區塊鏈:區塊鏈是信貸業務難點的全能解藥嗎？

編者按：本文來自香帥的金融江湖，作者：陳靖，星球日報經授權轉發。香帥如是說：區塊鏈為代表的“跨時間的共識機制”已經成為人類社會最渴望的技術——無他，信用問題不僅僅是金融行業，也是整個社會網絡，包括家庭，企業，甚至國家這些”社會組織形態”最本質的核心問題。對這個問題的重新認識，也許是我們這個時代面臨最重要的問題之一。毋庸置疑，以“信用”為生的金融行業首當其沖，在金融信貸業務中，目前的區塊鏈到底能做什么？不能做什么？與網絡同時代成長的90后對這樣的問題更有體感。從下面這篇《區塊鏈是信貸業務難點的全能解藥嗎？》，你會看到，他們終領跑者的思考已經遠遠超過很多oldguys。來到這樣一個時代，我們理所當然應該興奮，也必須保持謙卑。正文：步入數字時代，困擾人類信貸業務幾千年的兩大難題——逆向選擇和道德風險，似乎仍然沒有得到很好地解決。大數據的采集以及模型的精進，都不足以做到：“完全把壞人挑出來”；“讓借款人當好人，如約還款”。在某些點上，海量數據及升級模型甚至事倍功半。比如研究表明，財務信息、學歷工作等個人特征、社會關系、社交行為是有價值的，有助于評估借款人的信用。但是在輸入大費周章收集來的信息之后，現實結果卻不一定買賬——絕大部分P2P平臺都用了這些數據，但壞賬率依然高企，部分數據，比如社交數據的預測錯誤率就奇高。是“大”數據和模型沒用嗎？這個邏輯說不過去。另一個可能性則是目前一些信貸業務的升級缺失了某個關鍵環節。那么缺失的環節是什么？我們不妨來看兩個例子。一個來自標準的科技金融新貴，螞蟻金服；另一個則是傳統的商業銀行巨頭。螞蟻金服借貸業務的不良率一直保持著極低的水平：整體不良率在1%以下，其中給到農村地區小微企業人群的不良率在1.5%左右。和央行公布的小微企業貸款不良率2.75%相比，如此低的違約率，原因是什么？宣傳文稿里10萬項指標體系，100多個預測模型、3000多種風控策略只是表象。真實的原因是貸款平臺的黏著度和借貸雙方之間的“活數據”：一方面，借款者在與阿里系生態的互動中生成了真實的關鍵數據，幫助平臺進行風險控制，另一方面，由于商戶對平臺有黏著度，如果違約，商戶正常資金周轉、經營會被暫停，個人的出行、消費會受影響。只要你未來還依賴這個生態，就相當于你與螞蟻增簽了一紙隱性合約，有這個雙方長期合作的隱性合約，就形成了未來按期還款的激勵。我們常常看到很多信用數據很漂亮、優質的客戶，在其他一些P2P平臺借到款后跑路。是因為這些P2P平臺對這個客戶的還款行為沒有任何激勵，拿著錢離開平臺，一樣活得很好。另一個例子是美國銀行業最近這幾十年的變遷。美國銀行體系的貸款資金來源，逐漸變為以直接融資市場為主，而不是當地居民存款。比如房貸，80年代90%都靠銀行貸款，而現在90%由資產證券化債券融資作為支撐——從這個維度上看，因為資金來源不依靠當地，那么商業銀行分支機構的價值越來越低的。但是跟這個邏輯背離的現象是，最近幾十年美國商業銀行分支機構數量是大幅增加的。為什么呢？因為信貸合約始終存在摩擦，不可能能把有用信息都放進去，也不能說窮舉未來遇到的各種情境，所以扎根于地區的分支機構有著不可替代的作用。沃頓商學院的Gilje教授研究證實，商業銀行分支機構在當地建立的社會關系網，以及當地的硬知識、軟知識，確立了他們更多地了解客戶、激勵客戶還款的本事。盡管，這種方式確實是高成本的解決方案。說到這里你會發現，盡管螞蟻金服和美國商業銀行分支機構的解決方案不同，但他們的著力方向是一致的：其一是想辦法增加用戶的真實關鍵數據，另一個是用生態形成閉環，想辦法激勵用戶貸后還款——這是信貸問題的核心難點所在。而區塊鏈技術的關鍵，是實現了沿時間軸存儲數據，讓各個節點平等地收聽這個數據庫廣播，并進行驗證的能力。這樣的一個技術賦能，有沒有可能解決信貸難點，比如增加真實有用的關鍵數據，提高貸后還款激勵呢？在增加了解客戶的關鍵數據方面，區塊鏈技術確實是有可為空間。以小微企業為例，標準化的數據搜集存在實質困難，比如三表不全，固定資產所有權不清。所以貸款時常常被判死刑，因為你如何證明，也證明不了你自己。比如在養殖棚所有權問題上，區塊鏈驗證函數verify(commit,message,nonce)輸入的信息包括：之前記錄的養殖棚所有權信息的哈希值commit，現在你聲稱的養殖棚所有權信息message，以及一個隨機數。如果verify函數算出來的哈希值與之前記錄的哈希值一致，那么就可以證明現在你聲稱的養殖棚所有權信息是真實的。我們看到這個過程并沒有解密之前上鏈的信息；的確能夠做到真實性驗證。但如果目的僅僅于此，其實不用區塊鏈一樣可以實現。比如現在上線的一些農業保險項目，用區塊鏈技術大費周章地驗證“此豬是此豬”。沿用以前的辦法，給每頭豬耳朵上打個耳標或者畫個獨特暗號，可以同樣實現驗證信息真實性的目標。再比如驗證貸款人的匿名性信息真實性方面，創建一個打碼數據庫，只要銀行柜員從數據庫里面調出來的打碼信息，和我現在的信息打碼后，兩個碼是一樣的，就能夠驗證了。為什么還要搞區塊鏈？回到區塊鏈verify函數驗證過程，我們可以看到，有歷史信息的哈希值commit記錄在冊，是關鍵點之一。各個節點可以平等地收聽數據庫，歷史信息的哈希值平等地觸達到每一個節點，是關鍵點之二。在這樣的機制下，很多問題能夠迎刃而解。比如小微企業融資難題——小廠商能夠被真實畫像，它的訂單、物流、抵押、資金流、貸款流向等等信息，甚至水、電、煤信息可以被交叉驗證。這樣的交互驗證，可以輕易甄別出多頭借貸問題，也會有更大功用。比如，廠商未來的貸款、訂單服務方會查驗它的歷史訂單執行、還款資金流信息。只要廠商未來業務還依賴鏈上歷史信息來取得資質，這個系統就給了廠商一個當前按期還款的激勵。所以，區塊鏈特有的信息分發機制是極其有價值的。但是，這樣一個看起來很完美的信息共享機制，真的可以實現嗎？經濟學的研究表明，信息分發價值越高，個體越不愿意合作，越容易合謀，體系奔潰的可能性越高。信息經濟學方面的諾獎得主Stigliz有一個觀點，完美的信息本身是無法實現的，除非在一個徹底消除隱私的社會，或者在一個所有人都分享的集體意識社會。要實現區塊鏈生態的循環，就需要大量加密數據的共享。一個現實問題是，對已經有大量數據的一方來說，對系統貢獻巨大。但它能夠從系統中獲得的價值，是小于只有少量數據的一方的。而且真正重要的數據，隱藏在巨頭銀行和各家公司數據中心的深處。能否通過某種程度的定價來實現加密數據共享？目前反正還在討論之中。如果只是小范圍的信息共享呢？比如現在搭建的各種聯盟鏈，強制幾個認可的多方共享信息，似乎還遠遠不夠。這種機制運作下來，聯盟鏈內的各方只是獲取了歷史信息的一個子集，會一定程度的改善，不過也帶來不穩定性。一方面，即便在聯盟鏈內部，眾多巨頭如果投入與產出不成比例，也會引發系統崩潰。比如全球最大的銀行區塊鏈聯盟R3CEV。成立至今已有多位巨頭，包括高盛、摩根大通脫離了組織。更重要的一點是，區塊鏈機制中有一條，是節點的自由加入可以保證系統穩定性。看起來好像只是一個小小的設計，但是卻有著大作用——因為節點數量越多，篡改歷史數據所需的算力也就越大。當節點數達到一定規模時，黑客進行一次數據攻擊所花費的成本是極其高昂的。還有哪些不可為之處？一是成本，二是定位。成本問題很好理解，這種完全去中心化的數據記錄方式成本很高，歷史信息錄入上鏈需要大量的計算資源。普林斯頓的Brunnermeier教授研究證實區塊鏈發展中存在三角困境，即無法同時達到準確、去中心化和成本效率。如果前兩者是不能放棄的目標，那么資源浪費就是必須犧牲的事實。第二個問題，是關于這樣一個取信機制的定位問題。區塊鏈通過技術實現了人與人，人與數據之間的取信機制。應用到大規模的授信服務中，必須要面對的，是中心化的信用監管模式以及宏觀信用創造問題。定位好這樣一個取信機制，將其作為工具，與宏觀經濟監管及運行做好配合，是前進中需要克服的阻礙。回到文章開頭的問題：區塊鏈是信貸業務難點的全能解藥嗎？本文給出的答案是，在增加客戶關鍵數據上，區塊鏈技術的確有可為空間。鏈上歷史信息可追溯、多方共享機制，的確能夠在生態內增加還款激勵。不過，區塊鏈這樣一個看起來很完美的信息共享機制，也面臨很多現實阻礙，比如信息分發價值提高后個體合謀問題，比如信息巨頭成本收益不匹配問題，比如形成大規模取信機制后的效率和定位問題。數字時代，我們存在于一個可感知的鮮活世界，也存在于一個被0和1刻畫的虛擬數字世界。一個多場景共享數字信息，確信其真實性的驗證機制，始終是需求所在。不管在迭代前行中，這個技術的名字，還是不是區塊鏈。

比特幣和區塊鏈在亞馬遜“貨幣書籍暢銷榜”上占據主導地位:比特幣和區塊鏈在亞馬遜的“貨幣和貨幣政策”書籍暢銷榜上占據了主導地位。在本文撰寫之時，這一新興技術占據了目前前十名圖書的一半，在前五名中占據了四席。排行榜位居第二的是精裝版的《谷歌之后的生活:大數據的衰落和區塊鏈經濟的崛起》，作者是George Gilder，該書預測，未來屬于區塊鏈及其衍生產品，將提供一種安全的全球支付方式。第四名是Saifedan Ammons的《比特幣標準:替代央行的去中心化選擇》，作者稱比特幣可以為社會提供的銀行業新標準，創造一個貨幣不受國界和限制的世界。（TheDailyHODL）[2020/5/17]

聲音 | 陳鐘：發揮區塊鏈技術的作用將促進社會治理的現代化:12月17日消息，以“金融科技助力現代金融體系建設”為主題的2019第三屆中國互聯網金融論壇于今日在京召開，北京大學金融信息化研究中心主任陳鐘出席活動并演講。

陳鐘認為，區塊鏈本身就是一個信息系統，有著它的技術內涵，關鍵是我們如何把這樣的技術內涵映射到數字經濟當中的記錄事實、可編程、可激勵，這是很重要的社會治理上的含義。

在陳鐘看來，區塊鏈在所有新技術發展當中更加注重的是重構生產關系，因此發揮區塊鏈基礎設施的作用，必將促進中國實現第五個現代化，也就是社會治理的現代化。（新浪財經）[2019/12/17]

全國政協經濟委員會：建議增設新部門，以應對區塊鏈等金融科技帶來的新興性風險:人民政協報6月5日報道，近期，以“健全系統性金融風險防范體系”為題，全國政協召開專題協商會。委員們認為，區塊鏈、互聯網等金融科技的發展，帶來了新興性風險。這些風險在過去幾十年的發展與監管中不曾遇到，而現有監管體制對于這些新興問題監管尚不完善。

建議國務院金融穩定發展委員會在現有框架下，增設專門應對新興性風險的領導小組或增設相應功能，統籌對其監視、評估、管控，并用新對策防控新興領域產生的風險。[2018/6/5]

埃塞俄比亞與Cardano簽署諒解備忘錄 將在農業中使用區塊鏈技術:據thenextweb消息，加密貨幣創業公司Cardano的領導人兼前以太坊聯合創始人Charles Hoskinson今天早些時候在其社交媒體宣布，已與埃塞俄比亞科技部簽署了諒解備忘錄（MOU），以探索并培訓區塊鏈開發人員，并在農業中使用Cardano。[2018/5/4]

OFweek：區塊鏈讓這三大行業開始恐懼:據今晨OFweek物聯網發文稱，隨著比特幣的大火，虛擬加密貨幣的基層技術區塊鏈更受投資者青睞，三大行業將會受到巨大沖擊：版權保護、現有的社交媒體、傳統貨幣。[2018/2/26]

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