NFT:加密市場寒風陣陣 NFT何以獨善其身

原文標題：為何 NFT 能抗跌？

最近幾周，一系列的宏觀經濟事件在加密市場掀起了軒然大波，也在提醒大家這個新興行業無處不在的的潛在風險和波動性，比如：

1、哈薩克斯坦境內圍繞比特幣挖礦問題引發了爭議；

2、新一輪新冠疫情的爆發；

3、對美聯儲加息的預期；

4、烏克蘭不穩定的市場局勢。

所有這些原因似乎都成為拖累資本市場的因素，也造成了加密市場出現階段性下跌。

由于加密貨幣與傳統市場之間存在著一定程度的相關性，因此在區塊鏈領域也強烈感受到了這種影響，比特幣和以太坊自 2021 年 11 月創下歷史新高以來，目前價格已經下跌了一半，BNB、ADA、SOL、AVAX、SAND、MANA、GALA 以及其他幾種歷史表現良好的加密貨幣也無一幸免。在此期間，加密貨幣總市值也已經從 2.9 萬億美元縮水至 1.6 萬億美元。?

資料來源: DappRadar

毫無疑問，目前的加密市場情緒恐慌，處處面臨著挑戰。然而在區塊鏈市場里，在一個特殊的垂直行業卻又是另外一副景象，它就是：NFT。

盡管一系列事件的發生阻礙了加密市場前進的步伐，但以下幾大因素在宏觀經濟層面上對 NFT 未來的發展產生了積極影響。

首先，各界名人和各大品牌越來越多地參與到了 NFT 領域。擁有廣泛社交影響力的足球明星內馬爾（Neymar Jr.）（他在 Twitter 和 Instagram 上擁有超過 2 億粉絲）和知名影星凱文哈特（Kevin Hart）（在 Twitter 和 Instagram 上擁有超 1.92 億粉絲）就于近日公開宣布他們已入手「無聊猿」Bored Ape Yacht Club (BAYC)（注：該項目也是加密市場中最早一批出現的 NFT 項目）。

與此同時，作為最受加密貨幣、NFT 愛好者歡迎的社交媒體平臺，Twitter 為了擴大影響力也啟用了第一個 Web 3 功能。接下來，社交媒體平臺 Instagram 和?Facebook?也將會緊隨其后推出了類似的功能。與此同時，就連零售巨頭沃爾瑪也緊跟潮流，為 NFT 用例申請了好幾個商標。

英格蘭銀行：加密市場未對金融穩定構成直接威脅，但仍需加強監管:7月5日消息，英格蘭銀行金融政策委員會在發布的金融穩定報告中表示，雖然加密貨幣構成的直接風險較小，但加強仍然很重要。該報告稱，加密市場的漏洞包括流動性錯配，杠桿頭寸被平倉導致價格下跌以及投資者對某些 Stablecoin 維持其掛鉤能力的信心顯著減弱等問題。雖然這些風險并未對更廣泛的金融市場的穩定性構成威脅，但它確實要求隨著行業的發展提高監管透明度。[2022/7/5 1:52:34]

現階段，NFT 資產的受歡迎程度絕對比以往任何時候都要高。數據不會說謊：「NFT」一詞的 Google 搜索量最近首次超過了「Crypto」，而來自亞洲的 NFT 愛好者數量也在與日俱增，逐漸占領了這個曾經由北美和歐洲用戶主導的市場。

NFT 是去年區塊鏈行業的一匹黑馬，表現相當出色。僅在 2021 年一年，NFT 市場就總共完成了 250 億美元的交易量，比前四年的交易總和高出了 18,414%。

盡管加密貨幣正處于水生火熱之中，但 NFT 卻似乎絲毫不受影響，反而發展得欣欣向榮。接下來，我們再縮小分析范圍，聚焦以太坊。以太坊上的 NFT 同樣表現出了非常積極的趨勢：其交易量占到了去年總交易量的 75%；以太坊上的 NFT 銷售量和用戶數量也在持續增漲；唯一活躍錢包（UAW）被連接到了收藏品去中心化市場 NFT Dapps。據統計，自 2021 年 12 月以來，平均每天有超過 53,300 個唯一活躍錢包連接到以太坊 NFT Dapps，這一數字要比去年第三季度高出 43%。

盡管加密貨幣的表現不盡如人意，但受積極的宏觀經濟事件影響，以及 NFT 在「邊玩邊賺」（Play-to-Earn）和元宇宙領域中發揮的核心作用，鏈上指標節節攀升。建設去中心化、可互操作的元宇宙對 NFT 市場發展來說是絕對的利好。

Glassnode：目前加密市場疲軟更多是受衍生品市場影響，而非現貨:金色財經報道，據區塊鏈分析公司Glassnode最新分析顯示，通過查看凈轉移量來觀察流入/流出交易平臺的比特幣，結果發現在5月的投降期間，我們發現交易所的BTC流入有著明顯和持續的上升，期間交易所獲得了1.4萬枚凈流入和1.39萬枚的BTC凈存款。這與目前的情況形成鮮明對比，最近的交易所高峰期流入量只有一小部分，為2000枚和3200枚比特幣。當前比特幣持有者的行為與之前疲軟時不一樣，暗示了持幣者的一種潛在的信心，并在很大程度上反映了目前市場疲軟更多的是受到衍生品市場的影響，而不是現貨銷售。上周拋售主要是由期貨市場清算驅動，而構成比特幣供應的各種鏈上群組在很大程度上仍然沒有受到影響。[2021/12/8 12:58:58]

此外，由于支持 NFT 的基礎資產——加密貨幣價值下跌，人們可能會將現在視為一個買入加密貨幣的絕好機會。盡管 2022 年剛開年，但獨立交易者的數量比以往任何時候都要多——達到了創紀錄的 160 萬。在這些獨立交易者的推動下，以太坊 NFT 產生了超過 37 億美元的交易額，而且這還不包括 LooksRare 上的交易額，照此趨勢下去將很有希望打破 2021 年 8 月創下的 45 億美元的交易記錄。

上述提到的一系列鏈上指標反映出了市場對于新資產類別的認可以及積極的市場情緒。不僅如此，還有另一個指標也能很明顯地反映出市場對于 NFT 資產的追捧——地板價。

地板價（Floor Price）是評估 NFT 收藏品最重要的指標之一，尤其是從投資者的角度來看。NFT 收藏品的地板價就是該藏品的最低要價，代表著最低準入門檻。

最近，我們對一些重要的以太坊收藏品的地板價進行了分析，結果表明，NFT 更像是一種存儲價值的資產，而且重要的是，這一類別的資產表現要優于加密貨幣，甚至是優于黃金以及及標準普爾 500 指數等一些傳統資產。

前美國CFTC主席：USDT價值下跌可能對加密市場造成災難性影響:前美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席Timothy Massad表示，穩定幣USDT的價值可能對更廣泛的加密市場造成災難性影響。Timothy Massad說，在加密貨幣市場，像USDT一樣的穩定幣，其價值與美元掛鉤，相當于貨幣市場基金，投資者應該擔心其價值跌破1美元的可能性。

Massad表示，USDT的大部分資產支持不是法定貨幣形式，USDT持有者“注意到，他們可能無法從每個代幣上收回1美元”。摩根大通(JPMorgan)最近的一份研究報告指出，對USDT信心的喪失“可能會給比特幣帶來嚴重的流動性沖擊”。Massad 表示，必須加強對穩定幣的監管。（Coindesk）[2021/6/1 23:02:28]

不難看出，NFT 領域的整體價值正在穩步提升。通過分析排名前 100 的 NFT 收藏品的地板價，我們發現目前 NFT 的價值約為 148 億美元，比 11 月減少了 24 億美元。盡管在這段時間里?ETH?價格受到重創，下跌了 50%，但交易量最高的 NFT 收藏品的價格下跌幅度還未超過 15%，這也反映出了 NFT 資產十分抗跌。

在這里不得不提對 NFT 產生直接積極影響的 NFT 收藏品之一——BAYC。11 月初，當比特幣和 ETH 達到歷史高位時，BAYC 的地板價在 30 ETH 左右浮動。一周之后，盡管 ETH 的價格下跌了 15%，但 BAYC 的地板價卻上漲了 60% 以上，超過 50 ETH。到 2021 年年底，最便宜的 BAYC 價格已經達到了 60 ETH，大部分都已超過 90 ETH。這意味著如果以當前 ETH 價格計算的話，入手最便宜的 BAYC 必須要花費 225,000 多美元。

盡管在過去的兩個月中，備受矚目的加密貨幣蒸發了大約一半的市值，但從 11 月 10 日起，BAYC 卻上漲了 207%（以 ETH 衡量），地板價上漲了 14%（以美元來衡量）。換句話說，假如你從 11 月 10 日到今天為止手中持續持有 BAYC 的話，那么你可以獲得了 14% 的資金收益，與此同時那些持有任何加密貨幣的人的凈虧損額卻可以達到 50%。很明顯，BAYC 已經成為了一種保值資產。??

聲音 | Messari首席執行官：目前加密市場情況與2016年相似:據bitcoinexchangeguide報道，加密行業分析機構Messari首席執行官Ryan Selkis表示，目前的市場情況與比特幣大漲至2萬美元之前的2016年相似，比特幣的基本面顯示其將再次上漲。同時他也談到了看好比特幣市場的三個原因。首先，他仍然捍衛比特幣將成為數字黃金的想法。第二，機構投資者開始深入加密市場。第三是實現價值指標。隨著新挖出的比特幣進入市場，改變市場供應量，也會對行業產生重要作用。[2019/4/4]

然而，BAYC 并不是唯一上漲的頭像類 NFT。自 11 月 10 日以來，另一個以太坊頭像 NFT——World of Women 上漲了 383%（以 ETH 衡量），同期的實際價格上漲了 185%。此外，自去年 12 月以來，CyberKongz 及其 voxel (VX) 版本的地板價也實際分別上漲了 27% 和 68%。Doodles 也是如此，其地板價自 11 月以來已上漲了 224%。

CryptoPunks 作為最有「年代感」的 NFT 收藏品，分析起來比較棘手。盡管該系列 NFT 的表現不如上文中提到的其它系列，但不得不說 CryptoPunks 的表現仍然優于其它幾種加密資產。Cryptopunks 地板價在 11 月 2 日沖上了 100 ETH，一周后又下跌至 83 ETH，就在同一天比特幣和 ETH 創下了歷史新高。然而從那天開始，CryptoPunks 的地板價下降了 9.6%（以 ETH 衡量），但實際價格僅僅從 254,000 美元縮水到了 229,000 美元。由此可見，CryptoPunks 也是相當抗跌的。

就在頭像類 NFT 的價值顯著上漲時，與虛擬世界和游戲相關的 NFT 也毫不遜色。Forgotten Rune Wizards 就是典型的例子，其地板價從 11 月 10 日起上漲了 210%（以 ETH 衡量），實際價格比 12 月高出了 132%。同樣，自 11 月以來，Gala Games VOX NFT 的地板價也上漲了 145%（以 ETH 衡量）。

聲音 | Civic首席執行官：加密市場短期內不會恢復:據CCN消息，Civic首席執行官Vinny Lingham認為，加密市場短期內不會恢復。他表示，加密市場將再次上漲，但最有可能的情況是，最近下跌的痛苦成為遙遠的記憶。不要低估自由市場中心理因素的力量。[2019/1/12]

另一方面，作為虛擬世界底層架構的 NFT 從元宇宙的炒作中受益匪淺，迅速增值。例如，The Sandbox?和?Decentraland?中虛擬土地的地板價在 Facebook 宣布更名后就一直保持著較高的價值（盡管以美元衡量的實際價值有所下降）。與此同時，盡管加密貨幣出現了下跌趨勢，但 Worldwide Webb 中虛擬公寓的樓面價格自 11 月以來上漲了 242%（以 ETH 衡量），而?Cryptovoxels?中的虛擬地塊比 11 月高出了 17%（以 ETH 衡量）。

我們認為，分析收藏品的地板價可以從投資角度了解該項目的穩定性。通過最近的分析證實，在整個市場呈現出下跌趨勢的同時，一些 NFT 卻站穩了腳跟。為什么會出現這種情況呢？為什么 NFT 不受加密貨幣價格下跌的影響，如此抗跌呢？

這個問題回答起來可沒那么簡單。但可以肯定的是，在一些特定因素的影響下，NFT 吸引了不少理性的投資者。

有一種觀點認為，某些 NFT 應該被視為文化作品而不是數字資產。然而和某些藝術品一樣，那些 NFT 也被一些人視為具有真正的投資價值。就如加密數字藝術家 Beeple 創作的「The First 5000 days」一樣，這副作品通過佳士拍賣了 6900 萬美元，并將非同質化Token帶到了世人面前。此外，像 Fidenza、Ringers 以及 Autoglyphs 這樣的生成藝術收藏品也正在作為一種新的表現形式不斷涌現出來，且其價值也達到了數千美元。

與此同時，BAYC 和 CryptoPunks 這類 NFT 也逐漸成為了市場主流。2021 年 8 月 23 日，VISA 宣布以 150,000 美元的價格購買了 CryptoPunk #7610，進一步鞏固了 CryptoPunks 的保值地位。此外，BAYC NFT 系列中的 101 件作品在蘇富比成功拍賣了 2,400 萬美元。

盡管目前只有少數收藏品能和上述兩類 NFT 相提并論，但相信在不久的將來，NFT 將會在音樂、票務、體育和時尚領域大放異彩。總而言之，人們對 NFT 寄托了美好的期待，但只有時間才能告訴我們 NFT 是否會產生超越世代的文化影響。

實用性

一個成功的 NFT 項目最重要的特點之一就是授予其社區成員獎勵：持有者通過持有這些項目的 NFT 可以獲得附加價值或是實用性。

例如，CryptoPunks 持有者在后期又收到了 Larva Labs 團隊推出的免費 Meebit，增加了初始投資的實際資金收益。其它項目比如：Cool Cats（以 ETH 衡量的地板價從 11 月 10 日起上漲了 150%）、The Meta Key（上漲了 370%）、Doodles 以及 BAYC 等也是如此。

BANANA 實用性框架，上圖資料來源: CyberKongz?

當然，NFT 還可以更好地融入到游戲里，成為必不可少的游戲元素。盡管 ETH、SOL、GALA 和 AURY 的價格大幅下跌，但你會發現 Mirandus NFT 和 Aurory Villagers 都保持了地板價值。我們之前還觀察了 Forgotten Rune Wizards，這是另一個融入游戲實用性機制的 NFT 集合，其地板價值同樣得到了不錯的發展。盡管保持無數游戲替代品的地板價值具有挑戰性，但可以肯定地說，對區塊鏈游戲的需求正在上升，為這些類型的 NFT 基本上都增加了價值。

名人明星效應和 NFT

還有一個對 NFT 產生積極影響的相關趨勢，那就是名人明星和知名品牌的參與，隨著美國橄欖球聯盟 NFL 巨星 Dez Bryant、NBA 球星 Stephen Curry、知名歌手 Post Malone、Snoop Dogg 和 Eminem 等名人加入「無聊猿」BAYC，這個 NFT 項目開始嶄露頭角。之后隨著 Jimmy Fallon、Paris Hilton、Neymar 和 Kevin Hart 等更多娛樂明星入場，BAYC 社區變得更加獨特。

名人的積極影響力還體現在另一個 NFT 項目上，它就是：World of Women，該系列在 Eva Longoria 宣布購買幾小時后地板價上漲了 250%，Doodles 則是另一個受益于 Pranksy、Loopify 和 Steve Aoki 等著名 NFT 角色的項目。

上圖：名人 NFT，資料來源：DappRadar

同樣，傳統大企業的加持給帶來了不俗的影響力，比如，阿迪達斯、可口可樂、百事可樂、百威和其他幾個品牌要么推出了他們的收藏品，要么與重要的 NFT 團隊合作，在該領域占據一席之地。時尚巨頭 Gucci、Dolce & Gabbana、Burberry 和其他探索元宇宙的公司也是如此。

NFT 項目團隊正轉型打造「品牌」

NFT 收藏背后的團隊對其項目的命運負有高度責任。一些團隊發現，讓才華橫溢的藝術家和經驗豐富的開發人員伴隨 NFT 項目成長也是一個成功的秘訣。一旦團隊成功，他們就可以成為該領域里真正具有影響力的品牌。

資料來源: RTFKT

RTFKT 就是一個典型示例，他們是 Clone-X 背后的創作團隊，負責與 Jeff Staple 和 Fewocious 合作開發獨特的 NFT 作品。最終，這個數字設計和時尚品牌依靠這種商業模式達到了預期效果，并妥善應對了任何挑戰。如今，RTFKT 已經成為 Web 3 領域里最具影響力的品牌之一，并于去年 12 月被耐克收購，收購金額未披露。

稀缺資產

最后，我們來談談 NFT 領域里的稀缺性因素。

實際上，稀缺性非常重要，因為它直接關系到人類的心理，錯過某些東西的焦慮，也稱為 FOMO，這種心態與稀缺資產和投資市場息息相關，而 NFT 將兩者結合了起來。

大多數收藏品都會推出數量有限的 NFT，這些 NFT 將永遠保存在區塊鏈上。無論是 10,000 份 NFT 還是 20,000 份 NFT，特定版本的限量供應將始終保持不變。這就是區塊鏈的魅力。

結果就是——NFT 逐漸變成了一種「自成一派」的資產類別。雖然由于這項技術的性質，與加密貨幣的相關性仍然存在，但 NFT 正在緩慢地為自己創造一種經濟，其宏觀事件和市場因素對該領域產生積極或消極的影響。

當文化價值、附加效用、名人參與、品牌知名度和這些資產的稀缺性等因素結合在一起之后，推動了最新一波 NFT 采用。

坦率地說，我們看到的也許只是 NFT 領域里的冰山一角。Larva Labs、BAYC、Cool Cats、RTFKT、CyberKongz 和 Doodles 等項目將繼續高度參與元宇宙敘事。隨著越來越多用戶體驗更好的產品推出，我們會看到更多非加密用戶參與到這一領域，舉個例子，據稱?Coinbase?的 NFT 市場預計將整合萬事達卡支付功能，未來肯定也會有很多潛在用例將 NFT 嵌入到傳統商業模式中。

目前尚不清楚加密貨幣市場當前的看跌趨勢是否會持續多久，也許是兩周、也許是兩年。盡管如此，在當前市場環境下，NFT 實際價值不但沒有受到影響，而且還在持續增加。毫無疑問，NFT 已經證明它絕對算得上是一個能夠存儲價值的數字資產。

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