OIN:一個銀行倒閉之后，加密市場發生了什么？-ODAILY

2023年3月10日，美國監管機構查封了硅谷銀行的資產。此前，硅谷銀行儲戶出于對該銀行財務狀況的擔憂而開始出現大規模的擠兌現象。世界各地的金融監管機構競相采取措施，降低硅谷銀行倒閉所產生的影響，旨在支撐人們對全球金融體系的信心。外網新聞評論：這是美國自2008年之后發生的最大一起銀行倒閉事件。

硅谷銀行在科技領域業務廣泛，在硅谷精英中人脈廣泛，并以支持大型機構可能認為風險過大而無法放貸的初創企業而聞名。硅谷銀行倒閉兩天后，美國監管機構凍結了簽字銀行的資產。簽字銀行總部位于紐約，以其在加密貨幣領域的業務而聞名，這也是著美國歷史上第三大銀行的倒閉。

可以說硅谷銀行的倒閉不僅震蕩了金融界和科技界，還有Web3。

美聯儲出手，力挽狂瀾

美國監管機構在上周日宣布，將為兩家銀行的所有存款提供擔保。美聯儲還公布了一項新的“銀行定期融資計劃”(BTFP)，旨在允許銀行選擇直接從美聯儲借款，以避免被迫進行虧損的債券銷售，從而增強外界對金融體系的信心。

楊海坡：比特幣失去了一個本可以真正成為貨幣的機會:ViaBTC礦池CEO楊海坡發微博表示，比特幣從2012到2016的減半周期中，鏈上交易數量提升了十倍，每塊的交易費收入大約是0.2到0.3BTC左右。如果比特幣順利擴容的話，比特幣的鏈上交易量在2016到2020的減半周期很可能再提升十倍，鏈上手續費收入在2到3個BTC，接近區塊獎勵的40%到50%。按照這個速度，手續費的收入將很快超過區塊獎勵，維持比特幣的良性運轉。但歷史沒有假設，比特幣擴容失敗，2016年減半前比特幣開始擁堵，到2020年減半時，鏈上交易數量幾乎維持不變，手續費收入也幾乎維持不變，只有因為行情導致的擁堵才會暫時的出現上漲。比特幣，失去了一個本可以真正成為貨幣的機會！[2020/5/14]

美國聯邦存款保險公司將硅谷銀行所有存款，以及放在存款保險國家銀行的幾乎所有資產都轉移到過渡銀行。最直接的影響是，3月13日，儲戶已經可以在過渡銀行取走他們在硅谷銀行的全部存款。至此，美聯儲出手，兜底硅谷銀行和簽字銀行，穩住了這次震蕩。

美聯儲行動是否會影響這個加密市場的走勢和投資者的情緒？一部分觀點認為美聯儲對國股銀行的救助，可以提振市場信心，并且也可以使加密行業受益；然而一些觀點認為美聯儲過度幫助了傳統的金融機構，從而降低市場對于加密行業去中心化金融的熱情。

動態 | Overstock在愛爾蘭開設了一個區塊鏈研發中心:根據10月9日發布的一份新聞稿，電子商務巨頭Overstock在愛爾蘭開設了一個區塊鏈研發中心。該公司的新研發中心位于“IDA在斯萊戈的西北旗艦商業園區”，預計將在2019年底前招到第100名愛爾蘭員工。目前擁有80名技術人員。除了區塊鏈，新園區還將致力于發展電子商務和機器學習領域的創新。目前，該公司發現自己陷入了一場爭議之中，此前在猶他州提起的一項新訴訟指控Overstock前首席執行官帕特里克?伯恩(Patrick Byrne)和前首席財務官格雷格?艾弗森(Greg Iverson)涉嫌證券欺詐。（cointelegraph）[2019/10/10]

第四期TinTinWeekly在本周二2023年3月14日北京時間晚9點順利進行，吸引了近4049人次的參與和收聽。本次TinTinWeekly以“美聯儲拯救硅谷銀行，將對加密市場走勢有何影響？“為主題，邀請到SharkTeam聯合創始人Adam、dForce創始人MindaoYang、亞洲數字銀行董事長助理XiaosongHU、新火科技資深研究員Loki、DODO戰略研究員Bruce共同探討了硅谷銀行事件。

聲音 | BM：當你是一個受監管的個體時，你要遵守得不僅僅只是合規，你需要承擔更多:據MEET.ONE 報道，BM在電報群里發表了他對合規的看法：在BM看來，合規確實保護了人們，人們利用合規的法律效力預防競爭和管控公司。但是當你是一個受管制的個體時，你不僅僅要遵守合規，你還必須遵守一般政策或承擔許可證被撤銷和關閉的風險。簡而言之，你基本上不是真正地擁有自己的業務。[2019/6/15]

拯救的背后

Mindao老師提出用“美聯儲拯救硅谷銀行”這個說法是有待商榷的，并不能理解為對硅谷銀行的Bailout。「Bailout：幫助脫離困境。」無論是從官方的口徑來看，還是從權威媒體的信息披露，體現出的語境和上一次金融危機的官方態度是有區別的。在“拯救”的背后并不是無條件和無底線的全面兜底，而是對整個市場的維穩和儲戶資產的保護。

“拯救”市場和儲戶，而不是一個銀行

Xiaosong老師提出美聯儲的救助行為也是為了避免更大的系統性風險，在市場低迷的形勢下，當局及時采取措施，既是保障儲戶們的資產，又是維穩金融市場，防止因為這一事件所產生對整個金融市場的多米諾骨牌效應。Loki老師也認同美聯儲此舉同時能振興市場信心。

動態 | 過去一個月的BCH交易一半以上由同一個地址完成:據Cointelegraph5月6日消息，@IamNomad在5月5日發布的一條推文稱，過去一個月，比特幣現金（BCH）交易的一半以上都是由一個地址完成的。根據比特幣現金區塊瀏覽器（Bitcoin Cash Block Explorer）的數據，自今年4月8日開始運營以來，這個神秘賬戶已進行超過58.7萬筆交易。許多交易都是針對少量的BCH進行的，而且是定期進行的，每秒會出現三到四次新交易。截至發稿時，該地址共收到22,763.06美元（80.981 BCH），并發出21,546美元（76.654 BCH），余款1,216.36美元（4.327 BCH）。 有人評論稱，交易頻率或表明有人試圖提高交易數量；另一種理論是，由于開發商利用BCH的低收費，這些微不足道的交易只是作為一種測試，可能是針對一款游戲。[2019/5/6]

“拯救”利率政策，而不是一個銀行

從硅谷銀行破產的根本起源來看，是由自身資產錯配這一內因和美聯儲加息等外因共同導致的。而美聯儲的“拯救”也是對本身政策進行風險管控的“自救”。

自我主權的身份認證或許是Facebook的下一個選擇:外媒稱，自我主權的身份讓人們掌握自己的數字身份。這意味著個人對自己的數字自我擁有選擇和主權，與我們對身體自我的控制力相同。這與我們所有人都有與生俱來的尊嚴的事實相一致，這種尊嚴不是來自于出生在特定的地方，也不是來自于人類以外的某些特質。這或許對于最近涉及隱私泄漏的Facebook而言是一個好的選擇。[2018/4/6]

自美國進入加息周期，貨幣政策持續收緊，使得持有美國國債、政府支持機構債券、MBS等各類美元計價債券的金融機構出現了大量的浮虧。Bruce老師指出硅谷銀行由于債券持有量在總資產中占比較大，浮虧尤為突出。可以預測的是，未來美聯儲政策制定時將更加慎重，很大可能整體調整加息節奏。

加密市場的震蕩來自何處？

硅谷銀行的事件一爆出，對加密市場最大的震動來自StableCoinUSDC的大跌。其跌勢對于StableCoin來說非常罕見，這是此次事件中加密市場最直接的反應。

Adam老師為我們解釋了硅谷銀行和加密行業的關聯——硅谷銀行并不像簽字銀行一樣，它和Web3并沒有直接的關聯。也就是說，硅谷銀行并不是一個加密貨幣銀行，它是一個創新性的數字銀行，服務于獨角獸企業和創新企業。其服務的領域雖有加密行業、互聯網科技，但也有生物醫藥等其他企業。

Xiaosong老師也直接提出硅谷銀行是一個Crypto-friendly銀行，但是和加密企業并無非常直接的關系。本次USDC的震蕩是由于硅谷銀行是USDC的發行方Circle的六家銀行合作伙伴之一，Circle在這六家銀行中存儲約400余億的USDC現金儲備，約有33億美元放在硅谷銀行。盡管Circle官方聲明在等待FDIC接管硅谷銀行將如何影響其儲戶的同時，將保證Circle和USDC繼續正常運營，但加密用戶的信心依舊在美聯儲出手后才和價格一起回升。

總而言之，本次加密市場震蕩的原因是：一個主要的StableCoin在其儲備被困在一家倒閉的銀行后，短暫地失去了與美元的掛鉤。

加密啟示：去中心化的資產依賴中心化加密銀行

回顧整個事件，對于銀行儲戶和USDC持有者來說虛驚一場，個人資產并未有實際損失；對于整個加密市場來說，三天內整體呈現出回暖。但加密愛好者們和Web3先驅開發者們所追求的去中心化的世界，如此依賴高度中心化的銀行/機構的穩定性和流動性，是否又會對真正去中心化的加密市場帶來潛在風險呢？

Loki老師明確指出市場上這件事對于加密行業帶來的質疑聲音：當加密貨幣區別于中心化資產強調去中心化和信任，從而讓不信任中心化銀行的用戶們產生認同和共識后，但是當銀行能直接對加密貨幣進行影響？用戶的信任將如何繼續？加密市場的形勢又將如何發展？

StableCoin分類

Adam老師他提出需要從不同的StableCoin種類來分析。StableCoin可以分為三種主要類型，即由法幣為抵押的StableCoin、以加密貨幣作為抵押的StableCoin、無低押的StableCoin。

由法幣為抵押的StableCoin，與美元一比一掛鉤，在以美元為計量單位時，抵押品的價值不存在任何波動風險；這種StableCoin的局限性在于中心化、不透明、無存儲資金或者贖回通證的擔保，抵押品成本。

以加密貨幣作為抵押的StableCoin，非中心化的債務發行，由加密貨幣和或多種資產為支撐，有抵押物，使用加密貨幣作為超額抵押。在這個模式中，支持StableCoin的抵押品本身就是一個去中心化的加密資產。它的局限在于抵押物波動，對黑天鵝事件幾乎沒有抵抗力，需要有超額的抵押品。

無低押的StableCoin：鑄幣稅股份/去中心化銀行/算法穩定機制。它是通過算法擴展和收縮價格來StableCoin的供應，就像央行對法幣所做的那樣。它的局限性在于穩定性通常是由中心化機制維護的，貨幣政策仍很復雜，不清晰，未獲證明，激勵措施可能不足。大多數此類項目的波動性很大，價格出現下跌。

我們可以看到硅谷銀行倒閉對于中心化StableCoin有著非常直接的影響，是其固有的風險。而對于算法StableCoin而言，則不會產生明顯的市場波動。

StableCoin如何規避風險，聽聽專家們怎么說

Bruce老師提出我們需要更加一個去中心化的StableCoin的解決方案。Adam老師則表示對于中心StableCoin來說，需要通過資產透明和資產儲備來促進自身的可信和安全；對于算法StableCoin來說，好的業務模型能更好地規避流動性風險或者和死亡螺旋風險，以及相當規模的體量才是做好市場風控的前提。

Xiaosong老師提出了對未來的展望和設想，從發行銀行來看，未來能是否出現一家持牌數字銀行，既能做到合法合規的監管，又能通過鏈上數據的公開透明讓StableCoin更“穩定”。

從項目角度而言，尤其是DeFi賽道的項目，Bruce老師給予了幾個建議：1、減少對中心化StableCoin的過渡依賴；2、DeFi協議中設計對于外部風險的抵御措施，更重要地是探索更加去中心化的解決方案；3、儲備資金的風險控制，根據市場形勢進行快速反應和資產凍結，控制風險帶來的影響。

Web2到Web3，仍需要時間

從Web2跳到一個完全Web3的世界非一日之功，在Web2到Web3的過渡發展期間，我們需要“Web5”的應對方案。正如Xiaosong老師所說，在這個時期加密市場需要擁抱監管，從而實現理想中的可信度和透明度。

中心化到去中心化，仍需要時間。

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