USD:震蕩誘多沖高回落，市場情緒趨于謹慎

2020年第8周區塊鏈二級市場報告2019年2月16日-2020年2月24日本期報告重點內容：本周大盤走勢：震蕩誘多沖高回落，市場情緒趨于謹慎交易所成交量：交易所日成交量均值上漲9.39%數字資產換手率：十大數字資產累計換手率上漲9.21%交易所錢包余額：BTC余額增加0.61%，USDT余額增加1.50%USDT溢價率：USDT溢價率寬幅震蕩，尾盤維持正溢價比特幣波動率指數：波動率指數創下新低，市場情緒貪婪轉恐懼期貨合約：合約價格寬幅震蕩，市場遠期維持看漲宏觀視角：比特幣小幅下挫，黃金價格創下新高總結本期報告詳細內容：1.本周大盤走勢：震蕩誘多沖高回落，市場情緒趨于謹慎截至報告統計時間，本周全球區塊鏈資產總市值日均值為2893.74億美元，較上周均值下跌3.87%；市場24小時成交量日均值1588.23億美元，較上周均值微跌0.16%。截至報告統計時間，Tokenmania8周行情指數最新點位-0.74%,Tokenmania32周行情指數最新點位-1.08%，Tokenmania60周行情指數最新點位-1.72%。本周大盤維持寬幅橫盤震蕩，市場交易活躍度高位回落，投資者情緒由貪婪轉為恐懼。周初大盤維持2800億美元上下震蕩，而后市場中樞逐步上移，至2950億美元附近短時橫盤整理，周四快速回調一度跌破2800億美元關口，而后緩慢上行，尾盤再次回落險守2800億美元上方，周總市值日均值較上周下跌3.87%。本周比特幣價格寬幅震蕩，一度向上突破10000美元，尾盤收報9800美元上方；從盤面上看，本周主流幣種相對高位悉數回調，比特幣幾輪反彈均承壓回落，跟進量能依舊不足，市場實際交易重心在區間內有所下移，同時近期FCOIN交易所等事件對市場構成一定利空，投資者情緒由貪婪趨于謹慎，受制于市場避險情緒的升溫，更多資金處于觀望態勢，短期看市場整體行情偏弱，出現單邊行情的概率較低，短期或將維持盤整。長期看，當前市場主要仍在存量用戶間博弈，比特幣整體下行幅度相對較小，回調后市場盤面尚未走壞，下方支撐有效，同期USDT溢價水平回升，投資者對未來1-2個月的減半行情整體依然看多，建議后市可逢低建倉。此外，本周期貨合約基差維持高位，多次出現短時“畫門”走勢，當前期現價格震幅較大，短期較難抉擇方向，“插針”行情或將延續，行情震蕩下，建議期貨投資者降低杠桿倍數，規避風險。圖1本月全球區塊鏈資產總市值變化

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania圖2本周比特幣價格變化

數字貨幣概念股震蕩走低 新國都跌超14%:行情顯示，數字貨幣概念股震蕩走低，新國都跌超14%，中科金財、漢威科技、東信和平、楚天龍、京北方等跟跌。[2022/6/27 1:33:57]

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania2.交易所成交量：交易所日成交量均值上漲9.39%本周九大交易所本周單日成交量均值為2325.19億元，較上周增幅為9.39%。從交易量結構來看，成交量占比前三名的交易所分別是Huobi（46.29%)，OKEX（24.62%)，Binance（16.06%)，前三名交易所成交量占九大交易所總成交量的86.97%，前三名占比較上周增加2.08%；Huobi本周累計成交量較上周上升818.54億元，增幅為12.19%，OKEX本周累計成交量較上周上升634.82億元，增幅為18.83%，Binance本周累計成交量較上周上升71.45億元，增幅為2.81%。圖3近兩周九大交易所總成交量變化

資料來源：非小號，TokenMania圖4九大交易所歷史每日總交易量變化

資料來源：非小號，TokenMania從更長的時間維度來看，19年初九大交易所日交易量基本處于400億元上下區間震蕩，二季度交易量在4月初放量突破1400億元，市場成交量連創新高，九大交易所日交易量一度突破4300億元高點；7月以來市場成交量呈現持續震蕩縮量態勢，日均交易量均值降低到1000億元以下；10月底比特幣快速拉升一度突破10000美元上方，日成交量突破3000億元創下高位，而后市場成交量再次呈持續回落態勢。2020年減產預期疊加地緣沖突避險情緒等因素作用下，近期市場持續走高，量能同步放大，近一個月日成交量最高接近3600億元；本周日成交量最高2906億元，日均成交量2325.2億元。考慮到目前各大交易所存在刷量的行為，實際成交數據可能低于統計數據。全球比特幣場外交易量減少10.13%至3104.0萬美元，中國比特幣場外交易量減少22.00%至790.1萬元，委內瑞拉比特幣場外交易量減少15.95%至2883.1億玻利瓦爾，依據當前委內瑞拉玻利瓦爾和人民幣兌換比例計算，最近一周場外BTC交易量約2767.374萬元；前一個統計周按當時匯率計算的場外BTC交易量約3292.571萬元，最近一周較前一周減少15.95%。圖5LocalBitcoins全球交易量

金色晨訊 | 聯合國副秘書長：互聯網涌現了區塊鏈、AI等新技術，BTC持續震蕩上行突破8200美元:1.聯合國副秘書長：互聯網涌現了區塊鏈、AI等新技術

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資料來源：Coin.Dance，TokenMania圖6LocalBitcoins中國地區交易量

資料來源：Coin.Dance，TokenMania圖7LocalBitcoins委內瑞拉地區交易量

資料來源：Coin.Dance，TokenMania：九大交易所是指幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb3.數字資產換手率：十大數字資產累計換手率上漲9.21%本周十大數字資產換手率周累計544.50%，較上周上漲45.91%，漲幅9.21%；換手率最高為89.97%，最低為63.18%，極值差為26.79個百分點。近期市場交投氛圍高漲，本周BCH換手率漲幅居首，較上周上漲31.13%，XRP和XLM換手率回落，其余幣種換手率均上漲。圖8近兩周十大資產日均換手率變化

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania圖9本周十大資產換手率明細

分析 | BTC流量與交易量同步回升，短期或將延續震蕩上行:據TokenInsight數據顯示，反映區塊鏈行業整體表現的TI指數北京時間06月14日8時報721.02點，較昨日同期上漲3.03點，漲幅為0.42%。此外，在TokenInsight密切關注的28個細分行業中，24小時內漲幅最高的為其它技術或協議行業，漲幅為48.04%；24小時內跌幅最高的為能源與采礦應用行業，跌幅為4.37%。

據監測顯示，BTC 24h成交額為$185億，活躍地址數和轉賬數分別較前日上升8.53%和2.67%。BCtrend分析師Jeffrey認為，BTC流量與交易量同步回升，短期或將延續震蕩上行。

另據Bituniverse智能AI量化分析，今日行情震蕩，可開啟EOS/USDT網格交易，區間5.2869-7.4436 USDT，高拋低吸，賺取收益。[2019/6/14]

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania本周累計換手率排名前三位的分別是ETC的每日平均值。4.交易所錢包余額：BTC余額增加0.61%，USDT余額增加1.50%本周交易所BTC錢包余額2,451,422BTC；交易所USDT錢包余額17.98億USDT，較上周同期增加0.2665億USDT，增加1.50%；當前USDT流通總量為47.182億美元，較上周同期增加1.89%。圖10近期交易所BTC余額與BTC價格走勢

資料來源：TokenMania，chain.info公開資料圖11交易所USDT總余額變化

資料來源：TokenMania交易所錢包余額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據。5.USDT溢價率：USDT溢價率寬幅震蕩，尾盤維持正溢價溢價率反映了USDT價格的溢價水平，也是捕捉資金情緒的工具，一般而言，高溢價率意味著資金入場情緒積極，反之則意味著資金進場動力不高，甚至是資金在出逃。圖12KrakenUSDT/USD交易對價格

資料來源：Tradingview，TokenMania本周kraken交易所USDT溢價率延續上周高位，周四短時下探，收盤維持正溢價，kraken交易所usdt/usd交易對本周開盤溢價-0.03%，最高溢價0.45%，收盤溢價0.17%。年初以來USDT交易溢價率呈低位震蕩走勢，最近三周溢價水平逐漸回升，本周創下近期新高溢價，溢價空間增加，資金入場的意愿增強，同時溢價率振幅加大，表明近期資金有一定追漲殺跌傾向。USDT折溢價指數為100時表示USDT平價，指數大于100表示USDT溢價，小于100則表示USDT折價。6.比特幣波動率指數：波動率指數創下新低，市場情緒貪婪轉恐懼一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對后市走勢的分歧度越高。圖13日級別比特幣BVOL24H波動率

分析 | BTC目前仍處于震蕩行情 回調可補倉:昨日夜間BTC帶領主流幣直線拉升，從3700美元上漲至3877美元高位，目前在3810美元和3850美元之間小幅盤整。根據BTC/USD每日匯流檢測器顯示，金色財經分析師認為市場需要突破兩個阻力位才能達到4000美元，這兩個強阻力位分別是3865美元和3890美元。 其中3865美元處于每周斐波那契38.2％的回撤位和每月斐波那契38.2％的回撤位，而3890美元是小時布林帶上軌和每日斐波納契161.8％的回撤位。支撐位是3780美元和3730美元，其中3780美元是每周斐波那契23.6％回撤位，同時也是4小時布林帶中軌位置，而3730美元是每日斐波那契38.2％的回撤位。根據Bitfinex上多空比可以看出目前多方占據優勢，目前多頭量能并沒有超過之前下挫的量能，說明BTC仍處于震蕩行情，操作上回調支撐位可以適當補倉。

分析師所發表言論僅代表其個人觀點，據此操作風險自擔！[2019/3/6]

資料來源：BitMEX，TokenMania圖14恐懼&貪婪指數

資料來源：Alternative.me，TokenMania本周比特幣波動率指數沖高走低，開盤值2.89，最高值4.92，最低值1.22，收盤值1.22，收盤值較上周同期下跌57.79%，創5個月以來新低。恐懼&貪婪指數7日前為59點，本周最高為53點，最低為43點，恐懼&貪婪指數最新點位46，較上周同期59點下降13點，隨著主流幣種破位下跌，本周市場情緒由貪婪轉為恐懼。7.期貨合約：合約價格寬幅震蕩，市場遠期維持看漲從期貨合約的角度來看，本周期貨價格震幅加大，市場遠期維持看漲，但升水幅度有所下調。從期限結構上來看，本周OKEX的當周合約平均升水0.81%，升水幅度下降0.13個百分點；次周合約平均升水0.57%，升水幅度上升0.04個百分點；季度合約平均升水3.03%，升水幅度下降0.49個百分點；BitMEX永續合約平均升水0.05%。本周OKEX的當周合約最新升水0.16%，次周合約最新升水0.61%，季度合約最新升水2.46%，升水幅度下降1.89個百分點；截至報告統計時間，BITMEX多空對比為50.62%：49.38%，多頭頭寸仍相對占優，Bakkt的未平倉合約于2月14日觸及1900萬美元的峰值，同期芝加哥商品交易所的比特幣期貨交易量也逼近歷史高位；總體看，當前期現價格震幅較大，短期較難抉擇方向，但比特幣季度合約維持升水，投資者對今年BTC減半行情持續看多，市場遠期依然看漲。圖15近兩周比特幣期貨與現貨價格走勢

QASH價格呈現震蕩走勢 最高上沖至0.64美元:根據bitfinex數據顯示，美國時間11日下午5點QASH價格下跌至0.51美元，隨后價格回升，下午7點半價格回升至0.63美元，之后波動較為劇烈，12日凌晨4點半QASH價格下跌至0.58美元。之后價格回升，凌晨6點45分價格達0.64美元，午后1點QASH價格收于0.60美元。[2017/12/12]

資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania圖16近兩周比特幣期貨升貼水率

資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT現貨數據進行計算8.宏觀視角：比特幣小幅下挫，黃金價格創下新高從資產配置的角度，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。對于投資者而言，各類資產分化的資產收益率體現出資產配置的重要性。根據投資需求將資金在不同資產類別之間進行資產配置，隨著資產類別的組合方式多樣化，在同等風險的情況下更廣的投資組合通常能夠帶來更高的長期收益。本周各類風險資產收益率分化，比特幣小幅下挫，國內股市強勢不改，黃金價格創七年來歷史新高。美股方面，本周納指周漲-1.59%，報9576.59點；道指周漲-1.38%，報28992.41點；標普500指數周漲-1.25%，報3337.75點，大型科技股與熱門中概股全線走低；COMEX黃金期貨本周連漲6日，周漲3.93%，報1645.90美元/盎司，創下2013年2月以來新高；在岸人民幣周漲0.57%，報7.03；國內股市方面，A股強勢不改，本周上證指數周漲4.20%，報3039.67點；深證成指周漲6.54%，盤中創出逾4年新高，報11629.70點；創業板指周漲7.61%創三年半新高，報2226.64點；恒生指數周漲-1.82%，報27308.81點，北向資金累計凈流入64.93億元。圖17本周各類資產動態收益率比較

資料來源：TokenMania對近三年各類資產的動態收益率進行比較，比特幣的收益表現一枝獨秀。最近三年比特幣動態收益率為1511.93%，位居各類資產首位，同時與其他資產的收益率有較大差距。除數字貨幣以外，其他資產收益率表現分化，美股表現相對較好，標準普爾500指數漲幅41.11%，納斯達克綜合指數漲幅63.26%；此外恒生指數漲幅12.84%，黃金漲幅33.09%。圖18近三年各類資產動態收益率比較

資料來源：TokenMania各類資產中數字貨幣的市值波動性最強，在泡沫膨脹與泡沫破裂的過程中，數字貨幣價格更多地呈現出暴漲暴跌的趨勢。近期伴隨減半行情市場回暖，長期來看數字貨幣仍處于估值低位，隨著泡沫的擠出，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。9.總結大盤走勢：本周大盤維持寬幅橫盤震蕩，市場交易活躍度高位回落，投資者情緒由貪婪轉為恐懼。周初大盤維持2800億美元上下震蕩，而后市場中樞逐步上移，至2950億美元附近短時橫盤整理，周四快速回調一度跌破2800億美元關口，而后緩慢上行，尾盤再次回落險守2800億美元上方，周總市值日均值較上周下跌3.87%。本周比特幣價格寬幅震蕩，一度向上突破10000美元，尾盤收報9800美元上方；從盤面上看，本周主流幣種相對高位悉數回調，比特幣幾輪反彈均承壓回落，跟進量能依舊不足，市場實際交易重心在區間內有所下移，同時近期FCOIN交易所等事件對市場構成一定利空，投資者情緒由貪婪趨于謹慎，受制于市場避險情緒的升溫，更多資金處于觀望態勢，短期看市場整體行情偏弱，出現單邊行情的概率較低，短期或將維持盤整。長期看，當前市場主要仍在存量用戶間博弈，比特幣整體下行幅度相對較小，回調后市場盤面尚未走壞，下方支撐有效，同期USDT溢價水平回升，投資者對未來1-2個月的減半行情整體依然看多，建議后市可逢低建倉。此外，本周期貨合約基差維持高位，多次出現短時“畫門”走勢，當前期現價格震幅較大，短期較難抉擇方向，“插針”行情或將延續，行情震蕩下，建議期貨投資者降低杠桿倍數，規避風險。交易所成交量：交易所日成交量均值上漲9.39%。本周九大交易所本周單日成交量均值為2325.19億元，較上周增幅為9.39%。從交易量結構來看，成交量占比前三名的交易所分別是Huobi計算，最近一周場外BTC交易量約2767.374萬元；前一個統計周按當時匯率計算的場外BTC交易量約3292.571萬元，最近一周較前一周減少15.95%。數字資產換手率：十大數字資產累計換手率上漲9.21%。本周十大數字資產換手率周累計544.50%，較上周上漲45.91%，漲幅9.21%；換手率最高為89.97%，最低為63.18%，極值差為26.79個百分點。近期減產板塊交易火熱，市場交投氛圍高漲，本周BCH換手率漲幅最大，較上周漲幅31.13%，XRP和XLM累計換手率回落，其余幣種換手率均上漲。本周累計換手率排名前三位的分別是ETC為47.182億美元，較上周同期增加1.89%。USDT溢價率：USDT溢價率寬幅震蕩，尾盤維持正溢價。本周kraken交易所USDT溢價率延續上周高位，周四短時下探，收盤維持正溢價，kraken交易所usdt/usd交易對本周開盤溢價-0.03%，最高溢價0.45%，收盤溢價0.17%。年初以來USDT交易溢價率呈低位震蕩走勢，最近三周溢價水平逐漸回升，本周創下近期新高溢價，溢價空間增加，資金入場的意愿增強，同時溢價率振幅加大，表明近期資金有一定追漲殺跌傾向。比特幣波動率指數：波動率指數創下新低，市場情緒貪婪轉恐懼。本周比特幣波動率指數沖高走低，開盤值2.89，最高值4.92，最低值1.22，收盤值1.22，收盤值較上周同期下跌57.79%，創5個月以來新低。恐懼&貪婪指數7日前為59點，本周最高為53點，最低為43點，恐懼&貪婪指數最新點位46，較上周同期59點下降13點，隨著主流幣種破位下跌，本周市場情緒由貪婪轉為恐懼。期貨合約：本周期貨價格震幅加大，市場遠期維持看漲，但升水幅度有所下調。從期限結構上來看，本周OKEX的當周合約平均升水0.81%，升水幅度下降0.13個百分點；次周合約平均升水0.57%，升水幅度上升0.04個百分點；季度合約平均升水3.03%，升水幅度下降0.49個百分點；BitMEX永續合約平均升水0.05%。本周OKEX的當周合約最新升水0.16%，次周合約最新升水0.61%，季度合約最新升水2.46%，升水幅度下降1.89個百分點；截至報告統計時間，BITMEX多空對比為50.62%：49.38%，多頭頭寸仍相對占優。Bakkt的未平倉合約于2月14日觸及1900萬美元的峰值，同期芝加哥商品交易所的比特幣期貨交易量也逼近歷史高位；總體看，當前期現價格震幅較大，短期較難抉擇方向，但比特幣季度合約維持升水，投資者對今年BTC減半行情持續看多，市場遠期依然看漲。宏觀視角：本周各類風險資產收益率分化，比特幣小幅下挫，國內股市強勢不改，黃金價格創七年來歷史新高。美股方面，本周納指周漲-1.59%，報9576.59點；道指周漲-1.38%，報28992.41點；標普500指數周漲-1.25%，報3337.75點，大型科技股與熱門中概股全線走低；COMEX黃金期貨本周連漲6日，周漲3.93%，報1645.90美元/盎司，創下2013年2月以來新高；在岸人民幣周漲0.57%，報7.03；國內股市方面，A股強勢不改，本周上證指數周漲4.20%，報3039.67點；深證成指周漲6.54%，盤中創出逾4年新高，報11629.70點；創業板指周漲7.61%創三年半新高，報2226.64點；恒生指數周漲-1.82%，報27308.81點，北向資金累計凈流入64.93億元。風險提示回調風險國內外監管政策超預期國際地緣環境變化超預期比特幣合約價格波動免責聲明TAMC研究院與本報告中所涉及的數字資產或其他第三方不存在任何影響報告客觀性、獨立性、公正性的關聯關系。本報告所引用的資料及數據均來自合規渠道，資料及數據的出處皆被TAMC研究院認為可靠，且已對其真實性、準確性及完整性進行了必要的核查，但TAMC研究院不對其真實性、準確性或完整性做出任何保證。報告的內容僅供參考，報告中的事實和觀點不構成相關數字資產的任何投資建議。TAMC研究院不對因使用本報告內容而導致的損失承擔任何責任，除非法律法規有明確規定。讀者不應僅依據本報告作出投資決策，也不應依據本報告喪失獨立判斷的能力。本報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員于定稿本報告當日的判斷，未來基于行業變化和數據信息的更新，存在觀點與判斷更新的可能性。本報告版權僅為TAMC研究院所有，如需引用本報告內容，請注明出處。如需大幅引用請事先告知，并在允許的范圍內使用。在任何情況下不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。

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