ETH:觀點：ETH 春天來了？

編者按：本文來自Unitimes，作者：Jhonny，編輯：Jhonny，星球日報經授權發布。今日，ETH市場價格突破200美元大關，引起一片嘩然。與此同時，以太坊網絡的Gas日消耗量也創下了歷史新高。見下圖：以太坊Gas日消耗量趨勢圖我們首先來看一下加密資產市場研究平臺CoinMetrics針對近期以太坊網絡情況的分析。根據CoinMetrics的數據，當前ETH日交易費正在趕超BTC：截至2019年9月15日，以太坊網絡中的ETH日交易費達到182,899美元，比特幣網絡中的BTC日交易費為185,993美元，二者非常接近。見下圖：2019年以來的ETH和BTC日交易費用變化趨勢上圖展示了2019年以來ETH和BTC日交易費用變化趨勢。可以看出，ETH日交易費(藍線)的波動性要低于BTC日交易費(綠線)。同時，2019年以來，ETH日交易費曾多次超過BTC日交易費(也即藍線超過了綠線)。比如，2019年2月19日和2019年3月18日，ETH日交易費都超過了BTC日交易費。交易費用代表著對區塊鏈網絡的真實需求和使用率。高的交易費對于區塊鏈網絡的長期安全性是至關重要的。當區塊獎勵隨著時間的推移而減少時(也即區塊獎勵減半)，交易費用將在礦工的收益中占據越來越大的比重。因此，總費用是整個區塊鏈網絡安全和長期可持續性的強有力信號。下圖展示了2018年以來的BTC/ETH日交易費之比的變化趨勢(我們選擇省略2018年之前的情況，是因為2018年之前，BTC的日費用往往比ETH的日費用高出至少10-25倍)。BTC/ETH日交易費之比的變化趨勢在上圖中，藍線表示BTC/ETH費用之比的趨勢，綠線為BTC/ETH費用比的分割線：如果藍線在綠線之上，則表示BTC/ETH之比超過1(這意味著BTC的日費用高于ETH日費用)；如果藍線在綠線之下，則表示BTC/ETH之比小于1(這意味著BTC的日費用低于ETH日費用)。從上圖可以看出，2018年ETH日交易費曾有段時間超過了BTC日交易費，但大部分時間，BTC日交易費超過了ETH日交易費。事實上，從2019年4月至8月中旬，BTC的日交易費更是大幅飆升，在這四個月的時間里，BTC的日交易費基本都超過了ETH日交易費的5-10倍。但是在過去30天里，BTC的日交易費一直在大幅下降，而ETH的日交易費則在飆升。可能存在許多因素與這一變化有關。CoinMetrics認為，推動這一輪日交易費發生逆轉的一個重大原因在于：Tether正在將其基于比特幣的Omini協議遷移到以太坊上。基于Omini協議的穩定幣Tether(USDT)最初建立在比特幣區塊鏈之上，但當前Tether也支持基于以太坊協議的代幣版本。2019年以來，Tether用戶一直在從基于比特幣的USDT遷移至基于以太坊的USDT。如下圖所示：下圖中，藍線表示基于比特幣的USDT交易量變化趨勢，綠線表示基于以太坊的USDT交易量變化趨勢。基于比特幣的USDT日交易量(藍線)和基于以太坊的USDT日交易量(綠線)變化趨勢從圖中可以看出，2019年的大部分時間里，基于比特幣的USDT的日交易量(藍線)都在增長，甚至在2019年8月7日達到了有史以來最高的日交易量。但自那以后，基于以太坊的USDT的日交易量(綠線)就不斷飆升，并于2019年9月9日達到了峰值。實際上，基于以太坊的USDT交易量正在不斷增長，并在9月8日占據了所有以太坊網絡交易量的25%以上。在2019年8月中旬以來，基于以太坊的USDT交易量一直占據著以太坊網絡日交易總量的10%以上，見下圖：基于以太坊的USDT日交易量占以太坊全網交易量的百分比趨勢同樣地，近期，基于以太坊的USDT日交易額也超過了基于比特幣的USDT日交易額，并于最近達到了歷史最高額度，如下圖顯示。下圖展示了基于比特幣的USDT(藍線)和基于以太坊的USDT(綠線)的交易額7天移動平均線：此外，持有至少10美元USDT的賬戶地址數也呈現類似的趨勢。下圖展示了至少持有10美元USDT的基于比特幣的唯一地址數(藍線)和基于以太坊的唯一地址數(綠線)的變化趨勢：可以看出，以太坊中至少持有10美元USDT的地址數正在趕超比特幣中的USDT地址數。之所以選擇至少持有10美元USDT的賬戶，是因為這個額度既足夠小(足以涵蓋大部分散戶投資者)，同時也足夠大(可以忽略不重要的賬戶)，盡管許多用戶擁有多個地址。與此同時，以太坊的Gas日消耗量也在最近上漲到了歷史峰值，見下圖。CoinMetrics認為這很有可能是由于最近基于以太坊的USDT交易量的上升而推動的。根據ethgasstation.info的數據，在過去30天里，基于以太坊的USDT交易使用最多的Gwei(撰寫本文時的情況)。我們再來看一下ETH交易費和BTC交易費在礦工收益中所占的百分比變化(備注：礦工的收益=區塊獎勵+交易費)。見下圖：從圖中可以看出，在過去30天里，在礦工的收益中，ETH交易費占比已經開始趕超BTC交易費。CoinMetrics認為，以上所有的數據表明，最近的ETH/BTC交易費逆轉的原因很可能是由基于比特幣的USDT向以太坊轉換所推動的。如果是這樣的話，隨著越來越多的用戶轉向使用基于以太坊的USDT，這種轉變將會繼續向前推進。根據上訴CoinMetrics的分析，該平臺認為近期以太坊Gas使用量上漲的主要原因在于，基于以太坊的USDT的交易消耗了大量的Gas。以太坊網絡Gas消耗量上漲意味著網絡的使用率上升和交易量的上漲，這往往會帶來網絡擁堵情況，從而推動ETH交易費的上漲，進而在一定程度上推動著ETH價格的上漲。但實際上，正如上文CoinMetrics的數據顯示，USDT的交易量僅占據以太坊網絡20%左右。這與下圖Glassnode的數據相吻合：當前以太坊網絡中Tether(USDT)交易使用的Gas量占比(深藍色)僅有20%左右，相比之下，ETH交易使用的Gas占比(淺藍色)更小，占比最大的是除Tether、ERC721、ERC20和ETH之外的其他智能合約的Gas消耗。那推動ETH近期上漲的原因還有哪些呢？在過去6個月，以太坊網絡的哈希率(算力)在持續提高，見下圖。這意味著，盡管以太坊網絡挖礦的未來存在不明朗的狀態(包括ProgPoW是否會實施，以及Eth2.0的到來)，但當前以太坊網絡的礦工仍看漲ETH價格。以太坊網絡過去6個月的算力上漲趨勢同時，鎖定在DeFi中的ETH價值也在不斷上升，并不斷創下歷史新高。見下圖：鎖定在DeFi中的ETH價值上漲趨勢以太坊網絡的日活躍地址數也達到了10個月以來的新高。見下圖：以太坊網絡每日的活躍地址數趨勢截至當前，所有DeFi協議共計發放的貸款超過了5億美元，這是一個重要的里程碑。見下圖：各DeFi協議發放的貸款占比趨勢近日，桑坦德銀行宣布在以太坊區塊鏈上發行價值2,000萬美元的債券；Harbor近期宣布在以太坊上發行價值1億美元的房地產基金代幣；全球最大區塊鏈支付提供商BitPay宣布支持ETH...ETH的春天真的來了嗎？當前來看，所有這些因素正在推動著春天的到來。

觀點：Michwill建立crvUSD/fFRAX流動性池旨在延長Fraxlend利率提升周期:8月1日消息，推特用戶DeFi_Cheetah發表關于Curve創始人Michwill建立crvUSD/fFRAX的原因分析：因為Fraxlend采用了時間加權變動利率，會根據時間調整利率，最高可達10000%，利用率越高提升周期越短。Michwill建立crvUSD/fFRAX流動性池，旨在降低利用率，延長利率提升周期。

而對于fFRAX持有者可以獲得FRAX貸款退出流動性，對Michwill抱有信心者還可提供LP獲得高額獎勵。對于crvUSD持有者，最壞情況為他們將最終持有CRV的賬面負債即fFRAX，這些人同樣是對Curve生態系統堅定的支持者。[2023/8/1 16:11:23]

觀點：數字美元終會到來:金色財經報道，Digital Dollar Project政策研究主管Michael Greco表示，更多的問題是何時而不是是否會在美國建立中央銀行數字貨幣(CBDC)。

Greco表示，美國的數字美元“未來幾年有潛力”，但美聯儲正在等待國會頒布立法，然后才能向前推進。他預計國會明年不會通過這樣的法律，但表示他預計將會在2023年取得進展，尤其是在隱私方面”。[2022/12/29 22:13:46]

觀點：MicroStrategy背后多數股東對比特幣持樂觀態度:據Twitter投資分析師EllieFrost的觀點，在MicroStrategy宣布使用大幅資金配置加密貨幣之前許多大股東已經看好比特幣。其中，RussellInvestment是MicroStrategy第八大股東，擁有該公司約2％的股份，也是其最看漲的投資者之一，自2018年以來一直在積極推廣比特幣。MicroStrategy的第十大股東RenaissanceTech也已于今年4月獲準進入現金結算的比特幣期貨市場。BlackRock為MicroStrategy最大股東，盡管其對MicroStrategy的投資總體下降了5％，但該公司仍然看好比特幣，其首席執行官曾表示，比特幣可以代替黃金。此外，CitronFund也是MicroStrategy比特幣投資計劃的支持者之一。

此前報道，MicroStrategy已完成2025年到期、年利率為0.75%的可轉換優先票據發行，售出的票據本金總額為6.5億美元。[2020/12/15 15:18:35]

觀點：DeFi行業需要自我監管:COMEX前董事長、紐約天使基金會的董事會成員Donna Redel和芝加哥肯特法學院兼職教授Olta Andoni今日在CoinDesk刊文稱：“我們認為，DeFi行業需要自我監管，否則將面臨嚴格的監管審查和聲譽風險。DeFi熱潮和2017年最初的ICO泡沫有相似之處，即瘋狂交易，出現了很少或根本沒有經過測試和審計的項目；目前尚無明確的監管指南，且以太坊gas費用上漲。從證券法和商品法的角度來看，許多問題都應該重新研究，以了解它們如何適用于去中介化、去中心化的金融模型以及如何對其進行重新構想。 我們認為，DeFi需要創建一套新的行業規則，包括審計，適當的風險披露以及計劃在實際發生問題之前預測可能出了什么問題。DeFi的自我監管應規范抵押品充足性審查、審核標準、持續和危機基礎上的治理、以及代幣以發行為中心的所有權。”[2020/8/25]

觀點：基于比特幣構建DeFi很困難，或因其安全性以及缺乏生態系統:比特幣被當作金融系統替代品，但Atomic Loans CTO Matthew Black稱，其大部分活動依賴去中心化交易所和中心化借貸平臺。他指出，對這些加密銀行的依賴使得其用戶和其他人一樣面臨托管風險。

以太坊也被稱為無銀行貨幣系統，通過MakerDAO和Compound等DeFi項目超越中心化加密銀行。DeFi獲得巨大增長，成為以太坊生態系統最重要貢獻者之一。但在比特幣上很難實現同樣目標。Black認為，部分原因與比特幣的安全構建方式有關，無需擔心以太坊上那樣的智能合約黑客。這使得在比特幣基礎上進行構建的任務變得困難，而缺乏在BTC上構建金融應用程序的生態系統，使其變得麻煩。“如果沒有MetaMask或Web3生態系統，構建比特幣和DeFi的門戶就更難了。”有人嘗試在Bitcoin DeFi進行原子互換交易，但因UI/UX問題無法獲得足夠吸引力。盡管代幣化BTC已是很好的應用，交易量也在增加，但系統并不完美。

在BTC基礎上建設很困難，但社區期待比特幣生態系統能使其更獨立。目前很難實現僅基于BTC的DeFi，但如果有龐大的生態系統，可能會更容易。（AMBCrypto）[2020/7/25]

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