BOO:DAO是否會創造一個Facebook的價值陷阱？

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總結

從理論上看，Meta平臺似乎是一項非常有吸引力的投資，但Facebook、Instagram和WhatsApp面臨的創新新威脅可能會對其長期上行空間構成影響。

DAOs(去中心化自治組織)是引人注目的新型機構，它將在實用性和復雜性方面繼續成長。這可能會挑戰甚至破壞傳統模式。

實驗性社交媒體項目已經被編入加密貨幣區塊鏈。這些可能在有朝一日,將用戶從他們擁有的有限(如果有的話)產權的數據園中解放出來。

介紹

自2016年以來，Facebook的營收增長了4倍多(以LTM計算)，其增長與公司發展計劃一樣引人注目。2020年，Facebook(納斯達克代碼:FB)大舉進軍數字貨幣市場，但以失敗告終，其本可以通過創建一種供普通民眾使用的SDR工具，將Facebook帶到各國央行的桌面上。這一年以Facebook被指控與谷歌(納斯達克代碼:GOOG)串通，非法操縱在線廣告拍賣而告終。

2021年的娛樂性絲毫不減。Facebook不小心將《獨立宣言》貼上了仇恨言論的標簽，反映了推出“Instagram Kids”的智慧，并被指控與谷歌勾結以繞過蘋果新的、更嚴格的隱私保護措施。無法在線跟蹤用戶的預期對Facebook的商業模式構成了巨大威脅，因此公司更名為Meta platform Inc.，這反映出其將Oculus VR部門作為公司未來的焦點。

MakerDAO正通過投票調整GUSD作為抵押品的參數來限制DAI對Gemini的敞口:1月18日消息，由于 Gemini 交易所借貸平臺 Earn 當前面臨流動性危機，MakerDAO 已開始對兩項治理民意調查進行投票，旨在限制 DAI 穩定幣對 Gemini 的敞口，以調整控制使用 GUSD 作為抵押品鑄造 DAI 的參數。

第一項民意調查是將 GUSD 保險庫的吹捧（將 DAI 換回抵押資產收取的百分比費用）設置為零，這實際上意味著用戶可以免費將 DAI 換回 GUSD。第二項民意調查是將目前的債務上限降低至 5 億美元。兩項民意調查都將于 1 月 19 日結束。[2023/1/19 11:19:43]

這一年的大部分時間都被卷入了爭議之中。弗朗西絲?豪根(Frances Haugen)的職業生涯始于谷歌，并在谷歌的資助下獲得了哈佛大學的MBA學位。她在加入Facebook不到24個月后，就向《華爾街日報》泄露了數萬份Facebook內部文件。這些文件中很少有特別令人驚訝的內容，它們本可以作為杰倫·拉尼爾(Jaron Lanier) 2018年出版的《立即刪除社交媒體賬戶的十大理由》(Ten Arguments for Deleting Your Social Media Accounts)一書的腳注。

然而，Facebook在全國范圍內蒙受了恥辱，而YouTube的首席執行官(谷歌聯合創始人謝爾蓋?布林的前嫂子)同時聲稱，YouTube實際上“對青少年的心理健康很有價值”。谷歌的前首席執行長兼董事長(2012年選舉日他在奧巴馬的作戰室度過)指責Facebook:“他們知道自己在做什么。”值得一提的是，YouTube是QAnon陰謀的一個關鍵場所，僅一個陰謀油管主就獲得了3300萬的瀏覽量。

MakerDAO社區通過取消RENBTC-A金庫的民意投票，12月7日后將啟動清算程序:11月25日消息，MakerDAO發推稱，MakerDAO治理部門通過取消RENBTC-A金庫類型的民意投票，所有抵押率低于5000%的renBTC-A頭寸將在12月7日投票確認后被清算。

Ren曾由Alameda與Ren前領導層合作收購，但由于Alameda的破產，Ren開發團隊將禁用Ren 1.0鑄造，并在30天后關閉Ren 1.0網絡。根據風險核心小組的建議，禁用鑄造意味著renBTC有可能脫鉤，而禁用銷毀意味著MakerDAO在有限時間內下架抵押品，以減少未來的潛在風險。MakerDAO治理部門批準一系列清算參數，在投票通過前，用戶仍有機會避免清算。

據此前報道，11月21日，資產跨鏈協議Ren Protocol發推稱，由于Ren 1.0網絡將在30天內關閉，強烈建議用戶盡快將其Ren資產（例如renBTC）橋接回原生鏈。Ren Protocol還表示，其目標是盡快推出完全由社區控制的網絡Ren 2.0。

此前Ren表示，Alameda與Ren前領導層合作收購Ren，但由于Alameda破產，提供給Ren開發團隊的資金僅持續到第四季度。目前Ren正在與投資者談判以繼續推動發展，并計劃比預期更早地推出Ren 2.0。網站也將托管在IPFS上，并將控制權轉移至RenDAO。[2022/11/25 12:34:37]

同樣值得一提的是，谷歌的一名前員工最近創建了一個游說團體，以“提醒民主黨人，在涉及進步優先事項時，科技公司是站在他們一邊的”。谷歌恰巧躲過了對Meta Platforms的沉重批評。

DAO 治理投票 DIP-004 關于調整代幣分配并下調代幣產出速度的提案通過:據官方消息，去中心化衍生品交易所dFutureDAO 治理投票 DIP-004 提案于 11 月 16 日 17:00 結束，提案內容為關于調整代幣分配并下調代幣產出速度的建議，在幣安智能鏈 BSC 、火幣生鏈 Heco 上均高票通過。

調整后的規則為：Heco 鏈 DFT 為 1.3 億，BSC 鏈 DFT 為 1.3 億，以太坊鏈 DFT 為 1.4 億，產出量將從原有的 3.75 降低到 1.875，即每條鏈每天產出 54000 個 DFT。[2021/11/16 21:55:04]

Facebook的封建主義

鑒于Facebook和Instagram的穩定和令人印象深刻的增長，不難看出為什么爭論已經成為一種日常交易的Meta是一個技術驅動的價值游戲。Facebook 2010年的營收不到20億美元，但Meta Platforms的長期收益為1120億美元。長期現金流為530億美元。Meta目前的TEV/EBITDA為16倍，市盈率為24倍，頗具吸引力。資產負債表上充斥著現金。甚至在質的方面也有好的兆頭，據報道，蘋果被迫支付18萬美元的獎金，以遏制Meta對硅谷人才的掠奪。

很少有人討論Facebook和Instagram的商業模式，這有點像貨幣化監控。Facebook和Instagram用戶(他們本身就是產品)會在這些平臺以及他們訪問的其他網站上生成自己的隱私數據(在這些網站上他們會被持續跟蹤)。對于非用戶，Meta只需創建一個包含可用數據的秘密配置文件。換句話說，不管我們有沒有社交媒體賬戶，我們都是Facebook的用戶。

BadgerDAO與加密托管機構Fireblocks集成:金色財經報道，DeFi協議Badger DAO宣布與加密托管機構Fireblocks集成，使Fireblocks的200多家機構客戶能夠在其平臺上安全地持有Badger資產。BadgerDAO創始人Chris Spadafora表示，此次整合將使不僅是零售DeFi人群，還有機構投資者更容易獲得Badger的vault和產品。[2021/4/9 20:00:40]

超過30億人的私密數據是Meta Platforms的財產，歸Meta股東所有。這些數據用于銷售廣告和其他分析。這是一項非常有利可圖的業務，在過去10年里，為Facebook目前30億活躍用戶中的每一位創造了約48美元的總凈利潤(第 10 年使用 LTM 基礎)。最重要的是，每位用戶的收益約為145美元。按照目前的速度，這將相當于未來10年每位用戶374美元的收入和134美元的凈收入，其他條件都相同。

風投公司安德森?霍洛維茨(Andreessen horowitz)是Facebook的早期投資者，在私人演講中，該公司將Facebook和其他“現有平臺”的商業模式描述為封建主義，用戶是沒有自己數據的農奴。最近籌集了90億美元資金的霍洛維茨公司一直是去中心化自治組織 (Decentralized Autonomous Organization，簡稱DAO)的先驅。用安德森的話說，股份公司的這種替代方案可以將數據的權力歸還給用戶，就像私有財產權將農民從農奴制中解放出來一樣。

GameDAO游戲平臺將開放HPT無損礦池:據官方介紹，為了回饋HECO生態用戶，共建HECO生態，HECO公鏈首發GameDAO游戲NFT+DeFi平臺項目將在2020年2月24日 20:00（GMT+8）開放HPT無損礦池。

GameDao游戲平臺是圍繞NFT+DeFi打造的一個集NFT資產、交易、金融綜合平臺，能夠為用戶提供一站式NFT資產管理、 交易、拍賣、金融（抵押、租賃、合成、拆分）等能力。[2021/2/24 17:47:13]

這將極大地顛覆Facebook、WhatsApp和Instagram的商業模式。

DAO理論

有才華的軟件開發人員會把他們的才華帶到DAO和合作的工作空間嗎?

什么是去中心化自治組織?有很多不同的解釋，大多數都涉及到一種想法的變化，即貢獻者和利益相關者可以有組織的圍繞著建立在特定加密貨幣基礎協議上的分散項目。但這一定義忽略了一個事實，即加密貨幣項目本質上是同一件事。

以比特幣為例;隨著比特幣的區塊鏈網絡變得更加實用，比特幣的開發人員看到他們在比特幣的所有權價值上升，從而獲得了回報。比特幣龐大的基礎設施也是如此。開發者為比特幣開發了新的軟件功能，比如Lightning Network，它使得在薩爾瓦多進行廉價交易成為可能。像Core Scientific(目前正在與Power & Digital infrastructure Acquisition Corp. (XPDI)合并)這樣的數字基礎設施公司已經使比特幣成為世界上最安全的計算機網絡。

這些獨立的團體合作創造了比特幣。因此，比特幣本身就是一個DAO，盡管大多數人并不這么看。

以太坊是一個更復雜的例子。以太坊由一群總部位于瑞士的核心開發者支持。以太坊不僅是數字貨幣的一種形式，也是一個高度復雜的平臺，允許開發者構建去中心化的應用程序和智能合約。開發人員已經利用此功能創建了應用程序，如域名服務、自動做市商和各種稱為NFTs的數字資產。這些項目都是DAOs，不同的參與方聚集在一起，不僅為了使它們發揮作用，而且還要進行額外的改進。

人們普遍認為，現有的社交媒體平臺很糟糕，我們需要更好的平臺。出于不同的原因，這是真實的……參與的概念，以及被看好的參與種類，與質量非常不一致。

Vitalik Buterin (7/21/21)

以太坊的創始人Vitalik Buterin甚至提出了創建復雜補償方案的想法，這樣，如果以太坊開發者的想法成為了事后的重大貢獻，他們就可以獲得網絡的追溯性獎勵。當然，隨著網絡的功能性和普遍性的增強，用戶也會得到回報。一位基金經理認為，以太坊最終可能會接觸所有金融交易的一半。

無論我們將DAOs視為基于加密貨幣的組織，還是將加密貨幣本身視為DAOs，這都是組織經濟活動的一種新的、強大的方式。

元宇宙會去中心化嗎?

2016年，Meta Platforms 的首席執行官從一排排參加貿易展的電信和科技高管身邊走過。

如今，這些概念和創新的實施成本很高，盡管它們可以快速擴展。在以太坊上執行一個簡單的智能合約可能需要花費數百甚至數千美元。將文件直接托管到區塊鏈可能會花費數十萬美元(這就是為什么許多NFT駐留在傳統服務器上的原因)。也就是說，支撐區塊鏈的許多基礎設施仍然是中心化的，而去中心化的成本很高。

但這將會改變。有諸如 Solana 之類的項目，它以類似信用卡的速度、可擴展性和成本提供以太坊的功能。IPFS和Filecoin提供去中心化的文件存儲;Internet Computer 通過可以被認為是去中心化的 AWS 將其提升到一個新的水平。甚至還有Helium Network，該公司獎勵用戶創建去中心化的無線基礎設施。值得一提的是，安德森對上述所有項目都給予了支持。

還有一些項目旨在創建去中心化的、不受審查的社交媒體平臺。以太坊的Buterin表示，這是他最感興趣的前景之一。WhatsApp的競爭對手Telegram最近試圖推出一個基于區塊鏈的去中心化計算機網絡(美國證券交易委員會進行了干預，但情況仍在繼續)。甚至還有Steemit和THETA，它們都是YouTube的競爭對手。理論上，任何人都可以因為部署支持的基礎設施而獲得獎勵，就像他們在比特幣挖礦中所做的那樣。

這些創新對Facebook的商業模式構成了長期威脅，同時也可能受到更強有力的隱私保護措施的限制。Meta為了應對這些挑戰，在Meta首席技術官安德魯·博斯沃思(Andrew Bosworth)的推動下，將虛擬現實視頻游戲和社交媒體結合在一起，向Metaverse戰略轉型。

我們繼續預計，2021年，監管和平臺變化，尤其是最近的iOS更新將帶來越來越多的廣告定向阻力，我們預計，與第二季度相比，第三季度的iOS更新將產生更大的影響。

——Meta Platforms首席財務官David Wehner (7/28/21)

Meta對這種顛覆性的回應是，試圖確保數字世界完全屬于Facebook資產。直到最近，所有Oculus用戶都被要求擁有Facebook賬戶。在Facebook與谷歌勾結以繞過蘋果新的隱私保護措施的同時，Oculus也在致力于將VR與Apple Health整合在一起。該公司甚至還在探索將NFT和數字錢包結合起來，這些小掛件提供給了那些在Metaverse數據園上的用戶。

Andresseen的建議很務實，他建議現有的平臺(Meta Platforms)應該“向前一步”，這是對Meta Platforms首席運營官Sheryl Sandberg的半開玩笑的建議。Andresseen將這種情況比作柯達(Kodak)，暗示這些公司可能會選擇利用傳統技術走向破產。

當這些新機構如此顛覆核心商業模式時，這到底會是什么樣子呢?政府是否應該迫使Facebook和Instagram向其用戶開放與其他去中心化平臺 (DAOs) 的互操作性？這對投資者意味著什么?公司能否重組，將用戶的數據資產代幣化，允許他們購買一個新的DAO平臺?這樣的DAO平臺能讓用戶選擇如何、何時、何地將他們的數據貨幣化嗎?

結論

Ethereum的Vitalik Buterin;在短短六年時間里，以太坊的開發者和貢獻者創造了一個價值3830億美元的平臺。Meta Platforms價值9130億美元。

科技行業充斥著過去那些未能適應新環境的巨頭。思科曾一度是全球市值最高的公司，但自2004年以來，盡管增長顯著，但其估值從未超過20倍TEV/EBITDA。

去中心化的創新是否能夠顛覆根深蒂固的社交媒體平臺，現在下結論還為時過早。但考慮到創建競爭平臺的成本正在迅速下降，它們可以快速擴展，而且轉換的摩擦成本很低(如果不是對用戶的獎勵的話)，Meta Platforms的潛在優勢可能會受到限制。有趣的是，谷歌paramilitary部門的負責人賈里德·科恩(Jared Cohen)已加入Andreessen，擔任加密貨幣方面的外部顧問。

雖然這些威脅可能會限制Meta Platforms潛在價值的貨幣化，從而造成價值陷阱，但如果Meta的股票在短期內再次上漲，也就不足為奇了。利率的輕微變化(相當具有諷刺意味的是)引發了對幾周前還被視為未來前景有限或平淡無奇的公司股票的投機狂潮。Facebook非常符合“價值”的特征，即使它最終可能成為一個價值陷阱。

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