比特幣:你的問題——比特幣為什么暴跌了

文章來源：凱氏物語

本周一我剛剛發出文章《為什么我說9月才會出現比特幣行情》，里面闡述了美債收益率倒掛這件事情的重要性，今天市場就給與了我們一個教學書般的回應。隔夜美股暴跌3%，下跌800點，一夜之間蒸發了5500億美元。歐洲股市全線雪崩，日經指數暴跌，大宗商品全線崩盤，原油期貨暴跌。所有人都嚇傻了，更不用說比特幣今天早上暴跌的10%以上。全球投資品僅有黃金上漲了。如果要我判斷，現在比特幣依然沒有下跌到位，距離階段性底部還有10%的空間，也就是到9000點左右。以太坊也是同樣的道理。但是反過來，我們看比特幣以太坊不要看交易所里的現貨市場，而要看OTC市場，你試一下看看買1000個比特幣有沒有人愿意交易？100個呢？量在價先。下跌不重要，不要被市場的情緒帶偏，重要的是理解市場背后的邏輯跟原因。我們才能知道下一步將會發生什么事情。究其根本，元兇就是我說的美債收益率倒掛這一件事情。隔夜凌晨，美國2年期和10年期國債收益率曲線自2007年來首次出現倒掛，發出典型的經濟陷入衰退的信號。我之前文章中提到的是今年3月22日出現的3月期美債與10年期美債倒掛的現象，當時全球金融界人士還是對衰退表示了遲疑，畢竟人性就是有不愿意面對現實的傾向。

蔡國強加密藝術項目《你的白天煙花》4月22日“燃放”開始:金色財經消息，4月22日，策劃型加密藝術平臺TRLab宣布，著名當代藝術家蔡國強的第三件加密藝術項目《你的白天煙花》正式上線。

據官方介紹，此次《你的白天煙花》是更具加密原生特點的嘗試；通過“黃金入場券”“鑄造煙花包”和“你的白天煙花”三個階段，

項目推出7000件“煙花包”，各自可燃放一件虛擬數字白天煙花。4月22日的項目高潮、也是第三階段開啟后，藏家將在幾十天中與項目深度互動，自主燃放自己的白天煙花。[2022/4/22 14:42:32]

那為什么2年期和10年期美債收益率倒掛市場會出現這么巨大的反應呢？全球經濟的領先指標中最有代表性的美國國債收益率倒掛，一共就兩個最重要的曲線，一個是3月期與10年期的倒掛，另一個是2年期與10年期的倒掛。現在兩者都出現了。我在年初被和諧的《一篇文章讀懂2019》里面提到的：全球經濟衰退已經實錘了，我傾向于即將發生的是人類百年歷史以來最大的大蕭條。為什么我會這么說？我們千萬不要忽略了同期發生的其他被掩蓋的事情。隔夜凌晨，受英國新任首相鮑里斯強悍表態要在今年10月硬脫歐的影響，英國國債2年期與10年期也出現了自2008年以來的首次倒掛。同時，加拿大國債收益率2年期與10年期的倒掛達到了1990年以來最嚴重的水平。標志著本輪康波周期中的伴隨國經濟全線崩潰了。

律師觀點：“Archer訴Coinbase”一案再次佐證了“不是你的私鑰，就不是你代幣”:律師Justin Wales概述了近期加密貨幣行業內部發生的案件，并指出該案的判決再一次佐證了一句真理——“不是你的私鑰，就不是你代幣”。

Justin Wales給出的例子為“Archer訴Coinbase”一案。在本案中，原告Darrell Archer起訴Coinbase違反了用戶協議，原因是該公司拒絕向其提供此前由比特幣分叉而生成的比特幣黃金（BTG）。在分叉發生時，Archer在Coinbase上存儲了350枚比特幣，Archer表示這將產生價值約15.9萬美元的BTG。但由于Archer已將其比特幣的控制權委托給了Coinbase，因此其無法自行獲取分叉而出的BTG。在本案的判決中，加州第一上訴法院認為，Coinbase的用戶協議中沒有規定交付BTG的義務，因此無需向Archer交付BTG。（Decrypt）[2020/8/23]

另一方面，歐洲經濟的火車頭德國聯邦統計局14日公布的GDP數據顯示，去除價格變動和季節因素影響后，德國今年二季度實際GDP較一季度減少0.1%。六年來首次出現了零增長。GDP增長的收縮，標志著德國經濟十年擴張的結束，也代表了歐元區全面進入衰退階段。阿根廷比索于8月12日對美元一度暴跌36%，創下創紀錄的1：61.99，要知道，在1998年，美元跟阿根廷比索可是1：1的。現在成為了全球新興市場中表現最差的貨幣，導致匯率、股市、國債“三殺”全線崩盤。作為2001年的“金磚四國”之一的巴西在2011年的時候還是全球第六大經濟體，與英國平起平坐，現在經濟已經一落千丈，2019年Q1的增長只有0.5%。標志著南美新興經濟體的全線崩潰也開啟了進程。現在經濟學家預測歐亞大陸之間的土耳其2019年的經濟增長可能只有0.6%，要知道，在2017年這個數據可是7.4%。而俄羅斯今年以來的GDP增速僅為0.5%，自今年5月以來出現了外資的全面撤退。過去10年為俄羅斯戰后以來最長的經濟停滯，而未來，經濟停滯可能全面轉向經濟崩潰。獨立經濟體似乎也已經敲響了喪鐘。反過來我們看亞洲，新加坡由于外部環境充滿挑戰，加之本地經濟上半年增長疲軟，已經下調今年GDP的增長預期幾乎至零。為10年來最低增速。韓國經濟今年以來出現了負增長，為-0.3%，創下了10來最低增速。新元與韓元成為亞洲表現最差貨幣之一。

聲音 | BB：若你認為比特幣單單是一種幣 那你的想法很危險:今日，Block.one CEO發推表示：“ 如今，若你認為比特幣單單是一種幣（注：或暗指BSV也算），那你的想法很危險！代幣分叉給代幣持有者免費送去更多開發團隊，他們應該慶祝，而不是驚慌！”[2020/1/15]

世界銀行預計今年全球經濟增速超過5%的只有三個國家，就是中國、印度與越南。而越南實際在過去幾年的經濟增長中一直都是作為韓國半導體以及精工制造的代工廠來發展的。也就意味著越南在這些領域出口的大多數利潤都會被韓國企業拿走。當日本跟韓國打高精科技仗的時候，韓國經濟又因美債影響而發生大跌的情況下，越南經濟就會出現連帶反應。要知道，截至2018年底，越南已經超過了1500億的美元外債。可是越南目前的外匯儲備僅為635億美元。而這些外儲幾乎無法應對越南經濟高企的債務赤字水平。根據最新的報告，越南美元負債率在今年會達到65%的極限，也就是說，越南經濟在今年底明年初隨時會崩盤。只有潮水退去的時候，才會知道誰是裸泳者。而印度，今年以來在總統莫迪連任的基礎上，經濟保持了穩定的增速，預估2019年全年會保持7.5%。但是大家不要忽略了另一個信號，印度的失業率在今年以來超過6.1%，達到45年以來最高水平。而且根據印度出口數據顯示，很可能潛在失業率會遠高于政府報告數據。全球經濟，也許只有中國是唯一的希望了。這不，今天的A股已經表態了，從早上開盤的-1.77%到收盤時上漲0.25%。另外我希望大家注意一個非常有意思的信號，就是香港恒生指數收盤漲超0.76%。也許這就是今天全球唯一上漲的兩個市場。而耐人尋味的是香港的好鄰居，臺灣加權指數卻是下跌0.96%。

聲音 | 趙東：比特幣靠算法證明保管好私鑰你的就是你的:Dfund創始人趙東今日微博回應網友所談“私產問題”時表示，所以比特幣最牛，靠算法數學知道是你的，不需要證明，也不用任何人承認，保管好私鑰，你的就是你的。該網友認為，私產本來也是一個幻象，真正區別只在于別人是否承認，沒人承認的私產就不是私產。一個國家是不是主權國家一個要素也是國際承認。[2018/10/5]

大家是不是留意到我還少講了一個日本？日本已經暫時性站隊了，就是中國。在美國的重壓之下，日本民族鮮有的表現出了極大的反抗情緒。是不是我們近期也比較少聽到中日不和的雜音？這些都是典型的信號。所以我傾向于認為在本輪的經濟衰退中，日本會因為成為中國的附庸國而存活下來。事實上，即將發生的全球經濟大蕭條，所有一帶一路國家都會因中國而受益。而所有站錯隊的小伙伴可能都會錯過整整一個時代。神仙打仗，殃及池魚。一個時代的結束代表的正是另一個時代的崛起。正如我上一篇文章所述，美國需要面對的是自身經濟調整的壓力，貌似是要直接對抗中國，但是今年特朗普的矛頭其實一直都在美聯儲頭上，昨夜特朗普就在推文中指出，美聯儲及其“毫無頭緒”的主席鮑威爾拖累了美國經濟，美聯儲降息降得太慢。“收益率曲線反轉太瘋狂了！我們其實應該很容易就能獲得豐厚的回報和收益，美聯儲在拖我們的后腿。但我們最終會贏！”那么我們反過來看比特幣的暴跌，既然比特幣是數字黃金，那為什么在這個時候會出現黃金上漲，而比特幣暴跌的情況呢？其實這恰恰印證了我上一篇文章中提及的邏輯：比特幣在數字貨幣市場中很大，但是在全球金融市場中依然非常小。

英國FCA首席執行官警告比特幣投資者：準備好輸掉你的錢:英國一家金融監管機構的負責人警告稱，如果人們投資比特幣，他們將面臨資金損失。英國金融行為管理局（FCA）首席執行官Andrew Bailey告訴英國廣播公司（BBC）的“新聞之夜”（Newsnight）節目，購買比特幣構成了類似賭博的風險，因為既沒有得到中央當局的支持，也沒有受到監管，所以加密貨幣并不是一項安全的投資。[2017/12/18]

這兩天，很多朋友都問我，現在世界這么動蕩，不是越亂比特幣越漲么？怎么可能會出現你說的下跌呢？好吧，今天我們看到了，當真的出現經濟出現問題的時候，比特幣還是會暴跌的。現在比特幣的市值才是多少？1700億美元左右。僅比美股里的網飛NetFlix的市值大30%，還不到谷歌的1/4。在數字貨幣市場里面，比特幣是龍頭，但也僅僅是基于現有的數字貨幣投資者形成的“數字黃金”的概念。可是全球現在到底有多少數字貨幣的投資者呢？根據各方面的數據，我的判斷是不超過4000萬人。要知道，A股市場中的投資者現在都已經超過1.5億人了。比特幣在全球市場中還遠沒有到起重要作用的階段。大家“看到“了比特幣是數字黃金的新聞跟大家”意識“到比特幣的價值，再到大家”確定“比特幣的價值進而產生購買行為，會有一個相對的過程。既然是一個投資產品，就跟谷歌、蘋果、Facebook沒有區別，那憑什么在全球經濟出現危機的時候，你不跌呢？我們反過來看全球金融市場對黃金的定義：黃金是全球經濟避險資產。

那什么時候比特幣才會成為大眾眼中的”數字黃金“呢？或者換句話說，什么時候比特幣才會成為大眾眼中的”避險資產“呢？我認為有兩個階段，第一個階段是數字貨幣投資者達到1.5億人。在這個階段主要是達到了一個大型國家，比如中國的股票投資人群基數才會形成廣泛認知迭代的一個基礎。同時間，1.5億人也是全球總人口的2.14%左右。如果我們看越南或者印尼這樣的新興股票市場，基本開戶人數也在2.2%左右。第二個階段是達到3.5億人，也就是全球人口數量的5%。到這個階段，在全球有股票、外匯、大宗商品以及期貨等相關市場有一定投資經驗經歷的人都進入了比特幣以及數字貨幣市場。到這個階段，”數字黃金“在全球傳統金融市場的”初期共識“才會達成。那么伴隨而來的是兩個典型標志：一個標志是全球股票、國債以及外匯市場的暴跌，而另一個標志就是比特幣的市值要達到甚至超越黃金的總市值。這兩個階段的人口紅利我傾向于認為分別在2年與5年內達成。即將到來的百年不遇的全球經濟大蕭條將成為比特幣人口紅利的歷史注腳，也符合一個全球新興市場在早期發展的人口紅利基數比例。怎么判斷全球對比特幣”數字黃金“的認知開啟一個逐步達成”共識“的過程？Bakkt交易所正是華爾街傳統金融資本巨鱷在準備的前奏。

美元時代的結束意味著全球人民幣時代的開啟，而傳統金融資產的全球經濟崩盤將開啟的正是以比特幣為代表的數字貨幣時代的崛起。我相信，到本輪康波周期的蕭條周期中期，大致為2026年的時候，比特幣以及數字貨幣的人口將達到10億。達到一個全球發展中市場的人口基數比例。在本輪康波周期的蕭條周期結束，也就是2029年的時候將超過28億人口，超過全球人口的40%。這也恰恰是一個成熟的投資市場比如日本股市所表現出來的人口基數比例。屆時，一個屬于數字貨幣經濟的時代將在下一輪康波周期中正式崛起。

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