ETH:LSD當下資本和散戶追逐的新寵到底是什么

這幾個月我們經歷了很多熱點，ai，香港板塊，EVM升級等各種熱點事假，往往還沒來得及參與下一個熱點就又來了，我們這些韭菜疲憊不堪，卻有那么一個賽道在一直發酵，一直有他的熱度，也是機構和資本都在追逐博弈的地方，那就是LSD。

什么是LSD？

LSD

LSD可能就是本年度最核心的故事，顧名思義LSD的初心就是解放流動性，旨在解決以太坊質押的痛點，而他就相當于美元國債。下面我們先看一下一直有龍頭爭議的LDO和要上位的SSV。

底部上來均五倍以上了。

1/最早，LSD旨在解決以太坊質押的痛點，例如節點搭建難、最低質押數量門檻高等問題，直到Frax推出了LSD新產品讓收益率變成了大家關注的一個焦點。frxETH通過DeFi來為用戶增加收益：用戶可以去Curve的frxETH-ETH流動性池中提供流動性，或者將frxETH質押為sfrxETH，以享受質押收益。

StaFi發布Q3路線圖：將繼續推動LSD結構、去中心化質押、治理權分配等討論和部署:6月28日消息，DeFi協議StaFi發布2023年第三季度路線圖。Q3 StaFi將繼續推動更多關于LSD結構、去中心化質押、治理權分配以及更多與LSD相關的上升趨勢方面的討論和部署。

EVM LSD結構目前正在開發中，之前的部分代碼庫被抽象成rBNB和rMATIC解決方案。該結構將基于現有LSD解決方案的重新開發和重新部署，并將作為未來探索更多用例的基礎。[2023/6/28 22:06:09]

2/frxETH高收益來源于兩個方面，FraxFinance將frxETH背后所有的ETH資產質押收益分享給了sfrxETH質押者，而它又通過Convex賄賂使frxETH-ETHLP提供較高的收益。

Pendle已重啟AURA LSD資金池:金色財經報道，Pendle在社交媒體上發文表示，Pendle已重啟AURA LSD資金池，所有新的Aura資金池的投票現已開放，激勵措施已于北京時間今日8:00上線，vePENDLE持有者已可投票賺取獎勵。

Pendle團隊稱通過調查未發現在Balancer池中有任何漏洞，同時建議用戶將流動性和持倉從舊的Aura資金池遷移到新的Aura資金池。[2023/4/28 14:31:47]

3/在FraxFinance之后，此類DeFi套娃式的風潮正在愈演愈烈，LSD協議為了爭奪用戶和資金，不僅要提供流動性，而且還要有更高的收益率。

總結一下lsd賽道的幣種：

LSD的意義

LSD，來解決固化質押模式問題的。

Yearn社區發起推出LSD Token yETH的提案投票:4月21日消息，據 Snapshot 頁面顯示，收益聚合協議 Yearn 社區發起YIP-72：推出 yETH的投票，該提案旨在批準 yETH 的設計規范并認可其部署、指定引導和實施過程、指定參數和初始配置、在正常操作期間指定功能。該提案將于 4 月 26 日 21:20 截止。

Yearn ETH（yETH）是在用戶存入一籃子各種 ETH 流動性質押 Token（LSD）時生成的。yETH 可以回收存入的價值，并在質押時通過 LSD 的多樣化獲得以太坊 PoS 質押獎勵，并獲得更混合的風險 / 回報。yETH 將應對分散和對沖抵押的 ETH 頭寸以減少協議失敗的影響、市場定價的低效率導致針對協議的基礎支持 ETH 價值的交易機會、標準流動性池中的抵押 ETH 并不理想、新的 LSD 與擁有大量市場份額的協議競爭等挑戰。[2023/4/21 14:18:53]

我們看下以太坊質押的方式，要一次性存入32個以太坊，成為驗證者，直到上海升級后才能取出，還要硬件搭建節點，還得24小時不關機，有相當的維護成本。

Shapella升級臨近，LSD板塊過去24小時漲幅14%:4月5日消息，隨著以太坊Shapella升級臨近，LSD賽道表現突出。Coingecko數據顯示，LSD板塊過去24小時整體漲幅14%，位列第四；龍頭LDO24小時漲幅7%，7天漲幅15%；Stader1以46.4%的漲幅位列周漲幅榜榜首；Bifrost（BNC）以22.8%的周漲幅次之。[2023/4/5 13:46:25]

通俗來看，就是pos挖礦，這種方式痛點非常明顯：

門檻太高了，32個以太坊，現在相當于1600*32=51200美金，不是誰都能拿出來的

長時間鎖倉，流動性沒有了，只能干等

收益不高，4%-6%的年化幣本收益

有硬件成本和搭建成本，技術因素是好多人的難點

所以，質押率只有14%，大多數人仍然在觀望狀態，等著上海升級后更加靈活的質押制度再考慮。

既然如此，能不能降低門檻呢？當然就有各種質押解決方案。

有托管類的，平臺提供硬件維護，投資人提供以太坊，平臺收傭金，但是平臺有很大權力，說不定就跑了或者拿捏你，懂得都懂

交yi所也會提供低門檻的質押方式，問題也很明顯，都是數字，不透明，傭金高，可能有擠兌風險，鬼知道他們拿著用戶的資金做什么去了，說不定就找個噱頭增加資金儲備的，前陣子不是暴雷了嘛

聯合質押產品

這就是LIDO做的事情

用戶可以提供任意數額的eth參與質押，在LIDO平臺上，以1:1的比例質押ETH以換取stETH，相當于質押池，然后獲得質押憑證，這個憑證以后和eth是1比1兌換的，具體過程比較復雜，總之用戶群大大增加了，風險還低，資金分散到各個節點中，可隨時取回。

而且，質押憑證可流通，相當于一份可交易的算力了，用它也可以去參與一些鏈上活動，比如提供流動性，抵押借貸等DEFI玩法，能創造更多收益。

這個功能不容小視，通過循環貸的方式，可以達到4-10倍杠桿，如果產品穩定性高，玩家數量不會少。

當然平臺也會收取一定的傭金。

目前流動性質押的人很多，占到全網40%，LIDO就能占這里面的70%，可謂大龍頭。

關鍵在于，LIDO仍然有中心化的風險，平臺掌握所有驗證節點的提款私鑰和簽名私鑰。然后把完整的簽名私鑰共享給運維節點的操作員，所以節點的運維人也掌握了節點的簽名私鑰。

總給人不太安穩的感覺是不是？況且加上這種資金量壟斷的身份更加令人不安穩了。

除此之外，我們還要考慮到LIDO目前解決的問題在上海升級之后還有沒有競爭力，到那時候，大家都能靈活質押了，單純靠defi的衍生玩法會不會面臨考驗呢？LIDO也得找更多出路才行。

但它的霸主地位有目共睹，并不妨礙我們対其可持續進化寄予厚望。

DVT

SSV的主要思路就是解決了節點運營商的中心化問題，邏輯是把驗證者的私鑰進行碎片化，給多個運營商，相當于一個密碼共享驗證器。

我們稱之為分布式驗證器技術DVT

DVT是LSD的細分版塊，更加硬核，更加底層，對今后以太坊網絡的去中心化和安全性有相當大的意義，所以隨著上海升級在即，其相關幣種也會得到重點關注。

目前市場上主要有Obol和SSV兩個解決方案。

大家注意，SSV和LIDO不是一回事，按照我的理解，SSV提供底層協議，LIDO可以使用，它們以后會是合作的關系，不是競爭關系，從這個視角來看，兩者還有較大的想象空間。

當下SSV還是測試網，主網沒有上線，在SSV主網上面做質押，可以自由把控選擇的節點，可以用SSV來支付寬帶費或者是質押費，并且SSV收取的費用也非常低。

因為具備先發優勢，并獲得以太坊基金會成員參與協助開發，在技術的認可度方面更容易被市場所接受，并且已與多個機構和運營商達成合作，最近的熱度甚至比LIDO還夸張。

公眾號：Crypto馬少

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