CRV:為什么CurveFinance比Uniswap更能成為DeFi的核心協議？-ODAILY

TL;DR

1.$CRV的代幣經濟保護Curve建立了較高的競爭壁壘。

2.Curve的“流動性即服務”——解決鏈上流動性需求的功能。

3.UniV3因為以下因素喪失了定價權：(i)在極端市場上運作不良，因為流動性在LP的各種價格范圍之外枯竭。(ii)為新項目建立長尾資產池時增加流動性管理的門檻&(iii)挑起LPs之間的競爭，從而(a)給新項目為了引導流動性帶來額外的困難&(b)使V3本身面臨被超越的風險。

4.CurveV2的“夏天”如果你在閱讀時被里面的邏輯論述搞糊涂了，請回來看摘要!以下是具體分析：

背景

1.自從我關于Curve與Uniswap的討論進行了2周后，很多非常棒的觀點和反駁被提煉出來，使比較更加令人信服。富有成效的討論為DeFi的下一步的發展方向提供了思路。

2.$CRVtokenomics通過統一LPs、項目和Curve本身的利益，保護@CurveFinance不受競爭對手影響。如何做到的？#CurveWars在爭奪收益率和鑄幣權時，將大多數$CRV釋放變成$veCRV。

Voyager Digital可能面臨61億美元罰款:金色財經報道，監管機構表示，Voyager Digital可能因向其選民提供未注冊證券而被罰款近61億美元。此前Voyager Digital已投票支持推進擬議的破產計劃，以支持幣安收購的提議，而且破產管理方Stretto已將投票結果提交給紐約一家破產法庭，據悉在4月18日暫定的截止日期之前，還需要等待法院的進一步訴訟和任何條款的最終確定。（protos）[2023/3/2 12:38:48]

3.什么是鑄幣？

鑄幣的行動/過程當涉及到加密貨幣時，它指的是相對于其標的物而言，鑄造更多掛鉤資產的能力。貶值風險會迫在眉睫，當(i)掛鉤資產不能立即轉換為其標的物和(ii)......

4.......流通的供應量超過了鏈上的流動性，即DEX上可用于交換的流動性。想象一下，如果@CurveFinance上的$stETH池規模太小，會發生什么？由于$stETH不能立即被贖回為$ETH，持有者為了搶占先機可能會試圖通過......

5.......直接將stETH賣給Curvepool以換回$ETH，特別是當Curvepool淺到足以引起恐慌的時候。這就是為什么，對于LSD這樣的掛鉤資產，鑄幣對他們在擴大規模時保持掛鉤很重要。

尼日利亞加密交易平臺NairaEX比特幣溢價超65%:1月30日消息，尼日利亞加密貨幣交易平臺 NairaEX 的即時比特幣價格為 17885961.32 奈拉，折合約 3.9 萬美元，相比市場價格溢價超 65%。據悉，尼日利亞于 1 月 9 日執行新的貨幣交易政策，其中個人每周的現金提現不應超過 10 萬奈拉（約 225 美元），企業的提現不應超過 50 萬奈拉（約 1123 美元），ATM 取款的上限為每天 2 萬奈拉（約 45 美元），超過這些限額的提款將分別收取 5% 和 10% 的手續費。[2023/1/30 11:36:32]

6.LP和在Curve上創建池子的項目大多都鎖定了$CRV來爭奪鑄幣權。LP可以從項目對鑄幣權的爭奪中獲益，而掛鉤資產的項目需要鑄幣權來擴大業務規模。如果有一個新的穩定幣DEX，就很難與Curve競爭...

7....因為要吸引LP，它必須給予至少高于LP從鎖定$CRV中獲得的收益率的獎勵。$veCRVAPR=交易費用+提高的獎勵和/或賄賂。

8.另外，為了避免流動性分散，項目更傾向于將所有的流動性放在一個場所，不愿意在新協議中爭奪鑄幣權，否則就需要以更高的流動性成本來維持掛鉤。因此對于一個新的穩定幣DEX，很難吸引流動性

趙長鵬：資金是安全的，BSC跨鏈橋漏洞導致產生額外的BNB:10月7日消息，幣安CEO趙長鵬發推表示，在BNB Chain跨鏈橋“代幣中心”（Token Hub）上的一個漏洞導致了額外的BNB，已要求所有驗證者暫時暫BNB Chain，這個問題現在得到了控制，資金是安全的，將相應地提供進一步的更新。[2022/10/7 18:41:35]

9.這就是為什么Curve在穩定幣/掛鉤資產領域幾乎找不到競爭對手的原因；$CRV代幣經濟確保LP和項目與Curve站在一起。對$CRV代幣機制的主要批評是：(i)$CRV是高度通貨膨脹的；(ii)$CRV釋放的成本超過了交易費用。

10.對于(i)，當提到$CRV的通貨膨脹率為28%時，批評者往往忽略了賄賂，而賄賂實際上是收益的主要來源有了賄賂，$CRV年利率是~40%，抵消了通貨膨脹率。當1美元的賄賂可以得到>1美元的CRV釋放時，資本效率也可以實現。

11.對于(ii)，$CRV釋放不是成本，因為它在釋放前已經預付了。怎么會呢？$CRV的釋放是由gauge權重投票決定的。為了投票，人們可以購買更多的$CRV并鎖定以獲得$veCRV，或者賄賂$veCRV持有人進行投票。無論哪種方式，$CRV都會被支付以引導投票。

安全團隊：KAITU項目Discord服務器遭到攻擊:金色財經消息，據CertiK監測，KAITU項目Discord服務器遭到攻擊。請社區用戶不要點擊、鑄造或批準任何交易。[2022/8/26 12:50:28]

12.項目直接購買$CRV或賄賂選民以獲得$CRV的釋放，以獲得可以通過深化鏈上流動性來加強掛鉤的鑄幣權。否則，通貨膨脹的$CRV體量將使項目對引導$CRV釋放的影響相形見絀，鏈上流動性將萎縮。

13.由于每一個$CRV的釋放都是由項目方作為流動性的成本預付的，因此$CRV的釋放是項目維持鏈上流動性的成本，而不是Curve本身的成本!@CurveFinance的獨特定位和ve代幣模型使$CRV與其他高通脹的代幣不同

14.有其他功能，但很少有人知道。問題：在Curve推出貸款池之前，如果相關貸款池耗盡，持有cUSDC的貸款人可能無法取回USDC；對于想要取回DAI的cDAI持有者也是如此。

15.在借貸協議上的池子被抽干的情況下，解決出借人的退出問題。如何解決？當人們向Curve上的借貸池提供USDC或DAI美元時，他們向@compoundfinance借出美元，他們的cToken將作為LP發送到Curve上的借貸池。

BitMEX創始人：ETH可能在合并前后略微下跌，而后因通縮趨勢上漲:8月17日消息，BitMEX 創始人 Arthur Hayes 發布分析文章再次對以太坊價格做出預測，Arthur 認為在合并前市場會達到預期高點，一旦合并成功將出現價格調整，而后 ETH 將因為 PoS 的通縮而具備趨勢上漲的動力。針對市場對能否合并成功的預判，Arthur 認為此輪反彈行情中 ETH/BTC 匯率的不斷上升可以表明市場認為合并成功將是大概率的，我將在調整出現時加倉，因為好的標的無法估值。[2022/8/17 12:30:40]

16.貸款池作為貸款人的退出流動性，并幫助重新平衡貸款協議上的貸款池。怎么做？例如，如果Compound上的$USDC池被耗盡，$cUSDC持有人可以到@CurveFinance借貸池將$cDAI與$cUSDC交換，然后將$cDAI轉換成Compound上的$DAI。

17.Curve使自己在DeFi和整個加密貨幣行業中成為必不可少的一環，將其定位為一個流動性儲備庫，其中i.)LP受到良好的APR的激勵，項目通過鎖定$CRV或$CVX的ve-model，使他們的利益與Curve保持一致，從而得到鑄幣權，以擴大業務......

18.......因此，他們傾向于與Curve一起對抗競爭對手(參照@SushiSwap曾經通過分叉UniV2獲得一些DEX市場份額的情況)ii.)賄賂市場允許在釋放前預付$CRV成本。

19.iii.)在@CurveFinance上的借貸池允許貸款人在任何時候提取本金，即使在@AaveAave或@compoundfinance上的池子被耗盡時也是如此。這種程度的可組合性和較低的收集鏈上流動性的成本是Curve成為加密貨幣中流動性源泉的原因。

20.除了高效的ve-tokenomics，@CurveFinance處于更有利的位置，因為UniV3已經失去了對長尾資產的定價權，因為(i)無法處理極端的市場行情(ii)提高流動性管理的門檻(iii)激起了LP之間的激烈競爭

21.對于(i)，在UniV3上的LP就像區間訂單一樣：當市場被拉升/拋售時，LP需要重新調整價格區間，否則他們就不能賺取任何交易費用。截圖顯示大多數LP沒有及時調整，導致流動性枯竭相比之下，Curvev2沒有停機時間

22.上述現象并不罕見，由于"正常價格范圍"之外的流動性緊縮。事實上，在UST危機中，UniV3無法正常運作，因為$LUNA一直處于"無人之境"。如果一個DEX的價格信息在極端市場上不可靠，它怎么能有定價權呢？

23.對于ii，新項目發現很難管理v3的流動性如果價格跌出選定的范圍，UniV3LP要么(i)遭受無常損失IL并選擇新的價格范圍，要么(ii)等待價格回落到該范圍，在此期間，LP不賺取交易費用

24.對于(i)，當LP重新平衡其頭寸時，IL每次都會累積。在極端的市場上，LP可能會遭受千刀萬剮的命運。對于(ii)，除了IL之外，LP還要承受巨大的機會成本：由于UniV3中的資本是閑置的，他們沒有賺取交易費用，因為他們不想遭受IL。

25.UniV3的流動性管理的門檻被抬高了，對于新項目來說，在那里推出長尾資產池的門檻變得太高。下面是一些新項目牽頭人的反饋：https://twitter.com/gmdSaul/status/1611928353090711554?s=20&t=svA0Fsd67E40iQ34Bn9Crg…

結論：很少有項目選擇在UniV3上推出新的代幣。

26.這不利于UniV3在DeFi/web3中成為不可缺失一環的目標，因為它的定位最初是一個DEX，除了對CEX的補充，它允許用戶交易長尾資產，因為新項目可以無權限地推出代幣。

27.因為正如中所說，UniV3激起了LP之間的競爭，而CurveV2通過使LP的頭寸可互換來防止這種競爭。在UniV3中，被動的LP被主動的LP所競爭，因為即使LP選擇以任何價格為任何資產提供全方位的流動性......

28.......一定存在一些在較窄的價格范圍內提供流動性的LP，因此，提供全方位流動性的LP比剛好只在該范圍內提供流動性的LP賺得少得多。集中的流動性是一種杠桿：較高的交易費用+較高的無常損失IL。

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