比特幣:大佬都在看的5個比特幣指標

無論是新手還是老手，面對玄幻的比特幣市場，都有手足無措之時。如何判斷比特幣下一步走向？如何得知當下處于深熊還是牛初？如何判斷市場是在自嗨還是真的即將高潮？這些問題乍一看很迷，但其實，是有跡可循的。而答案，就藏在下面這些經典且耐用的比特幣模型與指標中。它們中有的是比特幣投資大戶的常用模型，有的指標則是能快速看出市場蹊蹺……如果你也想做一個明明白白的投資者，本文非常值得學習和收藏。一、S2F模型：量化比特幣稀缺性

這個模型的核心很簡單：越稀缺性的資產，價值則越高。而S2F值的高低就是用來衡量稀缺性的模型，計算方法并不復雜：S2F=存量/產量其中「存量」是指已經挖出的比特幣數量，「產量」是指每年產出的比特幣數量，而兩者相比得出的數值意味著：按照當前比特幣的產出速度，要花多少年才能產出跟當下存量一樣多的比特幣。舉個例子，當前比特幣的區塊獎勵是每10分鐘12.5枚BTC，那么一年的「產量」則是66萬枚，市場上的比特幣「存量」有1811萬枚，所得出來的S2F比值為27，這個值放在所有的資產里是什么樣的水平呢？黃金的S2F值為62，白銀的S2F值為22，鈀金的S2F值為1.1，鉑金的S2F值為0.4。那么，比特幣的稀缺性排名為：黃金>比特幣>白銀。接著，模型的制作者將資產的S2F值與資產的市值做對比，很“巧合”的是，即便比特幣與黃金、白銀屬于不同的市場，但它們的S2F值和市值之間都存在明顯的線性關系：S2F值越大，市值則越高。如果再將比特幣的S2F走勢和價格走勢進行對比，能得出下圖：

對沖基金大佬Dan Loeb：消費價格和就業數據或夸大了美國經濟強勁程度:金色財經報道，維權投資者Dan Loeb表示，消費價格和就業數據似乎夸大了美國經濟的強勁程度。紐約對沖基金Third Point的億萬富豪管理者在回應Atreides Management的Gavin Baker的評論時表示，經濟放緩的跡象已經顯現，“我的說法非常謹慎，等待下周在就業方面得到一些確認。[2023/2/19 12:16:10]

不難發現，歷史上兩根線的趨勢大體相同。下面，我們將目光鎖定在橫軸的2020與2022的中間處，你會發現，灰色線的縱軸指向了50000美元。也就是說，如果模型未來依舊有效，那么我們能得出一個很激進的預測：比特幣在2020年減半之后，價格至少將達到50000美元。這個模型誕生于2019年年初，準確率高達99.6%，由于其前瞻性，它是今年被討論得最多的模型，也是「減半后BTC將達到5萬美元」等說法的支撐理論。但是，如果我們細細推敲，該模型在本質上就存在一些缺陷。例如，“稀缺性”代表供給方，它的減少并不能直接代表“價值更高”，而在供需理論中，價格是被供給和需求雙方共同影響。因此，如果這個模型能夠加入比特幣需求的相關指標，則更具說服力。二、MVRV比率：衡量比特幣的實際價值

投資大佬警告：監管重拳出擊日 比特幣投資者哭泣時:12月28日消息，加拿大知名風險投資人和企業家、O‘Shares董事長凱文-奧利里（Kevin O’Leary）近日表示，比特幣是一種與金融市場無關的產品，而且面臨監管風險，需要機構投資者認真對待。

奧利里說，數字貨幣的概念可能會在未來實現，但投資者應該謹慎地贊美比特幣，因為它還沒有在金融市場發揮確定的作用，而且仍可能受到監管。

他還說：“我在等待這些監管機構中有一天嚴厲打擊比特幣。那時候，成年男人也會哭泣的。您將遇到一生中從未見到過的資本損失。這將是殘酷的。”（新浪財經）[2020/12/28 15:52:02]

MV指「市值」，RV指「實際市值」，與前者的區別是，后者剔除了那些丟失的幣和長期囤著不動的幣，計算的是流通中的比特幣的總市值。MVRV=MV/RV，這個比值有助于了解比特幣的交易價格何時低于“公允價格”，另外對于發現市場底部與頂部也很有用。該模型的制作者將這個比值做成實時的表格，并與比特幣的價格走勢對比分析，他最終得出一個結論：當MVRV<1時，市場處于底部，比特幣被低估；當MVRV>3.7時，市場情緒狂熱，比特幣被高估。

金色財經獨家分析 大佬“看不上”的加密貨幣“造富”效益明顯:日前，諾貝爾經濟學獎得主之一，耶魯大學教授席勒（Robert Shiller）表示：“我們應該密切關注比特幣背后的故事。比特幣背后的故事與《綠野仙蹤》有很大的相似之處。在那個童話故事中，大家費勁九牛二虎之力尋覓得的‘大神’，最終被發現只是個包裝起來的江湖騙子而已。”自比特幣誕生以來，各路大佬對比特幣“看不上”的挺多，例如，早在 2014 年，巴菲特在接受 CNBC 采訪時就警告稱：“遠離比特幣。它基本上只是一種幻影。”近期的伯克希爾巴菲特股東大會上，股神再次表達其對比特幣不看好的態度：“加密貨幣最后的結果是會很糟的，因為他們沒有產生任何跟這個資產相關的價值。”摩根大通（NYSE:JPM）CEO杰米?戴蒙（Jamie Dimon）稱加密貨幣是“一場騙局”，該言論一度引發市場強烈關注。不過不論大佬們如何抨擊加密貨幣，但是加密貨幣的造富效應卻是不容置疑的，2011年1月，1個比特幣的價格還不到30美分。之后，它的價格一路走高。一份來自市場分析機構的數據顯示，2011年，比特幣的價格漲幅近3000倍。但這還只是預熱，2017年末比特幣更是一度接近2萬美元的價格。這也催生出一大批百萬、千萬富豪。不論其泡沫與否，在加密貨幣這一財富場上，卻是有人真實受益。[2018/5/8]

進一步延伸，當MVRV低于1時，往往是購買的好時機，可采取定投策略；而當MVRV高于3.7時，這是最好的出售時機，可采取定拋策略。但MVRV指標并不是100%奏效。例如，今年比特幣價格達到13000多美元的高點時，MVRV比例為2.57，并沒有顯示出行情已處于頂部位置。MVRV指標的制作者也非常清楚這一點，他指出，MVRV的上限閾值可能不那么可靠，因為隨著時間的推移，市值超出實際市值的程度越來越低。因此，這個指標只是一個輔助你了解比特幣健康狀態的工具，并不能作為你的投資建議。三、NVT模型：比特幣泡沫檢測器

前華為首席區塊鏈科學家、“區塊鏈撲克牌大佬”黃連金出任FansTime技術顧問:今日，FansTime在官方twitter上發布公告稱，華為前首席區塊鏈專家黃連金已加入FansTime團隊，出任技術顧問。據了解，黃連金是著名區塊鏈專家，美國ACM Practitioner Board委員，中國電子學會區塊鏈專家委員，前華為首席區塊鏈科學家、首席身份認證管理架構師和技術副總裁、華為資深高端專家。曾就職于加拿大CGI集團，創建了CGI聯邦身份管理和網絡安全能力中心，并為美國聯邦政府、金融機構和公用事業公司提供金融、區塊鏈、安全等方面的專業咨詢。[2018/3/6]

NVT比率跟股票的市盈率概念很像，同來衡量比特幣的價值。NVT=網絡價值/每日交易量，「網絡價值」即比特幣的總市值，「每日交易量」即比特幣每日鏈上交易總額。這個比率能夠檢測比特幣的泡沫程度。舉個例子，如果某短時間里比特幣的市值不斷攀升，但每日交易量卻非常穩定，NVT比率則會呈現出一路向上的趨勢，證明這段行情并不是由真實需求推動，行情并不會持續很長時間。反之同理。我們對比2016年到2017年的比特幣價格走勢圖和NVT走勢圖，當BTCUSD持續上升時，NVT并沒有大幅上漲，此階段的牛市才會持續如此長的時間。

肖磊發文稱：幣圈大佬開始聊區塊鏈哲學了，說明市場進入熊市了:今日，肖磊在微信公眾號中發文，對今日火熱的三點鐘區塊鏈社群發表了自己的看法，認為這樣的討論，對行業發展有很大的幫助，對投資者理解行業和各類區塊鏈資產也會起到很大的作用，不過真正的投資高手，一定是透過現象看本質。這些大佬都不是來給你純送知識的，當他們放棄賺錢的時間，來給你普及一些知識的時候，說明市場走熊了。傳播知識賺取品牌效應是度過熊市最合算的一種方法，幣市虧錢，但行業里賺了人氣，這也是很值得的；生意人，永遠按照市場的需求，來輸出產品，知識就是熊市最好的產品啊。其效果是，大多數人可以一起嗨起來，拍手叫絕，但沒有人去傻乎乎的買幣了，反而會讓更多投資者進入理性狀態，所以幣市還是起不來。[2018/2/24]

NVT模型提出于2017年2月，但為了滿足人們的交易需求，一年后有人將模型升級，計算方式變成了網絡價值/每日鏈上交易量的90天平均值，它被稱為NVTS，能更快地對市場做出反應。

但NVT模型也僅限于判斷市場的泡沫程度，無法作為交易動作的直接參考。畢竟，NVT除了有一定的時間滯后，它的弱點還在于不夠全面，它只考慮了鏈上交易的總額，但沒有考慮比特幣錢包數量變化、有效地址數量等指標，而后者也能在一定程度上代表著比特幣需求程度。四、幣天銷毀數：杜絕交易量假嗨

「幣天」的概念對EOS玩家來說應該不會很陌生，它被用于EOS的投票治理中。但這個概念源于2011年的比特幣論壇帖子中，「幣天」等于比特幣數量*持有天數。例如，你將1年都沒動過的比特幣花掉了，意味著365個比特幣幣天被銷毀了。與交易量不同，幣天銷毀這一指標更能代表比特幣網絡實際的活動水平。畢竟，人們可以在地址之間來回交易，將50個BTC來回交易20次，所創造出的1000BTC交易量，并不能代表比特幣網絡更加活躍。幣天銷毀可以很好地剔除一些比特幣網絡很活躍的假象。數值越大，要么是比特幣的交易數量很大，要么是那些沉寂的錢包又開始活躍了。

五、比特幣挖礦難度帶：礦工的視角

我們都知道，比特幣的挖礦難度是隨著礦工的加入、退出呈現動態變化的。當大量礦機關機、礦工離場，比特幣的挖礦難度便會下降，反之同理。從過去的數據來看，礦工離場之時，也是幣價最低之時。因此，有人就將比特幣的挖礦難度與幣價之間的關系制成了圖表，讓我們更直觀地看到兩者之間的聯系。

其中藍線代表比特幣市值，紅線代表不同時間跨度的比特幣挖礦難度均值，時間跨度從9天到200天不等。你會發現，這些紅線有時重合，有時分散。每當重合，說明最近的挖礦難度與200天前沒有區別，代表著挖礦難度相對下降。而每當礦工“投降”之后，熊市周期便趨于尾聲，幣價接下來呈現緩緩上升的趨勢。

觀察上圖，我們會發現，除了熊市周期結束之外，挖礦難度均線也會在比特幣減半之后再次重合：第一次減半是在2012年11月低，而幾個月后挖礦難度均線重合；第二次減半是在2016年7月，挖礦難度均線也再次重合。再仔細觀察，你會發現，2020年減半前的行情，與2012年那次也非常相似。將這些聯系在一起，你可以大膽猜測，2020年減半后，幣價會如何走？當然，跟別的指標一樣，比特幣挖礦難度帶只是對過去的總結，只能做為我們眾多交易指標中的一個，無法單獨成為吃飯的工具。六、結語

如果你堅持看到了這里，先給你點一個大大的贊。畢竟越是有用的東西，看起來難免會有些枯燥難懂。有時這些指標結合起來確實證實了一些東西，但像上文反復提到的，這些指標和模型并不能總是奏效，畢竟比特幣也才不過十年，一路上充滿無數變量，宏觀的經濟環境、各國的政策以及市場情緒等等都會影響它。以上的指標以及未來市面流行的模型，都只能作為一種參考。而最好的投資模型，是你的大腦思維，如何建造它，是一項欲速則不達的事情。

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