ARB:上半年的小牛行情中，還有哪些潛在十倍機會？

隨著美聯儲加息放緩，1月底加密行情出現小牛市，比特幣上漲到半年來的新高，突破了23700美元。由于以太坊二層的頻頻利好，Arbitrum給整個加密市場帶來了新的活力。一是，Arbitrum在2022年更新了技術，來應對更為頻繁的交易活動。二是，由于奧德賽活動第一周的火爆程度，讓Arbitrum的生態項目獲得了巨大的關注

我將關注Arbitrum的發展，分析其在技術上的升級和未來路線。同時，在生態上，分析了爆火的Defi類和游戲類項目的成功原因及未來發展，例如GMX這類機制上有所創新，協議收入在熊市表現亮眼。在此基礎之上，Arbitrum的發幣預期將持續帶來利好

2023年初表現最亮眼的賽道莫過于Layer2，這也符合大部分機構和影響力人物的預測。在幣價上，Optimism,Polygon以及Arbitrum上的生態幣也都表現不錯，比如代幣$OP在2月最高$3.17，$MATIC最高也達到$1.32。在Terra和Solana這類新公鏈在熊市的暴雷事件影響下，未來還將是以太坊的主場，可以說更多是新公鏈和Layer2的競爭。隨著加密行情出現的小高潮，在2月Arbitrum一馬當先，創造了矚目的成果

21e6 Capital：上半年投資BTC的平均回報率為83%:金色財經報道，根據瑞士加密貨幣投資顧問21e6 Capital研究報告，在2023年上半年，投資者從購買和持有BTC中獲得的收益將比投資加密貨幣對沖基金更多。加密貨幣基金在此期間的平均回報率為15%，而比特幣的平均回報率為83%。采用定向策略的基金平均回報率為22%，遠低于比特幣，但高于市場中性策略的6.8%回報率。

21e6 Capital追蹤全球700多個加密貨幣基金，并追蹤70家公司123只基金的監管業績報告。根據彭博社的數據，表現不佳導致約97家（即13%）的加密貨幣對沖基金被關閉。[2023/8/7 21:30:15]

目前，Arbitrum是以太坊二層擴容方案中TVL最大的項目，達到2.98B，占所有網絡的3.01%TVL份額，在L2中還擁有49.51%的TVL份額。ArbitrumRollup是一種由鏈上以太坊合約管理的鏈下協議，所以準確地說Arbitrum并不是一條區塊鏈，而是把鏈下交易通過壓縮算法上傳到以太坊主網。這種方式能夠部分解決以太坊面臨的擁堵問題，以達到快速交易、低gasfee、安全性保證、用戶體驗好等優勢

火幣科技財報：2021財年上半年每股盈利0.15港元:5月21日消息，火幣科技(01611.HK)財報顯示，2021財年上半年每股盈利0.15港元，去年同期虧損0.0989港元。（財聯社）[2021/5/21 22:30:43]

熱門項目分析

近2個月，Arbitrum上的原生生態項目獲得了整個加密市場的關注。這里梳理了部分表現亮眼的項目，這些項目的市值與其它公鏈的同類型項目比較還有一定的差距，還是處于低估值狀態。隨著Arbitrum的發幣和未來發展，都會有很大的提升空間

Defi類

Arbitrum上有多鏈部署的知名項目，例如Uniswap和AAVE。但是，Arbitrum的原生項目反而展現出驚人的爆發力，例如永續合約交易所GMX、衍生的收益聚合器和機槍池項目JonesDAO等。目前Arbitrum已經跑通了一個可以持續賺錢的飛輪：衍生品協議類似賭場，有持續的業務收入；各類收益聚合器利用自身策略持續吸引資金，并擴大收益；更多人參與收益聚合器，流動性更充足，收入也越來越多

報告：2020上半年加密并購價值已超2019年全年:普華永道(PwC)周四發布的一份報告顯示，加密行業2020年上半年的并購價值已經超過了2019年全年的并購價值。普華永道根據并購數據公司MergerMarket、Capital IQ、Crunchbase和Pitchbook匯總的數據顯示，2020年上半年，60宗交易的支出約為5.97億美元，而2019年全年共有125宗交易的支出為4.81億美元。今年上半年的收購是由加密交易所和交易基礎設施的交易增加推動的，而本地加密公司仍然是該領域最活躍的買家。（coindesk）[2020/10/15]

熱點項目一：GMX

GMX是一個去中心化永續合約交易所。其允許用戶在一個去中心化的平臺上進行高達30倍杠桿的ETH、BTC、LINK和UNI永續合約交易，而不是通過Binance或FTX等中心化交易所使用杠桿來進行做空或做多

商務部：上半年區塊鏈技術服務等新興數字化服務離岸執行額同比增長186.3%:商務部23日披露，2020年上半年，我國企業承接服務外包合同額6795.3億元人民幣（幣種下同），執行額4501.3億元，同比分別增長5.9%和10.9%。云計算服務、人工智能服務、區塊鏈技術服務等新興數字化服務離岸執行額同比增長186.3%。（證券時報）[2020/7/23]

在執行上，它相比中心化交易所操作要更復雜些，并且需要使用預言機進行喂價。所以，它需要借助外部力量來執行開倉平倉操作，GMX正是借助Keeper完成這項工作

GMXTVL達5.43億美元，占Arbitrum所有DeFi協議TVL的31.46%。該協議在過去一年中產生了3390萬美元的收入，使GMX代幣成為在動蕩的2022年表現最佳的資產之一，對美元和ETH的回報率分別為84.0%和428.5%

行情 | 上半年已有1000多個加密貨幣消失:7月19日消息，美國著名科技類博客TechCrunch的一份報告顯示，基于兩大網站Coinopsy和DeadCoins的數據，截至6月30日，已經有1000多個加密貨幣消失。[2018/7/19]

熱點項目二：Camelot

Camelot作為Arbitrum的原生DEX，在2022年12月已經完成了代幣銷售，整體上還是常規的UniswapV2+Curve類型的DEX，在此基礎上增加了Launchpad、結合了自定義交易手續費、將LP與NFT結合、允許項目方設置激勵措施，它的功能和特點總結如下：

和UniswapV2一樣的AMMDEX，流動性分散在從零到無窮大的整個區間內；

和Curve類似的穩定幣互換交易對

支持動態定向交易費用。Camelot讓項目方可以根據市場條件和協議的具體情況設置交易手續費比例；

通過NFT提供收益和激勵措施。用戶提供流動性獲得代表質押頭寸的spNFT；

協議是無需許可的，項目方可以通過激勵池NitroPools設置激勵措施。這是額外的獎勵池。

具備Launchpad功能，項目方可以借此進行融資并引導流動性

OP上的同類型項目TVL最高的為Velodrome，有7714萬美元的流動性。這一數字甚至超過了UniswapV3的4487萬美元，但FDV只有946萬美元，FDV/TVL為0.21。相對于Camelot，Velodrome的TVL更高，但估值更低

熱點項目三：RDNT

Arbitrum上的借貸協議RDNT有兩個創新：利用LayerZero進行多鏈借貸；可以循環貸。目前在Arbitrum上是龍頭，TVL超過了aaveV3的Arb版本，但是長期來看競爭依然非常非常大

由于是全鏈借貸協議，用戶可以在任何主要鏈上存入任何主要資產，并跨鏈借入各種受支持的資產。lender存入資產，borrower可以借貸，產生的手續費50%給到lender，剩下50%給到鎖倉RNDT作為獎勵。目前該協議是V1版本，而V2版本將做出以下升級：

將允許對BTC、ETH和USDC進行完全跨鏈借貸，隨后由RadiantDAO投票選出的更多資產。

將會把協議費用向LP傾斜，從而提高流動性和降低滑點；

引入“DynamicLiquidity”機制，獎勵長期投資者；

退出流動性池將觸發懲罰機制

最后

Arbitrum的成功預示著Layer2賽道將會成為下個牛市的起點。但在此之前，無論是OptimisticRollup路線還是zkRollup路線，在技術上仍然存在一些問題需要解決。在未來，Arbitrum項目將會在三個方面進行發展：繼續技術升級；不斷支持生態項目；借助發幣預期吸引用戶入場

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