OIN:通過分析公允價值，我們來看看持有FCoin到底值不值

加密貨幣交易所FCoin最近推出了原生加密貨幣FT，作為交易平臺本身的權益證明，擁有創新的“交易即挖礦”機制。FT代幣發行總量會恒定在100億，而且確保永不增發。FCoin會將大部分收入及時分配給FT代幣持有者，同時FCoin社區也會通過發起智能合約投票，讓FT持有者共同享有社區的治理各類權利，參與重大經營事務的決策。FCoin交易平臺的收入，會按照一個固定的比例分配給FT持有者——分配比例為80%分配給FT持有者，20%用于FCoin開發及運營。但問題是，這種激勵機制可能會引發人們“刷單”，甚至在FCoin交易所上部署交易機器人，然后每天通過貢獻交易費用獲得FT代幣補償。另一方面，隨著交易量的增長，收入池也會創造出一個自我增強的螺旋形增長現象，這樣一來，就會導致人們對FT代幣的需求量變得越來越大。FT代幣ICO推出時價格為0.01美元，但是之后一路暴漲至1.05美元，目前市值已經超過了5.5億美元。

Sui基金會：尚未在Binance或通過其他方式出售鎖倉和非流通SUI的質押獎勵等任何Token:6月28日消息，Sui基金會官方表示，尚未在Binance或通過其他方式出售鎖倉和非流通SUI的質押獎勵或任何其他Token。所有Token分配仍受其鎖定期和其他轉讓限制的約束。Sui基金會很快將發布Token釋放時間表的詳細計劃。此外，Sui基金會回應此前DefiSquared追蹤的3個轉移SUI的地址稱，其所指的具體交易是受合同鎖定期約束的付款。

此前報道，DeBank排名前10的巨鯨錢包地址交易者DefiSquared稱，Sui基金會并未公布真實Token排放量，SUI持有者持幣份額每月或被稀釋20%。[2023/6/28 22:04:02]

那么，投資“交易即挖礦”機制的FTCoin到底靠譜不靠譜呢？或許，我們可以通過分析公允價值來估算一下。公允價值是指熟悉市場情況的買賣雙方在公平交易的條件下和自愿的情況下所確定的價格，或無關聯的雙方在公平交易的條件下一項資產可以被買賣或者一項負債可以被清償的成交價格。資產評估機構經常使用“公允價值”這個指標評估那些被并購或收購企業的凈資產。在進行評估之前，我們需要有四個假設前提條件，分別是：1、FCoin是在“交易即挖礦”項目結束之后再獲得收入；2、市場隱含收益率被用于計算折扣最終價值；3、收入分配機制不會改變；4、投資者可以將產生的所有收益，按照FT代幣的挖礦價格，重新投資FT代幣。下面，我們分兩步來進行計算。第一步

Ribbon Finance提議通過Porter Finance進行債券發行，以獲得300萬美元營運資金:5月17日消息，鏈上結構化產品Ribbon Finance發布最新治理提案，提議通過針對DAO的固定利率融資產品Porter Finance進行債券發行，即抵押價值1500萬美元的RBN代幣來籌集300萬美元營運資金。

據悉，Porter Finance是一個為DAO而構建的信貸平臺，提供DAO債券等金融工具。該平臺使信譽良好的DAO能夠使用其項目代幣作為抵押品獲得固定利率融資。（gov.ribbon.finance）[2022/5/17 3:22:29]

假設所有FT都已經被發行，首先計算FT的現值，之后他們的“交易即挖礦”項目就將結束，“刷單”也會停止，因為之后即便再進行“交易”，也不會給你帶來更多FT代幣了。此時，持有FT代幣的唯一好處，就是能夠從實際的有機活動中獲得來自交易所收入的紅利。通過設計這種收入分配機制，FT代幣持有人有權獲得交易所交易費的80%的累計分紅。讓我們做一個積極的假設——假設FCoin交易所在“交易即挖礦”項目結束的時候能夠成長為世界上規模最大的加密貨幣交易所之一。目前，OKEx、火幣、幣安和Bitfinex等主要加密貨幣交易所的日均交易額大約為10億美元。由于不同加密貨幣交易所的交易費用也不一樣，我們使用了五個基本點這樣一個中間值作為估算值。當然，我們其實也考慮到了市場參與者可獲得一些折扣/點數/回扣等因素。因此這樣計算的話，FCoin交易所平均每天能夠產生的總交易費金額大約是50萬美元，其中80%要分配給100億FT代幣——也就是FT代幣流通供應量的最大值。在這種情況下，我們可以計算持有1FT代幣所獲得年化收益有多少：

動態 | MakerDAO未能投票通過減少DAI穩定費的提案:據coindesk報道，在上周四的第一輪投票之后，MakerDAO代幣持有人未能最終決定減少DAI穩定幣的穩定費用。在上周五開始的第二輪投票，即“行政投票” 中，未能達到117,631.90 MKR的最低門檻，因此行政投票仍未通過，未能將穩定費用減少2％。[2019/5/21]

0.0146美元，這就是FT代幣的“最終價值”OKB是加密貨幣交易所OKEx的原生代幣，FT代幣的收入分配機制其實和OKB有些相似，OKB的交易隱含市場收益率為7-10%。如果我們假設FT代幣也能有類似的市場收益率，那么“打折”的FT最終價值將會是0.172美元：

動態 | 法拉第未來（FF）投資商疑似通過“間接STO”“參與股權承銷”:據cryptoglobe消息，EVAIO區塊鏈科技公司計劃在三年內向FF投資9億美元，以換取FF母公司Smart King的股權，然后在此基礎上創建一個安全代幣（ST），然后通過證券代幣產品（STO）將其出售給私人投資者。[2018/12/30]

第二步

計算當“交易即挖礦”項目結束之后，未來1FT代幣的當量值和今天1FT代幣進行比較。鑒于當前“交易即挖礦”項目和當前的收入分配機制，假設：1、當前流通的FT代幣數量為n2、流通FT代幣上限為N按照2018年6月14日的FT代幣市值數據，n=5.27億美元；根據FT代幣白皮書，N=100億。如果假設我們現在持有的FT代幣為x，然后我們把所有分配的收入再投資到FT代幣中，直到“交易即挖礦”項目結束，我們可以得出：

根據上面的計算結果，今天的1FT代幣，相當于“交易即挖礦”項目結束時的3.32FT代幣。因此，今天的1FT代幣的公允價值就是0.57美元：

截至本文編寫時，FT代幣在FCoin.com的交易價格為1.05美元。注：本文作者不持有任何FT代幣，文章內容不構成投資建議。

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