USD:復盤USDC脫錨下的抄底、避險和套利機會

3月11日，USDC的發行商Circle稱，USDC的400億儲備金中有33億存款在硅谷銀行，在此之前硅谷銀行因“流動性不足和資不抵債”而被迫關閉，并指定了美國聯邦儲蓄保險公司接管。

雖然Circle受到影響的只是一小部分資金，但因為周末銀行并不上班，大規模購買USDC贖回美元這一套利機制失效且Coinbase也關閉了USDC的美元提款通道，USDC、DAI、FRAX、MIM等穩定幣相繼脫錨。在市場劇烈波動的情況下，也蘊含著一些機會。

Lookonchain統計的機構操作

抄底：USDC損失有限且大概率會回到1美元附近

最簡單的操作就是等待USDC下跌后進行抄底，依據在于USDC儲備金受到硅谷銀行影響的比例不超過10%，那么USDC當前的理論價值應該超過0.9美元，USDC跌到0.9美元以下就是合適的抄底機會。

主力數據復盤：火幣ETH主力在下跌過程中買入超過2600萬美元:AlCoin PRO版K線主力大單統計顯示：8月15日10:00-8月16日20:15，ETH從442美元跌至最低412美元。這一過程中，火幣ETH/USDT出現并成交了大量委托買單。

其中，成交了70筆，總價值超過2600萬美元的大額委托買單(單筆委托金額20萬美元以上)，買入均價426美元。[2020/8/17]

這已經考慮了硅谷銀行被清算并完全不能收回資金、Circle坐視不理等極端情況。實際上，硅谷銀行因為在風險投資行業的良好聲譽，也有不少的支持者。據彭博社報道，超過100家銀行簽署了一份支持硅谷銀行的聲明，如果其它實體收購硅谷銀行，投資者將繼續與硅谷銀行保持關系。

主力數據復盤：大量主力恐慌性平空買入推高了價格:AICoin PRO版K線主力數據顯示，在此輪拉升中，多個平臺都出現了大量的大額買入平空單，大量的買入推高了價格。

最先是火幣BTC季度合約在28日17:00~19:00中短時掛起7筆，共計2333.19萬美元大額委托買單并成交，買入均價9211美元。成交后，價格開始拉升。

20:50~22:50，OKEx BTC季度合約短時掛起25筆，共計6284.92萬美元的大額委托買單并成交，買入均價9494.9美元。

05:15，BitMEX XBT永續合約市價主力市價買入1000萬美元，買入價格9445.5美元，滑點41，價格向上插針至9523美元。不久后價格再度拉升至最高9629美元。

結合AI秒級持倉量分析，以上大部分買單成交后，持倉量均下降明顯，可判斷大部分均為買入平空單。

可見，大量主力恐慌性的平空買入推高了價格。[2020/5/29]

3月12日，Circle也發布公告稱，如果硅谷銀行的資金不能100%回款，Circle將使用公司資源彌補短缺以支持USDC。在美國銀行下周一營業后，USDC的流動性操作將恢復正常。

主力成交數據復盤：2054萬張主力賣出確認5分鐘周期三角形破位:AICoin PRO版K線主力成交數據顯示：BitMEX XBT永續合約在5月18日09:30沖高回落在5分鐘周期中做三角形震蕩。

14:05分，價格接近平臺下沿支撐線線并很快跌破。跌破后的20分鐘內，共計有9筆，共計2054.84萬張主力賣出；有4筆，共計700萬張主力買入，成交差-1354.84萬張。

較多的主力賣出跟進可以判斷該周期的三角形突破為真跌破。 隨后的16:35，比特幣再次下跌，最低一度跌至9280美元。[2020/5/18]

在過度的FUD情緒之下，部分投資者可能擔心美國其它銀行也可能步Silvergate和硅谷銀行的后塵，第一共和銀行的股票價格在周五開盤時曾跌超50%。據彭博社報道，美聯儲和FDIC正考慮設立基金，為陷入困境的銀行提供存款擔保。

復盤：又是幣安主力先動的手，現貨遭大量拋售:AICoin PRO版K線主力成交數據顯示：過去24小時，比特幣價格從6900美元上方跌至最低6468美元。其中，幣安BTC現貨在15日18:30分率先出現主力賣出大單成交。18:20~20:20間，共計有16筆，899.51枚BTC大單賣出成交； 隨后，火幣BTC現貨開始掛起賣出委單，15日19:40--16日00:15，共有3筆，掛賣量2113.82枚BTC的大額委托賣單出現并成交2131.97BTC。 今晨05:45-09:05的第二次下挫中，同樣是幣安率先出現主力賣出大單成交，共計有21筆，1666.8枚BTC。 請密切留意幣安及火幣的主力動向。[2020/4/16]

直接進行抄底的投資者還需實時關注動態，以免讓自己處于不公平地位。例如在FTX風險剛剛暴露時，資金缺口相對于總存款的比例并不高，但因為很多人全額提款，且在提款關閉后FTX還通過特殊渠道向部分人開放了提款，導致沒有提款的人可能損失100%的資金。

即使有風險，大概率USDC也會在周一恢復至接近1美元的價格。

避險：USDC與BUSD和DAI的互換

在USDC脫錨后，可以選擇將USDC1:1兌換為其它穩定幣，以期望其它穩定幣的發行商能夠兜底。如果USDC恢復1美元，將沒有任何損失；如果USDC繼續脫錨，其它穩定幣的發行商也可能彌補USDC的虧空。

首先是BUSD和USDC的互換，幣安默認將用戶充值的USDC兌換為BUSD，因此USDC脫錨的早期，BUSD和USDC在幣安仍然能夠按1:1互換。在USDC已經脫錨的情況下，BUSD理論上比USDC風險更小，可能有幣安的兜底。事實也如此，隨著USDC脫錨的持續，幣安關閉了USDC和BUSD的互換通道，此后BUSD的負溢價維持在1%左右，而USDC的負溢價最高超過10%。

第二是DAI與USDC的互換，Maker的穩定錨定模塊允許DAI與USDC之間的互換。在沒有其它渠道規避風險的情況下，DAI也是比USDC更好的選擇，因為還有部分DAI是超額抵押加密貨幣鑄造的，且MakerDAO有可能對協議中的壞賬進行兜底。波場創始人孫宇晨也進行了這一操作，事后MakerDAO確實采取了積極措施，DAI的負溢價低于USDC。

套利：不同鏈上和DEX之間的價格差異

在USDC價格波動的時候，市場上也有很多套利機會，這個思路的核心就是多觀察同種資產在不同鏈和中心化交易所之間的價格差異。

例如，Optimism和Arbitrum上的ETH/USDC交易對和OKX上價格的不同，需要使用1inch等交易聚合器，即使單個DEX上ETH/USDC的價格和交易所相同，也能通過DeFi的可組合性套利。其中一種操作是用USDC通過Optimism的1inch購買ETH，再到OKX、Bybit等平臺換成USDC。當USDC貶值時，交易經過會“USDC-sUSD-sETH-ETH”的路徑，通過Synthetix的原子交易完成。核心原因可能是因為在USDC價格下跌后，鏈上的USDC/sUSD交易對的價格并沒有變化，Stableswap會導致流動性聚集，從而提供可觀的流動性。

由于OKX支持更多不同鏈上資產的充提，且開通了更多流動性好的交易對，短期內流入了更多資金。事后，幣安也恢復了USDC/USDT交易對，并表示將開通ETH/USDC等交易對。

最后，小編在這里要提醒大家，在進行鏈上操作時一定要小心。一個反面教材是，某用戶將超過200萬美元的Curve3poolLP代幣通過Kyber的聚合路由賣出，僅獲得了0.05USDT。原因在于該用戶既沒有按照流程操作，在兌換時也沒有注意價格，最后被MEV機器人賺取超過200萬美元的利潤。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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