比特幣:?貝寶CEO 楊舟：比特幣成為對抗貨幣增發貶值的重要手段

今天的分享和比特幣有關，圍繞BTC的發展、熊市原因和當前市場，做一個小小的分解，以及為什么我敢斷言，牛市已經來了，還可以持續26個月。比特幣經歷了三次牛市和三次熊市，有價格記錄以來，最近一次的牛市漲了84倍。那到底什么是最根本的原因讓比特幣有長期的牛市？我們又要如何區別牛熊呢？我們看比特幣可以從三個角度去看，從宏觀角度來說，比特幣漲跌最根本的原因是全球的貨幣政策。從2008年至今，世界貨幣供應量從僅僅是23萬億，增加到現在的貨幣供應量74.458萬億美元。全球的貨幣在增加，看起來每個人財務數字在增加，這種貨幣政策是沒有回旋余地的。我們可以看到，比特幣的價格和全球貨幣供應量有非常強的相關性。那2018年發生了什么呢？發生的事情就是美聯儲加息。另外一個就是它在縮表，就是美聯儲Q1采購的美債，逐步地往市場上賣，收緊市場的流動量。美聯儲的貨幣政策決定了全球的貨幣政策，包括中國的。中國的政策是什么？是去杠桿。比特幣每四年減產一次，為什么會造成價格的上漲呢？為什么減產之后價格在一段時間又會下跌呢？大家現在有一個初步的印象，比特幣每四年一定會有一次牛市，也一定會有一次熊市，減半為什么造成這樣的情況呢？熊市最慘的時候，是分叉戰爭的那段時間。比特幣共識出現分叉，是它價格下跌的主要因素，為什么陷入這樣的階段呢？一些礦池的大客戶套保，其他的礦工也跟著套保，賣出比特幣，帶來價格下跌，這就是一個死亡螺旋。不斷有礦池做空比特幣，進一步導致比特幣價格下跌，再發生踩踏。我們注意到，熊市末期都發生了類似的事情。2011年出現下跌，意味著礦工退出了市場。第二次熊市末期，在2015年年初到11月，也有暴跌期。最后一次熊市的末期是去年12月份，也有一次下跌。這樣的下跌意味著什么呢？礦工少了，意味著套保的訴求少了，就可以抄底了。去年到現在有大量的礦工找貝寶借錢，買礦機。大量的礦工從市場上淘到二手的礦機，引發了新的增長。這是有關上一次熊市的拆解。牛市的觸發因素是什么？宏觀、中觀、微觀三個層面來分析。宏觀就是第三代貨幣政策的失效，貨幣政策到了沒法回旋的余地，貨幣供應量會增加，所以比特幣會漲。中觀因素，長期來看互聯網公司也有估值體系，比特幣可以從什么角度估值呢？這里也是套用了一個模型，看比特幣各個月的活躍地址數量：在非牛市的時期比特幣的價格和活躍地址數成比較強烈的正相關關系。按照這個模式估算下來，比特幣在2024年左右會達到47萬美元的價格。這個模型低估的原因是，很多的交易所、很多的用戶是共用一些地址，所以無法看出他的活躍用戶數，所以實際上活躍用戶數其實是超過了活躍地址。微觀就是減半周期。現在詳細拆解一下比特幣的四年周期是怎么回事？比特幣每次減半，市值是圍繞黑色線走的，紅色的時候是距離減半還有40多個月的時候，藍色點是越接近減半的時候。

Glassnode：美國交易所的比特幣流出量明顯少于海外交易所:金色財經報道，區塊鏈分析公司Glassnode的數據顯示，美國交易所的比特幣流出量明顯少于海外交易所。Glassnode按地區對領先交易所進行了分類，將Coinbase、Kraken和Gemini標記為在岸（美國）交易所，將Binance、Huobi和OKX標記為離岸交易所，主要服務于亞洲市場。報告發現，盡管面臨越來越嚴格的監管審查，美國交易所的資金流出卻明顯減少。Coinbase、Kraken和Gemini的最高月度流出發生在7月20日，有22,241 BTC離開這些平臺。截至8月2日，美國交易所的月度流出量為13,346 BTC，明顯低于離岸交易所32,466 BTC的流出量。[2023/8/4 16:17:12]

下一次減半之后，可以看到對應的比特幣市值是1.6萬億到2萬億之間，每一個比特幣在8萬到12萬。這意味著什么呢？這是第一次比特幣的模型價格的14倍，第二次減半價格漲到了模型價格的11倍，第三次是模型價格的3倍。為什么這個倍數在下降？每一次比特幣盤子變大的時候需要的資金規模更大。正常的話，2020年年中比特幣模型價格在8萬多美元，在2021年左右可能被炒到更高的水平。

BNB Chain將通過Fjord啟動Balancer流動性引導池:12月19日消息，BNB Chain通過Fjord啟動Balancer流動性引導池，將允許新項目無縫且公平地產生流動性。流動性引導池最初將支持ERC-20代幣，并將于2023年通過Fjord NFT在BNB Chain上公平發布NFT。[2022/12/19 21:54:21]

根據圖形，減半前的8個月左右，比特幣開始進入上漲通道。多少個月到頂端呢？減半之后的18個月。減半之前8個月到減半之后18個月，是比特幣整體上漲的時期。但是，上漲過程中也會有下跌，模型顯示減半之后會跌個30%到50%，因為大的礦工或客戶，看不懂為什么會這么高，有一些會選擇套保，賣出比特幣。比特幣減半之后，也有很多投資基金會選擇到那個時候賣出比特幣，再買入其他的小幣種。這一次會不會有稍許的不一樣呢？今年以來，比特幣的共識在變化。我們以前把比特幣當作一個高風險的資產，現在比特幣也逐步被當作避險資產。5月份是關鍵節點，5月8號美國開始對中國商品加征關稅，這之后比特幣整個走勢和黃金是非常相似的。我們注意到，透過比特幣GBTC購買比特幣，溢價長期保持在24%左右，4月份它的溢價更高。我們還注意到，從4月份開始比特幣進場的人不是散戶，而是機構的身影。機構對于比特幣的認知和普通用戶對它的認知是同不同的，這個改變在今年發生了。9月23號，Bakkt上線。Bakkt作為實物交割的交易所，實力是非常強的。這和上次牛市頂峰CME期貨交易所有什么不同呢？CME是空對空的，而在Bakkt你要做空的話要有比特幣保證金。所以，我們在行內認同一個點，Bakkt上線之后可以推算出有多少機構入場，比起之前的CME更好，所以，現在買比特幣剛剛好。很多朋友對比特幣的認知是，它是沒有價值支撐什么的。為什么比特幣會有一些價值呢？

美聯儲主席鮑威爾將于本周五22:00在杰克遜霍爾會議講話:8月24日消息，美聯儲主席鮑威爾本周五22:00將在杰克遜霍爾會議講話，市場預測如下：

1、高盛預計鮑威爾將在杰克遜霍爾會議上繼續保持鷹派，但會重申放緩緊縮步伐的理由；

2、摩根大通預計美聯儲 9 月將加息 50 個基點。本次會議或會為美聯儲轉向鴿派提供更多支持；

3、信安環球投資預計鮑威爾將在杰克遜霍爾會議的講話中反駁對于「美聯儲將轉鴿」的看法；

4、Garda Capital Partners 預計鮑威爾將會傾向于偏鷹派，將強調恢復價格穩定是重中之重；

5、Palumbo 財富管理公司預計美聯儲將「略微轉向鷹派」，即加息更多且持續時間更長；

6、花旗表示只要潛在通脹仍遠高于目標且沒有令人信服地放緩，美聯儲不太可能變得更鴿派；

7、澳新銀行預計鮑威爾將重申，美聯儲降低通脹的承諾將需要更長時期的限制性政策；

8、Leuthold Group 預測美聯儲的立場仍傾向于過度緊縮，但不意味著不會在數月后轉向寬松。（金十）[2022/8/24 12:45:44]

從1985年到現在，中國M2的年華復合增長率是21%，在過去的20多年，只有幾種資產增長達到了這個數字，第一是騰訊股票，第二是所謂的上海車牌牌照，另外一個就是冬蟲夏草。但是，除了以上這些，還有一個東西價格漲幅也達到了，那就是比特幣：漲了2000萬倍，年孵化率是200%。比特幣的價值是什么呢？美聯儲是1913年成立的，到1917年實行金本位，要求全美國的人把黃金交出去，換成美元。1917年，美國對全球的貿易，特別是原油、能源的貿易已經壟斷。當美國壟斷了全球工業品定價的時候，美元和黃金脫鉤了。我們看一下這個圖，是不是非常像垃圾幣的走勢。這是美元對黃金的走勢，全球貨幣供應量不管有多少，有一些東西還能進行恒定保值，黃金是一個。下一個是不是比特幣呢？當全球都在向左的時候，比特幣往右走了一步，我們是不是要想一下我們的財富該放在哪邊？關于錢、貨幣，我們有很多的誤解。馬克思認為，價值是人類社會必要勞動時間，所以勞動是價值，錢不是價值，貨幣也不是價值。那么什么是錢？從價值分配角度，錢是人類社會進行分配的信息系統。人民幣只是一種貨幣，背后代表的是每個人的價值，同理，區塊鏈、比特幣作為一個符號，只是運行在錢這個信息系統上一個符號，它不僅是一個投機品，它更多是一個貨幣。希望大家能多多思考，共同進步。

今日恐慌與貪婪指數為41，恐慌程度有所下降:金色財經報道，今日恐慌與貪婪指數為41（昨日為31），恐慌程度較昨日有所下降，等級仍為恐慌。注：恐慌指數閾值為0-100，包含指標：波動性（25%）＋市場交易量（25%）＋社交媒體熱度（15%）＋市場調查（15%）＋比特幣在整個市場中的比例（10%）＋谷歌熱詞分析（10%）。[2022/8/11 12:17:20]

數據：共識層合約地址余額即將突破1300萬枚ETH:7月5日消息，Tokenview鏈上數據監測，當前共識層（原ETH2）合約地址余額達到12996309枚ETH，近一周新增21424枚ETH。[2022/7/5 1:51:43]

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