OIN:詳解Coinbase Q4財報：收入結構漸趨多樣化，監管介入危及質押業務

近日，Coinbase?公布了?2022?年第四季度財報，本季度收入為?6.05?億美元，此前華爾街分析師預計為?5.89?億美元。

盡管財報數據表現超過市場預期，但在熊市的背景之下，其數據表現相比過去幾個季度仍有所下降，交易量較上一季度下降?12%。

2022?年第四季度，Coinbase蒙受5.57?億美元的虧損，?2022?年全年虧損?26?億美元，而?2021?年則產生?36?億美元的利潤。這種對比也折射出?Coinbase?作為合規交易所代表所處的艱難困境。

消息發布后，Coinbase?股票價格盤中下跌?4.8%?，而盤后上漲超過?2%?。

那么，這份財報還反映出哪些信息？?26億美元的虧損又是如何產生的？Odaily星球日報在下文中將進行具體解讀。

Magic Eden已在Solana上啟動NFT交易聚合器:5月25日消息，跨鏈NFT市場Magic Eden已在Solana上啟動NFT交易聚合器，聚合來自各個關鍵SolanaNFT平臺的列表，用戶可跨市場進行查看和購買。此外還將為掛單用戶提供限時費用折扣優惠服務（可減免0.25%），用戶的報價被接受并售出NFT后可以獲取SOL獎勵。[2023/5/25 10:38:33]

總體收入下滑，服務收入占比大幅提高

財報顯示，Coinbase?在Q4的交易收入為?3.2?億美元，同比下降達?68%?，環比下降10%?。

同時，Coinbase的交易量也在下降，季度交易量從一年前的?5,?470?億美元降至?1,?450?億美元。Q4零售客戶交易量環比下降?23%?，機構客戶下降了?6%?。

Trust EVM GameFi Hackathon結果公布:10月1日消息，在全球開發者激勵平臺DoraHacks.io發起的Trust EVM GameFi Hackathon活動圓滿落幕。本次活動共吸引來自全球38個BUIDL團隊參與。經評委評定，共有13個優秀項目獲得價值15萬美金獎金池，其中獲得一等獎的項目分別是The Wake和Fabwelt。

Trust EVM GameFi Hackathon旨在鼓勵和支持Gaming項目建設，吸引全球開發人員在 Trust EVM 上構建 GameFi 項目。[2022/10/1 18:37:00]

2021?年，Coinbase的交易額從?2020?年的?1930?億美元猛增至?1.67?萬億美元，?2022?年則暴跌至?8300?億美元。2022?全年較?2021?年總交易量下滑了?51%?。

V神新書《Proof of Stake》所獲捐款已超200 ETH:金色財經報道，據Dune Analytics數據顯示，截止發稿時，V神新書《Proof of Stake》已獲得來自44,983個獨立地址的47,441筆捐款，累計捐款金額達218.96ETH。

此前報道，V神于8月31日表示，其近十年文集《Proof of Stake》數字版和實物版將出版。讀者現可在Gitcoin為其捐贈并獲得數字副本和紀念NFT，全部收益將用于公益事業。[2022/9/4 13:08:11]

CryptoCompare數據顯示，Coinbase?的市場份額近期以來在不斷下降，從去年?11?月的?5.9%降至今年?2?月的?4.1%?。有研究人員指出，幣安的市場份額在此期間有所上升，今年?2?月份達到近?60%?。

盡管交易量在下滑，但Coinbase收入在Q4不僅并未下滑，反而還在環比增長。

Binance：0手續費BTC現貨交易量不再影響VIP等級:7月9日，Binance發布官方公告，將于以下兩個項目中剔除0手續費交易活動中13個比特幣（BTC）現貨交易對的交易量，生效時間為2022年07月08日08：00（東八區時間）：將VIP用戶以上13個BTC現貨交易對交易量，從VIP等級的30天交易量計算中剔除；并將現貨做市商賬戶以上13個BTC現貨交易對的掛單交易量，從Binance現貨做市商計劃的交易量統計中剔除。[2022/7/9 2:01:19]

作為一家交易平臺，收入結構單一長期以來是?Coinbase?被詬病的主要原因之一。而此季度這一現象有所好轉。得益于訂閱和服務收入高達?34%?的增長，該季度總收入仍迎來了增長。與前幾季度相較，該筆收入在總收入的占比在上升。

2022?年Q1，訂閱和服務收入占全部凈收入的?12%?，Q2、Q3分別為?18.3%?和?36.4%?，而在本季度已增長至?46%?。這一數據的增長對?Coinbase?來說頗為重要，這意味著許多投資者正在?Coinbase?進行“消費”行為，可讓?Coinbase?在市場并不明朗的背景下也可賺取收入。

數據：薩爾瓦多、MicroStrategy、特斯拉和Block的比特幣投資未實現虧損擴大:6月13日消息，在周一的加密貨幣市場動蕩之后，薩爾瓦多、MicroStrategy、特斯拉和Block的比特幣持倉出現了更嚴重的未實現虧損。

根據Coinbase通過TradingView提供的數據，比特幣價格暴跌至自2020年12月以來的低點，過去24小時下跌超過10%，截至美國東部時間7點15分，轉手價格為23750美元。

據最新統計，薩爾瓦多擁有2301枚比特幣，平均購買價格為45171.86美元。截至周一，該國的比特幣投資正在迅速接近高達50%的未實現虧損。

MicroStrategy目前擁有129218枚比特幣，平均購買價格為30700美元，未實現虧損達18%——盡管Michael Saylor堅持認為他的公司沒有必要考慮出售比特幣。

與此同時，特斯拉擁有約4.2萬枚比特幣，平均購買價格為31620美元，未實現虧損略高于20%。

最后，Jack Dorsey的Block（前身為Square）持有8027枚比特幣，未實現虧損略高于8%，平均購買價格最低，為27407美元。

根據The Block Research儀表盤的數據，目前有72%的比特幣供應是盈利的，低于一個月前的92%。（The Block）[2022/6/13 4:23:17]

2022?年中，市場開始逐漸走弱，Coinbase?也開始了裁員歷程。在兩輪裁員之后，Coinbase?減少了約?35%?的員工。Coinbase周二在一封投資者信函中指出，?2023?年將是“監管關注的一年，我們相信我們強大的基礎將使我們成為這一新環境的凈受益者。”Coinbase表示，其經營目標是改善調整后的EBITDA，EBITDA?衡量的是未扣除部分成本前的盈利能力。

Coinbase首席執行官布?BrianArmstrong?在財報電話會議上表示，該公司已經進化到以“在所有市場條件下”產生經調整的EBITDA為目標，而不是以跨周期大致收支平衡為經營目標。

在一次采訪中，首席財務官AlesiaHaas沒有排除進一步裁員以改善財務業績的可能性。該公司預計不會大幅增加員工總數，預計員工總數約為?3,?650?人，且不排除進一步裁員以改善財務狀況的可能。

被監管“盯上”，但質押業務僅占收入?3%?

盡管Coinbase重申其質押產品不是證券的信念，但質押收入比上一季度有所下降。

本季度區塊鏈獎勵收入下降至?6200?萬美元，占凈收入的?10%?。但這項收入中的大部分都被轉移給了客戶，在根據支出調整后，區塊鏈的獎勵約占第四季度凈收入的?3%?。目前，質押量最大的產品為?ETH?2?，截至?12?月?31?日約為?30?億美元。

而更為令投資者擔心的的，則是監管方面的調查與潛在的關停風險。Coinbase?的質押服務正面臨?SEC?的調查。此前，Kraken?曾面臨監管壓力，最終關停了質押業務，并支付了?3000?萬美元以達成和解，Odaily星球日報對此做出了詳細解讀。

Coinbase目前提供的代幣質押服務涉及幣種，與Kraken完全重合，共有五個，分別是：ETH、ADA、ATOM、SOL以及XTZ。Coinbase首席法務官PaulGrewal強調，Coinbase的質押計劃不受Kraken終止美國質押服務影響。他表示，Kraken本質上是在提供收益產品，而Coinbase的鏈上質押服務與其有根本上的不同，不是證券。

該公司表示，如果監管機構確定其平臺上的加密貨幣是一種證券產品，它可能會考慮采取法律行動。

NFT?業務受阻，虧損金額不明

在發布新一季財報后，Coinbase?在與投資者和分析師的最新財報電話會議上回答了一系列有關公司健康狀況的問題，其中包括?CoinbaseNFT?平臺虧損了多少資金、是否有減少虧損的計劃、以及?CoinbaseNFT?市場份額等，此外，加密貨幣交易所?Coinbase?表示不會退出其?NFT?項目。

據?DuneAnalytics?數據顯示，過去一周，CoinbaseNFT?銷售僅為?41?筆，而交易量不到?3?枚?ETH。

Coinbase?總裁兼首席運營官?EmilieChoi?沒有透露任何具體項目損失金額數字，僅表示該公司會繼續將?CoinbaseNFT?視為一個有價值的項目并探索中長期機會，不過她承認?Coinbase?現在投入到?NFT?項目的資源比過去少，“不會以任何方式認輸，CoinbaseNFT?團隊已經開始重新調整資源。”Coinbase指出，?2022?年是“加密貨幣市場充滿挑戰的一年”，宏觀經濟事件和加密貨幣對沖基金三箭資本破產、交易所Voyager和Celsius?破產等事件給加密貨幣市場帶來了強大的阻力。

市場已迎來回暖？

在財報中，Coinbase?將加密總市值與納斯達克放在了一起對比，并繪制了如下折線圖。我們不難看出，加密世界的每一個“爆雷”事件都在沖擊著市場，而?Coinbase?也在向投資者傳遞著整個市場的寒意。

不過，隨著市場的整體回暖，Coinbase?的情況似乎已經好了起來。首席財務官?AlesiaHaas?表示，與?2022?年第四季度相比，本季度市場已經反彈，并且“市場狀況確實發生了變化，即使在一個月內也是如此。Coinbase?在?1?月份產生了?1.2?億美元的交易費收入，零售客戶已重返市場。我們看到了我們在加密領域一直看到的東西。推動交易活動的是整體波動性和市場狀況，這些特殊事件改變了我們所看到的長期動態。”

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