BTC:為什么存在加密行業的場外交易？

編者按：本文來自藍狐筆記，作者：ConnorDempsey，譯者：“藍狐筆記”社群“Leo”，Odaily星球日報經授權轉載。

前言：金融市場場外交易的數額巨大，很多人都很好奇它到底是怎么運作的？本文簡單清晰地闡述了OTC場外交易實際上是如何運作的。OTC在加密行業有著至關重要的作用，但很少有人理解它們為什么重要，它們如何運作，以及它們之間有什么區別。接下來，我們對OTC進行深入研究，包括其相關性、機構以及分類。與傳統金融行業類似，加密行業的OTC數額巨大，且很難看清楚全貌，通常都在普通人的視野之外。本文的主要目的是說清楚加密行業的OTC實際上是如何運作的。什么是OTC市場？組織金融市場有兩種基本方式：交易所交易和“場外交易”。交易所交易是說諸如紐交所這樣的傳統交易所或者加密貨幣的交易所諸如Poloniex，它們充當買賣雙方的中間人。交易員發布售賣資產的希望價格，其他人則發布他們愿意購買的價格。當出價和要價匹配，交易所撮合完成交易。所有的交易都公開進行，在CNBC底部滾動的價格或Coinmarketcap等網站上的價格就是不同資產的交易價格。

法庭審查員稱FTX的破產費用已突破2億美元:6月21日消息，法庭審查員在周二提交的一份文件中表示，加密貨幣交易所FTX的清算將“以任何標準衡量都非常昂貴”，專業費用已經超過2億美元。[2023/6/21 21:52:15]

交易所交易場外交易的不同之處在于，交易直接發生在雙方之間，其中一方通常是“柜臺”——專門用于買賣特定資產類別的生意。在場外交易中，雙方首先就價格達成一致，然后在兩者之間進行資產的轉移。這種直接的交換媒介是OTC市場存在不透明性的主要原因——除了參與者之外，沒有人能夠了解交易價格和交易數量，其中會有各種資產在場外進行交易。

OTC交易在傳統市場，美國公司股票的場外交易要比納斯達克和紐交所加起來還多。數萬億美元的債券、商品、貨幣、衍生品，以及其他許多復雜的金融工具每年都在場外進行交易。僅衍生品的場外交易每年的名義價值就達到600+萬億美元。總言之，場外交易市場是全球金融體系中大部分交易發生的地方。什么是加密行業的OTC？加密行業的場外交易就是雙方直接交易加密資產。交易可以是代幣對代幣，或法幣對加密貨幣。跟其他所有的OTC市場一樣，交易總是發生在專門的交易“柜臺”和另外一個稱為交易對手的個人或機構之間。在2018年，價值數十億美元的加密貨幣在場外進行交易。為什么存在加密行業的場外交易？主要是因為購買或出售大額的加密貨幣存在困難。例如，如果你試圖購買500BTC，你會遇到一堆問題。如果你試圖在一個交易所購買這500btc，很可能沒有人在某個特定時間內在賣出500btc——你必須從多個賣家手里購買。你購買其中的第一部分時，可能還能以市場價格成交，但當你購買最后一部分時，你最終需要以更高的價格完成交易。這就是所謂的滑點。當你想以某個價格購買時，愿意賣出的人已經沒有了，這時候滑點就產生了。為了避免出現滑點，你最好在多個交易所分散購買500btc，在每個交易所購買小額的btc，以實現最優價格成交。但是，這樣做需要你進入多個交易所，甚至還需要耗費你大量的時間執行每筆交易，同時每筆交易還有手續費。這時，如果你去加密貨幣的場外交易柜臺，他們會給你一個報價，如果你愿意接受，那么他們就把500btc打給你——這很簡單。他們從哪里以及怎么樣拿到500btc，這是他們的事情，跟你毫不相關。處理大額加密貨幣的交易問題，這正是加密貨幣場外交易柜臺所擅長的。通過他們，你可以一次性購買500btc，沒有任何費用，也沒有什么瑣碎工作。本金場外交易柜臺如何運作？本金來源于“本金風險”一詞。當你與本金柜臺交易時，他們使用自有資金購買各種你會購買的資產，并承擔其中的風險。這是CircleTrade采用的模式。回到500btc的例子，你通過聊天應用提出報價，然后柜臺的交易員會根據當前市場價格和條件給你回復——比如說，每個btc4000美元。此時，你可以拒絕、反駁或接受。在你通過聊天應用接受價格的那一刻，根據在流程中簽署的法律協議，柜臺有義務按照4000美元的價格給你發送500btc。此時，柜臺進入現有的主要交易所網絡和其他OTC柜臺，并找到采購500btc的最佳方式。既然柜臺使用自有資金購買500btc，并承擔了風險——就是在他們采購到500btc之前價格飆升到4000美元以上的風險。柜臺的目標是以每個btc稍微低于4000美元的價格采購500btc，從而賺取利潤。也就是柜臺采購的平均價格和賣給你的價格之間存在價差。一旦柜臺給你采購了500btc，你會收到如何匯款的說明。在柜臺收到款項之前，不會給你發送500btc。從這個意義上來說，你也有風險，就是柜臺會拿200萬美元跑路，這就是為什么所合作的柜臺聲譽非常重要。一旦柜臺收到款項，他們會向你發送500btc，這樣交易完成。OTC的代理模式還有第二種OTC柜臺模式，稱為代理柜臺模式。與本金柜臺模式不同，代理柜臺模式并不是用自有資金進行交易，因此不承擔市場風險。代理柜臺模式不是賺取價差的模式，它充當中間人的作用，收取經紀費用。如果你是通過代理柜臺購買500btc，你將首先為他們提供資金以及購買的價格范圍。代理柜臺會用你的資金嘗試以商定價格購買500btc。這種場景下，你的風險是在你的代理完成購買前，BTC的價格突然飆升，然后無法完成你的訂單。很多公司提供托管服務，托管服務主要是存儲你的加密貨幣，并把運作代理柜臺作為增值服務。既然他們已經持有你的資金，他們也能代表你買賣你的資產。這跟通常只接受與特定交易相關的法幣或加密貨幣的本金柜臺形成對比。誰在交易加密貨幣的OTC？簡單來說，任何想輕松快捷購買或賣出大額加密資產的人。他們可能是高凈值個人、機構、VC和投資加密市場的對沖基金。OTC柜臺彼此之間也經常交易，例如，一個柜臺的對手方想購買特定的資產，而另外一個柜臺剛好有可匹配的賣家。隨著產業和資產類型的增長，OTC柜臺交易的交易對手類型變得越來越多樣化。隨著2017年首次代幣眾籌的發展，很多項目融了大額的ETH，項目的創始人通常會使用OTC柜臺把ETH轉換為法幣，以支付日常的消費。礦工，他們會獲得加密代幣的挖礦獎勵，以確保網絡的安全，例如比特幣。礦工也會使用OTC柜臺把加密貨幣換成法幣，以支付開銷。同樣，收取加密貨幣作為交易費用的交易所，也會通過OTC交易，把各種加密貨幣轉換為法幣，或者越來越多的，轉換為穩定幣，如USDC等。加密貨幣OTC的未來五年前，加密貨幣場外交易還沒有今天的結構和范圍。現在全球范圍內有多種柜臺在運作，每年交易著數十億美元的資金，這反映了從比特幣網絡十年前發布以來，這個行業的增長速度。傳統市場的場外交易達到萬億美元級別的交易量，加密貨幣的場外交易每年才數十億美元，差距很大，但這意味著成長的巨大空間。隨著加密資產的增長，且新的加密資產會不斷推出，像CircleTrade等OTC柜臺會在幕后運作，推動市場的發展。

區塊鏈開發平臺Alchemy推出人工智能開發工具AlchemyAI:6月14日消息，區塊鏈開發平臺Alchemy推出人工智能開發工具AlchemyAI，AlchemyAI將由ChatWeb3和Alchemy ChatGPT Plugin兩個旗艦產品組成，并將在未來幾周內上市。其中，ChatWeb3是一款由ChatGPT提供支持的人工智能聊天機器人，目前仍處于測試階段。[2023/6/15 21:37:28]

德意志銀行與Memento Blockchain完成概念驗證Project DAMA:金色財經報道，德意志銀行與Memento Blockchain已成功完成概念驗證，稱為 Project DAMA（數字資產管理訪問），可為數字基金管理和投資服務提供更高效、安全和靈活的解決方案。

DAMA 項目是德意志銀行和 Memento Blockchain 的合作項目，于 2022 年 8 月 5 日獲得新加坡金融管理局 (MAS) 金融部門技術創新 (FSTI) 概念驗證 (POC) 資助，旨在應對與區塊鏈相關的無數挑戰啟動或訪問數字資金包括高成本和耗時的過程。[2023/2/21 12:19:43]

法官警告SBF如果繼續違反法院命令，可以舉行聽證會撤銷保證金:金色財經報道，Sam Bankman-Fried（SBF） 仍處于保釋狀態，但負責監督他的刑事欺詐案的紐約法官表示，如果這位前 FTX 首席執行官繼續違抗法院設定的保釋條件，情況可能會發生變化。

聯邦檢察官本周早些時候致函法院，聲稱SBF在使用虛擬專用網絡 (VPN) 觀看超級碗比賽時違反了此前法院禁止使用加密技術的命令。他們敦促法院考慮采取更嚴格的措施，包括阻止SBF使用手機、電腦或任何聯網設備，但與案件相關的有限情況除外。

在周四討論這封信的聽證會上，SBF的律師 Mark Cohen 予以反駁，稱這些措施“嚴厲”，并辯稱 SBF需要訪問互聯網和 Google Docs 等應用程序才能有效地為即將到來的審判做準備。

但美國地方法院法官Lewis Kaplan周四似乎不同意Cohen的觀點，甚至暗示政府提議的措施可能不足以阻止SBF插手此案或以其他方式破壞他的保釋條件。[2023/2/17 12:12:25]

安全團隊：BNB Chain 節點程序通過黑名單等方式阻止被盜資金流動與潛在攻擊:金色財經報道，Beosin 監測顯示，目前 BNB Chain 節點程序通過黑名單與暫停 iavlMerkleProofValidate 功能的方式阻止被盜資金流動與潛在的攻擊。[2022/10/7 18:41:43]

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