BTC:BTC空頭堆積如山，清算壓力即將到來？

數據顯示，近期比特幣融資利率轉為負值，表明市場上空頭正在積累。緊縮會隨之而來嗎？

比特幣資金利率處于2022年12月以來的最負值

正如CryptoQuant帖子中的分析師指出的那樣，市場情緒目前正在轉為看跌。工粽昊：蘆葦在說]這里的相關指標是“資金費率”，它衡量的是期貨市場上的多頭和空頭交易者目前相互交換的周期性費用。

BTC跌破34200美元關口 日內跌幅為5.69%:火幣全球站數據顯示，BTC短線下跌，跌破34200美元關口，現報34190.51美元，日內跌幅達到5.69%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/7/1 0:18:25]

當該指標的值為正時，這意味著多頭持有人目前正在向空頭持有人支付溢價以保住他們的頭寸。這種趨勢表明大多數交易者現在看漲。

BTC在15分鐘內漲幅超過1.00%:據火幣全球站數據顯示，BTC/USDT在15分鐘內出現劇烈波動，漲超1.00%，達到1.01%。當前報價為 9206.48 美元，行情波動較大，請注意風險控制。[2020/6/26]

另一方面，該指標的負值意味著空頭支付費用。自然，這表明投資者目前看跌。

現在，這是一張顯示過去幾個月比特幣資金利率趨勢的圖表：

動態 | BTC合約多空持倉人數比為0.96 市場做空人數小幅增加:截至12月23日10:30，根據OKEx合約大數據顯示，目前BTC合約多空持倉人數比為0.96，季度合約基差58.4美元，永續合約基差-2.6美元；BTC合約持倉總量5,781,682張，24h交易量22,123,405張；主動買入量705,272張，主動賣出量699,714張；精英賬戶做多賬戶比50%，多頭持倉比18.15%，做空賬戶比47%，空頭持倉比22.32%。

分析師表示，BTC合約多空持倉人數比為0.96，市場做空人數小幅增加，優勢不明顯，季度合約基差小漲，而持倉總量方面相對穩定，主動交易比較活躍，市場對后市信心一般，多空雙方接觸頻繁，行情異動或再現；BTC合約精英持倉方面，空頭持倉比小幅反超多頭持倉比，多頭持倉量有所減少。[2019/12/23]

上圖顯示，比特幣融資利率在過去幾個月通常為正值。敬裙佳威：JQCC099]這表明隨著資產價格的上漲，期貨市場的投資者已經轉為看漲，因為他們押注價格會越來越高。

但是，在少數情況下指標的值會變成紅色。一個值得注意的例子是在2月上半月，漲勢停止，價格暴跌。

在反彈中期的這些局部低點中，資金利率變為負值，這意味著持有者開始相信價格上漲已經結束并且將全部走下坡路。

然而，這種下降只是暫時的，價格回升。由于價格的這種突然變動，市場上積聚的空頭在清算擠壓中被清空，從而推高了價格。

“平倉擠壓”是指突然的價格波動同時清算許多頭寸。反過來，這些清算只會進一步推動導致它們的價格波動，進而導致更多的清算，依此類推。通過這種方式，大規模清算可以在緊縮期間一起級聯。

在這種情況下，由于擠壓涉及空頭持有者，因此是“空頭擠壓”的一個例子。在這次反彈期間，還有另外兩個融資利率轉為負值的例子，都與價格的局部底線相吻合，這表明清算可能在每種情況下都幫助了價格。

最近，資金利率再次轉負。工粽昊：蘆葦在說]這一次的值比上述任何一個實例都要深，而且該指標的當前水平是自2022年12月以來最負的。

這次市場上積累的這些空頭是否會受到擠壓，或者當前的融資率是否反映了比特幣市場心態的真正變化，還有待觀察。

比特幣價格

在撰寫本文時，比特幣的交易價格約為22,500美元，上周下跌4%。

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