ETH:上海升級概念中潛在的機會，該如何去埋伏？

經過漫長的5個月，以太坊的下一次重大網絡升級指日可待！

9月中旬Merge的成功實施意味著以太坊完成了期待已久的從工作量證明到權益證明的過渡，減少了99.95%的能源消耗和88%的ETH發行量。

由利益相關者而非礦工提供保護，每個利益相關者都會發布32ETH作為抵押品，以實現存儲網絡數據、處理交易和向鏈中添加區塊的能力；利益相關者因保護網絡而獲得ETH獎勵。

以太坊最新的硬分叉被稱為“Shapella”，包括兩個主要升級：Shanghai——執行層升級，以及Capella——共識層升級。兩者一起將允許質押者提取應計質押獎勵和他們最初的32個ETH節點抵押品。

上海升級至今質押的以太坊數量凈減少超11萬枚:4月15日消息，Token.unlocks數據顯示，目前有價值31億美元的148萬枚以太坊等待被解除質押，其中包括質押的以太坊和質押獎勵。預計在接下來的11小時內將提取257,340枚以太坊（價值5.3695億美元）。

此外，上海升級至今，質押的以太坊數量凈減少了112,110枚（價值約2.2872億美元），其中解除質押數量為325,900枚，質押數量為213,790枚。（The Block）[2023/4/15 14:05:43]

鑒于現有質押者無法退出驗證者集，以太坊的驗證者數量是2022年加密貨幣為數不多的僅上行指標之一。在過去的30天里，驗證者的數量增加了6%！

Binance：將在以太坊完成上海升級且網絡穩定后將重新開放相關Token的充提服務:4月12日消息，據官方消息，Binance 在社交媒體上發文表示，在其認為以太坊上海升級后的網絡已趨于穩定后，Binance 將重新開放 ETH、OP、ARB 以及其他 ERC-20 Token 的存款和取款服務。BETH 質押在升級期間將不受影響。[2023/4/12 13:59:43]

將如何影響價格？

如圖所示，Lido占質押份額的31.2%、Coinbase占質押份額的11.8%、Binance占質押份額的5.9%。這三家為以太坊2.0提供流動性質押方案，已經通過其stETH、cbETH和bETH衍生品為用戶提供流動性。也就是這1750萬枚以太坊中，其中48.9%已經提前流通出去了。

觀點：以太坊上海升級不會顯著影響ETH的價格:金色財經報道，科技公司Ether Capital首席執行官Brian Mosoff表示，以太坊即將到來的上海硬分叉可能不會顯著影響ETH的價格。根據Mosoff的說法，該網絡的升級可能會吸引一批新的投資者，Mosoff稱：“我預計會看到更多的ETH被鎖定在質押協議中，要么來自單獨的質押者，要么你會再次看到更多的結構化產品進入市場，通過讓新投資者能夠從他們投入的ETH中賺取一些收益，你將開始看到傳統金融開始更有信心地進入這個領域”。[2023/4/11 13:55:40]

如下圖，400美金-1000美金獲利較大的前期籌碼占總質押的13.1%，雖然這是相當大的數量，正在盈利，鑒于這些是市場上最早的投資者，我認為他們是最強大的以太坊信徒。目前處于虧損質押的籌碼約占總質押的68%，也就是這68%的質押籌碼，是屬于惜售狀態。

報告：上海升級對ETH供應的影響有限:金色財經報道，Bernstein周三在一份研究報告中表示，由于市場擔心供應過剩，ETH的價格走勢預計將在本月晚些時候在上海升級之前保持謹慎。

Bernstein 的分析顯示，供應增加可能會持續數周甚至數月，因此每天的拋售壓力很小。對實際供應影響有限，但由于取消質押導致的疲軟情緒可能會在事件發生前對ETH價格造成壓力。

從積極的方面來看，市場預計解除鎖定將導致更多人質押他們的 ETH，這將給投資者解除質押的信心。[2023/3/1 12:36:47]

在以太坊上海升級后，ETH的質押提款可能將面臨較低的拋售壓力

就結構性流量而言，在最初的27小時等待期過去后——假設每個驗證者的余額為32ETH——每天將解鎖57.6kETH，持續11天，減少到50.4kETH接下來的41天，如果持續出現質押流出，則在隨后的幾個月中繼續下降。

現實

ETH價格面臨的最大威脅仍然是加密貨幣運行的宏觀經濟和監管背景不明朗。雖然以太坊網絡正在取得重大技術進步，但由于許多基金和個人在其中運作的避險環境，價格行動尚未反映出這一點。

拋售壓力的深度和范圍仍然未知，并將高度反映負面的宏觀或監管消息！

誠然，該交易明顯沒有Merge交易擁擠，Bitfinex上的ETH/BTC多頭自9月15日以來下跌了驚人的81.5%。

上海升級概念該如何去埋伏？

可以確定的事，雖然不確定以太坊上海升級的具體時間，但是LSD風潮應該會貫穿后續ETH的發展。

要說最看好的，應該是AURA，因為AURA將會是未來BalancerWar的核心，相較CRV/CVX，BAL/AURA賄賂效率更高。

第二層建筑就是那些提供ETH質押服務的協議，比如$LDO、$RPL和$FXS等等，它們相當于質押的基本面。我會關注另外一個即將發布質押產品的項目SD。最底層的應用就是SSV，SSV負責協調節點運營商。

值得一提的是，Aavegotchi交易關閉將使得GHST與DAI脫鉤，這意味著固定GHST供應成為自由浮動的代幣，整個游戲的代幣經濟學將發生轉變。

團隊也計劃為GHST進行更多賦能，如：計劃在2023年上線PolygonPoS網絡許可分支Gotchichain，并使用GHST代幣作為gas費用。

關于OP，我之前的觀點是雖然我喜歡OP的治理結構，但是OP的FDV太高了，解鎖太多，以及OP生態一直被Arbitrum壓制，導致我去年對于OP產生了錯誤的判斷。加之，今年是解鎖大年，也推動了很多Token解鎖上漲出貨的態勢。

因此，從中短期的角度和這種態勢，且OP不錯的催化劑和產品推進速度來看，它似乎在今年能夠擁有不錯的表現，我會把OP加入到我今年的watchlist中。

最后，馬上就要312周年了，注意大盤風險。

文章就到這里了，我會在交流群做更仔細的分析，如果想加入我的圈子，請直接聯系，公眾號

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