比特幣:風季靈：從17年21年BTC牛市頂部特征探討2025年頂部

近兩次比特幣大牛市的頂點分別出現在2017年12月和2021年11月，時間上相差4年整，符合比特幣每4年產出減半炒作的歷史規律；

頂點價格分別為1.99萬美元和6.9萬美元，頂點價格相差倍數約3.5倍，較之前兩個牛市頂點的價格倍數17倍大幅減小；

從k線形態看，2021年牛市明顯呈現雙頭形態，比2017年牛市的單頭形態更為復雜。

每4年產出減半的炒作規律本文不做探討，僅作為一個設定，在此我們只探討頂部k線形態，以及頂點價格倍數差形成的原因和邏輯，以便為我們在可能出現的2025年牛市頂部提供更多操作可能性。

2156枚BTC從未知錢包轉移到Coinbase:金色財經報道，據Whale Alert監測，2小時35分前有2,156枚BTC (約54,121,533美元) 從未知錢包轉移到Coinbase。[2023/6/15 21:38:37]

我們都知道，越來越多的普通民眾和投資機構在熟悉比特幣，認可比特幣，進而炒作比特幣，但入場資金沒法量化只能估算，每四年入場操盤資金呈幾何級數增長應該是不爭的事實。根據CMC的數據：比特幣在2013年11月峰值市值是136億美元，2017年4月峰值市值是3200億美元，2021年11月峰值市值是1.24萬億美元，在資本市場，當炒作標的市值不大的時候，其炒作手法一般出現一波流的現象，當炒作標的市值增長一個或數個數量級時，炒作所需資金量就會相應增長一個或數個數量級，特別之處在于，隨著介入人數和資金量的大增，市場中各方力量對市場的看法和分歧會遠遠大于之前。按照這個邏輯，我們可以推斷：2021年牛市頂部的雙頭形態就是在上述情形下形成的。

1INCH、ENS添加至以太坊上AaveV3市場的ARFC提案已獲投票通過:5月22日消息，Snapshot投票頁面顯示，Aave社區關于將1INCH、ENS添加至以太坊上AaveV3市場的兩項ARFC提案分別以99.96%、83.78%的支持率獲得投票通過，接下來，兩項提案將進行AIP提案投票。[2023/5/22 15:18:15]

2021年4月14日，經過連續6個多月的拉升，比特幣價格形成第一個頭部65000美元，拉升幅度6倍左右，如果從312疫情大跌的底部算起，絕對漲幅接近17倍；此時市場各方力量對后期走勢出現嚴重分歧，市值排名前30的幣種中BNB/XRP/DOGE/LTC/TRX/UNI/LINK等幣種主力退出戰場，使得這些幣種的牛市價格頂點定格在4月中旬；而以比特幣以太坊為代表的幣種主力勇當大任，經過近7個月的洗盤和拉升，于11月9日創出第二個頭部69000美元。在這期間跟隨BTC/ETH再創新高的大市值幣種有ADA/MATIC/SOL/DOT/SHIB/AVAX/ATOM/FTM，而這些強勢品種所占市場份額遠小于4月份見頂的那批，說明在2021年下半年里市場資金相對于2017年匱乏，11月份的這波見頂走勢是強弩之末，包括比特幣和以太坊。

數據：“Smart Money”錢包在過去24小時內減少了300萬美元的PEPE儲備:金色財經報道，加密情報公司Nansen的數據顯示，被標記為“Smart Money”的錢包地址在過去24小時內減少了300萬美元的PEPE儲備。根據Nansen的說法，自4月下旬以來，Smart Money持有的PEPE總量幾乎減半，這些地址的余額目前為6.9萬億PEPE，低于4月底的逾13.5萬億，持有PEPE的Smart Money賬戶數量也從5月4日的峰值135個降至111個。Nansen數據還顯示，早期pepe幣投資者、匿名交易員“vxv.eth”自4月17日首次購買以來，該錢包已累積1.3萬億個代幣。周四早些時候，該賬戶將其價值210萬美元的PEPE資產轉移到加密貨幣交易所Gemini和UniSwap，完全平倉。[2023/5/12 14:58:17]

形態上看2021年牛市頭部形態復雜程度超過2017年的單頂模式，這就導致大批市場老手判斷失誤，包括江x兒等人。根據兩次牛市頭部形態形成的邏輯推理，2025年牛市頂部形態將更加復雜，大家在資本市場掘金真不是一件容易的事情。

Animoca Brands Japan宣布已投資Passion Labs:2月24日消息，Animoca Brands Japan宣布已投資Passion Labs，這是一個提供客戶體驗和社區參與工具的平臺，旨在賦予用戶數據所有權并幫助品牌建立社區。

Animoca Brands Japan將與Passion Labs合作，利用Passion Labs的技術在日本進行KOC（主要意見消費者）分析，幫助日本公司制定其Web3戰略并創建Web3社區。[2023/2/24 12:27:35]

隨著炒作標的體量的大增，其價格彈性將大大減弱，也就是價格的漲跌幅度將大大減弱。因為體量即市值增加后，之前推動價格上漲的資金量不足以推動價格再次上漲相同的幅度，要想有相同的漲幅，就必須保證推動資金及時且足額的入場，不能足額或不能及時都不能達到目標，而在一定時間內，這兩個條件同時滿足的可能性不一定是100%，這就是導致行情走勢呈現漲漲跌跌起起伏伏的原因，同時導致價格彈性減弱。

從歷史數據看，比特幣價格2013年與之前牛市頂點價格相差倍數是36倍；2013年與2017年相差倍數是17倍；2021年與2017年相差倍數是3.5倍，隨著比特幣每次大牛市體量呈幾何級數增長，入場資金未見得同步及時增長，或者增長了但介于單個比特幣價格的“高昂”，迫使部分資金介入其他幣種，比特幣的價格彈性在逐漸減弱，根據上述邏輯，2025年與2021年的比特幣牛市頂點價格相差倍數不會高于3.5倍，簡單取中值的話是1.75倍，也就是12萬美元，取2倍整數的話是13.8萬美元，取3倍整數的話是20.7萬美元。

以上均為事后分析和預測，純屬一個區塊鏈擁躉的個人觀察，難免有主觀臆斷，望指正探討。下篇我將略過2018年和2022年比特幣價格下跌形態，探討2019年和2023年比特幣底部價格形態。謝謝大家。推@863961613

2023.2.17

風季靈

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