比特幣:美聯儲降息本是利好，為什么比特幣卻暴跌？

一、美聯儲宣布降息，比特幣現“大瀑布”北京時間9月19號凌晨2點，美聯儲會向全球公開9月利率決議，宣布降息25個基點，這次是美聯儲年內第二次降息，距離上次降息還不足兩個月。毫不夸張地說，這件事情，對于全世界來說，是一件大事兒。因為自從布雷頓森林會議之后，美元霸權的格局開始形成，美元對于世界經濟的影響越來越凸顯出來：美元成為國際金融體系結構的首要儲備貨幣，國際貨幣合作基本上都是圍繞維持美元匯率穩定展開的。所以，美國貨幣政策的調整對于其他國家的經濟發展都會產生一些影響，比如說：1）1997年的亞洲金融危機爆發，原因之一就是美元升值；2）美國貨幣政策的調整還會影響美國股市，從而間接影響到其他國家的股市乃至經濟。因此，美國的貨幣政策調整，舉世矚目。往大了說，美國貨幣政策調整會影響到國家經濟；往小了說，美國貨幣政策的調整會直接影響到普通人的投資選擇，比如說：炒外匯、炒股、現在又多了一個炒幣。反映在數據上，從今天美聯儲宣布降息之后，黃金和比特幣都出現了跳水，比特幣短線下跌400美元，跌破1萬美元，最低點觸及9600美元。在相當長的一段時間里，比特幣一直“不溫不火”，長期橫盤在10200左右，美聯儲宣布降息，仿佛成為一劑“猛藥”。所以，本輪暴跌行情，市場普遍認為是由“美聯儲降息”直接引發的。

華爾街知名空頭Wilson：美聯儲的鷹派表態將引發股市震蕩:5月1日消息，華爾街知名空頭、摩根士丹利策略師Michael Wilson表示，股市投資者對美聯儲將在下半年降息的希望將破滅。美聯儲將于本周四加息，如果這次會議美聯儲傳達的信息更加強硬，可能會給股市帶來短期的負面影響。即便是在銀行業動蕩和經濟衰退擔憂加劇的情況下，投資者對好于預期的企業收益感到欣慰，并預計任何經濟放緩都將是溫和的。但Wilson認為，投資者對今年下半年和整個2024年美國企業實現利潤復蘇的預期有些過頭了。[2023/5/1 14:37:04]

比特幣急跌

黃金急跌一邊是海水，一邊是火焰。一面是比特幣和黃金的暴跌，另一面是股市和美元指數的暴漲：股票方面，截至北京時間9月19日4：00收盤，道瓊斯工業平均指數漲0.13%，報27147.08點；納斯達克綜合指數跌0.11%，報8177.39點；標普500指數漲0.03%，報3006.73點。

美聯儲梅斯特：我們不永遠排除加息75個基點的可能性:5月10日消息，美聯儲梅斯特：我們不永遠排除加息75個基點的可能性。在下半年，如果通脹不緩解，我們可能不得不加快速度。我們現在的步伐似乎是正確的，但我不想排除任何下半年加息的可能性。（金十）[2022/5/11 3:05:03]

美元指數方面，美元指數一度攀升至98.70高點，在美聯儲決議后一度暴拉40點。

二、美聯儲降息本是利好，為何比特幣會暴跌？按理說，降息是有利于股票、黃金以及比特幣的，因為降息意味著人們在銀行的存款利息降低，這樣一來，人們就不愿意把錢存在銀行里里，而是拿出來投資股票、貴金屬、比特幣、或者用于消費。所以我們說，理論上講，降息對于比特幣價格來說是一種利好消息。但是，為什么這次美聯儲宣布降息之后，各個領域出現的情況非常奇怪呢：黃金和比特幣跌了，股票漲了，美元指數也漲了？1）我們先來說一說黃金和比特幣：從近期的數據來看，比特幣的價格走勢和黃金越來越呈現出一種“正相關”的態勢：華爾街日報刊文稱，比特幣與傳統資產市場的相關性一直很高。另外，有分析師認為比特幣與黃金的價格走勢有著驚人的相似性。根據Coinmetrics提供的數據，今年以來，比特幣與黃金的相關性上升至最高0.2以上。相關性通常在-1至1之間測量，-1表示兩個變量時負相關，0表示無相關，1表示完全相關。

美聯儲卡什卡利：預計在2024年前美聯儲不會加息:10月1日消息，美聯儲卡什卡利表示，預計在2024年前美聯儲不會加息。（金十）[2021/10/1 17:19:55]

從兩者的走勢圖之中，可以更加明顯的看出，今年以來，比特幣與黃金兩者的走勢圖相較以往在某些時間點更為相似。

比特幣和黃金為什么會出現“正相關”這種現象呢？我們認為，這主要是基于黃金和比特幣的“避險功能”。以往，在比特幣寂寂無名的時候，黃金是世界上認可度最高的“避險工具”，因為黃金是硬通貨，全世界都承認它的價值，抵御風險的能力強，比起紙幣，黃金更能應對一些極端情況。這里插入一個題外話，為什么黃金能抵御經濟危機。看過一個有意思的說法，當一個國家狀況很糟糕，糟糕到人們吃不上飯的時候，囤糧食似乎比囤黃金更靠譜，因為糧食才是“剛需”，不吃糧食人會餓死。但是囤糧食難度很大，普通人沒辦法囤那么多糧食，而且糧食還容易發霉變質，所以，手里有大量糧食的人最后一定會拋售掉自己的糧食，這個時候如果你囤了黃金，那么你就可以拿黃金去換糧食。總之，黃金是一個比較穩健的投資“避險工具”，可以幫助投資者規避一些外在風險。但是黃金有一個最大的問題就是不方便攜帶，我們很難拿非常多的黃金出國交易。這個時候，人們逐漸意識到，比特幣似乎更加便捷和高效，它不需要攜帶，不需要接受海關邊檢，而且獨立性非常強，比特幣逐漸成為“數字黃金”。特別是在2013年塞浦路斯事件之后，人們對政府的信任度大打折扣，于是，他們愿意去嘗試比特幣這種“無政府主義”的投資方式。“塞浦路斯事件”是指：2013年4月，塞浦路斯政府為了獲得歐盟100億歐元的緊急援助貸款，宣布向塞浦路斯本國銀行有存款的民眾征收“存款稅”，存款10萬歐元的存款稅率高達9.9%，低于10萬歐元存款的稅率也達到6.75%。一時間，塞浦路斯民眾對于政府的信任度大大降低，還引發了連鎖反應，各國民眾人人自危，因為擔心資產被出其不意的政策“吞噬”，而紛紛選擇將銀行存款兌現，轉向投資“無政府主義”的比特幣。“塞浦路斯事件”由此成為比特幣第一輪牛市的導火索，比特幣不僅迎來了更大的投資體量，還贏得了更大范圍的價值認同。2）接下來我們說一說，美聯儲降息之下，為什么股票、美元指數的情況和比特幣、黃金截然不同。這主要還是由美聯儲的態度決定的，美聯儲在宣布降息的時候透露出，美國的經濟狀況并沒有大家想象中的那么糟糕。按照美聯儲主席鮑威爾的說法，從今年7月收到的信息顯示，美國的勞動力依然強勁，經濟穩步增長，就業情況穩健，失業率較低，民眾樂于消費。只不過，企業固定投資和出口出現了一點點疲軟，通脹率比較低，所以才“降息”。從美聯儲主席鮑威爾的發言中，人們認為，美國經濟還是呈現出一種“樂觀”的態勢的，這就重燃了人們對于美元和股票的信心。而且，美聯儲的措辭相對較為強硬，這樣一來，人們便更容易相信，目前美國的經濟似乎一切風平浪靜，“降息”并不是因為經濟衰退，而是用于解決企業投資、出口以及通脹率偏低這些問題。

美國貨幣市場認為美聯儲到2022年12月加息25個基點的概率為100%:美國貨幣市場認為美聯儲到2022年12月加息25個基點的概率為100%，而在美國CPI數據公布前為88%。 （金十）[2021/5/12 21:54:48]

因此，眼前看來，如果經濟情況真如美聯儲主席鮑威爾所說的那般良好，那么人們并不需要“避險”，也就不需要投入大量的資金在黃金、比特幣這樣的“避險工具”里面，而是更愿意把這部分資金從中抽離出來，投向股票和美元。換句話講，先前人們認為美聯儲接連降息，可能是因為經濟衰退了，恐懼之下把資金投向黃金和比特幣來“避險”，而現在聽了美聯儲主席鮑威爾的報告，大家懸著的心可以放下了，囤著的黃金、比特幣這種“避險資產”也可以抽出來了，轉向股票和美元。這就解釋了，為什么黃金和比特幣大跌，而股市和美元卻大漲。

太平洋投資管理公司：美聯儲可能需要購買更多資產以增強市場功能:美聯儲第二次購買資產可能需要納入“更廣泛的證券化產品范圍”。該公司美國經濟學家Tiffany Wilding和公共政策部門負責人Libby Cantrill在報告中寫道，美聯儲迄今推出的各種機制的目標是“針對更廣泛范圍內的市場間接改善其市場功能。但是，到目前為止還沒有看到成果。美聯儲可能需要在其定期資產抵押證券貸款機制(TABSLF)中，納入私人機構發行的商業抵押貸款支持證券(MBS)，住宅MBS和貸款抵押證券(CLO)。到目前為止，尚未對投資等級以下的公司提供直接貸款支持，預估這些企業在美國僱用大約700萬名或更多的員工。（金十）[2020/3/31]

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