加密貨幣:加密資產投資多元化 VS 集中化策略投資，投資者該如何運籌帷幄？

編者按：本文來自鏈內參，作者：內參君，Odaily星球日報經授權轉載。加密資產是否能夠實現多元化投資？什么是使加密投資組合多元化的有效方法？這些是許多“Hodlers”一直在問的問題。比特幣(BTC)和其他主要加密貨幣價格的緩慢下跌一直在挑戰著投資者和他們的持有能力。盡管BTC今年迄今為止仍能保持112%的漲幅，這要歸功于第二季度的大規模牛市行情和最近中國利好消息的刺激。但近期的價格調整可能會給一些后來投資者帶來壓力。本文中，我們將從Hodler的角度研究加密貨幣投資組合的一些可能的選擇，即通過使用長期策略將資金分配到各種加密資產中來實現投資多元化。我們還將探討如何用山寨幣和穩定幣去平衡投資組合。為什么要投資多元化?

Voyager擁有的加密資產及現金約16.5億美元，對三箭資本的索賠超6.5億美元:7月4日消息，Voyager官方發推文披露其資金狀況，目前該平臺上擁有大約13億美元的加密資產，以及對三箭資本超過6.5億美元的索賠。Voyager還在大都會商業銀行擁有超過3.5億美元的現金。

此前消息，6月27日，Voyager Digital宣布已向三箭資本，發出違約通知，原因是未能就其先前披露的15,250比特幣和3.5億美元美元的貸款支付必要的款項。Voyager打算從三箭資本中恢復，并正在與公司的顧問討論可用的法律補救措施。7月2日，Voyager Digital暫停交易和存取款及代幣獎勵。[2022/7/4 1:48:55]

在傳統的金融領域，不同的資產在不同的市場條件下表現可能不同。例如，在動蕩的市場中，房地產投資信托基金的表現可能優于普通股票，而當風險偏好上升時，防御型股票可能令投資者失望。這時就需要多樣化。投資于不同資產類別的主要目的是平衡風險和投資組合的回報。在加密貨幣領域，多樣化也可能是管理投資風險的方式之一。但是，有些人認為，由于主要山寨幣與比特幣高度相關這一事實，不可能使加密貨幣投資組合多樣化。但是，通過精心選擇的一攬子山寨幣和穩定幣，投資者可以在可控風險的情況下更有效地駕馭市場。“集中化與多元化”投資

塞浦路斯已起草加密資產監管法案:金色財經報道，塞浦路斯已經準備好了自己的監管加密資產的立法，并可能在歐洲最終確定共同的監管框架之前實施。塞浦路斯研究、創新和數字政策副部長Kyriacos Kokkinos在與當地金融科技界的會議上表示，根據歐洲創新記分牌，塞浦路斯在創新方面在歐盟擁有“令人羨慕的地位”，去年的進步排名第二。此次活動的主題是數字資產、創業和金融技術。這位副部長隨后透露，塞浦路斯政府已經起草了一份“非常有吸引力的加密資產法案”。他指出，該法案已經公布，相關方可以審查。副部長承認存在某些挑戰，包括政府和塞浦路斯中央銀行(CBC)之間的一些分歧。\"我們必須記住，CBC受制于歐洲央行，而央行往往比較保守，因此我們的工作是通過與他們的辯論來挑戰他們。”（news.bitcoin）[2022/5/20 3:31:06]

關于將所有雞蛋都放在一個籃子里，還是多元化投資，一直存在爭論。在某些情況下，僅專注于一項資產可以使獲利最大化，但這也可以使風險最大化。最重要的是，集中化策略使投資者沒有任何分析誤差的余地，并且使投資者過度承受不必要的風險。但是，過度多元化也可能損害投資回報。一些投資者認為，他們擁有的資產越多，可以獲得的回報就越好，這不是正確的概念。這可能會增加投資成本，增加不必要的盡職調查工作，并導致風險調整后的收益低于平均水平。多元化投資的表現如何？

SBI加密資產相關業務季度稅前利潤同比增長56%，或將推出NFT市場:根據日本金融巨頭SBI Holdings公布的2021年4月-6月合并報告，加密資產相關業務在該季度稅前利潤為4170萬美元，與2020年同期相比增長56%。該公司表示，希望基于當前市場對NFT的興趣，它可能會推出一個NFT市場和一個二級市場平臺。該公司還表示，該公司有專門的DeFi部門正在開發智能手機應用程序。

據悉，SBI經營兩家當地交易所、SBI VC Trade和TaoTao平臺、SBI Crypto和流動性提供商B2C2。該公司最近還與美國Ripple合作，允許XRP在日本和菲律賓之間匯款。（Forkast）[2021/8/2 1:29:04]

在進行投資組合多元化之前，讓我們快速回顧一下主要加密貨幣的性能。下圖顯示，包括BTC在內的主要加密貨幣年初至今的表現，從中可以看出，XMR和XRP的表現遜色于其他加密貨幣。再次表明，各種加密資產的表現可能截然不同，突出了平衡風險和回報的重要性。

動態 | G20大阪領導人宣言：正密切關注加密資產發展 并對現有和新興的風險保持警惕:G20大阪領導人宣言中，第十七條為，技術創新可以為金融體系和更廣泛的經濟帶來重大利益。雖然加密資產目前不會對全球金融穩定構成威脅，但我們正密切關注事態發展，并對現有和新興的風險保持警惕。我們歡迎金融穩定委員會(FSB)和其他標準制定機構繼續開展工作，并請他們根據需要就其他多邊對策提出建議。我們重申致力于將最近修訂的《金融行動特別工作組準則》應用于虛擬資產和相關的反洗錢和反恐怖主義融資提供者。我們歡迎通過金融行動特別工作組（FATF）的解釋性說明和指導意見。我們也歡迎金融穩定委員會就分布式金融技術可能產生的影響以及監管機構如何與其他利益相關者接洽開展的工作。我們還將繼續加大力度，增強網絡韌性。[2019/6/29]

一個均衡選擇加密貨幣的投資組合可以幫助Hodlers平衡風險和回報。以下是不同加密貨幣的不同投資組合的投資回報對比。或許結果可能使Hodlers重新考慮是否要將所有雞蛋放入一個籃子。

許多基于比特幣的投資組合一直保持穩定的綠色，部分原因是比特幣今年迄今為止的漲幅為112%。然而，如上所示，只包含BTC和以太坊(ETH)的投資組合與同時擁有BTC和中等市值的山寨幣投資組合相比表現不佳。要了解這一點，可以將50/50的投資組合(年收益67%)與比特幣和排名前40位的指數(年收益77%)進行比較。同時，像Tether這樣的穩定幣對沖性質已經反映在基于BTC和帶對沖指數的樣本投資組合中。在這個多樣化的例子中，減少了對山寨幣的配置，略微增加了BTC持有量，并增加了USDT。盡管如此，該投資組合的收益還是非常接近沒有USDT的收益。通常，包含穩定幣的投資組合可以比未對沖的組合降低更多的風險比率，但是如以上示例所示，仍然有可能獲得相似的結果。穩定幣在包括高波動性加密貨幣的投資組合中尤其重要。如在對沖的例子中所示。盡管XLM和OKB分別暴跌46％以上和290％以上，投資組合仍然可以實現近80％的年初至今收益，而USDT持有量正是該表現背后的部分原因。相比之下，BTC和某些山寨幣組合的表現可能不如其他樣本組合。投資多元化的高級玩法

此外，有經驗的交易員和Hodlers能夠通過在只做多的投資組合上增加衍生品來調整他們的投資組合。例如，如果一個Hodlers短期看漲一枚硬幣，他可以通過增加期貨或永續互換頭寸的持有量之上的具體硬幣杠桿率。結構性產品也可以在低迷的市場中用作對沖工具。密碼資產多元化一直是業內爭論最多的話題之一。有人可能會說，100%的比特幣配置今年可能仍能產生可觀的回報。但一個只有BTC的投資組合永遠無法捕捉到山寨幣世界的獨特機遇，這可能會產生更高的回報。當然，把所有雞蛋放在一個籃子里，風險也會更高。一個精心設計的平衡資產配置的投資組合可以使風險調整后的收益最大化。隨著年底的臨近，投資者和基金經理可以重新審視自己的風險狀況，調整明年的投資策略。

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