NFT:多維度解讀當前加密市場，「回聲泡沫」即將出現？

原文來源：AndrewKang?推文

原文編譯：PANews

在金融市場中，泡沫破滅后有時會發生泡沫后反彈，也就是所謂的回聲泡沫,這種情況與泡沫階段初期的市場結構相似。實際上，加密市場似乎正處于中期底部，而且“回聲泡沫”很可能即將到來，本文將從技術分析、鏈上數據和交易所/衍生品市場等方面進行剖析解讀。

從一個技術分析師的角度，加密市場剛剛給了每個在交易/投資中考慮技術因素的人開始尋找長期敞口的理由。比特幣和以太坊都已經突破了對角趨勢線和均線，每周交易動量也來到了交叉點，關鍵價格支撐位也已經反彈。

美SEC、CFTC聯合提議將PF表格中加密資產視為數字資產同義詞:9月29日消息，美國證券交易委員會SEC和美國商品期貨交易委員會CFTC聯合提議修訂關于數字資產的PF表格（PF Form）。SEC表示，自2011年采用PF表格以來，包括數字資產在內的投資策略更加普遍，當前表格可能無法識別潛在風險。如果該提案被通過，SEC將與當前市場上數字資產投資趨勢保持一致。

SEC對PF表格提出了四項變更，其中包括將數字資產定義為使用分布式賬本或區塊鏈技術發行或轉移的資產，包括但不限于VirtualCurrencies、Coins和Token。SEC將把加密資產（CryptoAssets）視為數字資產（DigitalAssets）的同義詞。[2022/9/29 6:01:28]

對于近期到來的加密市場反彈，其中一個值得關注的重要指標是每周相對強弱指標，相比于之前相當長時間里的看跌勢頭，目前該指標出現反彈并來到了突破交叉點，這意味著基于市場供應緊縮，加密市場蘊藏著復蘇走高的巨大潛能。自?2015?年以來，每周相對強弱指標交叉的情況僅發生過?5?次，每次出現這種情況之后都會引發市場明顯反彈，從交叉到頂部的平均漲幅為1775%?

拳壇傳奇巨星帕奎奧即將推出NFT項目“Pacman”:6月13日消息，拳壇傳奇巨星曼尼·帕奎奧即將推出NFT項目“Pacman”，PacmanNFT系列以帕奎奧的杰克羅素?（JackRussellTerrier）愛犬為原型，由9,999個算法生成的NFT組成，每個NFT都具有不同的技能屬性，比如力量、耐力等，該系列即將在7月15日啟動鑄造，但目前尚未公布托管區塊鏈的細節。（Forkast）[2022/6/13 4:22:24]

比特幣和以太坊在交易所的各項鏈上指標和礦工拋售壓力的減少表明了加密市場正在進入供應緊縮。

2022年看跌勢頭的一個主要驅動因素是礦工采用了過度杠桿化的金融策略，最終導致他們都變成了“被迫賣家”——不得不出售自己挖出的BTC、甚至是庫存。最近，比特幣網絡哈希率已經開始出現趨勢逆轉，這表明在一些重大投降之后，礦工健康狀況已經逐漸穩定。

Optimism的2.31億枚OP激勵基金現已開放申請:6月9日消息，以太坊二層擴容網絡Optimism的OP Stimpack（治理基金第一階段）現已開放申請，該2.31枚OP贈款計劃旨在資助OP生態系統中的建設者和項目，資金將通過TokenHouse投票分配。TokenHouse投票過程將以兩周為周期運行。投票周期1于6月9日至6月22日運行，將對Gov Fund第0階段提案進行投票，即將數百萬枚OP分配給自第一天以來一直在推動OP增長的項目；第2輪投票周期為6月23日至7月6日，將對新的Gov Fund第1階段提案進行投票。另外，Optimism還將3500萬枚OP投票權委托給整個生態系統中的數十個個人和團體。5月初，Optimism宣布建立為Optimism上項目提供資金的基金OP Stimpack，Optimism將為該基金分配2.31億枚OP，并將啟動面向建設者的空投。首先將通過項目的TVL以及每日交易量決定項目可以申領的OP代幣數量，之后將向任何符合Optimism愿景的項目開放，該階段將在首輪追溯空投發放后啟動。[2022/6/9 4:14:31]

如今礦工不再顧忌牛市“奢侈”的交易費，這也反映了之前熊市周期的觸底過程。

相對于比特幣美元價值的?365?天均線，當前供應發行的比特幣美元價值也處于底部區域，表明能夠承受此前收入大幅下降的礦工相當堅韌。

在此前的熊市周期里，比特幣和以太坊的總持有人基數遭受了極大影響，但就目前而言，該指標的表現其實非常堅韌，最近也不再處于水下。

除了比特幣和以太坊總持有人數量開始上升，我們可以看到在加密貨幣總市值中依然有大量穩定幣資產，這些穩定幣可以作為助推加密市場反彈的“燃料”。宏觀基金、散戶投資者、巨鯨、加密基金、主權財富基金，家族辦公室都將是未來的潛在買家。

從歷史上看，加密貨幣市場規模最大/時間最長的反彈通常發生在低波動期之后。事實證明，當前加密市場正處于歷史低波動水平。

鑒于杠桿多頭尚未推高市場，當前加密衍生品的狀態也為市場反彈提供了空間。以期貨基差指標為例，目前該指標已接近?0?，與上一次牛市之前的情況十分相似。

需要注意的是，過去很長一段時間以來，公眾對加密技術依然缺乏興趣，相關搜索量和交易量已經下降到?2020?年的水平。

可即便如此，最近NFT交易活動復蘇成為了引領加密市場反彈的另一個催化劑。NFT?活動增加導致鏈上活動增加，隨著人們對?NFT?的興趣重新被點燃，鏈上活動預計將會進一步增加。

不僅如此，NFT?市場反彈可能導致ETH燃燒速度加快，加劇了以太坊供應從PoW轉向PoS后的影響。

“然而，宏觀市場表現又將會如何呢？”

事實上，上一次牛市的起點大約從?2020?年?4?月開始，當時標準普爾?500?指數處于低位，但加密貨幣總市值在短暫下挫后很快就反彈到?2?萬億美元的牛市中期水平位，幾乎是當前加密貨幣市值的兩倍，這意味著現在風險資產的流動性依然充裕。

由于?MtGox?賠付發布推遲到?2023?年?9?月，FTX也出售了大部分客戶資產，加上主要市場參與者已經完成清算，不少加密資產更是陷入破產程序難以“脫身”，市場上的加密貨幣供應量大幅減少。所以，鑒于市場整體供給存在問題，預計將為持續多周、甚至持續多月的“回聲泡沫”奠定基礎。

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