區塊鏈:區塊鏈二級市場報告 | 橫盤震蕩小幅回升，市場漸有回暖跡象

2019年第10周區塊鏈二級市場報告2019年3月3日-2019年3月9日本期報告重點內容：本周大盤走勢：橫盤震蕩小幅回升，市場漸有回暖跡象本周九大交易所成交量：主流交易所總成交量下降10.3%數字資產換手率：上升11個百分點，交易活躍度上升交易所錢包余額：交易所BTC余額上升1.57%，USDT余額下降4.35%場外溢價率：溢價率仍處高位，短期有資金進場跡象比特幣波動率指數：小幅震蕩上行，市場情緒轉貪婪期貨合約：短期期貨升水率降低，基差趨于收斂宏觀視角：各類資產收益率比較，本周比特幣收益率位居第一市場總結本期報告詳細內容：1.本周大盤走勢：橫盤震蕩小幅回升，市場漸有回暖跡象截至報告統計時間，本周六全球區塊鏈資產總市值為1331億美元，較上周同期1303億上升28億美元，漲幅為2.15%；市場成交量為339.6億美元，較上周同期254億美元上升33.7%。本周Bletchley10指數報收436.77點，較上周同期425.34點上漲2.7%；Bletchley20指數報收420.48點，較上周同期393.68點上漲6.8%；Bletchley40指數報收63.25點，較上周同期58.68點上漲7.8%；Bletchley綜合指數報收184.98點，較上周同期179.35點上漲3.1%。橫盤震蕩小幅回升，市場漸有回暖跡象。本周大盤在1300億美元上下橫盤震蕩，周初大盤最低下探至1250億美元，縮量盤整后小幅回升，收報1331億美元，較上周漲幅為2.15%。本周大中小市值幣種全面反彈，市場人氣有所回升，主流幣種中萊特幣走勢強勢，周漲幅20.06%，萊特幣將于2019年8月率先進行減半，后市仍可能出現震蕩上漲行情。圖1本周全球區塊鏈資產總市值變化資料來源：CoinMarketCap，TokenMania圖2近三個月里全球區塊鏈數字資產總市值變化資料來源：CoinMarketCap，TokenMania近三個月來，大盤仍處于自去年11月暴跌以來的超跌反彈行情，整體處于1100億至1400億美元的箱體區間波動，市場成交量較前期大幅萎縮。目前加密貨幣市場仍缺乏足夠的需求支撐增量資金進場，市場表現更多是存量資金博弈的結果。經過去年趨勢性殺跌的殘酷教訓后，盲目梭哈的投資態度得到扭轉，市場觀望氛圍濃厚，留在市場上的更多是聰明投資者，投資風格也趨于謹慎。綜合市場表現，近期存量資金較年前有所激活，市場短期看多情緒抬升，以太坊等主流幣種處于估值低位。預計市場短期內將表現為橫向震蕩，小幅上漲走勢，不排除橫盤后出現結構性行情的可能。2.九大交易所成交量：主流交易所總成交量下降10.3%本周九大交易所總成交量為2168億元人民幣，較上周下降248億元，跌幅為10.3%。行情震蕩下，交易所交易量小幅萎縮。本周九大交易所總成交量觸底反彈，周初成交量延續上周低迷態勢，而后交易規模逐漸回升。從交易量結構來看，成交量占比前三名的交易所分別是Bithumb(26.78%)，BitMEX(21.12%)，Binance(17.76%)，前三名交易所成交量占九大交易所總成交量的66%，與上周持平。圖3近兩周九大交易所總成交量變化資料來源：非小號，TokenMania圖4九大交易所歷史每日總交易量變化資料來源：非小號，TokenMania從更長的時間維度來看，近期九大交易所每日總交易量不斷萎縮，基本處于今年的低位區間300億至400億元區間震蕩，考慮到目前各大交易所存在刷量的行為，實際成交量可能更低。從LocalBitcoins的全球交易量來看，近期全球比特幣場外交易量在5000萬美元上下小幅震蕩，最近一周中國地區比特幣場外交易量下降10%至324萬美元。從地域結構來看，此前較為旺盛中東和南美洲國家及地區的比特幣場外交易需求整體有所下滑，局部國家如委內瑞拉受社會震蕩影響，交易量仍然較大。圖5LocalBitcoins全球交易量資料來源：Coin.Dance，TokenMania圖6LocalBitcoins中國地區交易量資料來源：Coin.Dance，TokenMania圖7LocalBitcoins委內瑞拉地區交易量資料來源：Coin.Dance，TokenMania：九大交易所是指：幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb3.數字資產換手率周累計值：上升11個百分點，交易活躍度上升本周十大數字資產換手率周累計183%，較上周上升11個百分點，近兩周市場交易活躍性位于高位。本周換手率最高為29%，最低為20%，極值差為9個百分點。圖8近兩周十大資產日均換手率變化資料來源：CoinMarketCap，TokenMania圖9本周十大資產換手率明細資料來源：CoinMarketCap，TokenMania本周十大數字資產換手率呈穩步上升走勢。其中周累計換手率排名前三位的分別是LTC，EOS，ETC；換手率排名后三位的分別是ADA，XRP，XLM；換手率較上周上漲幅度前三為LTC，XLM，ETC。換手率是十大幣種的每日平均值。4.交易所錢包余額：交易所BTC余額上升1.57%，USDT余額下降4.35%本周交易所BTC余額較上周上升1.57%，交易所無異常提幣記錄。本周交易所USDT余額較上周下降4.35%，當前USDT流通量為20.48億美元，較上周下降1.43%。圖10近期交易所BTC余額與BTC價格走勢資料來源：TokenMania圖11交易所USDT總余額變化資料來源：TokenMania交易所錢包余額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據5.場外溢價率：溢價率仍處高位，短期有資金進場跡象場外溢價率反映了場外價格較場內價格的溢價水平，也是捕捉場散戶外資金情緒的工具。一般而言，高溢價率意味著場外資金入場情緒積極，反之則意味著散戶資金進場動力不高，甚至是資金在出逃。圖12USDT兌USD匯率資料來源：Poloniex，TokenMania圖13USDT折溢價指數資料來源：CHAINEXT，TokenMania本周Poloniex交易所1USDT兌1USD的價格全部處于正溢價狀態，最高溢價率達2.39%，最低溢價率1.917%，尾盤收于1.955%附近，溢價率小幅震蕩，整體較上周小幅回落。同時，本周USDT場外折溢價指數沖高回落，小幅震蕩，整體較上周略有回落，周一沖高上行，最高觸達101.72點，隨后震蕩下行，周四經歷低位100.69點，尾盤收于100.83。近期USDT的溢價水平高居不下，存在場外資金進場的可能性。USDT場外折溢價指數為100時表示USDT平價，指數大于100表示USDT溢價，小于100則表示USDT折價。6.比特幣波動率指數：小幅震蕩上行，市場情緒轉貪婪一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對后市走勢的分歧度越高。圖14日級別比特幣BVOL24H波動率資料來源：BitMEX，TokenMania圖15恐懼&貪婪指數資料來源：Alternative.me,TokenMania本周比特幣價格波動率指數延續上周低位態勢，并小幅度震蕩上行。開盤值為1.42，最高值2.61，最低值0.97，收盤值為1.9，漲幅為33.8%。與此同時，恐懼&貪婪指數同比由44上升至55，市場情緒從恐慌轉為貪婪，市場短期看多情緒抬升。7.期貨合約：短期期貨升水率降低，基差趨于收斂從期貨合約的角度來看，本周不同期限的遠期合約價格在周初走低后震蕩回升，期現基差較上周有所降低，短期市場看多預期較上周減弱。從期限結構上來看，本周OKEX的當周合約平均升水0.1%，較上周下降0.1個百分點；次周合約平均升水0.1%，較上周下降0.1個百分點；季度合約平均貼水率為0.1%，貼水幅度下降0.2個百分點；BitMEX永續合約的平均基差為0。綜合來看，本周比特幣期貨基差呈收斂狀態，期現價格趨于一致，市場短期仍持看多預期。圖16近兩周比特幣期貨與現貨價格走勢資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania圖17近兩周比特幣期貨升貼水率資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT現貨數據進行計算8.宏觀視角：各類資產收益率比較，本周比特幣收益率位居第一從資產配置的角度，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。對于投資者而言，各類資產分化的資產收益率體現出資產配置的重要性。根據投資需求將資金在不同資產類別之間進行資產配置，隨著資產類別的組合方式多樣化，在同等風險的情況下更廣的投資組合通常能夠帶來更高的長期收益。本周，比特幣收益率3.02%，在各類資產中收益率位居第一；各類資產本周收益率普跌，A股市場收益率跌幅相對較低，上證指數報收2969.86點，較上周下跌0.81%。周一上證指數跳空高開直接沖擊3000點成功，呈現出猛烈的逼空態勢，市場交易情緒和風險偏好進一步催化。3月7日部分券商發布針對近期熱門股票的看空報告，引發投資者擔憂與恐慌，疊加前期獲利盤的兌現離場，導致周五市場情緒波動較大，券商保險等非銀金融開始重挫領跌，上證指數失守3000點關口，跌幅超過4%，創近5個月最大跌幅，周線止步八連陽。當前市場機會與風險并存，市場的預期改善和較好的流動性給了權益市場足夠的托底支撐，但基本面改善不及預期也給市場的長牛走勢帶來較大的壓力；本周A股遭遇重挫，市場交投情緒暫時有所緩和，下周恐有繼續調整，短期內可能維持盤整走勢。圖18本周各類資產動態收益率比較資料來源：同花順，TokenMania對近三年各類資產的動態收益率進行比較，比特幣的收益表現一枝獨秀。最近三年比特幣動態收益率為890.83%，位居各類資產首位，同時與其他資產的收益率有較大差距。除數字貨幣以外，其他資產收益率表現分化，美股表現相對較好，標準普爾500指數漲幅38.59%，納斯達克綜合指數漲幅59.36%；而上證綜指漲幅2.36%。圖19近三年各類資產動態收益率比較資料來源：同花順，TokenMania各類資產中數字貨幣的市值波動性最強，在泡沫膨脹與泡沫破裂的過程中，數字貨幣價格更多地呈現出暴漲暴跌的趨勢。盡管數字貨幣市場仍處于低位震蕩，牛市也需要更長時間的積累和醞釀，但隨著泡沫的擠出，數字貨幣仍值得作為另類資產進行部分配置。9.市場總結大盤走勢：橫盤震蕩小幅回升，市場漸有回暖跡象。本周大盤在1300億美元上下橫盤震蕩，周初大盤最低下探至1250億美元，縮量盤整后小幅回升，本周大中小市值幣種全面反彈，市場人氣有所回升。截至報告統計時間，本周六全球區塊鏈資產總市值為1331億美元，較上周同期1303億上升28億美元，漲幅為2.15%。近期存量資金較年前有所激活，市場短期看多情緒抬升，以太坊等主流幣種處于估值低位。預計市場短期內將表現為橫向震蕩，小幅上漲走勢，不排除橫盤后出現結構性行情的可能。交易量：本周九大交易所總成交量為2168億元人民幣，較上周下降248億元，跌幅為10.3%。行情震蕩下，交易所交易量小幅萎縮。全球比特幣場外交易量在5000萬美元上下小幅震蕩，最近一周中國地區比特幣場外交易量下降10%至324萬美元。從地域結構來看，此前較為旺盛中東和南美洲國家及地區的比特幣場外交易需求整體有所下滑，局部國家如委內瑞拉受社會震蕩影響，交易量仍然較大。換手率：本周十大數字資產換手率周累計183%，較上周上升11個百分點，近兩周市場交易活躍性位于高位。本周換手率最高為29%，最低為20%，極值差為9個百分點。本周十大數字資產換手率呈穩步上升走勢。其中周累計換手率排名前三位的分別是LTC，EOS，ETC；換手率排名后三位的分別是ADA，XRP，XLM；換手率較上周上漲幅度前三為LTC，XLM，ETC。交易所錢包余額：本周交易所BTC余額較上周上升1.57%，交易所無異常提幣記錄。本周交易所USDT余額較上周下降4.35%，當前USDT流通量為20.48億美元，較上周下降1.43%。場外溢價率：本周Poloniex交易所1USDT兌1USD的價格全部處于正溢價狀態，最高溢價率達2.39%，最低溢價率1.917，尾盤收于1.955%附近，溢價率小幅震蕩，整體較上周小幅回落。同時，本周USDT場外折溢價指數沖高回落，小幅震蕩，整體較上周略有回落，周一沖高上行，最高觸達101.72點，隨后震蕩下行，周四經歷低位100.69點，隨后震蕩，尾盤收于100.83。近期USDT的溢價水平高居不下，存在場外資金進場的可能性。比特幣價格波動率指數：本周比特幣價格波動率指數延續上周低位態勢，并小幅度震蕩上行。開盤值為1.42，最高值2.61，最低值0.97，收盤值為1.9，漲幅為33.8%。與此同時，恐懼&貪婪指數同比由44上升至55，市場情緒從恐慌轉為貪婪，市場短期看多情緒抬升。期貨合約：本周不同期限的遠期合約價格在周初走低后震蕩回升，期現基差較上周有所降低，短期市場看多預期較上周減弱。從期限結構上來看，本周OKEX的當周合約平均升水0.1%，較上周下降0.1個百分點；次周合約平均升水0.1%，較上周下降0.1個百分點；季度合約平均貼水率為0.1%，貼水幅度下降0.2個百分點；BitMEX永續合約的平均基差為0。綜合來看，本周比特幣期貨基差呈收斂狀態，期現價格趨于一致，市場短期仍持看多預期。宏觀視角：本周比特幣收益率3.02%，在各類資產中收益率位居第一；各類資產本周收益率普跌，A股市場收益率跌幅相對較低，上證指數報收2969.86點，較上周下跌0.81%。當前權益市場機會與風險并存，市場的預期改善和較好的流動性給了權益市場足夠的托底支撐，但基本面改善不及預期也給市場的長牛走勢帶來較大的壓力；本周A股遭遇重挫，市場交投情緒暫時有所緩和，下周恐有繼續調整，短期內可能維持盤整走勢。當外部投資環境轉暖，財富積累使資金尋求更多投資渠道，或有利于增量資金進入數字貨幣市場。風險提示回調風險國內外監管政策超預期作者?：TAMC研究院姚華威免責聲明TAMC研究院與本報告中所涉及的數字資產或其他第三方不存在任何影響報告客觀性、獨立性、公正性的關聯關系。本報告所引用的資料及數據均來自合規渠道，資料及數據的出處皆被TAMC研究院認為可靠，且已對其真實性、準確性及完整性進行了必要的核查，但TAMC研究院不對其真實性、準確性或完整性做出任何保證。報告的內容僅供參考，報告中的事實和觀點不構成相關數字資產的任何投資建議。TAMC研究院不對因使用本報告內容而導致的損失承擔任何責任，除非法律法規有明確規定。讀者不應僅依據本報告作出投資決策，也不應依據本報告喪失獨立判斷的能力。本報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員于定稿本報告當日的判斷，未來基于行業變化和數據信息的更新，存在觀點與判斷更新的可能性。本報告版權僅為TAMC研究院所有，如需引用本報告內容，請注明出處。如需大幅引用請事先告知，并在允許的范圍內使用。在任何情況下不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。

數據：今年大企業區塊鏈人才的需求占比有所上漲:獵聘網數據顯示，對比2018年和2019年區塊鏈招聘情況可以看到，千人以上大企業招聘需求占比由2018年的17.9%增加至2019年的24.5%，大企業區塊鏈人才的需求占比有所上漲，這個數據今年還在繼續提升。（光明日報）[2020/6/7]

行情 | 美股區塊鏈概念股漲跌各異:今日美股收盤，美股區塊鏈概念股漲跌各異。柯達收跌3.72%，埃森哲收漲1.34%，Overstock.com收跌1.39%，Riot Blockchain收漲0.76%，Marathon Patent收跌1.03%，Square收跌1.43%。[2019/12/21]

現場|中國信息通信研究院魏凱：企業選擇區塊鏈技術要找到不可替代的比較優勢:金色財經9月6日現場報道，今日，在ISC互聯網安全大會區塊鏈與安全論壇上，中國信息通信研究院云計算與大數據研究所部門主任魏凱在演講中表示：“區塊鏈大火引發了企業家們害怕錯失風口的焦慮，判斷企業是否需要接入區塊鏈技術可以先思考以下幾點：系統要不要記錄數據？是不是多方參與數據記錄？這幾方能不能互相達成信任、有沒有惡意節點？如果節點間互相不信任是否有可信的第三方？如果滿足這幾點，區塊鏈是一個好的嘗試方向。區塊鏈去中心化必然會帶來效率降低與成本上升，因此企業選擇區塊鏈技術時必須要找到其不可替代的比較優勢。”[2018/9/6]

動態 | 聯合利華支持區塊鏈試點平臺:7月17日消息，聯合利華公司（Unilever）正在支持新加坡的區塊鏈試點平臺，以提供更高的透明度和數據驗證。該平臺由數據技術公司Blis運營，以及兩家投資公司——Endeit和Beringea支持。 據悉，該項目源于對數據保護和透明度方面的新要求，因此，他們希望簡化他們持有，收集和核實統計數據的方式。通過最近歐洲數據保護法GDPR的變更，聯合利華希望改善其合規性。[2018/7/17]

聲音 | 質數鏈網科技成都有限公司CEO鄧柯：市場中上百種區塊鏈底層技術落地艱難:近日，在“2018中國金融科技發展論壇”上，質數鏈網科技成都有限公司CEO鄧柯坦言：“盡管市場上已經有超過100個不同的區塊鏈底層技術，但大部分基于實體經濟的業務依然非常難于運用在區塊鏈基礎設施之上。”鄧柯表示，不同業務有不同的性能要求、業務角色具有不同的共識權限、業務數據具有不同的傳播范圍、業務運營經歷不同的階段和流程等。諸多“不同”導致市場中上百種區塊鏈底層技術落地艱難，大部分實體經濟業務在區塊鏈這個基礎設施上運行困難。[2018/7/1]

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