PTI:一文詳解期權交易協議Panoptic

Panoptic協議由以太坊區塊鏈上的智能合約組成，用于處理永久看跌期權和看漲期權的鑄造、交易和做市。所有智能合約都是24/7全天候可用的，用戶可以與Panoptic協議進行交互，而無需銀行、經紀公司、票據交換所、做市商或中心化交易所等中介機構。

Panoptic是第一個無需許可的期權協議，它克服了在以太坊區塊鏈上實施期權協議的技術挑戰。我們通過采用自動做市商的去中心化性質和Uniswapv3中提供的無需許可的流動性來實現這一目標。眾所周知，期權交易相比于現貨交易更加復雜，現貨交易的是具體的產品，而期權交易的是一個權利，相比其高杠桿和靈活性的優勢，期權交易的劣勢也非常明顯：成本高、流動性差等。在傳統金融中期權交易占有很大比例，但在DeFi中，期權交易并沒有那么完善和普及。

近日，基于Uniswap的協議Panoptic完成了由GumiCryptoCapital,UniswapLabs,CoinbaseVenture領投的450萬美元的融資，Panoptic是由AdvancedBlockchainAG前研究負責人JesperKristensen和康奈爾大學應用物理學教授GuillaumeLambert于今年7月創立的期權DeFi協議，其首個AMM版本計劃于2024年第一季度推出。

數據：以太坊質押量累計達1925萬枚ETH，總提款167萬枚ETH:4月25日消息，據Tokenview鏈上數據顯示，當前以太坊質押存款累計突破1925萬枚ETH，已有167萬枚ETH解鎖提款。過去一周以太坊信標鏈累計質押達53.9萬枚ETH。[2023/4/25 14:25:40]

與股票相比，衍生品市場規模巨大。理論上，高端市場的規模通常超過1萬億美元，2021交易了約330億份期權合約。但如今，DeFi期權鎖倉總價值僅為5億，大多數加密期權交易都發生在Deribit上，還沒有發現一條通往杠桿期權頭寸的有效路徑。

快速了解期權

看漲期權賦予期權所有者以固定的價格購進資產的權利，看跌期權賦予期權所有者以固定價格出售資產的權利。在P2P、中心化交易中，期權由某人購買，通常以標的資產的抵押品作為抵押。然后有人可以購買該期權，并向期權賣方支付溢價。DeFi的去中心化期權庫，如RibbonFinance，是真正的自動化期權編寫器，存入庫中的ETH被用于看漲期權和看跌期權。

NFL名人堂成員湯姆·布雷迪因FTX破產損失資金或超4000萬美元:金色財經報道，已披露的官方FTX法庭文件顯示，NFL名人堂成員湯姆·布雷迪擁有FTX公司超過110萬股普通股，根據最新估算，湯姆·布雷迪持有的股份在FTX公司分崩離析之前價值可能超過4000萬美元，最高可能達到4500萬美元。不過根據Parade本月初披露數據顯示，湯姆·布雷迪2023年的凈資產約為2.5億美元。（sportsnaut）[2023/1/13 11:09:32]

DeFi期權前景存在問題

現有兩種期權協議模型：點對點和點對池模型。

點對點模型，如AMM之前的鏈上現貨訂單簿，因受到鏈上訂單匹配執行開銷的阻礙，主要在高吞吐量鏈或layer2上實現，流動性總是很差，不可能為長尾資產引導市場。PsyOptions就是一個例子，人們可以讓鏈下做市商提供報價，允許任何錢包地址成為接受者，但這會導致部分中心化。

NFT項目CyberKongz推特和Discord賬號遭攻擊:1月7日消息，CertiK監測數據顯示，NFT項目CyberKongz官方推特和Discord賬號遭到黑客攻擊。

黑客將推特主頁鏈接等更換為釣魚鏈接并發布虛假Mint信息。目前該推特賬號已更名，并處于封禁保護中。[2023/1/7 11:00:05]

點對池模型涉及由智能合約管理的期權流動性。與現貨AMM類似，交易商在這個期權池中買賣期權，流動性提供者在這個池中存款以賺取交易費和期權溢價。Dopex、Premia、LyraFinance和Rysk都是點對池模型。

現今，最重要的是如何在防止不良流動的同時自動定價期權，期權定價是一個復雜的問題，因為有很多變量需要考慮——到期時間、執行價格、波動性等等，不能用簡單的x*y=k公式來表示，如果期權定價不正確，長期來看，流動性提供者會因與「聰明的」市場參與者進行交易而遭受損失。

歐洲比特幣礦工遷往挪威和瑞典北部以降低電力成本:9月30日消息，隨著歐洲能源價格飛漲和比特幣持續走平，歐洲各地的比特幣礦工紛紛逃往挪威和瑞典北部，以降低電力成本。歐洲8月份天然氣價格達到每兆瓦時 (mWh) 321歐元（309美元）的歷史新高，而一年前為27歐元。挪威和瑞典最北部地區的能源價格比這些地區便宜10倍。 位于瑞士的礦業公司Cowa Energy的創始人Fiorenzo Manganiello表示，當前的宏觀經濟形勢對歐洲的礦業來說是一場災難。（coindesk）[2022/9/30 22:41:48]

Uniswap上顯示，在EthereumEVM上，沒有傳統金融工具到DeFi上的清晰映射，在Uniswap和Bancor之前，鏈上訂單簿是建設者迭代的方向，0x在2017年年中部署了一種鏈上訂單結算交易的方法——現在「優雅的」AMM方程在當時看來一定很荒謬。Panoptic針對這些提供了EVM原生解決方案，它可以像Uniswap解決現貨交易一樣解決期權問題。

ETHW第三批凍結清單包含持有約42.3萬枚ETHW的12個地址:8月21日消息，以太坊分叉項目EthereumPoW（ETHW）發推稱，ETHW Core發布第三批凍結地址清單，計劃凍結12個地址，持有總計約42.3萬枚ETHW代幣。

據此前報道，ETHW計劃在硬分叉后臨時凍結部分LP合約代幣，建議ETH持有者從Uniswap、Sushiswap、Aave、Compound和其他DEX等LP中提取資產，遭社區質疑。ETHW發布其計劃在硬分叉期間凍結合同的初始清單，計劃凍結約85份合約，持有總計約140萬ETH代幣（價值26億美元）。第二批凍結合約清單包含24份合約，持有總計約28.7萬枚ETHW代幣。[2022/8/21 12:38:56]

Panoptic工作原理和優勢

通過調整UniswapV3LP頭寸，Panoptic在不依賴Black-Scholes邏輯的情況下，以點對池模型重新創建了類似于收益的期權。

它的核心優勢在于：

杠桿。出售期權所需的擔保金額可以低于100%——Panopic可以支持20%的行使價值加上期權資金的最低擔保比率。類似地，期權買家只需要10%的理論期權量就可以建倉。

維持可組合性和無權限性。期權頭寸以ERC1155token的形式表示，并可與所有DeFi組合。由于Panoptic只需要調整UniswapV3的頭寸，理論上，一旦UniswapV3市場存在，所有用戶都能以無需許可的方式部署期權市場。

協作流動性，而不是競爭流動性。Panoptic也可以被認為是UniswapV3頭寸的虛擬流動性管理器，如Charm和Gamma，期權的買賣雙方在交易過程中幫助以不同的價格重新定位流動性。流動性提供者可以賺取比他們開設被動LP頭寸更多的交易費用，Panoptic流動性的增加也帶動了Uniswap的流動性，這可能比目前期權協議中的2.5億TVL吸引更多的流動性。

新的金融特征。頭寸永遠不會到期，期權費也不會提前支付——只有在行權時才會支付，隨著基于Uniswap池子本身而非任何oracle的現貨資產波動性的增加，這些溢價將增加，如果你了解UniswapV3流動性頭寸可以充當買入限價單和止盈單，也就能理解Panoptic的工作原理。

全景選項與傳統選項有何不同？

Panoptic中的選項與傳統選項略有不同。Panoptic協議沒有使用清算所來結算期權合約，而是使用Uniswapv3中的流動性提供者(LP)頭寸作為交易多頭和空頭期權的基本構建塊。

Panoptic允許用戶在期權交易時訪問新的和改進的功能：

Panoptic期權永不過期且永久有效

任何人都可以以無需許可的方式在任何資產上部署期權市場

Panoptic使任何人都能以流動性提供者的身份將資金借給期權交易者。期權具有獨特的屬性：寬度、新的貨幣概念、用戶定義的計量單位等。

4.定價具有路徑依賴性，不涉及交易對手

沒有的概念，意味著開倉的溢價不會受到波動率擴張的影響

抵押要求和購買力下降響應市場活動

購買力要求不隨時間改變

傭金僅在創建職位時支付一次

不良賬戶將被外部用戶清算

外部用戶可能會強行行使遠價外多頭頭寸

DeFi仍處于起步階段，每天都會有100萬億的股票和債券交易，而DeFi期權市場僅占其總量的十分之一左右。未來發展前景廣闊。Panoptic屬于這一領域的第一進入者，在不久的將來，會在Defi賽道占據重要的一席之地。

免責聲明：本文只代表作者觀點，不構成投資建議，加密貨幣有風險，自己做研究。

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