KKT:Bakkt比特幣期權交易枯竭，到底發生了什么？

星球日報譯者|Moni

雖然市場對包括芝商所在內的比特幣期權產品表現出了強烈的興趣，但紐交所母公司洲際交易所旗下的加密貨幣衍生品交易平臺Bakkt卻出現了不同景象，因為該交易所上列出的比特幣期權交易似乎已經完全枯竭了。根據Bakkt的數據顯示，上周其交易平臺上沒有交易任何比特幣期權合約，最后一次交易記錄是在2020年1月17日，當時有20份期權合約被易手。“有趣”的是，這種情況發生時，比特幣價格反而上漲至近三個月的新高，市場波動性也進一步加劇。據星球君了解，撰寫本文時，據CoinMarketCap數據顯示比特幣價格已經達到9438.76美元，24小時漲幅達到1.86%，市值也超過了1700億美元。實際上，市場對比特幣期權的需求往往會隨著價格波動性的上升而上升，波動性是資產收益率的標準偏差，通常被用于衡量市場不確定性。期權合約賦予了這種權利，但卻沒有義務在產品到期日之時、或之前購買或出售指定數量的標的資產，因為看漲期權賦予了合約持有者的購買權，而看跌期權則賦予了合約持有者的出授權。總部位于紐約的加密貨幣衍生品交易平臺Bakkt于2019年12月9日推出了首個受監管的比特幣期權合約，他們此前分別在2019年11月和2019年9月分別推出了以現金結算的比特幣期貨合約產品和以實物比特幣結算的期貨合約產品。事實上，Bakkt在2019年9月24日上線的實物比特幣交割的期貨合約產品受到了市場好評，根據追蹤該交易所交易數據的Twitter賬戶“BakktVolumeBot”數據顯示，Bakkt的比特幣期貨合約產品交易額在推出后一個月就翻了兩番，達到480萬美元，而正是這種強勁的增長勢頭促使Bakkt決定推出比特幣期權合約產品。下圖展示了芝商所和Bakkt的比特幣期權交易額情況，其中黃色代表了芝商所，紅色代表了Bakkt。

獨家 | Bakkt期貨合約數據一覽:金色財經報道，Bakkt Volume Bot數據顯示，11月11日，Bakkt比特幣月度期貨合約日交易額為4229萬美元，同比上升124%。[2020/11/12 14:07:26]

然而到目前為止，Bakkt的期權合約產品的接受程度依然非常弱。自2019年12月9日推出以來的四周時間里，Bakkt比特幣期權產品交易額僅略高于100萬美元，價值最高的合約為500,000美元。相比之下，芝加哥商品交易所比特幣期權合約產品的首日交易額就超過了230萬美元，Bakkt似乎顯然有些黯然失色。值得關注的是，自從芝商所推出比特幣期權合約產品以來，Bakkt的交易活動就一直在減少。芝商所是在Bakkt比特幣期權產品推出一個月之后——即2020年1月23日才上市同類產品，而從市場反應來看，投資者似乎更喜歡芝商所，至少從其不斷增加的交易額數據上看是這樣的。要知道，在上周Bakkt沒有任何比特幣期權合約交易的情況下，芝商所卻成功交易了59份期權合約。至少就目前而言，機構投資者似乎更喜歡芝商所，而不是Bakkt。當然，出現這種情況并不奇怪，因為芝商所的比特幣期貨合約產品已經有兩年的交易歷史，而且他們的期貨合約產品也是加密貨幣領域里最具流動性的衍生品之一。那么，作為“后起之秀”的Bakkt比特幣期貨合約產品交易情況又是什么樣呢？

獨家 | Bakkt期貨合約數據一覽:金色財經報道，Bakkt Volume Bot數據顯示，5月5日，Bakkt比特幣月度期貨合約單日交易額為1959萬美元，同比下跌5%，未平倉合約量為1148萬美元，同比上升5%。[2020/5/6]

Bakkt的比特幣期貨合約產品在2019年12月18日創下了6,600份合約交易量的歷史新高，這個數字看似亮眼，但依然無法與芝商所相比擬，因為芝商所的比特幣期貨合約產品在2019年的日均交易量就達到了6,400份。更重要的是，Bakkt的每份比特幣期貨合約代表的交易值是1BTC，而芝商所的每份比特幣期貨合約代表的交易值是5BTC，所以如果從這個角度來看，兩者之間的差距又更加明顯了。眾所周知，比特幣區塊獎勵會在2020年5月迎來減半，屆時Bakkt的比特幣期權合約交易量是否會因為這一事件導致的價格波動上升逐步回暖，還是芝商所會繼續主導比特幣衍生品市場？也許只有時間能給我們一個答案。

獨家 | Bakkt期貨合約數據一覽:金色財經報道，Bakkt Volume Bot數據顯示，2月17日，Bakkt比特幣月度期貨合約單日交易額為2384萬美元，環比上升33%；未平倉合約量為1823萬美元，環比下降2%。[2020/2/18]

動態 | John McAfee稱不會使用Bakkt 但坦言Bakkt將帶動加密采用:John McAfee發推稱，Bakkt即將上線。因為其是一個制度化的交易所，所以并不會使用Bakkt，但同時機構會體驗到他們此前沒有感受過的信任感。Bakkt將帶動加密采用。但記住，這是自由運動的對立面。[2019/9/20]

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