ETH:一文詳解Ether.fi：如何實現去中心化的非托管質押？

Ether.fi?讓質押者自己掌握資金的控制權，并通過兩種?NFT?對資金的風險和收益進行分級。

以太坊上海升級后允許質押的?ETH?贖回，減少了?ETH?的質押風險。更多圍繞?LSD和?LSDFi?的項目涌現出來，ETH?的?LSD?代幣也成為一種底層資產被廣泛使用。

但與此同時，LSD?賽道龍頭項目?Lido?的原生代幣$LDO?卻遭到了?MakerDAO?聯合創始人?Rune?和?BitMEX?聯合創始人?ArthurHayes?的拋售。ArthurHayes?成立的家族辦公室?Maelstrom?投資了?LSD?方向專注于分布式驗證技術的?ObolLabs?和非托管質押協議?ether.fi。本文?PANews?要介紹的就是后者?ether.fi。

Ether.fi?的非托管質押方案

Ether.fi?是一個去中心化的非托管質押協議，同時也有?LSD?代幣。它的主要特點是讓質押者可以控制自己的密鑰，從而確保了資金的安全和控制權。在現有的包括?Lido?在內的大多數?LSD?協議中，節點運營商控制著密鑰，屬于一種托管或半托管機制，有交易對手風險。Ether.fi?使用加密技術和密鑰管理在委托質押階段實現去中心化，同時它還創建了一個節點服務市場，質押者和節點運營商可以在其中注冊節點以提供基礎設施服務。

數據：以太坊質押總量為1723萬枚，占總供應量的15.34%:金色財經報道，Token.unlocks數據顯示，目前質押的以太幣總量（不包括賺取的獎勵）為1723萬枚，價值359.5億美元，占總供應量的15.34%。[2023/4/15 14:05:41]

Ether.fi?的用戶和利益相關者包括：持有?B-NFT?的質押者、僅持有?eETH?的質押者、節點運營商、節點服務用戶。持有?B-NFT?的質押者、節點運營商以及當流動性不足時的?eETH?持有者都可以隨時選擇退出質押贖回資產。

Ether.fi首先將實現去中心化的委托質押，這也是?ether.fi?最基礎的部分，這一過程包括以下步驟。

質押者將?32ETH?或其倍數存入?ether.fi?存款合約。

觸發拍賣機制，根據節點運營商提交的競價，為節點運營商分配驗證器節點資格。

加密貨幣貿易組織呼吁駁回美國SEC提起的內幕交易案:金色財經報道，一家代表加密貨幣公司的美國貿易協會呼吁駁回美國證券交易委員會 (SEC) 提起的內幕交易案，理由是該監管機構不公平地將加密資產標記為證券。此案涉及加密貨幣交易所 Coinbase 的一名前產品經理和兩名被控進行內幕交易的員工。?

然而，貿易組織數字商會呼吁聯邦法院駁回此案，認為它可能對數字資產行業產生廣泛而負面的影響。該協會關注的核心是美國證券交易委員會明顯將某些加密資產標記為證券，而不是商品或貨幣。?[2023/2/23 12:25:22]

Ether.fi?為每一個驗證器鑄造兩個?NFT，代表對存款的所有權。其中?T-NFT?代表?30ETH，可以轉讓；B-NFT?代表?2ETH，是一個靈魂綁定代幣，只有在退出驗證器時才能贖回對應的?ETH。B-NFT?也代表著監控驗證器節點性能的責任，當有?Slash事件發生時，首先由?B-NFT?承擔責任，同時?B-NFT?也會比?T-NFT?獲得更高的質押收益。

總部位于墨西哥的交易平臺Bitso過去一年客戶群翻番，達到600萬:金色財經報道，加密貨幣交易平臺Bitso在過去一年中客戶群翻了一番，達到600萬用戶。Bitso總部位于墨西哥城，并在直布羅陀獲得許可，該交易所在阿根廷、巴西、哥倫比亞和墨西哥開展業務。一位發言人稱，它現在在阿根廷擁有約100萬用戶，在巴西擁有超過100萬用戶。

Bitso表示，它正在利用低迷的市場周期來開發新產品。該公司已經吸引了100萬客戶使用其Bitso+功能，該功能宣傳能夠從客戶錢包中的BTC、ETH和USDC獲得高達8%的收益。（The Block）[2022/10/21 16:34:01]

質押者使用獲勝節點運營商的公鑰加密驗證者密鑰，節點運營商可使用自己的私鑰解密驗證者密鑰并啟動驗證者節點。未來也可能采用分布式驗證技術來代替這一方案。

驗證器啟動后，質押者或節點運營商可以提交退出命令退出驗證器。

一匿名巨鯨購入1000億枚SHIB，價值超110萬美元:金色財經報道，據Etherscan監測數據顯示，一個“0xb8e6”開頭的巨鯨地址在KuCoin平臺購買了1000億枚SHIB，價值1,108,000美元，隨后該巨鯨又將購得的SHIB轉移到了一個冷錢包。另據CryptEye數據顯示，至少持有1枚SHIB的地址數量已突破200萬，截至目前為2,197,622個，創歷史新高。[2022/10/10 12:51:58]

在上述步驟中，質押者的質押過程具體操作包括：通過?ether.fi?頁面質押-下載?Stakeinfo.json?文件-下載?ether.fi?桌面應用程序-在桌面應用程序中通過?Stakeinfo.json?文件生成加密的驗證者密鑰-上傳加密的驗證者密鑰完成注冊。

流動性池和?eETH

上述?ether.fi?中的質押者需要質押?32ETH?的倍數，且需要承擔監控驗證者節點性能的責任。在此基礎上，ether.fi?也為更普遍的持有少于?32ETH?或不愿承擔責任的質押者提供了一種流動性質押方案。這一部分的質押者可以通過?NFT?流動性池鑄造?eETH?參與?ether.fi?的質押，eETH?的質押獎勵將以?rebase?的方式分配。

BTC最后活躍大于10年的供應量達到歷史新高:金色財經報道，Glassnode數據顯示，BTC最后活躍大于10年的供應量達到 2,496,282.068 BTC的歷史新高。[2022/8/13 12:22:44]

持有?T-NFT?的質押者可將該?NFT?存入流動性池，并鑄造同等價值的?eETH，鑄造的?eETH?數量將由預言機決定。

普通存款人可將?ETH?存入?NFT?流動性池，ether.fi?鑄造同等數量的?eETH?代幣并將其發送給存款人。

持有?eETH?的用戶可以在流動性池中將?eETH?兌換為?ETH，如果流動性不足，則觸發驗證器退出。

在?ether.fi?的路線圖中，還有節點服務階段，技術的選擇尚未確定。可能會在質押的基礎設施上創建一個可編程層；引入?EigenLayer，作為支持節點服務層的機制等。

通過這種方式，ether.fi?讓質押用戶在自行掌握資產控制權的情況下，將?ETH?委托給節點運營商進行質押。同時，也將質押的風險和收益通過兩種?NFT?進行分離，質押者通過?B-NFT?獲得更高收益，也承擔更多風險。專業的用戶也可以通過持有多個?B-NFT，而不是?T-NFT?或?eETH?來提高自己的收益。

收益分配機制

Ether.fi?將在生態系統中的關聯各方之間分配協議收入，ether.fi?的創始人兼?CEOMikeSilagadze?在參加TokenTerminal?的訪談節目時，分享了?ether.fi?的收入來源和分配方式。

質押收益：質押者獲得收益的?90%?，ether.fi?收取質押費用的?10%?，并在節點運營商和協議之間平均分配。

拍賣費用：節點運營商要獲得運營資格需參與拍賣，每次支付少量費用贏得質押資格，如?0.03ETH，這筆費用將在質押者、節點運營商和協議之間分配。

Mint/Burn?費用：在鑄造和銷毀流動性代幣?eETH?時，會收取少量費用，這筆費用將在質押者和節點運營商之間分配。

服務費和基礎設施費用：如使用?ether.fi?的?PRC?節點、自定義?API、專用節點等，將在質押者、節點運營商和協議之間分配。

按照?MikeSilagadze?的說法，ether.fi?的收入分配機制將使質押者相對于其它項目獲得更高收益。

早期采用計劃

為了鼓勵用戶存入?ETH?及其?LSD，ether.fi?開始了一項早期采用計劃，用戶可以存入?ETH、wstETH、rETH、sfrxETH?和?cbETH，最少存入?0.1ETH，最多存入?100ETH，以獲得獎勵積分。在?Agility?等?LSDFi?賽道的流動性挖礦火爆的同時，ether.fi?的早期采用計劃也值得關注。

賺取的積分取決于存款金額、時間和增益系數。增益系數從?1.0?逐漸提高至?2.0?，整個過程需?30?天。用戶可以隨時提款且無需承擔罰款，但會失去獎勵積分。該計劃將允許用戶將存款遷移到?ether.fi?進行質押，在遷移時，會根據積累的獎勵積分成比例的提升質押收益并獲得其它好處。

截至?4?月?21?日下午，ether.fi?中的?TVL?為?3983?萬美元，其中包括?3200?萬美元的?ETH，?83?萬美元的?cbETH、?476?萬美元的?wstETH、?75?萬美元的?rETH、?145?萬美元的?sfrxETH。產生的總積分為?2.4?億。

小結

Ether.fi?采用了一種去中心化、非托管的方式來實現?ETH?的質押，讓質押者在質押的同時保持自己對資金的控制權，避免交易對手風險和可能存在的法律風險。

同時?ether.fi?也通過?T-NFT?和?B-NFT?這兩種?NFT?對資金的風險和收益進行分級，B-NFT?是為質押者發放的靈魂綁定代幣，持有?B-NFT?需要監控驗證器節點性能，專業用戶也可以通過持有多個?B-NFT?來提高收益。

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