OWN:從MOV穩定幣的設計哲學看基于四種因子的宏觀調控-ODAILY

1月15日比原鏈發布了《MOV穩定金融體系白皮書》，首創了三級清算體系并引入風險債券的清算方式、全天候風險度量體以及基于馬爾科夫鏈的風險評級模型。與此同時團隊還發起了《比原鏈MOV穩定金融體系白皮書解讀》活動，得到了社區粉絲踴躍參加，本文由粉絲gentledog發布的文章整理而成。

MOV白皮書中提到基于四種因子C、R、P、T進行干預和宏觀調控，分別代表抵押資產和信用、風險干涉、穩定幣價格、穩定幣流通量，并有公式CR=PT。這里C、P、T都容易理解并能夠作量化，然而風險干涉R并不直觀，白皮書中也沒有給出明確的定義。我查閱了一些資料，也沒有找到這個公式的出處，實在令人費解。這里我按照自己的理解，建立模型并給出了風險干涉R的量化標準，并試圖解釋該公式的合理性。

Brown運動

記

為Brown運動。記

為Brown運動首次擊中

的時刻，即

一組獨立的Brown運動及首次擊中

的時刻可記為

和

Beosin：另有約1億美元加密資產已從Multichain轉至新地址:7月11日消息，區塊鏈安全審計公司Beosin監測顯示，另有1.03億美元加密資產已從Multichain轉至0x1eed開頭的新地址，其中包括約2400萬美元USDC、2965萬美元fUSDT、213萬美元WBTC、1716萬美元WETH、1010萬美元ETH、300萬美元DAI。其中資產來自多個鏈，涉及大量私鑰，傳輸間隔時間長，表明攻擊者可能已經控制了所有的資產，并且不急于轉移它們，根據之前的分析，推測可能是內部操作。[2023/7/11 10:47:52]

，這里

定理1

常數A,B>0，

證明見相關教科書。

記

為Brown運動第

次擊中

的時刻。

定理2

常數A,B>0，

蘋果從Mojave（10.14.0）到Ventura（13.3）版本中內置比特幣白皮書PDF:金色財經報道，據一位海外博主透露，比特幣白皮書PDF從Mojave（10.14.0）到目前的Ventura（13.3），每個版本的macOS都有這個文件，但High Sierra（10.13）或更早的版本中沒有。

“一種方法是打開 Finder 并單擊 Macintosh HD，然后打開 System→Library→Image Capture→Devices 文件夾。按住 Control 單擊 VirtualScanner.app 和 Show Package Contents，打開其中的 Contents→Resources 文件夾，然后打開 simpledoc.pdf”。（waxy.org）[2023/4/6 13:47:12]

證：由Brown運動的Markov性可知，

在時間段

內的Brown運動相互獨立。

不妨將

替換為一組獨立變量

滿足條件

。

于是，

數據：1.25億枚MATIC從MATIC基金會關聯地址轉至新地址:12月13日消息，鏈上數據顯示，1.25億枚MATIC(約1.13億美元)于今日08:31從“Oxa0”開頭地址轉至新地址。據推特用戶@Bit余燼分析，這筆資金最初是來源于MATIC基金會在2020年3月14日轉出，當時是2億枚；

隨后在2021年2月-9月這幾個月時間里，轉移了5次，每次轉移都會把資金拆分成兩筆：大的那筆繼續轉移到下一個地址，小的那筆（1000-3000萬）轉移到幣安；經過這幾次轉移，2億MATIC目前還剩1.25億，轉移到了0xf1B這個地址，不過本次轉移并沒有拆分資金進幣安。[2022/12/13 21:41:00]

(根據獨立性)

另一式同理可證。

帶屏障的Brown運動

定義1

設常數

，充分小的

為這樣一種運動：

1、當

在

上時，作Brown運動；

分析 | 從MFI指標來看，BTC處于自2017年12月以來最高超買水平:據CoinDesk分析，從MFI指標來看，比特幣處于自2017年12月以來的最高超買水平。比特幣在三天圖表中的MFI指數已經升至86.00，這是自2017年末以來的最高水平，當時價格達到了20,000美元的歷史最高水平。（注：資金流量指數MFI是一種同時包含價格和交易量的動力指標，高于80的讀數表示超買狀態）。?[2020/2/12]

2、在某一時刻

處恰好

時，

瞬間減小

，同時產生了一個負沖擊，沖擊量為

；

3、在某一時刻

處恰好

時，

瞬間增加

分析 | CoinDesk分析：從MFI指標來看 BTC價格已形成底部:據CoinDesk分析，從MFI指標來看 BTC價格已形成底部。1月底的時候，BTC價格跌至近3100美元的低點，MFI指標也出現了短期的低點25，但這一數值相對來說不算很低。2月份MFI更是隨著BTC價格的上漲，從25上升到44，目前正沿著上升通道逐步上漲。MFI（貨幣流量指數）指標也被稱為成交量相對強弱加權指數，用于判斷買入和賣出的趨勢，范圍在0-100之間，數值越大說明買入的需求越大。MFI指標和成交量有關，因此比其它指標更能確認看漲逆轉。如果BTC價格能漲上4190美元，則確認看漲，將向5000心理關口發起沖擊。如果價格跌破3328美元，則看漲情緒將減弱。[2019/3/4]

，同時產生了一個正沖擊，沖擊量為

；

則稱

為以

為上屏障、以

為下屏障的Brown運動。

定義2

假設在某一時刻

時

，設在時刻

到時刻

之后第一次擊中A之前產生

的正沖擊之和為

(包括時刻

處產生的沖擊），

其分布函數

。

相應的，可以定義負沖擊之和

及其分布函數

。

易知，

令

，有

當

時，

由此可以得到

時的正沖擊量之和

及其分布函數為

其概率密度函數為

，

其期望值為

，

下面講沖擊時，均默認為

的情形。

建模和分析

假設穩定幣價格在未作干預時作幾何Brown運動，穩定幣運營商在

處掛買

單，在

處掛賣單，在時刻t時的價格為

。

對價格取對數，假設

，

為以

為上屏障、

以

為下屏障的Brown運動，

這里

為常數。

由上一節內容，可以相應地定義正沖擊量之和

及其分布函數

。

定義３

風險干涉

易知，

。

舉例和解釋

風險干涉R表示穩定幣運營商在遭遇每一波穩定幣拋售時受到的平均資金壓力。

舉個例子，假設市場上有1000萬個面值為1元的穩定幣，穩定幣運營商手中可動用資金僅有700萬元，如果將所有資金都用于回購穩定幣，那么僅能回購70%。為了保證系統的絕對穩定性，一個合理的做法是，運營商在1元處掛賣單、0.7元處掛買單。此時，運營商在每一波穩定幣拋售時遭遇的平均資金壓力為1/0.7=1.42857倍。

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