比特幣:宏觀經濟是如何影響比特幣價格的

今年夏天，所有人都沉浸在比特幣的甜蜜里，大家對價格再創新高充滿期待，我們當時總結了四個造成上漲的核心原因：資金不斷在購買全球經濟進入下行周期中國市場影響力共識在增強6個月過去了，局面開始完全反轉，而回顧上面的幾個因素，其實也開始發生變化。首先是資金流入，人才和金融從業者的流入受到到夏天的影響，一直在快速增加，但資本的流入卻大大減少了。這種事情經常發生，快錢跟著價格馬上出場，而長線的錢其實并沒有到位。機構資本受到市場周期影響比較小，很多仍舊處于18-36個月的精盡職調查過程中。關于共識，可以肯定的說，它在持續擴散和增強。而第二點和第三點的變化，非常值得一說，具體分為以下幾點：負利率債務余額爆漲真實收益為負黃金因素人民幣貶值負利率債務余額爆發

國際貨幣基金組織IMF：薩爾瓦多使用比特幣作為法定貨幣的宏觀經濟和法律問題仍然存在:國際貨幣基金組織（IMF）表示與薩爾瓦多的討論繼續進行，使用比特幣作為法定貨幣的宏觀經濟和法律問題仍然存在。此前消息，國際貨幣基金組織（IMF）發言人GerryRice在發布會上表示，采用比特幣作為法定貨幣會引發一系列需要非常仔細分析的宏觀經濟、金融和法律問題。我們正在密切關注事態發展，我們將繼續與當局進行磋商。國際貨幣基金組織晚些時候將與薩爾瓦多總統NayibBukele會面，討論比特幣法律。薩爾瓦多正在與國際貨幣基金組織（IMF）討論尋求一項近10億美元的計劃。（InnerCityPress）[2021/6/24 0:04:23]

今年夏天，媒體瘋狂報道全球的負利率債務暴漲，主要由日本和西歐發行的主權負利率債務余額已經達到了179萬億美金，負利率這意味著這些國家并沒有能力償還。

聲音 | BB：BTC與宏觀經濟事件關聯性增強是BTC被主流接受的最有力指標:Block.one 首席執行官Brendan Blumer（BB） 發推表示，比特幣與宏觀經濟事件的關聯性日益增強，是迄今為止比特幣作為一種價值儲存手段被主流接受的最有力指標。比特幣繼續保持著超過黃金的勢頭。[2019/8/12]

而到了冬天，負利率債務余額目前是125萬億，相較于高點下降了30%。看到上圖的曲線，跟比特幣的走勢非常類似。TIPS收益率為負

宏觀經濟學家Pter Tchir：比特幣存在價格操縱:據bitcoinist消息，宏觀經濟學家Pter Tchir在為福布斯撰寫的一篇專欄文章中表示，如果比特幣的價格不存在持續的被操縱，他會感到非常驚訝。他認為，這些活動是否符合法律定義，或可能導致刑事起訴還有待觀察。永遠不要忘記比特幣三條規則中的第二條規則 ，即“沒有規則”。根據Tchir的觀點，比特幣鯨魚和礦工在比特幣價格上漲時擁有既得利益。對于礦工來說，想從經濟角度推高價格是有道理的。Tchir與主流市場進行比較，認為是財富集中給了比特幣鯨魚“推動價格上漲的動力”。[2018/5/30]

我們認為，投資人應該關注的不是名義上的收益率，而是實際收益。實際收益應該是排除通脹影響后的收益。另一種說法是，實際收益是通過風險和收益期望以及可投入的錢綜合起來的值。而10年期的TIPS(通貨膨脹保值債券)收益率衡量此類收益非常好的指標。

在夏天末尾短暫的變為負值，時間點正好與負利率債務余額峰值相吻合。而當該值為負數時，對于投資者最好的選擇之一是：把錢放到風險更高回報率更好的資產，通過這種方式來保持美元的購買力。很明顯，TIPS收益率又回來了，而比特幣這種高風險的資產自然吸引力就下降了。黃金因素

此前我們曾討論過黃金價格和比特幣價格的相關性，其90天內最高的相關性為0.3，這意味著其實比特幣跟黃金的關聯并不大。但在夏天，有一段時間黃金和比特幣價格高度聯動。

其原因跟上面類似，當實際收益率為負時，投資人更有興趣將美元資產轉化為非收益資產，比如黃金、藝術品、收藏品和比特幣。

黃金自9月以來，已經下跌了6%，雖然波動沒有比特幣那么大，但仍舊值得大家關注，尤其是它跟TIPS實際收益率反轉高度吻合的情況下。而最近中國政策對于比特幣價格的影響，也充分展示了中國市場對比特幣市場的重要影響力。參考資料：https://www.ar.ca/

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