ETH:曾經輕松十倍的IEO，現在還有人參與嗎？

作者|秦曉峰、王也編輯|盧曉明出品|Odaily星球日報

新年伊始，幣安拉開IEO「首次交易所發行」舞臺的帷幕，塑造了BTT造富神話。IEO就像雪中送炭，給熊市中無望的交易所和饑餓的韭菜以希望。彼時,各方對IEO看法不一。KuCoin等交易所認為這是為用戶推薦精品項目的方式，各家爭相模仿，推出類似模式；但也有激進者認為，IEO不過是又一輪割韭菜的把戲……數月過去，IEO究竟帶來了什么？Odaily星球日報采訪了多名散戶、交易所和項目，他們對IEO又會有著怎樣的評價？“IEO乃至整個幣圈，其實都是流量生意。”有人發出感慨。顯然，IEO混戰并無改變交易所格局。幣安、火幣以及OK三大交易所通過IEO收割了大批流量；然而，一些模仿IEO模式的交易所非但沒有獲得流量的提升，甚至原本的口碑也被IEO敗壞，Gate就是其中典型的代表。部分IEO項目方獲得了融資與宣發，也有部分因幣價而背上罵名。用戶又從IEO中賺到了多少錢？繁華之下暗流涌動。IEO模式疲態漸顯，能否長久存活下去仍是未知。散戶：收益短暫一簽難求，不如平臺幣

提到“IXO”模式，不少人會想起2017年曾紅極一時、成就造福神話的ICO。可是，隨著時間推移，ICO問題不斷。根據StatisGroup的研究，2017年78%的ICO項目最終被證明是騙局跑路，7%的項目失敗或死亡，僅有15％繼續在交易所交易。即便是上了交易所的項目，不少項目也出現了破發，財富效應不再，投資者對ICO的興趣驟減。“IEO的一個好處是由交易所篩選項目直接上幣，不用擔心項目上所之前就跑路。”投資者申牧表示。他曾投資一個名為「六點公會」的ICO項目。但項目在上所之前便已跑路，申牧也因此損失了100個ETH。此前的ICO募資基本要經歷幾個過程：項目發起——私募——公募——上交易所。IEO模式省去了項目方公募環節，由交易所主導募資并在該交易所直接上幣。“ICO是個搏傻的游戲，每年好項目非常稀缺，項目獲得大交易所認可更是難上加難。IEO時期，平臺已經幫我們篩選了項目。”資深區塊鏈投資人麥子說。大多數散戶投資者跟麥子的想法類似，也讓IEO項目收獲眾多人氣，最終一簽難求。OK戰略副總裁徐坤也認為，目前這類更加適合散戶，相當于交易所在其中進行風控。但徐坤也表示，除了依靠交易所篩選項目外，投資者本身也要加強投資風險管控意識，對項目要更深入的去了解，防范潛在的隱患。Odaily星球日報統計發現，三大交易所的IEO項目，雖然經歷了沖高回落，但大部分上所迄今，都有不同程度的上漲，最高盈利可達2-46倍。

亞馬遜推出首個全球金融科技加速器“AWS Global Fintech Accelerator”:金色財經報道，亞馬遜云服務Amazon Web Services (AWS) 正推出其首個全球金融科技加速器“AWS Global Fintech Accelerator”，旨在為金融科技創始人提供所需的支持和指導，幫助他們利用人工智能/機器學習和云的力量，將更智能的金融服務解決方案推向市場。該加速器將選擇來自北美 (NAMER)、歐洲、中東、非洲 (EMEA) 和拉丁美洲 (LATAM) 的150家利用人工智能和機器學習技術力量的金融科技初創公司，并會在2023年9 月 18 日至10月23日期間參加為期六周的遠程計劃，最終15家公司將有機會進入Demo Day并獲得風投支持，據悉申請將于8月14日截止。（innovation-village）[2023/7/20 11:07:34]

除了IEO之外，OK近三個月僅上線三個項目。幣安平均每月上線5個項目，其中3月最高，上線了7個項目；火幣通過FastTrack每月上線4個項目。然而這些項目，都沒有IEO項目獲得如此高關注，并且市場表現不佳，有些甚至嚴重破發。

若搶到了IEO份額，用戶固然賺到了。然而，中簽率太低，在二級市場入手則淪為接盤。很多投資者總結，投IEO項目，還不如“投交易所”——即直接炒作、投資平臺幣。“這一波收益最高的還是持有平臺幣的人。”BTC本位的麥子通過質押BTC貸入BNB參與IEO；IEO結束后，賣出獲得的token，獲得月化5%-15%的收益，但他坦言收益還是比不過平臺幣。麥子的話所言非虛，相比于IEO項目動輒數十倍的收益來說，平臺幣的收益雖然較小，但勝在“穩定”。今年以來，三大交易所平臺幣累計漲幅均超過200%：BNB、HT、OKB。交易所：品牌換流量，熱鬧依然是頭部的

Prometheum成為美國首家擁有數字資產證券托管權的經紀交易商:金色財經報道，美國證券交易委員會（SEC）創建的監管機構金融業監管局（FINRA）宣布，其批準 Prometheum Ember Capital 成為第一家擁有數字資產證券托管權的經紀交易商。

據悉，加密公司 Prometheum Ember Capital 專為遵守 SEC 法規而建立，假設幾乎所有 Token 都是現行美國法律下的證券。

此前報道，Prometheum將在SEC監管的平臺上提供數字證券交易。[2023/5/23 15:20:57]

去年的熊市，導致交易所的交易量出現不同程度的下滑，一些小型交易所甚至直接關停。IEO本質就是交易所品牌換流量。“加密貨幣交易本質上和互聯網一樣，其實都是一種流量生意。”ETM團隊告訴Odaily星球日報，IEO模式可以為交易所激活存量用戶、帶來增量用戶。首發項目，尤其是其他競爭對手都沒有這個項目，可以將關注這個項目的所有流量匯聚到交易平臺。一家IEO項目方透露，某交易所與其簽訂了排他協議，要求該項目在2月之內不能上線其他交易平臺，以防止流量被搶奪。IEO所帶來的效果顯著。根據Tokeninsight數據，交易所交易量從2019年2月份開始有上升趨勢，從1月到3月交易量增長了一倍。今年年初，牛市尚未顯露跡象。現貨市場交易疲軟，1月上旬全球加密貨幣日交易量僅為150億美元。

美股收盤，三大股指走勢分化:金色財經報道，美股收盤，三大股指走勢分化，道瓊斯指數5月22日（周一）收盤下跌140.08點，跌幅0.42%，報33286.55點；標普500指數5月22日（周一）收盤上漲1.18點，漲幅0.03%，報4193.16點；納斯達克綜合指數5月22日（周一）收盤上漲62.88點，漲幅0.50%，報12720.78點。[2023/5/23 15:19:26]

隨著IEO的火熱，新的玩法也增加了市場交易的活躍度。截止到4月2日比特幣復蘇前，全球加密貨幣日交易增加了一倍多，達到330億美元。“之前大家說OK的合約很厲害，現在OK的現貨交易量、日活也都增加了很多，某種程度上來說，Jumpstart貢獻了不小的力量。”徐坤告訴Odaily星球日報。IEO相當于以品牌賭流量，交易所不遺余力地為項目進行推介宣傳。IEO項目與也交易所品牌綁定更深，一旦項目上線破發嚴重，對交易所的聲譽勢必造成嚴重損害。今年4月，Gate交易所推出首期IEO項目CNNS。項目上線后，高開低走，次日直接腰斬，引發投資者維權風波。“比特兒所積攢的口碑，讓「CNNS事件」都給敗壞了。”投資者陳則發出感慨，“如果平臺IEO項目不好，我會認為是你平臺失職。”他告訴Odaily星球日報，其現在只參與三大交易所推出的IEO項目。“三大的項目，收益率都是比較高的。小的交易所還是算了吧，風險太高，破發嚴重。”

安全團隊：0x3d1a開頭EOA地址將10枚ETH轉入Tornado Cash:金色財經報道，據CertiK監測，EOA地址（0x131f...）將10枚ETH（約1.9萬美元）轉入Tornado Cash。該筆被盜資金來自幾個被Etherscan標記為網絡釣魚的黑地址。[2023/5/8 14:49:44]

CryptoRank的數據顯示，IEO歷史最高回報率前五的平臺依次是：Gate、幣安、OKEx、火幣、BitMax。IEO是把雙刃劍，交易所在對待IEO項目時也顯得更加慎重。“IEO也是更好的品牌建設手段，以前項目不好可以直接下線，現在更加損害品牌。IEO項目有了交易所背書，投入成本更大，意味著它有更強的動機去審核項目。”OK研究員趙旭初解釋說。據了解，Jumpstart的運營團隊每個月需要約談十幾個項目，并從中篩選出一個項目上線。對此，徐坤評論道，“并非每個月非要上線一個，如果沒有好的項目也可以不推。在篩選項目上，平臺一定要做到寧缺毋濫。”在項目發行上，交易所的審核標準也更加嚴苛。“在OK的審核標準中，項目的技術實力是最關鍵的指標。項目選擇上更傾向于有技術功底的團隊，一定要有代碼開發能力和成績。”徐坤說道。此外，OK還要求項目創始團隊不僅要有技術人員，也要有了解密碼學或者區塊鏈基礎的成員，項目不能紙上談兵。如果項目獲得大機構的融資背書，審核通過的可能性將會更高。項目：公關需求大于募資

數據：11,530枚ETH從未知錢包轉移至BigONE:金色財經報道，Whale Alert數據顯示，11,530枚ETH（約18,680,001美元）從未知錢包轉移至BigONE。[2022/9/14 13:29:36]

“IEO就是公關需求大于募資需求，我們根本不會采用IEO這種方式去募資。”一家匿名的項目方告訴Odaily星球日報，“說白了就是一個流量爭奪、沒有任何意義的募資。”多位投資人和項目方告訴Odaily星球日報，一般項目方在上線交易所進行IEO募資之前，都需要向交易所繳納一定數額的“做市”費，如果要去三大交易所進行IEO，這筆做市費會更加高昂，而交易所最后募資到的錢跟這筆做市費比起來，簡直就是杯水車薪。數字貨幣交易所Bibox和SKR的鬧劇，撕開了IEO的最后一塊遮羞布。今年4月份，在IEO浪潮下，BiboxIEO平臺Orbit一口氣推出了四個項目。據SKR項目接受31QU采訪時稱，一開始，Bibox答應會給SKR首發，而作為首發，SKR要向Bibox繳納20萬USD的“保證金”；并要求他們上線之后將幣價拉至5到10倍，需要再繳納125萬-250萬美金，而SKR計劃募資金額只有25萬美金。SKR無力承擔高昂的做市費，后來與Bibox的矛盾徹底激化。可以看出，相比起做市和宣發費用，項目方募到的錢簡直就是杯水車薪。“其實很多IEO的項目都是很窮的，IEO最大的好處就是獲得了一個流動性。可能它做市資金和它募到的錢達平，但它獲得了流動性，后續可以再通過一些其他的方式來變現。”標準共識高級分析師李自鵬表示。“IEO核心是流量生意，一個月上一期項目，整個交易所流量都會集中到這個項目上，關注度會很高。”曾在OK進行過IEO的ETM團隊也認為流量是關鍵。“牛市一個月上很多項目，熊市IEO模式一個月就上幾個項目，項目區分度會很高。”至于募資較少，ETM方面表示募資并不是其關注的重點。“200萬、300萬美金，對于項目來說不算什么，但IEO能獲得大量C端用戶的關注和流量。”交易所會動用自身資源支持IEO項目宣發，甚至主動幫助項目方對接媒體宣傳。“從結果來看，性價比比較高，我們還是比較滿意的。”ETM方面表示，IEO之后，ETM持幣地址翻了一倍。因此，ETM認為，IEO模式目前適合三類項目：一是此前宣發比較少的，需要流量關注的項目；二是資金實力雄厚的項目，因為IEO過程中的市值管理及宣發都需要耗費資金；三是在牛市融資較多、估值較高的項目，可以通過打折出售部分代幣，增加流通性。IEO還能玩多久？

對于IEO，散戶形成了一種既定的認知：如果項目方不拉盤，就是割韭菜。大部分輿論和資金壓力集中在項目方身上。多位業內人士始終認為，IEO模式能否持續，項目質量才是最重要的因素。IEO在今年春季確實帶動了數字貨幣市場的熱情，幫助市場從熊市的低迷中復蘇。“從短期看IEO確實成功，但從長期看會逐步式微。說短期成功，是因為IEO確實帶動了市場熱情，從5月融資金額上看也創下歷史新高；說長期不會成功，是因為該模式不可持續，一是缺乏必要的監管，二是在多家交易所的競爭格局下，IEO質量下降會成為必然。”分析人士郭亞軍說。根據Inwara的數據顯示，截止今年6月，僅有30%的IEO項目具有最低功能實現的產品，其余70%的IEO項目，無法給投資者證明項目開發的能力。

他觀察到，從3月IEO興起以來，新IEO項目在上線后的溢價越來越低，破發率越來越高；在經歷了五月的高峰后，IEO融資金額也越來越低。根據coinschedule的最新數據，IEO在5月全球融資創下11億美元新高后就開始迅速回落，到6月的融資金額僅1億美元，甚至低于4月的融資總額。

即便熊市已逝，在只屬于BTC的牛市下，大交易所IEO還是小幣種能獲取關注的少數途徑之一。可惜，IEO的紅利，已經不多了。

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