比特幣:Cobie：解析注意力在加密經濟中的重要性

人們經常談論加密貨幣的稀缺性。無論是通過nft來加強數字稀缺性，還是認為有5500萬百萬富翁，但只有2100萬比特幣。

實際上，加密貨幣中唯一稀缺的資源就是注意力。

尋求風險的資本當然并不稀缺。2021 年夏天加入加密貨幣的人們正在籌集數十億美元的資金，以探索“元宇宙”和去中心化Uber。10 億美元不再是很多錢了。

加密資產也不是真的稀缺。當然，這在智力上有點不誠實。比特幣和以太坊本身由于其硬頂供應或通貨緊縮的代幣設計而稀缺；Crypto Punks 稀缺，因為供應有限且固定；是的，可能永遠只有 5,200 個 Crypto Dickbutts。但是您可以在加密貨幣中推測的事物數量不斷增加，并且理論上是無窮無盡的。更具體地說，數以十億計的風險尋求資本并不完全用于購買加密貨幣 OGs。

新美元進入加密貨幣的目的地被大量稀釋。這在牛市中更為突出——尤其是在激動人心的階段，當長期價值論點似乎從最近發現自己是天才的基金經理的認知中退縮時。

是的，只有 10,000 個Crypto Punks。但是還有 10,000 BAYC、MAYC、the kennel one、一堆很酷的 ArtBlocks、CoolCats、Meebits 和 Hashmasks，是的，你明白了。當然，以太坊推出了 EIP1559，他們正在燃燒數十億美元的 ETH，而且隨著時間的推移，它的稀缺性正在增加。但是如果人們覺得他們遲到了 ETH，那么還有 AVAX、SOL、LUNA、ONE、NEAR，甚至 ADA。

隨著時間的推移，真正有價值的加密資產已被證明非常稀缺。在一個以上牛市/熊市周期中表現優于比特幣的加密資產是有限的，其中大部分已經完全消亡。想象在中期時間表上再次發生類似的事情并非不切實際。當狂喜離開我們時，我們將赤裸裸地清醒過來。從躁狂發作中恢復過來。反思我們在這次靈魂出竅的經歷中做出的這些決定，帶著現實和恥辱的味道。資本會回歸價值。并且，對于現在飽受興奮宿醉的投資者來說，“價值”池可能比以前想象的要小得多。

Cobra：礦工收益問題將是未來十年比特幣交易者間的主要分歧:金色財經報道，Bitcoin.org網站共同所有者Cobra今日連發多條推文稱：“如果您很聰明，則應該擔心以太坊的費用情況。長期來看，隨著比特幣區塊獎勵的減少，要保持最安全的區塊鏈，就必須激勵礦工開采比特幣。有兩種解決方案，要么增加區塊大小，允許更多交易在鏈上發生，使礦工從費用中獲得更多收益；要么軟分叉以改變費用政策，根據交易價值計算一定比例的費用。在比特幣的第一個十年中，礦工需要經濟激勵來開采比特幣的問題并不存在，因為區塊獎勵很大，并且比特幣價格一直在大幅上漲。但是，這將是未來十年比特幣交易者之間的一個主要分歧，閃電網絡實際上會讓問題變得更糟，因為它在很大程度上減少了礦工的交易費用，同時減少了鏈上交易活動。”[2020/9/3]

但就目前而言，這支由前花旗銀行“創新部門經理”變身為 wagmi-punk-2383 的全新 10 億美元基金在稀釋且不斷擴大的投資機會中被寵壞了。他們有 LP 敲他們的門來拿更多的錢，他們每天有 100 名創始人建立跨鏈 defi 元宇宙游戲獎學金。

唯一真正稀缺的是注意力。

注意力是現代網絡上的一種貨幣。Web2 公司很久以前就發現了這一點。用戶用他們的注意力為服務付費。公司抓住了這種注意力，最終在某個時間點向用戶銷售一些東西。通常公司自己不會專門賣東西，他們只是充當用戶注意力和有賣東西的企業之間的經紀人。

作為代幣經濟中的貨幣的注意力更加明顯和直接。每天都會有 50 多個 IDO 發生，所有人都在相互競爭以獲取您的美元并將您添加到他們的社區中。在過去的 12 個月中，空投一直在不停地流動，為使用和支持他們的產品的用戶提供經濟獎勵。

傳統公司會付給你 5-10 美元來使用他們的產品。注冊后，您第一次乘坐優步可享受 10 美元的優惠。在 web3 中，爭奪注意力的爭奪如此之大，以至于 9 位數的獎勵計劃成為新常態，5 位數的用戶空投并不少見。加密 youtube 影響者的每個視頻廣告費用為 5 到 6 位數。注意力稀缺，需求量很大。

Cobra：無論現在還是未來，比特幣都將吸引更多的資本:Bitcoin.org網站共同所有者Cobra發推稱，沒有任何一種資產像比特幣一樣，即使世界上每個國家都在合作試圖奪走它，但它也無法被奪走。無論比特幣的價值是現在發現，還是在30年后被發現，它都將不可避免地吸引更多的資本流入。Cobra還表示，更傾向于認為人們還需要幾十年時間才能完全掌握比特幣的價值。而之所以這么認為，是因為它給普通人留下了更多的時間去積累。此外，希望家、政府和銀行最后加入進來，爭奪比特幣。[2020/8/18]

在上一篇文章中，我寫到牛市加密市場更類似于視頻游戲而不是投資。如果加密貨幣是一種以美元計分的大型多人游戲，那么注意力決定了很多短期元游戲。

大多數玩多人加密游戲的人自己無法充分評估項目的技術和基本優點。相反，散戶投資者在決策中非常依賴信號和社會證明。

如果您將加密價格過度簡化為供應/賣家和需求/買家隨時間變化的某種等式，那么您可以探索注意力稀缺的影響。

顯然，如果需求增加或賣家減少，價格就會上漲。但影響需求和供應的潛在因素并沒有像玩家玩加密牛市視頻游戲的節奏那樣迅速變化。

更具體地說，協議開發和構建者的價值創造發生在多年的時間線上，而加密牛市交易者-游戲者最多只能在多周的時間線內運作，而且往往比這更短。

注意力是影響供需變量的唯一因素，它與玩家以相同的節奏變化，因為它是由玩家指揮和控制的。

在牛市的刺激階段，優秀的參與者不會試圖購買“最好的”資產。相反，他們正試圖購買即將跨越注意力鴻溝或實現其估值潛力的資產。

優秀的交易者知道他們確實想購買“贏家”以獲得最大回報。他們想購買將從“利基”轉變為“贏家”的項目。他們甚至更愿意購買有機會從“Rekt”轉向“Retail Trap”的項目，盡管他們知道這顯然風險更大，因為一個糟糕的項目變得流行的可能性較小。項目也可以通過產品支點、技術變革或領導力變革從 Rekt 轉移到 Niche。交易者知道，上圖中任何向上或向左移動的項目都提供了機會。

美國加州地方法院批準SEC針對ICOBox非法代幣銷售提起的訴訟:美國加利福尼亞中央地區法院批準了SEC對ICOBox及其創始人Nikolay Evdokimov的缺席判決動議。加州中央地區法院法官Dale S. Fischer對針對ICOBox和尼古拉·耶夫多基莫夫的訴訟做出了判決。美國證券交易委員會（SEC）指控被告非法發行價值1400萬美元的ICOBox數字代幣，并充當其他數字資產發行的未注冊經紀人。法院在判決書中命令ICOBox和Evdokimov承擔超過1600萬美元的罰款。（Finance Feeds）[2020/3/7]

“贏家”是長期投資者和散戶的最佳資產，因為它們很容易識別。但是對于每天玩的加密游戲玩家來說，他們很可能缺乏相對機會，因為他們可能會越來越接近市場平均水平，而優秀的交易者希望顯著超過市場平均水平。“贏家”的一個明顯例子是以太坊。當然，贏家也有下行風險，因為隨著時間的推移，隨著加密貨幣格局的變化，他們可以慢慢轉向“利基”甚至“Rekt”。

與市場平均水平相比，“零售陷阱”也可能缺乏相對機會，但也比“贏家”具有更大的風險，因為該項目的技術或團隊糟糕，長期前景更糟。它們可能會成為好的項目，但這不太可能，而且可能需要很長時間。最好的情況是，它們繼續接近市場平均水平。更糟糕的情況是，他們從零售陷阱轉向 Rekt，因為市場意識到他們是一個糟糕的項目并且他們失去了人氣。

隨著項目的知名度和知名度的提高，它們受到交易者的青睞。這個“受寵”時期是資產估值變化最大的時期。

一旦一個項目受到青睞，擁有該資產的市場參與者數量就會增加到飽和。一旦飽和，它需要 (a) 整個加密貨幣市場增長才能使該資產繼續增長，或 (b) 資產背后的基本面相對于市場繼續改善。這就是為什么在刺激階段擁有“贏家”（或“零售陷阱”）對于大多數鐵桿加密游戲玩家來說不太理想，因為（a）和（b）對于這些視頻游戲上癮者來說行動太慢。加密市場存在巨大的機會，因此機會成本也同樣巨大。

聲音 | 眼鏡蛇Cobra：未來互聯網的決定性變化是用區塊鏈技術來替換中心化平臺:眼鏡蛇Cobra今日發推文表示，在未來的5-10年里，互聯網的決定性變化將是用基于區塊鏈技術的替代方案來移除和替換諸如Facebook、Twitter、PayPal、Patreon等中心化的平臺。這是不可避免，無法阻止的。[2018/12/19]

優秀的加密游戲玩家試圖找到遠低于其潛在估值的項目，然后在接近這些估值時出售這些優秀項目。他們在尋找更好的交易時坐在“贏家”中。

長期投資者不太關心游戲。他們樂于購買“贏家”并押注隨著整體市場增長或隨著時間的推移變得越來越重要的好項目。

突然將注意力注入市場的例子有很多。

最近 $SOS 的空投值得考慮。$SOS 由第三方根據 Opensea 用戶之前的 NFT 購買歷史空投給他們。這很有趣，因為為幾乎每個認真的加密“游戲玩家”提供一定數量的免費資金是快速提高所有加密游戲玩家關注度的好方法。

請記住，此時 $SOS 沒有產品，沒有基本面，它純粹是一個由人群對 OpenSea 代幣或競爭對手的渴望催化的投機性市場。

當玩家的注意力轉向 $SOS 時，他們有三個主要選擇：

1.出售他們的空投代幣以換成以太坊或美元

2.拿著他們空投的代幣，看看會發生什么

3.從空投賣家處購買更多 $SOS

當注意力轉向這個新市場時，加密游戲玩家會問自己“我如何從這個新事物中賺錢？”?這當然是電子游戲的終極意義。如果有足夠多的人決定采取行動 (2) 和 (3)，使得 (3) 中的資金大于 (1) 中的資金，則 $SOS 的價格會上漲，$SOS 價格圖表將看起來不錯。

Cobra：如果比特幣算力被控制就不能避免被審查:比特幣官方論壇Bitcoin.org持有人Cobra認為，如果比特幣算力長期被一個實體控制，那比特幣就不能避免被審查，因為“數字黃金”不能建立在一個有可能被關閉的實體上。他還表示沒有人能和比特大陸競爭，比特大陸將會長期處于統治地位，解決這個問題的辦法就是改變PoW機制，或者軟分叉出一個新的算法。[2018/6/19]

如果圖表看起來不錯，更多的人會談論 $SOS，向更多的人和一群新的人展示上述相同的決定。現在，從未使用過 OpenSea 或未充分使用 OpenSea 以獲得良好空投的市場參與者必須決定：

1.購買 $SOS 并參與。

2.等待或完全忽略這個市場。

其中一些人會選擇 (1)，這反過來又會導致價格進一步加速。在價格上漲的同時，人們樂于賺錢，并繼續談論這個時髦的新事物。

但是，所有權引起了人們的注意，并且該項目很快就從 Niche/Rekt 的受歡迎程度/知名度級別轉移到了 Winners/Retail Trap 級別。

隨著價格上漲，更多的人決定他們樂于出售他們的空投。隨著圖表停滯和注意力下降，決定擁有 $SOS 的新人越來越少。由于 $SOS 不那么閃亮和新，突然就只是一個沒有產品的代幣，很少有人談論它，資產的 k-factor 減少了。由于最初的關注水平不可持續，剩余的大部分關注來自現有持有者。

一個資產一旦進入了很多玩家的意識，讓所有玩家重新思考這個資產就容易了，但要在沒有產品和用戶的情況下實現持續關注就困難得多。

我認為你可以爭辯說 Loot 也可能在某種程度上遵循了上述藍圖。這也許也解釋了為什么今年表現最好的 NFT PFP 系列 BAYC 能夠掀起 Punks 的底線，而在類似時間推出的競爭對手則為 0。BAYC 專注于通過為社區創造價值來建立社區——以及參與的社區成為永久的推動者，創造持續或越來越多的關注。

Doge是 2021 年的另一個有趣的關注點。

縱觀歷史，Doge對比特幣的吸血相當常見。然而，從成立到 2020 年底，這些泵幾乎保持在相同的范圍內。可以看下圖，從2014年到2020年底，它的價格圖基本是橫向震蕩了7年。

當人們了解Dogecoin時，他們有兩種選擇

1）購買doge

2）忽略doge

可以想象，7 年來，決策的比例基本保持不變。假設每 100 人，其中 90 人忽略它，其中 10 人購買了 doge。

然后，在 2021 年引入了一種新的注意力催化劑。Elon成為狗狗幣的啦啦隊長，改變了兩件事：

1）更多的加密本地人被說服購買 doge

2）全新的市場參與者首次被說服購買加密貨幣，從 doge 開始

因此，當Elon開始發出對Doge的青睞消息時，這實際上是市場上一個非常有趣的時刻。你可以對自己說：如果 Elon 繼續引起人們的注意，它可以覆蓋的最大受眾是多少？上面的買入/忽略比率將如何受到影響？

以這種方式思考它會使以某種身份押注 Doge 變得非常容易。如果他繼續努力，增加的注意力將在一段時間內極大地改變供需關系，有利于Doge持有者——也許你可以估計有 5 倍或 10 倍的上漲空間。如果他不這樣做，您可能可以以投資的 -33% 減少損失。風險/回報不平衡。

不過，最終感覺全世界可能決定購買 doge 的幾乎每個人都已經知道了。這是 SNL 上的一個該死的片段。在這一點上，注意力充其量是持平的，因為了解 doge 的人已經飽和，而那些被說服購買它的人已經購買了它。現在注意力集中在困惑的觀察者和已經購買了他們愿意購買的最大值的人身上。注意力的變化率下降，導致愿意購買的新參與者少得多，而且它已經成為唯一剩下的持幣者關注的對象。

隨著所有權和估值引起人們的注意，聰明的交易者開始出售。

Cardano是另一個有趣的例子。盡管資產背后的核心論點是相同的，但它在整個 2021 年的表現與 Avalanche、Solana 和 Luna 截然不同。

隨著牛市的開始，Cardano引起了廣泛的關注。它成為了 Crypto YouTube 最喜歡的代幣，所有知名的名字和面孔都將其列為前 3 名資產之一。當然，創始人本人也是一個加密 YouTuber，Charles的視頻經常達到 5 萬觀眾流量。

然而，自 2021 年初以來，Cardano以 SOL 為交易對時下跌了 93%。

也許這可以用我們描述 SOS 或 BAYC 的方式來解釋。

當項目獲得超過所有權的大量關注時，它們通常會重新定價。到 2020 年底和 2021 年初，Cardano是零售“eth 殺手”關注的領導者。此外，牛市剛剛開始，因此許多新參與者加入市場，進一步受到關注。

但全年，其他 L1 公司，如 Avalanche 和 Solana，都創造了充滿活力和參與度的生態系統——與 BAYC 的做法類似。他們不斷獲得用戶、開發者和投機者的更大的思想共享和關注。新的項目和賺錢的機會正在這些 L1 上迅速啟動。

這些社區成為永恒的推動者，并且由于加密游戲玩家不喜歡閑著，這些 DeFi/游戲/任何項目成為持續關注的正反饋循環。由于注意力稀缺，所有這些 L1 都在同時相互競爭思想共享。Solana 和 Avalanche 贏得了用戶的關注，對于其他 L1 來說也算是損失了。

非常受歡迎，但由于用戶目前在那里不能做太多事情，而且沒有一個每天生活在卡爾達諾的加密游戲玩家生態系統來在加密游戲中贏得積分，感覺就像盡管它更多地轉變為“零售陷阱”而不是“贏家”。

注意力是加密貨幣中唯一的稀缺資源。

在評估加密資產或玩大型多人加密交易視頻游戲時，注意力的變化率和所有權的飽和度是觀察或估計的有用指標。

最好的刺激交易者正在尋找相對受歡迎程度較低的資產，如果他們能夠跨越從默默無聞到受歡迎的鴻溝，他們的估值就有很大的增長空間。當所有權引起人們的注意時，他們就會出售它們。

通過驚險階段保持“贏家”只適用于精神穩定、功能正常、生活平衡的人。也許有一天我會成為他們中的一員。

不要聽大多數加密 youtubers 的。他們正在將您的注意力轉化為他們廣告業務的產品。

撰寫：Cobie

編譯：TechFlow

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