考量。3.抵押品的單一帶來集中化風險。現在在以太坊發行的大部分都是很單一的抵押品，抵押品相對單一集中化是有很大的集中風險的，同時，有時候系統存在自我參照的問題也需要得到解決。以及產品設計和風險控制上如何避免長尾狀態下的突發風險，這些都值得我們去思考。潘超：312整個市場大跌，不僅是加密市場，而是整個全球金融市場，Defi只是一個非常小的縮影。DeFi出現問題的原因是什么呢？一比較簡單的答案是——我們談DeFi的時候都在談以太坊，90%的Defi都在以太坊上，但是以太坊的性能不夠，一是速度慢，二是無法處理那么多的交易。這使得極端下跌行情時交易沒有辦法執行，我們需要等到以太坊2.0或者其他公鏈解決性能的問題。在以太坊2.0到來之前，或者更好的公鏈到來之前，我們需要去思考當下DeFi的場景應該是什么？Defi要思考的問題是，它的方向究竟是什么，Defi究竟是為了什么而創建的。我覺得DeFi不適用高杠桿的場景，DeFi是為了大額交易誕生的。一百萬美金或者幾百萬美金的交易，通過DeFi只要一筆交易就可以實現，而且在以太坊平臺上也具備相對的安全性，同時，對大額交易來說，以太坊的性能目前來看其實也是夠的。代世超：自從Defi誕生以來，我們一直崇尚自由市場的去中心化治理系統。在暴跌的行情下，很多Defi運營平臺也進行了人為調控，比如說有的兩次調高了最小交易量，這些人為的調控會破壞Defi去中心化金融的屬性嗎？Defi究竟應不應該加入更多的人為調控？

動態 | BSV再次出現97 MB大區塊，官方表示不算壓力測試:北京時間9月20日下午5點BSV主網上突然涌現大量交易，生成多個大型區塊，其中最大的為CoinGeek礦池的97 MB區塊。據悉，大量交易來自于由BSV官方協會（Bitcoin Association）在杭州舉辦的開發者交流日活動上，一位獨立開發者在分享期間進行了一場實操演示：他以200+TPS的速率向內存池發送出70萬筆合法交易。

這70萬筆交易最終被12個區塊分別打包（區塊600824-600835)，其中Poolin礦池在此期間打包了三個最大不超83筆交易，容量不超過0.062 MB的區塊；ViaBTC 礦池產生了兩個接近8 MB的區塊，疑似設置了8 MB的硬頂；4個區塊來自于未知播報方，而剩下的所有交易被Coingeek礦池在區塊高度600835上打包出了97.7 M的區塊，將內存池內36.5萬筆交易全部打包完成。

BSV官方協會的中國區負責人Lise評論，這僅是一次BSV開發者活動上的交流演示，并非一次壓力測試，因為這次TPS僅為8月的壓力測試的五分之一，網絡反映極平穩，沒有任何壓力可言。（區塊律動BlockBeats）[2019/9/21]

BowenWang：我們先定義一下去中心化和中心化運營的概念。很多的團隊制作交易產品和借貸產品是借鑒于比較成熟的紐交所、上交所這樣的體系，清算率和杠桿率是由非常多的因素決定。就像潘超說的一樣，在一些不好的市場你的杠桿倍數很難超過5倍的，因為非常容易被清算、被爆倉，從而引發連環爆倉，進而出現如USDT減少、連環下跌的事情。如果不人為終止的話，就會像多米諾骨牌一樣連環倒塌。比如2008年大家都會批評美聯儲為什么不早點通過人為調控改一些參數，以防止后面陸續出現的損失事件。我個人認為中心化和去中心化是分程度的。2017年底我們做去中心化交易所的時候，我們當時強調了一件事情，就是資產所有權的去中心化，包括上次大跌的時候，我看到很多人說提幣提不出來，這就是非常明顯的資產所有權去中心化和中心化的區別，大部分用戶的資產其實都是中心化交易所數據庫的數據，但其實你沒有私鑰根本控制不住你的數字資產。我們要做百分之百的資金透明，讓用戶百分之百掌握自己的資產，所以資產去中心化我們是非常在乎的。但是運營當中你需要非常多的微調，包括提高最小交易額度，當一筆交易費在10美金的時候，你肯定不能讓大家做20美金的交易，同時還包括利率的調控、杠桿倍數和資產品類調整，大家想要交易什么，這個選擇是非常人為的，如果完全交給去中心化決定的話，就會導致非常多的問題。同時，因為我們還是中國團隊為主，我們會在Defi里面加很多亞洲和中國交易喜歡的元素，如USDT等，更像是一種中心化金融和去中心化金融的人為合并的操作理念。就是說，我們提供給用戶想要的東西，人為操作的因素是非常大的，但這樣可以保持產品效率的最高化，也可以最快去迭代和適應市場。沐榮：我認為極端情況下DeFi需要加入適量的人工干預，我個人認為去中心化的金融這個名字并不是貼切，或許開放金融更能形容現在Defi所做的事情。現在很多的Defi實際上是一種混合的模式，資產上鏈的層面是中心化，而在可編程性上是去中心化的，治理上是半中心化的。dYdX與Synthetix均在不同程度上對應用的運行進行了一定的干預，而MakerDAO也在極端行情發生時在討論是否需要關停協議。dYdX兩次調高最小交易量。調高最小交易量意味著網絡手續費的增加，算是暫時緩解了協議的撮合延遲壓力。由于以太坊擁堵，導致Synthetix出現短時宕機，其團隊發布SCCP-16，臨時將費用追償延長到了一小時。當網絡擁堵消退之后，該臨時更改也恢復到常態。所以，所以極端行情下加入人工干預使平臺穩定運行，也最小化地減少了用戶的損失。代世超：隨著Defi金融的持續升溫，安全問題也日益凸現，暴跌之前黑客利用了合約特性以及Defi產品之間的可組合性，成功套利了35萬美元，從業者應該如何提高Defi產品的安全性？

動態 | Dash 新版本即將發布 目前正在壓力測試:據達士幣消息，Dash Evolution V.13版本發布前夕再次對Dash網絡根基做了一次持續24小時的性能與健壯性的壓力測試。詳情可查看原文鏈接。[2018/11/11]

陳芳芳：我從非開發者的角度來討論這個問題。一個原因是產品自身設計和風險的管理，產品本身就是一個不斷完善的東西，不可能一推出就是完美的產品，從風險管理的角度，對產品不斷的調試完善是一個過程，我覺得這是很正常的。當然大家都說金融行業的門檻很高，尤其是創新公司進到金融行業發現大部分的門檻都在水底下看不到，一旦涉及到了別人的錢，那合規、監管、法律各方面的原因都進來了。金融產品不像社交產品，推出之后可以不斷的完善。開放金融產品應該在產品設計上做得更好一點，因為一旦做錯了，成本很高，用戶可能就不再來了。另外，你也提到了可組合性。很多開放金融產品都是和其他功能一起組合起來的，這就提高了復雜性。一方面要對自己的產品進行完善，需要開發者去了解所自己產品所依賴的其他產品，要做非常詳細調研，而且他們的產品也在不斷更新，這對于Defi產品來說是不小的工作量。另一方面，要不斷確認在組合過程中不會存在風險點。在這個問題上，我認為最好的方案就是請外部審計做咨詢、管理。金融行業自從2008年金融危機之后，每年都要做壓力測試，我覺得Defi也不會例外，也要做壓力測試，才能保證這個產品是安全可靠的。DavidLei：DeFi的安全問題不僅僅是代碼層面的安全，從產品一開始設計的時候就已經涉及到安全問題了，包括合約授權管理，合約本身的升級、治理以及合約上面的經濟模型等等這些都與DeFi產品安全性息息相關。同時，還包括合約如何依賴外部的應用。DeFi應用標榜的就是貨幣樂高，DeFi不同產品之間可以互相調用對方的功能，而每個產品基本都是集中于自己的主要功能進行開發和運營的。比如這次312的事件，bZx攻擊的事件就是因為依賴于深度報價，但是深度不夠就容易受到攻擊。所以在設計DeFi產品的時候，很多DeFi產品的程序員還缺乏金融方面的素養，現階段大家也太過依賴于去中心化的理念，比較堅持這種去中心化，這種理念現階段是不成熟的。進行DeFi產品設計的時候就需要去完善理念，不能太過于依賴不成熟的基礎設施，等到基礎設施完善以后再切換過來。關于人為調控，也就是所謂的中心化和去中心化的區別，現階段過于執著于去中心化的話，其實也不是最合理的一個選擇。從開放角度來講，設計DeFi產品的時候，每設計一個新功能的時候，開發團隊內部都會進行深入討論，現在在DeFi這個圈子里面，大部分DeFi產品還是一個團隊開發出來的，團隊開發過程當中，給大家的建議就是一定要進行深入的討論，同時立項初期參考已有的成熟經驗，就產品設計、流程以及步驟進行深入的討論。創造產品過程當中，實際上很多時候也是在進行創新，在現有的案例沒有參考意義的時候，需要結合自己產品的特色適度進行去中心化和中心化之間的妥協，這是現階段DeFi產品設計過程當中必要的。Defi現階段的產品還是不成熟的，所以在行業遇到一些問題的時候，也需要進行及時的反思，從開發上面去改進自己的產品。我在這里簡單跟大家講一下，312事件發生以后，我們把自己的QIAN進行了機制上的重新設計，就是我剛才說的及時進行調整。

動態 | 比特現金壓力測試創下新的記錄:9月1日BCH網絡進行了一場由社區主導的壓力測試，當天BCH支持者們向網絡發起上百萬筆交易。礦工在24小時內處理了220萬筆交易。但是，壓力測試活動并未結束，很多BCH支持者們仍在不斷向網絡發起大量交易。第二天，又增加137萬筆交易，到9月4日，數據顯示，參與者們仍在持續發起交易，9月5日又處理167萬筆交易。[2018/9/6]

QIAN從傳統加密資產質押理念中跳出來了，選擇了一種新的穩定幣的思路，而且我們要盡量避免爆倉，降低大家持有的風險，使得長期持有穩定幣成為可能，也希望QIAN能夠促進穩定幣出圈。我們的穩定幣也會在今年推向市場，應該在一個季度之內就會完成這個事情，到時候也歡迎大家關注。打了一個簡單的廣告，目的也是說明整個Defi產品現在不成熟是肯定的，但也需要不斷進步。BowenWang：我和大家的觀點有點不太一樣。比如樂高這個概念，樂高的概念是因為所有積木都是樂高一家生產的，質量非常好。但是DeFi很多的部件質量參差不齊。像發生在bZx上的事情說明了一點，當你不是非常了解地基的時候，你越建越高反而越危險。我們的開發邏輯都是自主創新，包括百分之百的自研自發，作為一個交易平臺很難影響交易資產的質量或者降低基本面。雖然有清算機制，也用了非常多的保證機制，比如說我們用了MakerDAO的報價的同時我們也會做一個區間，如果超過這個區間就會報警，報警我們就會人為干預。像HBTC我們采取的是六家交易所的均價。bZx的問題我認為有點像張三去李四家打水，李四用的是王五的水，但王五的水有，所以最后張三得病了。開發團隊要非常理解自己在開發上使用的部件，有些部件如果時間比較短的話，自研是非常好的選擇。bZx因為閃電貸的事情喪失了90%的用戶和交易量，金融行業之前有一位前輩跟我說，他說金融行業重要的不是突然的增長，而是要非常持續穩定的增長，最后會發現你的商譽價值會超過你的收入，甚至是一些短暫的用戶增長。如果DeFi這個行業是一個十年的行業，如果我們認為開放金融真的可以讓每個人靈活管理自己的資產，最重要的還是以安全為主。代世超：之前MakerDAO宣布把存款利率降低為零，零利率可以增加市場的流動性，但零利率勢必又影響用戶存款的積極性，從長遠來看零利率到底是不是真的可行？

動態 | Nano v15通過200 TPS壓力測試:據Nano官方Twitter，Nano v15今天在測試版網絡中通過200 TPS壓力測試。計劃于明晚10點進行更大的壓力測試。[2018/8/17]

沐榮：DeFi的存款利率降到零是在極端的市場行情下，為了維持DeFi流動性而提出的一個特殊的政策，但長期來看可能會影響存款的積極性，DeFi的存款利率降為零，借款人借助平臺助力的作用是有限的，因為超額抵押全額清算的問題一直沒有被解決，光靠利率的調整不一定能解決DeFi流動性的問題。潘超：DeFi利率降到零真的非常有趣。當時整個市場暴跌，我也參與了這個提案的討論，我們當天晚上把這個提案發出去，投票通過，把利率降到零之后美聯儲也把利率降到了零。把利率降到零只是一種價格手段，解決流動性問題還有更多的方案，主要的方案是擴展抵押品，以太坊不應該守著自己的固有資產，而是應該換一些資產。以托管是中心化的，交易是去中心化的方式去運轉是沒有問題的，資產永遠是DeFi的最大瓶頸，只不過是中心機構發行的，但并不改變在鏈上的去中心化。現在存款利率是零，但從長遠來看這只是暫時的措施，DeFi很大的優勢在于能夠提供比傳統金融更有競爭性的利率。我們回頭看比特幣，比特幣做了什么事情，他其實創建了一個沒有摩擦的貿易市場，中國礦工可以挖比特幣，然后把比特幣賣給美國人，DeFi就是讓中國的朋友挖出以太坊的資產，以非常低的價格借到美元，內核都是一樣的，創建一個沒有摩擦的跨境市場，使得從資本和利率都非常高效。不是所有的DeFi應用安全性都是一樣的，用戶不應該持續追求背后高的利率，從而忽視協議的安全機制，問題是用戶虧錢的話這個協議能不能賠得起。

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