加密貨幣:2023年加密行業監管重點與展望

本文深度分析?2022?年底高盛出品研報關于?FTX?暴雷后的各方對于數字貨幣監管的觀點和展望，在過去的?2022?年中，加密貨幣行業經歷了一系列引人注目的災難性事件。從?Terra?生態系統到ThreeArrowsCapital、VoyagerDigital、Celsius、BlockFi?和?FTX?等無數以前受人尊敬的加密貨幣實體的崩盤與消亡，這無異給加密貨幣的生態系統帶來了巨大的負面沖擊。在這些事件之后，關于數字資產的監管，生態系統的發展方向，以及對金融系統和實體經濟的潛在風險等問題成為了業界內外人們關注的焦點。以下是來自?FTX?事件后各方專家關于加密貨幣監管的視角。

OneRiverAssetManagement研究主管MarcelKasumovich認為，美國的加密貨幣監管問題不是缺乏監管，而是缺乏監管的清晰度。他指出，各種監管機構，如OFAC、FinCEN、SEC和CFTC都參與了這一領域的工作，但由于他們缺乏監管的明確性，將大量的風險承擔推向了海外的非美國實體，這就是巴哈馬成為FTX大本營的原因。但Kasumovich認為，在最近的動蕩中，技術本身并沒有失敗。區塊鏈技術在改善我們的金融系統和其他方面的創新潛力仍然是巨大而顯著的。正如Kasumovich所指出的，每天有數十億美元的交易在區塊鏈軌道上結算，沒有任何信任中介，這相當不可思議。

SBF及馬斯克入榜福布斯2022年職業生涯“滑鐵盧”榜單:12月29日消息，福布斯發布 2022 年職業生涯滑鐵盧榜單（The Most Notable Career Crashes Of 2022），前 FTX 首席執行官 SBF、推特及特斯拉首席執行官馬斯克、英國前首相特拉斯等 12 人入榜。

針對 SBF，福布斯評論稱，與安然和雷曼兄弟一樣，FTX 的崩潰可能會定義一個時代的結束。SBF 的行為是否構成犯罪將由法庭裁決，但他職業生涯的崩潰促使立法者和投資者重新評估數字資產的風險。[2022/12/29 22:14:55]

美國證券交易委員會前主席JayClayton對美國數字資產的監管狀況缺乏明確性的說法發表了看法，稱其為"垃圾"。并且認為這場辯論的核心問題是，數字資產是否應被視為證券，從而由美國證券交易委員會監管，還是商品，從而由商品期貨交易委員會監管。根據克萊頓的說法，大多數數字資產顯然是證券，SEC已經贏得了幾個證明這一事實的案件。在Clayton看來，應該執行現有法規，而不是等待議會通過新的立法。他還強調需要特別關注穩定幣的風險，穩定幣需要進一步的監管。

SushiSwap DAO 2023年財務預算為520萬美元，其中82%用于支付薪水:金色財經報道，SushiSwap 首席執行官 Jared Gray 披露了該業務 2023 年的預算快照。據快照顯示，明年將有超過 520 萬美元用于維持 Sushi 運營，該筆資金中的 80% 以上將用于支付 15 份薪水，包括 Jared Gray 500,000 美元的 USDC 的年薪，平均每位團隊成員的收入約為 286,500 美元。其他預算約為 919,000 美元，將用于 SushiSwap 的運營管理費用，例如法律費用、訂閱費、自由貢獻者補償和社交媒體管理成本，一名未公開的自由職業者的工資預算為每月 12,000 美元。[2022/12/14 21:44:39]

Clayton?承認，分布式賬本技術的前景是顯著的。他強調了這種技術帶來的效率和低摩擦交易，有可能徹底改變傳統金融市場和其他行業。然而，?他強調，這種潛力應該在一個強有力的監管框架內加以利用，以保護投資者并確保市場的公平性和透明度。

土耳其央行行長：2021年將測試未公開的數字貨幣項目:12月26日消息，土耳其央行行長NaciA?bal當地時間周五向國會議員表示，土耳其將在2021年下半年開始試行以前未公開的數字貨幣。他說：“我們啟動了一個關于數字貨幣的研發項目。目前這個項目的概念階段已經完成。我們的目標是在2021年下半年開始試點測試。”（Coindesk）[2020/12/26 16:33:09]

商品期貨交易委員會前主席TimothyMassad認為：“美國目前對加密貨幣的監管框架不足以保護投資者。”Massad認為，即使是美國受監管的加密貨幣交易所也只受制于已經過時的州貨幣服務法，在制定投資者保護標準方面是遠遠不夠的。他認為，加密貨幣市場是作為一種全球性的零售金融工具出現，而現有的商品監管只是屬于在衍生品層面的聯邦監管，而不是在現貨層面。

Massad?呼吁為加密貨幣市場提供更有力的投資者保護和更好的監管框架，他強調，美國?SEC?和?CFTC?需要合作，加強對加密貨幣領域的投資者保護。他建議，這兩個機構可以建立一個聯合自律組織，可以為去中心化的金融平臺實施標準。馬薩德認為，盡管數字資產具有全球性質，但這樣一個機構將更加有效地保護加密貨幣投資者。

數字人民幣入選“2020年度中國媒體十大新詞語”:據中華人民共和國教育部官方網站消息，作為“漢語盤點2020”活動重要組成部分，12月16日，國家語言資源監測與研究中心發布“2020年度中國媒體十大新詞語”。本次發布的十大新詞語依次是：復工復產、新冠疫情、無癥狀感染者、方艙醫院、健康碼、數字人民幣、服貿會、雙循環、天問一號、無接觸配送。

教育部指出，2020年，我國創新與開拓的步伐并未停止。數字人民幣開拓經濟發展新賽道，全國6700多個試點場景落地，覆蓋生活繳費、交通出行、購物消費等多領域。數字人民幣是中國人民銀行擬發行的法定數字貨幣。2020年8月14日，商務部印發《全面深化服務貿易創新發展試點總體方案》，提出“在京津冀、長三角、粵港澳大灣區及中西部具備條件的試點地區開展數字人民幣試點”。法定數字貨幣的研發和應用，有利于滿足公眾在數字經濟條件下對法定貨幣的需求，從而提高零售支付的便捷性、安全性和防偽水平，助推中國數字經濟加快發展。[2020/12/16 15:24:58]

英國英格蘭銀行的副行長呼吁英國"繼續將這些活動和實體納入監管"。要求新的監管將確保新的穩定幣"達到與商業銀行貨幣預期相當的標準"。

數據：比特幣交易量已達到2020年最高水平:比特幣（Bitcoin）的交易量現已達到2020年的最高水平。根據加密貨幣交易所Luno的數據，平均每天有價值20-30億美元的加密貨幣交易，是4月份大部分時間的三倍多。這一數值來自區塊鏈分析平臺Arcane Research和數據提供商Messari認為可信的十個交易所的總交易量。分析稱交易量提高主要是由于比特幣減半，以及最近投資者對加密貨幣的興趣再度升溫。（Decrypt）[2020/5/18]

美國財政部長珍妮特-耶倫呼吁將客戶資金與公司資產分開，對加密貨幣市場進行更有效的監督

《數字商品消費者保護法》希望通過對客戶的資產制定嚴格的規則，保護人們免受另一個Celsius或Voyager的影響。如果進展順利，商品期貨交易委員會將監督其實施，并對違反規則的人提起訴訟，

監管機構和監管規則明確化

-SEC攜手CFTC共同執法

在美國所有復雜的爭論中，一些專家認為，對加密貨幣的任何新的監督和執法最有可能來自證券交易委員會和CFTC，而不是國會。美國證券交易委員會專員HesterPeirce正在推動這兩個監管機構共同制定新的規則，并表示僅由一個機構負責將是"有問題的"。

近年來，SEC在針對加密貨幣公司的訴訟中變得更加積極。除了對瑞波公司就該公司的XRP代幣提起訴訟外，這些行動大多都是相當沒有爭議的。預計今年這種訴訟會加速。

-加密項目審計準則要求提高

SEC主席GaryGensler表示，他有興趣將大多數加密代幣視為證券，這將使它們處于他的職權范圍內。如果美國跟進這種做法，基本上要求加密貨幣項目執行與上市公司所要求的相同的審計和披露，這無疑將標志著2023?年最重要的加密貨幣監管發展。

拜登政府2022?年關于穩定幣的報告提出了穩定幣監管以及數字美元的可能性。2023?年我們即將可以看到一個關鍵的穩定幣法案的一些動向。眾議員帕特里克-麥克亨利是該法案的發起人之一，該法案授權美聯儲向非銀行穩定幣發行人發放許可證，并對算法穩定幣實行為期兩年的暫停期。目前該法案存在一些爭議，主要是關于誰應該監管穩定幣發行商。如果是美聯儲，穩定幣發行者可以從中央銀行借錢，或者從聯邦存款保險公司借貸保險來發行穩定幣。該法案措施可能會影響美國主要的穩定幣發行商，如Circle和Paxos。近日，針對全球最大交易所幣安旗下的穩定幣BUSD的發行商Paxos，就收到來自SEC的嚴厲監管問候

強調保護客戶資產

2?月15?日美國SEC將提案可能禁止投資顧問在加密公司托管資產，該規則將有效地要求注冊投資顧問在加密貨幣行業之外存儲數字資產。該規則將擴大該機構的現有規定，即投資顧問需要將客戶的資金和證券交給“合格的托管人”保管。新版本如果獲得批準，將增加對投資顧問委托的任何資產的保護要求。

目前，加密貨幣交易和借貸平臺通常會為加密貨幣客戶提供托管服務，但根據該規則，他們不是“合格托管人”。根據SEC的規定，適當的托管人通常是指特許銀行或信托公司、在SEC注冊的經紀自營商或在商品期貨交易委員會(CFTC)注冊的期貨傭金商。

SEC的提案還表示，合格的托管人將接受獨立審計、定期披露，并且需要將客戶資產隔離到客戶身份下的賬戶。這也意味著，新規下銀行和附屬經紀商可以向美國的加密資產投資者和加密資產交易所提供服務，將加密資產托管在更安全的機構。

歐盟在全市場加密監管焦點上已經沖在了前列，2023?年歐盟委員會將繼續推動《加密資產市場監管法案條例》，律師事務所AkinGump稱該立法是"全球范圍內對加密貨幣市場進行全面監管的首次嘗試之一"。

MiCA將是第一個此類詳盡的監管方案，它可能為其他司法管轄區的后續工作設定標準。該立法橫跨許多領域，包括反洗錢、消費者保護、企業報告、資金轉移和環境。它將要求穩定幣發行商必須持有足夠的貨幣儲備以避免擠兌，并要求加密貨幣礦工披露其能源消耗。更重要的是，任何在該地區運營的交易所都必須接受歐盟成員國金融監管機構的監督。

法國巴黎銀行預計MiCA將正式于2024年下半年生效--即法律在歐盟官方雜志上公布后18?個月。從MiCA可以看出，歐盟在監管模式上更加側重“綜合全面”的頂層監管框架。從業務角度，以MiCA為基礎對加密資產、加密資產服務主體作出了明確的基礎規定，并首先解決加密資產的主要矛盾。在這基礎上，再逐步拓展到NFT、DeFi、智能合約、DAO等領域，以循序漸進的方式一步一步加強加密資產的監管。

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