區塊鏈:金色觀察 | 總在追風口的二三四五 還能飛起來嗎？

從2019年10月24日起到今年火熱的新基建，帶火了一批區塊鏈公司。

作為互聯網上市公司之一的二三四五，同為區塊鏈概念股的一員。但是2020年2月3日，二三四五開盤報2.84元，跌10.13%，封上跌停板。

細數其歷史，再看其在二級市場的表現，二三四五的轉型之路走得有些艱難。

互金：第一個造富神話

二三四五的成名作是 2345網站導航。隨后，二三四五一直在網頁游戲等互聯網的垂直領域發力，試圖將導航網站的流量變現。

但二三四五的互聯網信息服務業務在 2015 年前后，也逐步遇到了營收和利潤增長瓶頸。于是2015 年之后開始了從“互聯網服務商”到“互聯網+金融創新”的轉型。

財報數據顯示，2015 年至 2017 年期間，二三四五在金融業務上的營收從 912.73 萬元增長到了 20.93 億元，金融業務占年營收的比例也從 0.62% 躍升至 65.42%。據統計，其金融業務 3 年的營收規模增長了 230 倍。

金色相對論 | 楊玉梅：2020年傳統投資機構對于區塊鏈領域會相對謹慎:在本期金色相對論中，節點資本管理合伙人楊玉梅發言指出：從疫情爆發以來，我們可以看到區塊鏈行業很多企業和從業者都在為疫情做出不同的貢獻。但非常遺憾的是，在這個特殊時期，與傳統互聯網企業相比，區塊鏈領域的企業還是太小。到目前為止，沒有能出來一個扛“大旗”的區塊鏈企業，讓社會各界看到區塊鏈領域在這個特殊時期作出的貢獻。

從某種意義上說，我們明顯看到目前“區塊鏈+”領域發展是非常初期的，還沒有出現任何一家龍頭企業或者開發出一個完善的系統，能夠在無論是慈善、物流追蹤還是溯源等方面，廣泛應用并發揮巨大效力。從這點來看，現階段區塊鏈應用落地并沒有展示出滿意的狀態。因此“區塊鏈+”距離大規模的成熟應用還是有一定的距離，作為行業從業者我們不能盲目樂觀。至于是否能吸引更多資金投入到區塊鏈行業，長遠來看，隨著行業的發展，資金進入是必然的，因為這個行業的發展非常可期。但是，對于2020年，我覺得不會太好，今年受大環境和政策的影響，傳統投資機構對于區塊鏈領域會相對謹慎。[2020/2/13]

這之中，二三四五的現金貸業務最為亮眼。

金色晨訊 | FATF將與IMF、聯合國等討論虛擬資產 SEC叫停TON的代幣分發:1.FATF將與IMF、聯合國等討論穩定幣和虛擬資產。

2.Telegram加密貨幣項目TON中文社區回應：作為公鏈 啟動權在開發者手里，沒有人有停止權。

3.瑞典執法局再次公開拍賣比特幣。

4.Libra協會發言人：下周理事會會議將宣布Libra協會初始成員。

5.美國國稅局發布新的1040表格草案，將首次向納稅人詢問其加密活動。

6.雄安將區塊鏈技術與征遷安置工作結合，確保征遷安置資金管理工作陽光透明。

7.SEC叫停Telegram加密貨幣項目TON的代幣分發，稱涉嫌發售未注冊證券。

8. Ripple網絡中79％的UNL驗證器不由Ripple公司運營。

9.CNBC主持人Ran NeuNe表示，根據計算，Telegram需要向SEC支付1020萬美元。[2019/10/13]

有媒體報道曾顯示，隨著現金貸在 2016 年開始興起，2015 年時還處于 732 萬虧損的“2345貸款王”，在 2016 年時放款總額同比增長 2164.98%。2017 年僅半年的時間，2345貸款王就向二三四五貢獻了 2.39 億元凈利潤，占母公司利潤的 50%。

金色晨訊 | Facebook就數字貨幣計劃與 CFTC談判 Block.one推出區塊鏈社交媒體應用Voice:1.BB：Voice令牌旨在去中心化注意力經濟。

2.Facebook正與美國商品期貨交易委員會就數字貨幣計劃進行談判。

3.德國央行董事會成員：應對實物資產進行區塊鏈標記 使其真正增值。

4.印度新任財長證實加密貨幣監管相關報告已準備就緒。

5.Block.one官宣：推出區塊鏈社交媒體應用Voice。

6.GandCrab勒索病傳播至今累積總收益已高達20億美元。

7.前進控股集團公告披露USDK業務，交易平臺或將很快上線USDK。

8.BM：虛擬機（EOS VM）代碼將很快發布。[2019/6/3]

但互金之路也并不好走。2017年12月1日，互聯網金融風險專項整治、P2P網貸風險專項整治工作領導小組下發《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》文件。明確要求嚴格規范網絡小額貸款業務管理，暫停發放無特定場景依托、無指定用途的網絡小額貸款，逐步壓縮存量業務，限期完成整改。

這一新規讓業內包括二三四五在內的所有相關平臺都遭受到了重創。

分析 | 金色盤面：美元升值導致第三世界國家開始青睞數字貨幣:金色盤面綜合分析： 數據顯示委內瑞拉成為DASH第二大交易市場。隨著美元升值，很多發展中國家貨幣體系出現問題，為了應對通脹壓力，這些國家的民眾選擇購買數字貨幣避險。不過對于通脹壓力帶來的本幣貶值風險，數字貨幣合法化風險同樣存在，所以奉勸投資者謹慎對待。DASH今天漲幅0.22%，7日漲幅27.9% 。[2018/8/29]

2018 年初，二三四五公布一則業績快報，公布了一則總額 9.64 億元的資產減值，二三四五方面稱，主要原因系公司報告期內與持牌金融機構合作開展的互聯網消費金融業務快速發展，導致發放貸款及墊款金額大幅增長引起公司應承擔的壞賬損失相應增加所致。

至此，二三四五的互金業務伴隨著監管的出臺輝煌不再。

逐夢“區塊鏈”

從半年收入超11.8億到被維權

2018年初，二三四五從營收結構上將互聯網信息服務的占比收入由2017年的36.84％上調至2018年的66.43％。接著，成立了二三四五（深圳）區塊鏈技術有限公司，而后發布了《2345區塊鏈方案白皮書1.0》以及“2345星球聯盟計劃”，旨在基于區塊鏈技術，打造一個用戶通過行為能獲得激勵的平臺，并對外放出豪言：“加入星球聯盟，上網就能賺錢”。

分析 | 金色盤面：STORJ短線小幅反彈:金色盤面綜合分析：STORJ短線獲得上升趨勢線支撐，小幅反彈，MACD即將走出金叉，上方壓力位0.4891。[2018/8/7]

二三四五的區塊鏈有一個很好的開始。

據悉，二三四五旗下的區塊鏈私人云盤“章魚星球”，官網首發當日僅12秒即被售空。截止2018年3月底，通過官網預定該產品的人數高達181萬人，其售價由最初的999元直飆至1299元。緊接著，該產品還登陸了京東眾籌平臺，3 秒即突破了百萬元，56 分鐘完成了 1000 萬的眾籌目標。

如此佳績也反映在財務業績上。二三四五財報顯示，僅在 2018 年上半年，二三四五在互聯網信息服務板塊（包含2345星球聯盟）實現收入超過 11.8 億元，相較前一年同期增長了127.95%。換句話說，二三四五通過 2345星球聯盟項目僅在短短的幾個月內便獲取巨額收入。

我們不禁好奇，章魚星球究竟是什么，竟然如此高利潤？

在其白皮書中，提到一個數字代幣，星星幣（代幣名稱：STC），發行總量為 15 億枚，而獲得該代幣的秘訣就在于章魚星球。

章魚星球采用內置POB（Proof of Behavior）算法，運用上網價值轉化+共享閑置寬帶與計算能力等創新模式。在用戶加入2345星球聯盟后，每個用戶的網絡行為例如：瀏覽頁面、游戲下載、線上支付、游戲充值等，都將視為網絡價值貢獻行為，并將在“2345星球”聯盟生態中獲得獎勵憑證—星星幣，“2345星球”聯盟將根據用戶星星幣比例進行收益分配。

星星幣具有兌換禮品、兌換增值服務、享受生態免費付費服務等功能，并不具備交易功能。然而，它卻“意外”地出現在了BTBTOP、Coineal、Biclub等數字貨幣交易所上，交易形式包括幣幣交易、法幣交易。

很顯然，在這樣的區塊鏈產品中，章魚星球脫離了白皮書的初衷，扮演了“礦機”的角色。

炒概念、公開發幣、變相ICO等一系列騷操作之后，將上市公司二三四五推上了風口；隨后，緊急刪帖、微信改名、公告撇清關系，星球聯盟做了一系列掩耳盜鈴的動作。

在國家對 ICO 打擊態勢嚴峻的當下，二三四五收到了深交所的問詢函，要求二三四五對其旗下的區塊鏈業務相關情況進行說明。

2018 年 12 月 18 日，二三四五發布了回復公告：2345星球聯盟其中部分業務環節運用了區塊鏈技術，公司不涉及數字貨幣及交易，業務開展合法合規。

對于未以臨時公告形式披露 2345星球聯盟及章魚星球一事，二三四五回應稱，2018 年全年“2345星球聯盟”業務產生的銷售收入及凈利潤占公司 2017 年經審計的營業收入及凈利潤的比例不超過 10%，對公司 2018 年度經營業績無重大影響，不屬于上市公司法定應當披露的信息范疇。

漫長的蟄伏到“1024”后的高漲

之后很長一段時間，二三四五在區塊鏈領域都是銷聲匿跡的狀態。

根據其2019年半年報顯示，公司啟動并確立了“移動互聯+人工智能”的未來發展戰略，著力打造移動互聯時代的核心技術競爭力。為配合“移動互聯+人工智能”戰略 的實施，公司已完成了業務及組織結構的調整，明確了未來的業務發展方向和基本工作思路，調整后的主營業務目前包括互聯網信息服務業務及金融科技服務業務兩大板塊。

直到10月24日，中共中央局就區塊鏈技術發展現狀和趨勢進行第十八次集體學習，強調要把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口。

之后，區塊鏈板塊大漲，二三四五漲停。

再之后，12月24日，深交所發布兩市首個區塊鏈指數——區塊鏈50指數，以深交所上市公司中，業務領域涉及區塊鏈產業上中下游的公司為選樣空間，按近半年日均總市值從高到低排序，篩選排名前50名的股票構成樣本股。二三四五順利入選。

二三四五在互動平臺表示，公司在積極探索其他區塊鏈技術與公司業務有效結合的方式，挖掘其商業化價值。同時，“玩賺星球”采用自研算法，公司掌握的是區塊鏈應用層技術。不過截至目前，公司暫未開展區塊鏈瀏覽器和數字廣告方面的業務。

截至今日休市時，二三四五報價2.79元，跌幅1.76%。

數據來源：同花順

探索破局之路：產品+流量

在經歷了現金貸折戟、區塊鏈的不明朗之后，二三四五之后要怎么走？

在某互動平臺中，二三四五表示，公司目前有在資訊類APP領域進行相應布局，推出了“趣看看”產品，通過大數據算法，為用戶提供個性化的內容及服務。

顯然，其是要借助這些年積累的大量用戶來進行市場的擴張。

另外，我們也注意到，近日二三四五與國策投資、上海文棠企業管理中心(有限合伙)等共同參與投資“上海國和人工智能股權投資基金合伙企業(有限合伙)”，并簽署了合伙協議。

二三四五曾表示，目前公司已經積累了人臉識別、精準營銷等30多種機器學習算法、10種深度學習算法以及微服務框架Spring Cloud，并將研究成果運用于公司PC端及移動端產品中，以提升公司產品的用戶體驗，實現流量價值的最大化。

結語：

作為老牌的互聯網公司，二三四五一直在追逐著風口不斷試錯前行。從互聯網金融到區塊鏈、人工智能，我們看到的是一個有著敏銳的市場洞察力、樂于創新的公司。

但是，如何沉淀，如何打造自己真正的品牌和核心競爭力，在當前的市場競爭中，二三四五還有很長的路要走。

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