比特幣:比特幣重回18000美元，2023年適合上車嗎？

今天上午，比特幣強勢突破18000美元，ETH站上1400美元，其他幣種也多有不同幅度的上漲，加密總市值重回9000億美元。

就連此前一直處于嚴重折價狀態的灰度比特幣信托基金，也在本周一上漲了12%，創下該基金自2022年2月以來的最大單日漲幅。目前，GBTC凈值折價率從年初的45.1%下降至目前的38.8%，ETHE凈值折價率從年初的59.3%下降至51%。

種種跡象似乎在暗示，加密市場正迎來復蘇。「牛回速歸」等口號響徹各大社交媒體，樂觀情緒下的加密投資者貌似又充滿了信仰。

不過，相對冷靜克制地分析市場：2023年全球加息步伐雖會放緩，但流動性依然不佳，金融市場很難大幅度反彈；另外隨著三箭資本、Genisis、FTX等眾多加密大公司破產，加密市場處于消化影響階段，也很難有足夠的資金推動急劇上漲。此外，鏈上數據顯示，一些巨鯨開始增持BTC；從周期來看，2023年更像是2015年，“這也意味著我們或許將在2023年8月左右觸底”。

黑客入侵俄羅斯建設部網站并要求支付0.5比特幣:6月6日消息，俄羅斯建設、住房和公共服務部網站被黑客入侵，黑客要求在6月7日前支付0.5比特幣，否則該部門員工的數據將被公開。

黑客還將網站的標題更改為帶有烏克蘭問候語的口號。他們警告說，該網站上托管的整個數據庫已被導出。黑客還給出了應該轉移資金的錢包地址，并補充說必須在6月7日之前完。[2022/6/6 4:05:24]

一、加密總市值沖擊萬億美元大關

2023年開年，加密市場迎來“小小陽春”。

比特幣從年初的16534美元持續走高，并在今天突破18000美元，年內累計漲幅9.4%，目前暫報18100美元；ETH累計漲幅17.1%，目前暫報1402美元。

縱覽其他加密貨幣，市值前五十的幣種中，除穩定幣以外，過去24小時都錄得不錯的漲幅；過去7天，漲幅普遍在10%～20以內。從板塊來看，「流動性質押解決方案」備受市場關注，過去7天板塊整體漲幅26.3%，該板塊「三駕馬車」LidoDAO、RocketPool以及FraxShare年內累計漲幅分別是91.5%、43.3%以及37.1%。

數據：自2月底溢價轉為負值以來 沒有資金流入灰度比特幣信托:加密數據平臺Skew發布推文表示，自2月底溢價轉為負值以來，沒有資金流入灰度比特幣信托。[2021/6/3 23:08:36]

受此影響，整個加密市場市值升至9247億美元，時隔一個月再次重回9000億美元，正向萬億美元大關發起沖擊；從年初以來，加密總市值上漲962億美元，累計漲幅11.6%。加密用戶交易熱情明顯上升，今日恐慌與貪婪指數為30，等級仍為“恐慌”，但相較于一周前恐慌程度有所下降。

此外，主流機構對灰度產品興趣增加，例如摩根士丹利歐洲機會基金透露，本月已購買價值360萬美元的灰度比特幣信托基金GBTC。這些機構的行動，直接推動GBTC在本周一上漲了12%，創下該基金自2022年2月以來的最大單日漲幅，表現優于比特幣等其他風險資產。數據顯示，GBTC的資產凈值折價率已經從上個月的49%下降至目前的38.8%；灰度以太坊信托基金凈值折價率從年初的59.3%下降至51%。

北美首只比特幣ETF資產規模已達10億美元，擁有超14000枚BTC:官方消息，Purpose?Investments公司旗下比特幣ETF資產管理規模已達10億美元，其目前擁有14086.295枚BTC。

此前消息，2月18日，Purpose?Investments公司旗下比特幣ETF以BTCC的交易代碼在多倫多證券交易所開始交易。[2021/3/19 19:01:44]

目前灰度基金總持倉161.91億美元，主流幣種信托折價率如下：ETC、LTC、BCH、ZEC、MANA、XLM、ZEN、LPT、BAT，唯二兩個正溢價的產品是LINK以及FIL。

加密相關上市企業也受上漲行情影響，近一周股價普遍漲幅在10%以上。其中，礦機第一股嘉楠科技股價上漲29.8%暫報2.52美元；美國合規加密平臺Coinbase股價上漲31.6%暫報43.79美元；最大比特幣持倉上市公司MicroStrategy股價上漲24.4%暫報194.76美元；礦企ArgoBlockchain今年股價最高上漲超過122%，目前漲幅仍有56.2%。

巴克萊首席投資官：比特幣波動性使其對公司的投資組合沒有吸引力:巴克萊財富投資(Barclays Wealth & Investments)首席投資官Will Hobbs在接受采訪時表示，比特幣極端的波動性和糟糕的基本面使其對公司的投資組合沒有吸引力。他稱，“它的波動性比我們認為最冒險的資產類別：新興市場股票高出好幾倍。”（CryptoPotato）[2021/2/21 17:36:50]

二、分析師們的后市預判

大多數時候，要想知道未來行情能否上揚，需要透析到過去熊市根因的影響退散程度。過去一年加密市場表現不佳，可以追溯到幾個原因。

首先，宏觀經濟條件的直接影響加密市場，包括地緣不穩定、俄烏之戰造成的市場混亂、COVID-19大流行以及全球央行持續加息，特別是美聯儲去年一年加息七次，極大降低了全球金融流動性，加密市場亦難以獨善其身。

ARPA、BellaProtocol創始人FelixXu分析稱，美聯儲的終端利率是5%，目前已經達到4.25%至4.5%的水平，雖然2023年加息的步伐會放緩，但流動性依然不佳。“2023年的流動性略好于2022年，為價格創造了一些支撐，但大幅反彈似乎不太可能。”

Gemini聯合創始人：比特幣適合替代美元成為全球記賬單位:Gemini交易所聯合創始人Cameron Winklevoss發推稱，“美元是全球記賬單位，但它正在迅速失去所有的責任和信譽。必須有一個具有固定和確定性供應的替代基準。是的，我說的是比特幣。黃金和石油不太理想，因為它們稀缺（不是固定的），而且就石油而言，受地緣的影響。”[2020/4/20]

FelixXu補充說，從周期來看，目前加密市場更像是處于2015年，而不是2019年。“因為美聯儲不太可能像2019年那樣降息，這也意味著我們或許將在2023年8月左右觸底。”

彭博社加密市場分析師JamieCoutts認為：“2023年很可能仍然是風險資產問題重重的一年，但我們的全球流動性措施開始出現好轉，這為BTC創造了順風條件，也是新周期的試探性開始。”

與Gokhshtein一樣，風險投資者TimDraper同樣對2023年的行情比較看好，其認為BTC將飆升至25萬美元，2024年比特幣減半也將推動其價格上漲。“比特幣為人們提供了一種繞過中間商的途徑。與美元相比，零售商在每筆比特幣交易中可以節省大約2％的成本，一旦零售商們意識到這2％可以讓他們的利潤翻倍，比特幣將無處不在。”

除了宏觀因素外，加密市場自身也存在眾多阻礙因素影響行情上漲。過去的2022年，加密市場公司或項目破產事件頻發，Terra、三箭資本、CelsiusNetwork、Genisis、FTX等一系列黑天鵝事件，直接導致比特幣自2020年以來首次跌破2萬美元并持續了幾個月。當前，眾多公司破產帶來的影響仍在被市場持續消解。比特幣作為一種受流動性和情緒驅動的高度波動的風險資產，只有當市場情緒恢復后才有大幅上漲的可能。

另外，加密市場對DCG是否會暴雷的關注度也很高。根據目前各方信息匯總，DCG短期債務規模為5.25億美元，長期債務規模為11億美元；DCG官方并未公布目前持有資產價值，只是對外聲稱其股份價值100億美元。正是這種信息不透明，讓投資者對2023年的市場預期并不樂觀，因而選擇持倉觀望。

渣打銀行全球研究主管EricRobertsen認為，比特幣在2023年將繼續下跌，可能會暴跌70%至5000美元。他補充說，如果加密貨幣行業在FTX崩盤后出現更多破產，以及美聯儲決定持續加息，比特幣可能會崩盤。

三、鏈上數據：BTC巨鯨正在加倉

關于比特幣的一些鏈上數據，或許可以給我們增加一些對未來的信心。

首先，已實現損失顯示比特幣可能已經觸底。每一次比特幣價格觸底，都是以長時間的強制拋售和已實現損失的增加，即持幣者投降出售代幣。根據Glassnode數據，去年6月以及11月發生了兩次歷史性規模的投降事件，特別是FTX事件導致單日損失44.3億美元，創造新的歷史記錄。

此外，Glassnode觀察發現，已實現利潤與已實現虧損之間的比率在去年11月創下歷史新低，此前類似幅度的比率低點出現在2011年、2015年和2018年熊市的周期底部；隨后出現宏觀趨勢轉變，次年都開始了牛市。該報告指出，在趨勢逆轉之前，市場修整可能會持續幾個月。

其次，從持幣時間來看，超過75%的地址持幣時間超過6個月沒有移動代幣，可能表明持有者將其視為長期投資。

最后，比特幣巨鯨開始囤幣。根據Santiment數據，持有1000到10000枚BTC的鯨魚地址在12月份并不活躍；但從1月5日以來，這些地址開始增持，累計BTC持有量增加了大約20,000枚。Santiment數據顯示，這些地址目前BTC總持有量達到457萬個，占流通供應量的23.7%。此外，超過10,000BTC的巨鯨地址——這些地址大多屬于交易所和“財富階層”，例如MichaelSaylor，擁有大量BTC風險敞口，在過去兩個月持幣數量增加了20%以上，這可能表明最富有的人正在加倉。

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