FED:資金回流，比特幣上破28000，真牛還是假牛？

隨著全球銀行信任危機舒緩、幣安復蘇資金注入以及穩定幣熱錢到處跑之下，比特幣價格逐步從24,000美元漲破28,000美元，朝向年度目標30,000美元前進，而且比特幣表現超越大部分加密貨幣，周漲幅超過25%，意味著市場相當理性且資金都朝著最安全的地方走，這波是理性買盤，而非投機資金。

我們先說說市場背景，這兩周以來發生了許多事情，先是SilvergateBnak倒閉、矽谷銀行跟著倒下、SignatureBank遭到FDIC接管，現在地區型銀行FirstRepublicBank也被點名出現危機，最后是美國境外的瑞士信貸竟然也因為年報有重大缺陷，加上大股東沙烏地阿拉伯國家銀行不再注資而出現危機。

收益聚合器Tulip Protocol：受到Mango事件影響的資金約250萬美元:10月12日消息，Solana生態收益聚合器和杠桿收益耕作平臺Tulip Protocol表示，其在Mango攻擊事件中的敞口僅限于USDC/RAY策略資金庫的一部分，即2,465,841.497167 USDC和66,721.925355 RAY。

Tulip Protocol表示暫時禁用策略庫的提款，并稱有足夠的資金來支持必要時的損失。[2022/10/12 10:32:08]

這些事件先是觸動了市場對于風險資產的警覺性，認為有機會演變成連鎖風暴，當局動作也相當快，第一時間就出來提供流動性拯救市場信心，保障所有存戶都能提領全數存款，瑞士信貸也從瑞士央行獲得500億美元流動性，危機暫時解除。

上周加密貨幣資金流入量為去年12月中旬以來最大:金色財經消息，據Coin Shares周一的資金流向報告稱，約有1930億美元的資金流入加密貨幣投資產品，包括交易所交易基金(ETF)。結果，該數字連續兩周停止流出并轉為流入，創下去年12月中旬以來最高水平。（CoinDesk）[2022/3/29 14:23:37]

同時美國也公布最新的二月物價指數，結果偏向市場樂意解讀的6%年增率，符合市場預期，更容易讓特定人士將其解讀為通膨趨緩，各大金融媒體也率先指出通膨趨緩帶風向，這些舉動為的是創造「Fed將在三月FOMC停止升息或是減緩升息」的市場預期。

現在眾多條件都符合Fed應該停止升息的決策，首先是銀行危機，再來是帳面上的通膨趨緩，Fed似乎沒什么好理由繼續升息，這創造了眾多風險資產價格持續上升的環境，加密幣也是受益者之一。

動態 | BBC：沒有一家Libra協會成員公司為該項目提供資金支持:BBC了解到，在與Facebook就加密貨幣Libra合作的20家公司中，仍然沒有一家公司為該項目提供了資金支持。Facebook曾在6月份表示，預計創始會員將各自注資1000萬美元，但迄今尚未達成協議，而且根據幾位消息人士的說法，上周Libra協會的首次大會也沒有討論這筆費用。多家Libra協會成員公司告訴BBC，1000萬美元費用的實施時間尚未確定，但他們都表示，如果被要求，他們可能會投資這個項目。（BBC）[2019/10/23]

相較于美股，加密市場近來走勢其實更不一樣，資金結構也正在重新分配，由于BUSD與USDC相繼出現法遵停發與銀行提款問題，加上加密銀行都倒光了，穩定幣直接走發行商贖回會越來越困難，大量穩定幣出現贖回潮、換成USDT或是干脆購買比特幣，帶動了這波比特幣從20,000美元在漲至28,000美元的40%漲幅傳奇。

聲音 | Bitfinex電子郵件回應用戶：有信心為解凍資金提供有說服力的證據，不會“跑路”:Bitfinex用戶今日收到一封來自交易所的電子郵件，在這封郵件中，該交易所再次向用戶保證了他們的財務狀況，在官方回應中，他們表示“財務狀況良好”。reddit用戶GooseG17將這封郵件公布出來，部分內容如下:“親愛的Bitfinex交易員,到目前為止，你可能已經知道了過去48小時發生的事情，但我想親自告訴你發生了什么，以及我們的業務進展如何。4月24日星期三，紐約總檢察長辦公室向位于曼哈頓的紐約州最高法院提交了一份有關Bitfinex和Tether的請愿書和相關文件。我們相信，這份請愿書是基于紐約總檢察長辦公室從我們和其他渠道收到的信息和材料。事實上，就在昨天之前，我們一直在全力配合紐約當局對我們業務的調查。請愿書和其他材料是在沒有通知我們或機會回應的情況下提交的。我們認為，不構成民事或刑事指控的材料充滿了不準確和錯誤的主張。我們特別要向你保證，關于我們“損失”8.5億美元等指控是絕對錯誤的。我我們正在積極努力行使我們的權利和補救措施，以解凍這些資金。我們有信心能夠為收回這些資金提出明確，連貫和有說服力的論據。請放心，我們將對紐約總檢察長辦公室在其文件中所作的虛假斷言提出有力的質疑。我們在此向您保證，我們一如既往地堅強，我們不會去任何地方。”[2019/4/27]

下一個市場看點將會是Fed這周FOMC決策，交易員都在競猜Fed究竟會不會因為上述兩大原因而偏向鴿派，選擇暫緩升息或是只升一碼的決策，接下來就讓我們好好談談這周的劇本。

Fed如何因應銀行危機？即將舉行FOMC利率會議

問題回到Fed是否會因為兩大因素而轉為寬松政策，分別是「銀行危機」以及「通膨趨緩」，我們認為Fed政策的確會受到影響，但如果仔細審視SVB等銀行倒閉的原因并不是出自于美國債券價值暴跌這件事情，而是PeterThiel等人號召的擠兌風潮，而沒有任何一家銀行可以承受擠兌，換作是其他銀行，即使不拿去投資債券改作放款也同樣撐不住，更確切的說這次銀行擠兌倒閉風潮跟升息沒有什么關聯。

比起高利率環境，存款戶的恐慌情緒更為致命，現在所謂的「銀行危機」也只是存款戶恐慌自己的銀行被擠兌，跟債券價值下跌關系并不大，另外瑞士信貸也是自身經營問題的關系，并沒有因為利率快速攀升而造成直接的財務危機，否則其他銀行大概也會連續倒下，而且經過SVB銀行這個風波，Fed會更嚴格檢視美國的銀行體系。

也就是說美國銀行現在還是處于相對安全的狀況，很多媒體把SVB銀行比喻為雷曼，還夸大說后續有一連串銀行倒閉，但仔細看都是客戶風險相對獨立的加密銀行，加上美國政府提供流動性，我們認為后續問題不大，不需要太過擔心，瑞士信貸則是爛尾很久了，從目前股市跌幅不深的情況下，這個不定時炸彈顯然不是太大的威脅。

相對地，在銀行體信失去信任之下，比特幣就是最安全的選擇，這使得比特幣反而成為投資題材，這波買盤也有部分是來自外部資金，值得注意的是，比特幣漲幅遠超其他加密貨幣，這個趨勢可能會持續一段時間，因為目前連POS以太幣也開始有聲音出現，認為應該將其視為證券，其他加密貨幣就不用說了，通通是證券，僅有比特幣被視為商品。

在這樣的背景之下，比特幣成為加密市場最佳的投資目標，其他被視為證券的商品有可能突然遭到SEC下架，連以太幣都不例外，在這樣極端的劇本下僅有比特幣可以確保自身資產的安全性與市場流動性，然而這只是因素之一，穩定幣的資金重分配恐怕才是比特幣暴沖的主要推力。

再來是Fed是否會因為通膨趨緩而暫緩升息，我們認為當前的物價指數成長幅度還是居高不下，Fed應該還是繼續升息打壓通膨，只是幅度有很高的機率調降至一碼，為自己買時間觀察更多數據，與當前FOMC利率期貨認為Fed有高達70%機率僅升一碼，最終抵達5.00%至5.25%的利率區間。

現在市場只是拿金融危機來威脅Fed暫緩升息，畢竟高利率時代整個資本市場可說是近乎死亡，不管是私募、上市還是并購都是死水一遍，現在加密貨幣反倒成為最好的資產之一，在SVB危機解除之后，考慮進剛剛提到的因素，目前的買盤是相當健康的，這使得我們認為加密貨幣還有很大的成長的空間，比特幣今年仍有非常高的可能性抵達30,000美元的價位。

文章就到這里了，我會在交流群做更仔細的分析，如果想加入圈子，歡迎私信！所有資訊平臺均為公眾號--阿峰的區塊筆記

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