比特幣:健康的比特幣反彈：保證金貸款比率下降對BTC價格意味著什么？

比特幣價格在4月9日至4月14日期間上漲了10%以上，創下10多個月以來的最高日收盤價。盡管一些分析師可能認為此舉證明與傳統市場在一定程度上脫鉤是合理的，但標準普爾500指數和黃金均接近六個月以來的最高水平。

盡管宏觀逆風，比特幣價格仍突破30,000美元

比特幣上漲并突破30,000美元的同時，衡量比特幣兌一攬子外匯匯率的美元指數(DYX)跌至12個月以來的最低水平。

該指標從一個月前的104.7跌至4月14日的100.8，因為投資者認為美聯儲進一步注入流動性的可能性更高。

美聯儲4月12日發布的最新貨幣政策會議紀要明確提到，由于銀行業危機，預計2023年晚些時候將出現“溫和衰退”。即使通貨膨脹不再是主要問題，貨幣當局在不加劇經濟危機的情況下也幾乎沒有進一步提高利率的空間。

聲音 | 歐洲央行前行長：比特幣市場充滿了很多投機活動 這是不健康的:歐洲央行前行長Jean-Claude表示，即使加密貨幣應該屬于基礎資產，但比特幣市場充滿了很多投機活動，這是不健康的。另外，其也表示不支持Facebook的加密貨幣項目Libra。（zycrypto）[2019/11/11]

即使通貨膨脹不再是主要問題，貨幣當局在不加劇經濟危機的情況下也幾乎沒有進一步提高利率的空間。

強勁的宏觀經濟數據解釋了投資者的看漲情緒

盡管未來幾個月全球經濟可能會惡化，但最近的宏觀經濟數據大多是積極的。例如，歐盟統計局報告稱，2月份20個成員國的工業生產環比增長1.5%，而路透社調查的經濟學家預計增長1%。

聲音 | BitBull Capital首席執行官：比特幣的回調是健康的，賣家只是平衡了投資組合:據cryptoslate消息，對沖基金BitBull Capital首席執行官Joe DiPasquale表示，比特幣的回調是健康的，并且阻止了不合理的攀升。此外，山寨幣的BTC價格并沒有下跌很多，這表明賣家并沒有從加密貨幣轉向法定貨幣而只是平衡了投資組合。[2019/7/8]

此外，中國最新的宏觀經濟數據顯示出令人鼓舞的趨勢，3月份出口同比增長14.8%，結束了連續五個月的下滑，出乎經濟學家對7%的預期。因此，中國3月份的貿易順差為892億美元，遠超市場預期的392億美元。

聲音 | 香港科技大學許佳龍：區塊鏈技術獲得長期健康的發展，適當監管必不可少:據21世紀經濟報道，市場人士指出，虛擬資產納入監管將其合法化，這是全球監管的一個大方向。OSL行政總裁Wayne Trench向媒體坦言：“香港證監會的新規無疑是將比特幣這些數碼資產變為主流資產的重要一個步驟，有助于進一步鞏固香港作為財富管理中心的地位。”同時，香港科技大學資訊、商業統計及營運管理學系副系主任許佳龍坦言，區塊鏈技術在長期獲得健康的發展，適當的監管政策必不可少。[2018/11/17]

當前的經濟勢頭與即將到來的由融資成本上升和貸方風險偏好降低引發的衰退之間的對比導致比特幣投資者質疑30,000美元支撐的可持續性。抱團取暖，或者有疑惑的，歡迎加我企鵝號：1816425885

讓我們看看比特幣衍生品指標，以更好地了解專業交易員在當前市場環境中的定位。

BTC衍生品顯示多頭沒有過度杠桿作用

保證金市場提供了對專業交易者如何定位的洞察力，因為它們允許投資者借入加密貨幣來利用他們的頭寸。

例如，OKX提供基于穩定幣/BTC比率的保證金借貸指標。交易者可以通過借入穩定幣購買比特幣來增加風險敞口。另一方面，比特幣借款人只能押注加密貨幣價格的下跌。

上圖顯示OKX交易員的保證金借貸比率在4月9日至4月11日期間下降。這是非常健康的，因為它表明沒有使用杠桿來支持比特幣的價格上漲，至少沒有使用保證金市場。此外，鑒于加密貨幣交易員的普遍看漲情緒，目前15的保證金借貸比率相對中性。

多空指標排除了可能僅影響保證金市場的外部因素。此外，它還從交易所客戶的現貨、永續和季度期貨合約頭寸中收集數據，從而提供有關專業交易員如何定位的更好信息。

不同交易所之間偶爾會出現方法上的差異，因此讀者應該關注變化而不是絕對數字。

有趣的是，盡管比特幣在10個月內首次突破30,000美元，但根據多空指標，專業交易員仍保持杠桿多頭頭寸不變。

例如，從4月9日到4月14日，火幣交易員的比率穩定在0.98附近。同時，在加密貨幣交易所Binance，多空比略有增加，有利于多頭，從4月9日的1.12上升到目前的1.14。最后，在加密貨幣交易所OKX，多空比略有下降，從4月9日的1.00降至目前的0.91。抱團取暖，或者有疑惑的，歡迎加我企鵝號：1816425885

此外，比特幣期貨交易員沒有足夠的信心增加杠桿看漲頭寸。因此，即使比特幣的價格在衍生品方面重新測試29,000美元，多頭也應該不擔心，因為賣空者的需求很少，買家也沒有過度杠桿化。

換句話說，比特幣的市場結構是看漲的，鑒于賣家目前不愿做空，BTC的價格可能會迅速再上漲10%至33,000美元。

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