比特幣:嘉楠耘智上市后的挑戰

嘉楠耘智正式成為第一家國內礦機赴美上市公司，可這只是故事的開始。塵埃落定：登陸納斯達克

今天晚上，比特幣礦機巨頭嘉楠耘智正式在美國納斯達克掛牌敲鐘上市，初始發行價9美元，初始供應量1000萬，籌資金額9000萬美元。據嘉楠耘智于11月14日更新的招股書顯示，公司擬發行1000萬股ADS，每股定價9-11美元，募資金額9000萬-1.1億美元，承銷商包括花旗、華興資本、招銀國際、GalaxyDigital、華泰證券、老虎證券、海通國際證券。募資金額與之前擬定的最高募資金額4億美元存在較大差距。事實上，早在2016年，嘉楠耘智就曾有上市打算，A股、新三板、港交所相繼上市未果后，嘉楠考慮赴美上市。這不僅僅是圓了自身多年的上市夢，更代表著市場對這家全球第二大比特幣礦機廠商過往業績和未來發展潛力的認可。最重要的是公司得以在潮水退去前，完成融資轉型，不必活在比特幣價格大幅波動的夢魘里。嘉楠耘智由張楠賡于2013年創立，總部位于中國杭州，于2019年3月完成B輪融資，金額數億美元。其業務線主要由區塊鏈產品(阿瓦隆礦機)和AI產品兩部分構成。2013年嘉楠耘智發布了全球首款基于ASIC芯片的區塊鏈計算設備，引領行業進入ASIC時代；2016年公司實現16nm芯片量產；2018年，實現全球首款自研7nm芯片和全球首款基于RISC-V架構自研商用邊緣AI芯片量產。公司第一代人工智能芯片勘智K210具有機器視覺和機器聽覺兩大功能，可以無縫集成不同算法以處理各種應用場景，包括智能家居、智能能耗、智能零售和智能駕駛。被業內人士認為是人工智能邊緣計算領域硬件發展的里程碑。嘉楠官網數據顯示，截至2019年6月30日，嘉楠出售的比特幣礦機占全球出售的所有比特幣礦機的總算力的22％。截至2019年9月30日，嘉楠耘智在中國共注冊69項專利，其中包括6項發明、50項實用新型專利和13項外觀設計專利。盡管過往成績斐然，如今又成功上市，但嘉楠所面臨的挑戰和困境也是顯而易見的。挑戰主要來源于兩大方面：一、同行競品的激烈競爭；二、降低比特幣價格對企業營收的影響，提高盈利能力。市場分析：比特、神馬施壓

嘉楠耘智推出AvalonMade A1366I浸入式冷卻礦機:金色財經報道，嘉楠耘智發推表示，我們正在推出新產品AvalonMade A1366I浸入式冷卻礦機，具有165TH/ s±5%的哈希率和30J/ T±5%的電源效率。[2023/5/19 15:14:02]

礦機銷售作為嘉楠耘智的支柱業務，是嘉楠耘智最主要的收入來源。而在全球礦機市場里，同樣成立于2013年的比特大陸一直是嘉楠耘智最強勁的敵人。比特大陸總部位于北京，中國香港、美國、以色列、塞舌爾等地設立子公司，是全球最大的基于ASIC的加密貨幣礦機公司。根據Frost＆Sullivan的統計，比特大陸還是全球前十大、中國第二大無晶圓廠集成電路設計企業。作為全球頂尖的礦機生產商，比特大陸在行業里近乎處于壟斷地位。比特大陸招股書顯示，2017年，比特大陸ASIC礦機銷量收入市場份額占比74.5%，而嘉楠耘智只搶到了6.2%的市場份額。以同期礦機交付量來看，比特大陸一家獨占近70%，嘉楠耘智占20%左右，不足其三分之一。盡管比特大陸創始人吳忌寒曾在2019年10月的員工大會上坦言，比特大陸的礦機業務市場份額在下滑，比特大陸礦池業務的主導地位也在下滑。但其第一的寶座，短時間內仍然難以打破。吳說區塊鏈消息，比特大陸下一代礦機S19芯片已經于本月送往臺積電流片，不久后即將回片驗證，S19將采用臺積電7nm技術，S19PRO性能指標最高能夠達到30瓦每T。S19的問世，勢必會對嘉楠阿瓦隆礦機造成沖擊。近兩年，在礦機市場上，除了比特大陸這位老牌強敵在前面攔路外，在嘉楠耘智的身后，同樣出現了幾家值得關注的對手。比特微就是其中之一。比特微由楊作興于2016年創辦，旗下主打產品為神馬礦機。業內人士認為，比特微在2019年4月推出的神馬M20s，算力可達68T，是目前市面上性能最好的機型。數據顯示，今年1月份，神馬礦機累計銷售額已經突破20億元，其上架的9款礦機產品中，有5款已經全部售罄，另外4款礦機也都沒有現貨。僅2019年6月份，神馬礦機的出貨量就達到了30萬臺左右。最近甚至有消息稱，神馬礦機今年銷量將超過比特大陸的螞蟻礦機。由于兩家銷售數據暫未公布，對于這一猜測，CoinVoice暫不做判定。除了比特微外，一些低調的礦機廠商如HalongMining，也在正蓄力追趕，其礦機DragonMintT1已經與2018年4月完成首批交付，產品一經推出，便供不應求。“前有強敵，后有追兵”是目前嘉楠耘智所處的競爭格局，如何保證“老二”的位置，對嘉楠耘智來說，是一個需要思考，并且必須在短期內思考出結果的難題。比特大陸內訌，比特微創始人被帶走等事件的發生，給了嘉楠耘智思考和喘息的機會。財務分析：盈利能力與預期

動態 | 金固股份與嘉楠耘智的合資公司近日已完成相關工商注冊登記:金色財經報道，金固股份于2019年10月27日與杭州嘉楠耘智簽訂了《戰略合作協議》，嘉楠耘智子公司杭州嘉楠區塊鏈科技有限公司擬與公司子公司特維輪網絡科技（杭州）有限公司成立合資公司，合資公司計劃注冊資本人民幣1000萬元，特維輪網絡科技（杭州）有限公司持股51%，杭州嘉楠區塊鏈科技有限公司持股49%。近日，合資公司完成了相關工商注冊登記，并領取了企業法人營業執照。[2020/1/9]

嘉楠耘智招股說明書披露，在截至2018年6月30日的6個月里，嘉楠耘智的總收入為19.471億元；但在截至2019年6月30日的6個月里，嘉楠耘智的總收入僅為2.888億元人民幣。對于一家礦機收入占公司總收入99%以上的企業來說，比特幣價格波動關系著企業的營收波動，甚至是生死。而對于比特幣價格未來的走勢，沒有人可以準確預期。如果比特幣礦機市場在未來不復存在或減少，嘉楠耘智的業務將受到重大損害。為此，嘉楠耘智正在積極謀求轉型。在定位上，嘉楠已經不再把自己定位為單純的礦機廠商。在招股書中，嘉楠耕智將自己定位為一家聚焦AI芯片研發生產的“半導體公司”和“領先的超級計算解決方案提供商”，并表示公司正努力實現AI與礦機業務收入3年后將達1：1的目標。招股書指出，公司未來的增長策略將集中在六大方面：1、加強在超級計算解決方案中的領導地位；2、繼續投資高功率效率IC設計；3、推出新的AI產品；4、增強AI平臺業務模型；5、加強供應鏈管理；6、繼續擴大海外業務。雖然嘉楠對AI抱有很大期待，但該公司目前在AI方面取得的成果，卻不盡如人意。嘉楠耘智AI產品在2018年下半年產生收入約為30萬元，在2019年上半年僅盈利50萬元。這與嘉楠創始人張楠賡所預期的“2019年公司的AI業務的收入預計達數千萬元級別”，相差甚遠。行業人士并不看好嘉楠押寶邊緣計算AI芯片。“礦機所用的ASIC芯片，是針對特定領域的定制型芯片，芯片結構相對簡單，計算能力和計算效率都直接根據特定的算法的需要進行定制，AI芯片則需要海量運算、高度的靈活性和高效的數據交互效率等。另外，芯片的生產分為前端設計和后端設計，嘉楠耘智目前僅限于芯片的前端設計和研發，然后找臺積電代工生產，并不能獨立完成芯片的量產。”無論外界如何評價嘉楠的選擇，它已經在自己認為對的道路上開始奔跑。據悉，嘉楠耘智正在開發第二代28nm人工智能芯片，計劃在2020年第一季度開始大規模生產第二代芯片。2020年下半年，公司將推出12nm人工智能芯片。對嘉楠耘智而言，上市不是故事的結局，而是又一個開始。CoinVoice原創，作者：CoinVoice，轉載請注明出處：http://www.coinvoice.cn/71614.html

動態 | 媒體：嘉楠耘智已完成預路演 預計于11月20日登陸納斯達克:金色財經報道，嘉楠耘智已完成預路演，預計將于11月20日登陸納斯達克。（獨角獸早知道）[2019/11/13]

聲音 | 嘉楠耘智科技總監陳峰：礦機沒有減產 新的A10產品會在明年擇機推出:據華爾街見聞消息，嘉楠耘智科技總監陳峰表示，嘉楠科技今年的銷售情況比去年要好，總體今年上半年比下半年好，也基本上完成了銷售計劃。并且目前并沒有減產，但老的機型已經不再生產新的芯片。而在產品研發方面，陳峰表示嘉楠科技從推出全球第一臺ACSI礦機開始，就沒有停止過對新一代礦機芯片的研發。新的A10產品會根據市場行情變化，在明年上半年擇機推出。[2018/12/21]

動態 | 嘉楠耘智推出首款比特幣采礦電視機:據SCMP報道，采礦設備制造商嘉楠耘智（Canaan）推出名為AvalonMiner Inside比特幣采礦電視機，它與最強大的采礦機成本大致相同，每秒可處理2.8萬億次哈希。嘉楠耘智表示，該設備具備實時計算比特幣采礦盈利能力，所賺取的數字貨幣可用于通過嘉楠耘智平臺購買娛樂內容或實物禮品。[2018/8/2]

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