FTX:低調王者or沒落貴族？起底光速創投的Crypto布局

光速創投（Lightspeed Venture Partners）這個名字最近出現在加密世界的頻率有點高。

2022 年伊始，FTX 就扔下一枚重磅消息，宣布推出 20 億美元的 Web3 創投基金 FTX Ventures，并招攬了光速創投合伙人 Amy Wu 來管理。消息一出，市場的焦點頓時落在已經有著 20 年 VC 歷史的光速身上。

2021 年 Crypto 市場的漫長牛市，催生了大量原生加密機構，也吸引了更多傳統金融機構的目光，光速創投就是其中之一。這一年，光速創投不僅在 Crypto 一級市場頻頻出手，還與 FTX、Solana 聯手推出一億美元的鏈游基金，在 NFT、GameFi、DeFi、公鏈和基礎設施的布局全面開花。

光速創投合伙人 Mercedes Bent 此前在采訪中表示，到 2021 年，光速迄今為止在 40 筆區塊鏈/ Web3 投資中投入了近 5 億美元。今年的投資包括 FTX、Solana、Terra、Alchemy、Parallel Finance、LedgerX、Blockchain.com 等，2022 年會繼續在 Web3 和 NFT 領域加大投資。

OKX錢包地址過去24小時流入約5996枚ETH:金色財經報道，過去24小時，交易所錢包地址中的ETH儲備變化情況如下:

OKX流入5996枚ETH，當前持有ETH約125.4萬枚，漲幅0.48%;

Binance流出5605.3枚ETH，當前持有ETH約468.3萬枚，跌幅0.12%;

Bitfinex流出223.1枚ETH，當前持有ETH約42.9萬枚，跌幅0.05%;

Huobi流出58.6枚ETH，當前持有ETH約10萬枚，跌幅0.06%。[2023/2/6 11:49:33]

作為一個 2000 年就創立的傳統互聯網風投基金，光速創投可能無法像 a16z 或者 Coinbase Ventures 一樣成為加密行業的標桿和龍頭資本，但多年積淀投資實力也是不容小覷的力量。

對投資機構來說，投資收益就是實力的絕對證明。要了解這家老牌機構在加密新世界的戰績如何，還得用事實說話。

Genesis資產負債表上有28億美元未償貸款，約30%發放給母公司DCG等關聯方:11月23日消息，據知情人士透露，加密交易和借貸機構Genesis Global的資產負債表上有28億美元的未償貸款，其中約30%的貸款發放給了關聯方，包括其母公司Barry Silbert's Digital Currency Group。其中，一家名為Genesis Global Capital的貸款子公司一直在向Genesis Global Trading貸款。在周二致股東的一封信中，Digital Currency GroupInc.創始人兼首席執行官Barry Silbert表示，公司間貸款是在正常業務過程中進行的。

此前報道，Genesis母公司DCG創始人兼首席執行官BarrySilbert透露，DCG對Genesis Global Capital有大約5.75億美元的負債，該負債將于2023年5月到期。Silbert還提醒投資者注意2032年6月到期的11億美元期票，并指出這與Genesis和Three Arrows Capital違約相關的負債有關。

Silbert表示，除此之外，DCG唯一的債務是由Eldridge領投的幾位貸方提供的3.5億美元信貸額度。DCG僅籌集了2500萬美元的股權資本，今年有望實現8億美元的收入。（彭博社）[2022/11/23 7:59:16]

NFT工作室Eterlast完成450萬美元種子輪融資，Immutable X等參投:11月8日消息，英國NFT工作室Eterlast宣布完成450萬美元種子輪融資，Supernode Global、Play Ventures、Active Partners、Stake Capital、Immutable X和Founders Factory等參投。

Eterlast是創業加速器和風險投資公司Founders Factory的孵化項目，與體育和媒體特許經營合作伙伴一起開發NFT，同時還在開發基于拳擊和橄欖球運動的區塊鏈游戲，旨在增強用戶的游戲、收藏和交易體驗。（uktech）[2022/11/8 12:33:20]

Crypto 投資版圖

以下是對光速創投基本數據的分析整理：

-對光速創投（美國）官網及公開信息進行梳理，律動不完全統計發現，2013 年至今光速創投共投資 19 個上線加密項目，其中 2021 年之后投資的項目為 14 個，占比高達 74%。與之對比，a16z 2021 年上線項目 63 個，三箭資本 29 個，Alameda Research 25 個，DCG 24 個，Multicoin Capital 24 個。

持有1萬枚以上ETH代幣的地址數量達到3個月高點:金色財經報道，Glassnode數據顯示，持有1萬枚以上ETH代幣的地址數量達到1,194的3個月高點。[2022/9/9 13:19:17]

-作為老牌互聯網 VC，光速對項目方發行 token 的執念顯然沒那么深。19 個項目中，只有 5 個項目的 token 已經上線，占比僅達 26%。

-在投資類別上，光速創投的出手范疇囊括了 NFT、DeFi、GameFi、公鏈和基礎設施領域。其中公鏈項目 2 個，基礎設施項目 10 個，DeFi 項目 2 個，NFT 相關項目 2 個，Web3 去中心化應用 2 個，GameFi 1 個。基礎設施項目占比達到 53%。

-嚴格意義上來說，光速創投并不算原生加密 VC，但仍然拿到 7 次的領投份額，占比達到 37%。表現可嘉。

深入來看光速創投的 crypto 投資履歷，會發現每個周期都有投中不錯的機會。

調查：印度的加密稅影響了 83% 交易者的交易頻率:金色財經報道，加密貨幣交易所 WazirX 和 Zebpay 進行的一項調查發現，83% 的交易者認為印度對所有加密貨幣和NFT轉讓征收 30% 的稅影響了他們的交易頻率。印度于 4 月 1 日實施了這項稅收，稅收實施后，印度主要加密貨幣交易所的每日交易量立即下降。根據數據聚合商 Nomics.com 的數據，從 3 月 31 日的峰值 1.6341 億美元，到 4 月 30 日，WazirX 的日交易量下降至 3397 萬美元，降幅超過 79% 。調查還發現，由于高稅收，24% 的受訪者正在考慮將交易活動轉移到國際交易所。（cryptoslate）[2022/7/7 1:56:11]

2013 年押中老牌公鏈 Ripple，可以拿到 XRP 354 倍的超高漲幅。

在 2018 年 A 輪就投中去中心化音樂應用 Audius，token 最高漲幅 16 倍。

2021 年，光速創投先后投中大熱公鏈之一 Terra、最受追捧的交易平臺 FTX，并且領投了多家資本看好的 NFT 交易平臺 Hawku 的種子輪，都是不俗的投資表現。

隨著 FTX 授命光速合伙人來管理新基金，這兩個機構之間的關系也受到矚目。一個是伴隨互聯網一起成長起來的老牌機構，一個是短時間內迅速崛起的新興勢力，兩者似乎已經建立起了連接關系。

細看光速創投的投資履歷中，FTX 以各種方式參與的項目有 9 個，其中包括投資 FTX 本身，比例達到 47%。加上兩者聯合推出加密基金，看起來光速創投似乎已經與加密新勢力 FTX 進行了深度綁定。

然而，再進一步分析，會發現以上 9 個項目之中，6 個項目都是由 Amy Wu 主導的，目前 Amy Wu 本人雖然宣稱仍保留光速創投合伙人的頭銜，但其推特介紹已經變成了 FTX Ventures。隨著 Amy Wu 職務的變化，光速創投不可避免成為過去式，FTX 與光速的綁定程度究竟有多深，仍有待觀察。

有趣的是，Amy Wu 并不是光速創投流失的唯一 Crypto 人才。

在光速創投 2021 年的投資履歷中，除了 FTX 之外，另一個亮眼的名字莫過于 Terra，主導這次投資的前光速創投合伙人是 Natalie Luu。在 2021 年 12 月，Luu 已經宣布加入 Terra 擔任生態系統發展負責人。

合伙人不斷奔赴原生加密公司的背后，或許可以折射出光速創投對 Crypto 仍有所保留的態度。目前，光速創投本身并沒有成立單獨面向加密行業的獨立基金，投資步伐與 a16z 等高舉高打的 VC 相比仍顯緩慢。在瞬息萬變的加密行業，這種謹慎無疑會顯得被動。

在幫派林立、風格迥異的加密江湖，怎樣的 VC 算一家好 VC？

從服務創業者的角度來看，Advanced Blockchain AG 的運營主管 Richard Malone 把基金分為三個基本類別：Brand Funds（品牌基金），Specific Value Add Funds（特殊價值賦能），All-Purpose Service/Value Add Funds（通常作為孵化器和加速器開始和進行）。

通俗來說，Brand Funds 起到的是背書作用，這些 Brand Funds 往往指的是人盡皆知的基金。創業公司從這些基金中獲得投資，就相當于讀了一所常春藤的大學，或是擁有一個愛馬仕柏金包。當一個公司的投資機構加上這些 Brand Funds 的名字，就會在其他基金和散戶投資者中引發一種 FOMO 情緒，從而帶來更多的資源。

光速創投毫無疑問屬于 Brand Funds 之一。作為金融界都熟悉的老牌機構，這個名字無疑會給創業公司鍍上一層金光。

然而，Brand Funds 很容易坐在過往的成績上「吃老本」。光速創投在傳統互聯網領域成績累累，不能掩蓋其在加密行業略顯被動的局面。隨著 a16z、Coinbase Ventures、Multicoin Capital 等 VC 在 Crypto 世界急速前進，走得稍慢的光速看起來就是在倒退。

站在客觀中立的第三方來看，好的投資機構需要能夠提前發掘好的公司和賽道，然后將其呈現在世界面前。正如陳悅天在文章《星火預言 2021》中所言，VC 應該是為這個世界保留各種變化可能性的人。普羅米修斯取來了火，VC 應該是傳火之人。

體現在投資行為中，同樣的交易價格，在價格曲線峰值左側投資的機構，水平要高于右側投資的機構。在種子輪就抓住 Alpha 的機構，要好過后期 FOMO 進入的機構。對光速創投來說，無論是在 Terra 還是 FTX 的投資機會中，能抓住 Alpha 當然厲害，然而它仍然還沒有做到最快和頂級。

在日新月異、你追我趕的加密 VC 行業，其他玩家用盡全力奔跑之時，仍留有余力的光速創投必然無法占據頭部的領先位置。當它真正重視日益壯大的 Crypto 世界時，屆時或許行業的玩法已經完全不同，為時晚矣。

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