區塊鏈:國家開發銀行原常務副行長高堅：區塊鏈很熱，但包含很多泡沫

我講的題目是金融革命和金融科技，最近也參加了不少會議，區塊鏈現在也是一個比較熱的時候。剛才張部長的講話我覺得非常有高度，講到六個產業，也是代表經濟發展的未來。因為我作為經濟學家，我研究經濟學，往基礎方面走就到經濟哲學，人類社會從自然空間到社會空間，到知識空間，到數字空間，是這樣的一個過程。在這里面，知識將扮演最重要的作用，而其他的技術不過是知識的載體。所以在不同時代有不同作用。大家都重視科技，科技生產力，但從經濟學的角度來看，對人類社會進步，科技不是最重要的。最重要的是法律制度、文化。在法律制度文化的基礎上有金融的進步，然后才有科技的進步，經濟的增長。中國在1023年金融概念已經有了，但中國沒有發展成現代金融。因為現代金融很多是從中世紀發展起來的，中世紀在意大利，大家知道有西亞那銀行，有威尼斯銀行，阿馬非銀行，這個時候銀行是馬克思資本論當中講的貨幣經營業早期形式。也就是從經營金銀，金銀的保管，運輸，沉淀一部分給轉賣出去，運輸保管時發的登記證，代保管單，后來就轉化成紙幣。簡單說銀行業是從這里面發展起來。中國山西票號也是這樣的形式。但是中世紀在意大利出現最主要還不是銀行，是股份公司。大家知道美第其家族贊助文藝復興時期達芬奇，米開朗基羅和拉菲爾這些藝術大師，因為當時教會最有錢，又是最有信用的。所以老百姓愿意把錢放在教會，教會有錢就宣傳宗教知識，把他們畫成畫作為宗教故事。文藝復興出現這么多名家，與美第其家族有關。這個家族組織，是世界最早一個股份公司。這個股份公司和后來有限責任公司還是不同。正因為有了有限責任，有了對債務的免除這一種制度從古希臘就開始，古希臘有債務免除解決戰爭的問題，英國的個人主義，個人產權，以至于普通法出現，這些為金融發展點奠定基礎。大家還應該知道科技的進步，它還是有古希臘的哲學基礎，有古希臘最早的自由主義的思想，產生了邏輯學，邏輯推理。什么事情都是有原因的，這一種因果關系，推動了實證主義和邏輯實證主義的發展。1033年在意大利波羅尼亞建立世界上第一所大學，在中國這樣的學堂，我們2000年以前就有，但這些都是講孔子的學說，應該不是講科學的，因為我們當時還缺少這一種科學思想的元素，就是古希臘的哲學思想，這是一個非常重要的元素。波羅尼亞大學兩個系，最早就是法律系和解剖系。世界第一個解剖案例就是發生在那里，現代科學的基礎也出現在這里。還有一件非常重要的事情在威尼斯武器庫中，有第一次使用的復式記帳，沒有股份公司，沒有早期貨幣經營業或者銀行業，沒有記帳的方式，也不可能有現在的企業。這些為以后的資本主義出現和發展奠定非常重要的基礎。然后金融業從意大利轉移到荷蘭，當時大家都知道郁金香，荷蘭是世界貿易大國，在商品經濟非常發達，所以有郁金香生產，銷售，拍賣，還有期貨，這些在世界金融史上都是非常重要的。此后金融向兩個方向發展，一個是美國的華爾街，是把荷蘭人引到美國做金融。因為美國原來在大樹底下交易股票，所以華爾街漸漸成世界金融中心，當時也是這樣發展起來的。另外一個方向是中心化的方向，就是金融領域越來越擴大，銀行變得越來越大，有一些股份制商業銀行變成中央銀行，其實當年最早是為了發國債，金融發展一定是有信用，文化，還有法律制度的基礎。因為中國山西票號可以存在五百年，因為當時有關公的信，仁，義，忠等等。因為關公在山西，所以老百姓對這些思想，對民間信用非常重要。有這個信用金融就能夠開了。有人認為資本主義由于工業革命，工業革命是由于發明，這個看法被現代史學家否定。英國金融，工業革命的出現并不是資本主義發生最重要的基礎。首先因為有金融革命，股份公司，國債，殖民戰爭，馬克思說股份公司，資本主義出現的強大杠桿。所以有了這些人們才有激勵。當時出現工業革命，那些技術據說早已經存在，現在很多人去了亞歷山大，發現很多發明，現在的蒸汽機那時候就有，不用說達芬奇在中間還發明了好多武器，因為當時沒有應用，沒有人去資助他是做不成的，所以金融革命，使這一種融資，資本的積累加速。因為有了股票債券，就可以投進大資本。還要有需求，這是一個經濟問題。剛剛張部長講場景，嚴格說就是需求。當時的需求就是由于生產勞動力成本大幅上升，有人就有動機怎么降低勞動力成本，那就是用機器來代替人。所以當時蒸汽機其實那個時候已經有發明，只不過是瓦特在這個時候能夠把它應用起來，變成現實有用的東西。所以沒有金融的發展不可能。再說中國，中國90年代以前，其實也沒有金融市場。我們叫金融壓抑，它不是中國特有的，很多國家，發展中國家都有，韓國，日本早期都有。我們到90年有兩個股票市場，有債權市場，96年國債實現招標發行，無紙化，多品種，一級二級市場融合，以及自營商制度，這些全部建立起來。但國債無紙化確實與科技進步有關系，因為當時交易所已經是在IT革命基礎上，用了電子交易系統，所以國債能夠實現無紙化。當年國債發行的時候，發300億，1993年16卡車運到全國各地，那是紙。現在發3萬億，大概100倍，那就是1600輛卡車運到全國各地。這就是說當時金融的進步和科技的進步有關系。反過來才能促進這個金融進步。由于有了國債市場，能夠發行十年期國債，長期債券。解決什么問題？由于長期國債發行的成功，開行1998年潘行長去了以后，市場發債，開行金融債又是國債的基礎上，發行長期債券。所以2000年以后開行做了兩件事情。一個是開辦金融，跟地方政府合作，支持中國基礎設施發展。所以大家看全國各地基礎設施，包括海南省，你看很多貸款，特別是2000年以后，都是開行的貸款，這些錢使中國基礎設施大大變樣。早先的80年代，90年代為什么沒有大量的錢投入基礎設施？那時候80年代股票市場都沒有，90年代債券市場是后期發展起來的。這一個債券市場的發展，開行有長期債，商業銀行沒有。所以開行率先做到了支持基礎設施發展。中國的經濟發展，其實首先有金融的革命，也可以叫革命。但是金融的創新和發展，為經濟發展奠定基礎。我們80年代投資非常少，因為主要用外資，90年代相對提高一點，但也不是很多。2000年以后，金融市場的發展，特別是90年代發展才具備這個條件。所謂的金融革命，大家一般是指從60年代，英國的開始，一直到美國的以金融放松管制，金融創新和金融產品多樣化為主要內容的一場運動，持續很長時間，一直到美國后來發展VC，創投。大家知道VC和創投推動了美國的硅谷，波士頓，美國的IT革命。但是這里面還是有需求，剛才講工業革命降低勞動力成本，山西票號也是場景，需求是什么？是北部屯兵，要保護北部邊疆，為軍隊服務。美國IT革命具有冷戰背景，美國和蘇聯之間的競爭，美國要發展科技。蘇聯人已經上到月球了，美國人要和蘇聯競爭，所以有現實需求。這一場景是具體的需求，但整個的需求肯定是經濟需求。比特幣出現，并不是科學家的一個簡單的進步，因為比特幣在這些進步的基礎上，比特幣的中本聰這個人物究竟是誰在爭論，大概應該是美國人，看清楚了我們金融領域中的問題，但是從金融來出發，它是從交易的成本來出發，是看到了中心化所帶來的外層交易成本增加，這是它的需求，他的場景，他有了這樣的進步。我們中國現在遇到的這個問題，大家說經濟下行，其實是一個金融問題，不是科技問題甚至也不是經濟本身問題。金融問題又和我們經濟結構的變化有關，我們現在發展新興產業，它和傳統產業部一樣。新興產業是哪些人在做？民營企業，中小企業，萬眾創業，萬眾創新的企業在做。傳統領域大多數是國企，國企有硬資產，有信用。然后國企又在傳統行業。所以銀行對應的是國企，對應有硬資產的企業。這一邊就要發展的新興產業，由誰來對應？過去是非銀行，轉了很多彎，最后通過信托，債券市場，租賃，保險，做成各種產品，資產證券化，最后到了民營企業。成本高，但是卻導致了要資金體內循環。大家對于金融的認識還是非常膚淺的。很多人以為金融就是融資，有錢就行，金融核心是科技，是技術。我不贊成這樣的觀點，金融是非常復雜的一件事兒。但現在金融不發達。金融市場有它自己的發展規律，我們一方面要金融支持實體經濟，不僅僅看到金融融資一面，另一方面大家忘記了金融本身的深化，金融理論要深化，我們金融市場深化不夠，我們以銀行為主體的金融市場，不符合金融降低交易成本的要求。也就是說要從銀行為主發展到以資本市場為主，以公司債市場，包括股票債券，公司債市場是最大市場，因為銀行相對成本高。資本市場無非是說非標準產品變成標準產品。債券是債權的證券化，股票是股權證券化。期貨是遠期的證券化，期權是不確定性的證券化。變成證券化，標準化可以交易，銀行發展的規定就是降低交易成本。但是銀行中降低交易成本，就是看這個金融，很多機會有對沖，有投機，這是兩個重要功能，這不是投機倒把的投機，是發現機會的投機。我們很多創新不叫做創新，金融創新要專門說出來，這個金融創新就是我前面提到那些在歷史上有影響的，包括區塊鏈，這些是創新。但是很多是套利，也就是找市場機會，所以我們這個市場不能健全的發展。現在區塊鏈比較熱，但我也是想提醒大家，我們這個熱里邊，包含很多未來泡沫的元素，張部長剛才講一句話我非常贊同，區塊鏈本身它是技術，但是它是為了解決交易成本問題的一個技術。它是要通過分布式記帳，大家都留下記錄可以溯源，可以去中心，這些就是大大的降低交易成本。從這個出發點來的。怎么能夠降低交易成本？有很多沒有場景的，僅僅純技術的是做不好這個國際金融。到2008年時，美國次貸危機，金融革命，60年代英國開始的就算告一段落，因為金融本身找不到更好辦法來解決自己的問題，所以到高盛創造那些CTO，CDS和這些資產證券化產品，投資人也看不懂，所以金融進一步發展遇到的機遇，就是和金融結合。這一個結合一開始做科技的人找金融的人，金融的人還有很多IT的這些東西都有，興趣也不大。現在要做金融的人做經濟的人，去給他們創造場景，引導做科技的人。這兩方面相輔相成。但是在區塊鏈技術里邊，算法，算力比較高深的東西，我們應該說還不是最好的，因為我們要提升這些東西。提升這些東西在應用更廣泛的場景，區塊鏈技術在中國的應用是非常好的，但是我覺得這里邊我們不提升它的技術含量，我們不增加它的場景應用，可能在一定時期內也會出現泡沫。美國IT革命到今天也沒有完，但是泡沫早就出現了，這個倒沒有關系，今天我講金融的發展有它客觀規律。實際上金融和科技的結合，一定按照金融發展規律，金融為了降低風險，金融本身就是承擔風險的部門，金融不能有風險，這等于胡說。因為有風險才有金融。金融通過什么來管理風險？它通過分散風險，通過對沖風險，通過管理風險，嚴格的內控。通過信用來解決風險問題。現在科技給它增加了新的手段，所以大大的降低交易成本。很多事情我覺得區塊鏈和金融是一種天然的結合，因為它的出發點就在金融，因為比特幣這個幣本身就是一個金融的東西。我覺得有天然的結合，所以我覺得中國近些年來區塊鏈行業的發展奠定很好的基礎，加上總書記，中央局這次會議提供了更大的推動，我覺得我們機遇也來臨了，我講的這些背景，就是說我們經濟的增長，離不開科技，科技離不開金融，金融離不開法律制度，也就是信用基礎設施的變革等等，不再進一步闡述。今天就講這些，謝謝大家。

俄羅斯國家開發銀行建議發行由黃金支持的穩定幣以規避西方國家制裁:6月24日消息，俄羅斯國家開發銀行（VEB）研究人員發布了一份題為“制裁下的全球支付：現狀和前景”的報告，建議該國發行一種由黃金支持的穩定幣用于國際支付，以避免當前西方對其實施的制裁。

報告稱，黃金可以成為彌補俄羅斯大部分出口收入損失的有用工具。一方面，該國可以將其儲備并出售給不支持制裁的國家的買家。報告稱，這些交易很難追蹤，因為它們會在場外進行。此外，這種金屬還可以作為“黃金盧布”穩定幣的后盾，不過這種穩定幣將專門用于進出口交易結算，而不是用于俄羅斯境內的支付。但作出指出了一個缺點，即穩定幣需要存在7到10年才能成為一種可靠的加密貨幣。

此外，該報告還建議俄羅斯與中國、印度和其他金磚國家創建基于區塊鏈的結算系統。該報告還提到了加密貨幣在伊朗的普及，稱該國正在成功地使用加密貨幣來規避美國的制裁。（CoinDesk）[2022/6/24 1:28:33]

美國財政部證實對俄國家開發集團VEB和工業通訊銀行及其42家子公司實施制裁:2月23日，美國財政部證實對俄國家開發集團VEB和工業通訊銀行（Promsvyazbank）及其42家子公司實施制裁。（衛星新聞）[2022/2/23 10:09:54]

Voice已對23個國家開啟邀請注冊功能:Voice目前已經開啟邀請注冊，但在全球范圍內，目前也只限于23個國家，包括有美國、英國、加拿大等，未包括中國。根據Voice的最新政策，每個Voice用戶只可以邀請10個朋友加入。另外，據社區反應，有部分中國用戶收到邀請碼并注冊成功了，據說在注冊的時候填寫的是美國才成功的，并且郵箱最好是谷歌郵箱。（EOS引力區）[2020/8/15]

動態 | Abra將向逾150個國家開放圍繞比特幣的ETF和傳統股票投資:據Today’s Gazette消息，加密錢包應用程序Abra近日宣布，將向150多個國家開放以比特幣為中心的交易所交易基金（ETF）和傳統股票投資，旨在推進比特幣的采用。[2019/5/30]

動態 | 金磚國家開發銀行聯合研究區塊鏈應用:據prnewswire消息，俄羅斯國有開發銀行（Vnesheconombank）與印度進出口銀行（Exim Bank）、中國國家開發銀行（CDB）和南非開發銀行（DBSA）簽署了在數字經濟發展的背景下，合作研究分布式賬簿和區塊鏈技術的協議。據報道，該文件是在南非約翰內斯堡舉行的第十屆金磚國家峰會上簽署的。俄羅斯國有開發銀行董事會第一副主席Mikhail Poluboyarinov表示，這項合作為俄羅斯出口商，大型工業項目的經營者、接受者提供了新的機會。[2018/7/27]

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