ANC:詳解Bancor新項目Carbon和Fast Lane，能否彌補數千萬美元的虧損？

無常損失是自動做市商面臨的一個重要問題，嚴重影響著流動性提供者的收益，甚至可能讓LP面臨虧損。Bancor在v2.1版本中提出了一種無常損失保護方案，允許提供單邊流動性，并通過BNT的彈性供應，讓流動性提供者在質押一段時間后能夠100%的受到無常損失保護。但在2022年的下跌行情中，巨大的損失使Bancor終止了無常損失保護。這一行動使Bancor遭到了數千萬美元的虧空，部分LP無法完全贖回自己的資金。

為了彌補虧空，Bancor進行了一系列的努力來產生協議費用，減少赤字，團隊開發了自動執行鏈上交易策略的Carbon和套利協議FastLane，除了必要的開支外，利潤將優先用于回購銷毀BNT，彌補此前的虧空。

Bancor推出無常損失保護卻造成數千萬美金虧空

CME將于7月31日推出以太坊/比特幣比率期貨:金色財經報道，芝商所（CME）將于7月31日推出以太坊/比特幣比率期貨。以太幣/比特幣比率期貨將以CME以太坊期貨最終價除以相應CME比特幣期貨最終價的值以現金結算。新合約的上市周期將與CME比特幣期貨和以太坊期貨合約同步。[2023/6/30 22:09:21]

Bancor于2017年推出，是最早的DeFi項目之一，也是最早采用AMM的項目。隨著2020年夏天DeFi的各種創新，Bancor的優勢逐漸削弱。和Uniswapv1中的代幣必須和ETH組成交易對類似，Bancor中的其它代幣也必須和原生代幣BNT組成交易對，更復雜的交易路徑造成額外的交易手續費，并增加交易的Gas成本。

在2020年底，Bancor提出了v2.1版本，引入了無常損失保護，并允許添加單邊流動性。Bancor選擇了數十種代幣作為白名單“受保護”池，在這些流動性池中提供相應代幣或BNT的流動性，可以獲得流動性挖礦獎勵。且因為是受保護的，用戶提供流動性在達到規定的時間后，可以完全不受無常損失的影響。

加密環保初創公司Ecoterra完成350萬美元新一輪融資:5月13日消息，加密環保初創公司Ecoterra宣布完成350萬美元新一輪融資，投資方暫未披露，新資金將用于擴大業務以增加用戶群，并開發促進環境可持續性的新技術。（bitcoinworld）

此前報道，今年4月，Ecoterra宣布已完成超50萬美元預售輪融資。[2023/5/14 15:01:21]

但Bancor的無常損失保護并不是真正能夠避免無常損失，而是把LP可能遭受的無常損失轉移給了Bancor協議。按照最初的設想，通過BNT的彈性供應，協議與LP共同在這些流動性池中提供流動性，并利用賺取的交易手續費來承擔無常損失的成本。

在2021年底提出的Bancor3中進一步降低了交易成本，允許所有交易在一次交易中發生，并取消了原有的需要等待100天才能獲得100%無常損失保護的限制。

DCG 刪除其團隊介紹頁面:11月20日消息，推特用戶表示，灰度母公司Digital Currency Group（DCG）疑似近日刪除其團隊介紹頁面（https://dcg.co/who-we-are/）。該頁面原本顯示其團隊、董事會成員、董事會顧問的姓名、職位和圖片等信息。

據 Way BackMachine 回溯，DCG 團隊介紹頁面在9月份時被刪除。快照顯示DCG團隊共有25人，董事會成員3人（其中包括創始人兼CEO Barry Silbert），董事會顧問1人。[2022/11/20 22:10:14]

但是，因為隨之到來的極端行情，Bancor遭受了巨大的無常損失，BNT的價格和高點相比下跌90%。如果要用新發行的BNT支付用戶的無常損失，那么價格越低，需要增發的BNT越多，因為增發預期，也會導致投資者拋售BNT，導致死亡螺旋，因此Bancor在2022年6月宣布暫停無常損失保護。

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根據Bancor公布的數據，截至2023年4月4日，協議中的赤字為2482萬美元，赤字的比例為35.47%。協議中的流動性為6970萬美元，但交易量呈下降趨勢，每天約成交100萬美元，過去7天平均每天產生3400美元的收入。

自動執行鏈上交易策略的Carbon

Carbon是一個用于自動執行鏈上交易策略的去中心化協議，可以利用非對稱的流動性和可調節的聯合曲線來創建自動交易策略。它的特點包括：非對稱流動性、可調整的聯合曲線、循環策略、可抵抗三明治攻擊、流動性集中、無需許可的支持所有ERC-20代幣。

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當我們在UniswapV2上提供流動性時，流動性分布在(0,∞)的整個范圍內，效率較低。升級至UniswapV3后，可以將流動性集中在自定義的區間內，從而提高資金效率，流動性會在設定的區間內基本均勻的分布，并在價格下跌時買入，上漲時賣出。

Canbon的非對稱流動性引入了一種新的鏈上流動性方法，可以執行自定義的交易和做市策略。

如下圖所示，例如在ETH價格1500美元時，在Carbon中以USDC為本金，設置1100-1300美元的買入范圍和1700-1800美元的賣出范圍。當價格跌至1300美元以下時，開始買入。和在其它DEX提供流動性不同的是，如果價格回升，在漲至1700美元前并不會賣出。如果價格在一個較大的范圍內來回波動，那么設定好策略后，Carbon可能多次執行買入、賣出的操作。

另外，Carbon中聯合曲線的參數是可以調節的，每一筆訂單都對應一條聯合曲線。每條曲線都由一組參數控制，包括恒定和、恒定乘積等，這些參數決定了聯合曲線的形狀。設置好之后，無論訂單是否已經開始成交，在Carbon中都可以對訂單進行調整，而不用關閉已經創建的流動性頭寸。

Canbon中的交易需要支付一定比例的費用，包括執行現貨交易的Taker費、執行限價單的Maker費，以后可能還會有創建策略的費用等，通過治理決定。在通過DAO更改之前，Carbon產生的協議費用會被用于收集并銷毀BNT。

套利協議FastLane

Bancor開發了一個開源的套利協議FastLane，可以讓用戶在Bancor生態系統和外部DEX之間套利，目前支持Bancorv3、Uniswapv2、Uniswapv3和Sushi之間的套利。發生在Bancor中的FastLane交易免收交易手續費，這就讓FastLane的使用者相比其它套利者擁有特定的優勢。

與此同時，套利利潤的50%會自動轉換為BNT并銷毀，剩下50%的利潤作為“發現者費用”支付給發現套利機會的用戶。目前發現者費用最高為100BNT，如果超過這個數值，多余的利潤仍將用于銷毀BNT。

如下圖所示，用戶可以使用自定義的參數搜索套利機會，包括監控的DEX、幣種和最低利潤，計算交易的手續費和Gas成本后，將套利機會發送給FastLane智能合約。之后，FastLane中的交易包括：

執行BNT閃電貸；

執行套利相關的多筆交易；

返還BNT閃電貸；

將利潤以BNT的形式發送到BNT合約并銷毀；

剩余的BNT作為利潤發送給發現套利機會的用戶。

目前FastLane協議已發布Beta版本，相關的參數后續也可以通過治理調整。

小結

Bancor因為無常損失遭受巨大損失，目前赤字高達2482萬美元，但交易流動性只有6970萬美元。團隊希望能夠增加協議收入，為此創建了自動執行鏈上交易策略的Carbon和套利協議FastLane，這兩個新項目的協議費用都暫定用于回購銷毀BNT。但因為赤字比例仍有35.47%，且流動性相比以前有所降低，完全消除赤字仍然是一項艱巨的工作。

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